中国出手整顿化工产能过剩，全球行业谨慎乐观

近几年，中国石化行业陷入了“内卷”困境：大量新建产能投放、利润长期承压、装置开工率下降，还引发了海外反倾销调查与区域产能出清。

近期，中国政府释放出要整顿石化产能过剩的信号，这一举措在国际化工巨头的财报电话会上被多次提及，并获得了“谨慎的欢迎”。

产能扩张过快，引发全球震荡

自2019年以来，中国新增了全球近六成乙烯产能，总量在2024年底达到 5,120万吨/年。

未来几年仍将有近2,000万吨/年新增产能陆续投放。

廉价衍生品出口导致海外市场倾销指控增多。

欧洲、东北亚和东南亚的部分高成本产能被迫关闭。

仅在西北欧，过去18个月已有 460万吨/年的乙烯产能 被关停或计划关停。

国际巨头怎么看？

利安德巴赛尔工业公司：谨慎乐观

CEO范阿克尔表示，中国聚乙烯因高成本缺乏全球竞争力，产能扩张导致本地开工率下降。他关注到 中国发改委正在要求排查老旧装置，预计部分非一体化、小型、低效的裂解装置将逐步退出。

科莱恩：对高端市场是利好

CEO凯泽认为，政策导向明确：20至30年的老旧装置应当逐步关闭。这对科莱恩以高端市场为主的业务将是净利好。

巴斯夫：供给侧改革信号出现

CEO卡米特指出，中国政府长期“回避”产能过剩问题，但在“十五五”规划前，首次出现供给侧改革意向。

他预计，到2030年前，中国化工市场将迎来再平衡。

不过，巴斯夫在湛江的新一体化基地将面临当前产能过剩、利润率低于预期的现实。

印度Chemplast Sanmar：PVC寒冬将尽

该公司总经理尚卡尔表示，如果政策落实到位，PVC产能过剩将得到解决，全球PVC行业“漫长寒冬”接近结束。

索尔维：纯碱行业或重组

CEO凯赫伦指出，超过20年的纯碱装置可能被要求升级或关停，30年以上的装置几乎必然退出。

科思创：短期无明显影响

CEO施泰勒曼表示，目前尚未看到对公司业务的直接影响。

行业亏损持续，改革势在必行

据中国石化联合会数据：

2025年上半年，中国炼化和石化行业亏损同比增加 8.3%。

仅炼油行业亏损就比去年同期增加超过 12.5亿美元。

副会长傅向升表示，随着中国整顿“内卷”，石化产品价格预计最终会上升。

总结

中国化工行业的“产能过剩”问题由来已久。此次中国政府的出手，被国际巨头视为“谨慎乐观”的积极信号。

未来几年，随着老旧低效产能逐步退出，全球化工市场或将迎来结构性调整。