美国加征关税，中国化工行业如何应对？中石化、中石油、万华、恒力等这样回应

4月7日，美国继续增加关税比例，威胁称4月9日起对我国商品加征50%的额外关税，加上之前的3次加征，我国输美商品将会被加征高达104%的关税。与此同时，我国也将对原产于美国的进口商品加征34%关税，这将对国内化工品影响如何?

根据2024年中国进口美国化工品进口额前20名数据来看，中国从美国进口的化工品主要集中在丙烷、聚乙烯、乙二醇、天然气、原油、煤以及催化剂等领域，主要为化工原材料、初级加工品以及化工产品生产过程中使用的催化剂。

乙烷方面，随着中国烯烃裂解原料轻质化进程的加快，乙烷以明显的经济优势吸引着越来越多的企业加入到进口行列。2024年中国乙烷进口量553万吨，几乎全部来自美国，约占美国乙烷出口量的46%。据隆众资讯了解，2024年中国进口乙烷的企业有4家，2025年进口乙烷的企业数量将从4家增加为7家。另外美国乙烷出口码头出口能力将同步增长，出口码头从3个增加至4个，不同码头的出口能力也有一定调整。如果对原产于美国的进口商品加征34%关税，那么将可能导致乙烷的进口成本增加或乙烷进口量的下降，进而可能会导致乙烷下游衍生品（乙烯、PE、乙二醇、EVA等）生产成本提高或供应的收缩，后续关注国内以进口乙烷为原料的裂解装置开工情况。

丙烷方面，2024年中国丙烷进口量约2932万吨，进口依存度高达84%，其中一半以上来自美国。其中2024年美国对华丙烷出口量也创历史新高，美国丙烷价格因页岩气革命和出口终端扩建具有一定竞争力。丙烷主要用于国内PDH（丙烷脱氢）装置生产丙烯，下游主要配套聚丙烯，部分配套环氧丙烷或丙烯酸。目前国内PDH装置产能基数较大，根据隆众资讯统计，截至2025年初，国内已投产PDH总产能2223万吨/年，其中2024年新增425万吨/年，预计2025年新增406万吨/年。如果对原产于美国的进口商品加征34%关税，那么将可能导致丙烷的进口成本增加或丙烷进口量的下降，进而可能会导致丙烷下游衍生品（丙烯、PP、PO、丙烯酸等）生产成本提高或供应的收缩，后续关注国内PDH装置开工情况。

聚乙烯和乙二醇方面，近几年随着国内大炼化和煤化工的陆续投产，国内聚乙烯和乙二醇的进口依存度逐年下降，但美国凭借乙烷资源优势和低成本产能扩张，中国聚乙烯和乙二醇自美国进口量仍维持一定水平，2024年中国聚乙烯和乙二醇的进口美国占比分别在17%和13%。如果对原产于美国的进口商品加征34%关税，那么将可能导致聚乙烯和乙二醇进口量的下降。 

原油和天然气方面，由于年初美国对华加征关税，中国采取了反制措施。自2025年2月10日起，中国对进口美国原油加征10%关税，对原产于美国的液化天然气（LNG）加征15%关税。关税政策出台后，中国进口美国的原油和天然气成本增加，导致2月份自美进口量下降明显。2025年1-2月中国原油进口总量为8385万吨，同比下降5.04%。其中，自美国进口的原油量为107万吨，占同期总进口量的1.3%，较去年同期明显下降；2025年1-2月，中国天然气进口量下降8.1%，尤其从美国进口LNG下降明显，转而从澳大利亚、俄罗斯等国家采购。整体来看，因中国自美国进口的原油和天然气进口比重不大，且通过多元化能源进口策略，如果对原产于美国的进口商品加征34%关税，对原油和天然气供应影响有限。

芳烃及其他化工品方面，因芳烃如PX和纯苯等及其他化工品自美国进口量较少，如果对原产于美国的进口商品加征34%关税，将对这类化工品的进口影响较小。      

中国进口美国化工产品数量金额情况统计                 (点击查看大图）

从2024年中国出口美国化工品出口额前20名数据来看，中国出口至美国的化工品主要集中在塑料及其制品、矿物燃料、矿物油及其蒸馏产品、有机化学品、杂项化学品以及橡胶及其制品等领域，其中，塑料及其制品就独占12席，出口额高达176.9亿美元。出口至美国的化工产品占比基本维持在30%以下，大部分维持在20%以下，聚氯乙烯制手套占比最高，达到46.2%。此次中美关税政策的调整，对我国出口占比较高的塑料、矿物燃料以及橡胶等制品有一定影响，但我国企业已进行了全球化布局，受到的关税冲击可能有望相应减轻。    

中国出口美国化工产品数量金额情况统计             (点击查看大图）

荣盛石化4月8日公告，基于看好国内资本市场长期投资的价值以及对荣盛石化未来持续稳定发展的信心，荣盛控股本次增持金额不低于10亿元且不超过20亿元。

恒力石化4月8日公告，公司实际控制人之一陈建华计划自2025年4月9日起12个月内增持公司股份，增持金额规模不低于人民币5亿元，不超过人民币10亿元。

万华化学4月8日公告，董事长廖增太提议回购部分公司股份，将用于减少注册资本，优化公司资本结构，提升公司股东价值。回购资金总额为3亿元-5亿元，资金来源为公司自有资金。

华鲁恒升4月8日公告，董事长提议回购公司部分股份，用于减少注册资本，回购资金总额为2亿元至3亿元。

巨化股份4月8日公告，公司收到控股股东巨化集团有限公司函告，其一致行动人浙江巨化投资有限公司4月8日增持股份219.2万股，占公司已发行总股份的0.08%，增持后巨化集团及其一致行动人巨化投资合计持股比例由  53.43%增至53.51%。巨化投资将自本公告日(含本日，下同)起3个月内，增持的金额累计不少于5000万元(含本次)，不超过1亿元(含本次)。

会议中提到，虽然加征关税尚未正式生效，但公司已制定了三套应对方案，以减少对经营的影响。

首先，公司将积极与相关部门沟通，争取乙烷不列入加征清单；其次，如乙烷被列入加征清单，公司将争取豁免；最后，如加征关税实施，公司将采用来料加工、乙烯换货等业务模式应对加征34%关税的影响，预计增加成本在3%-5%之间。

此外，公司围绕“致力于成为世界一流的化学新材料科技公司” 的愿景，布局下游α-烯烃、POE、PAO等高端化学新材料项目，有望解决当前高端新材料依赖进口的现状，实现国产替代，享受市场先发优势。