中国独立炼油商正在利用新发放的进口配额，购买存放在陆上储罐中的折扣伊朗原油

Teapots 从保税油罐中以极低的价格购买伊朗石油。积家数据显示，截至12月3日当周，茶壶的开工率升至61.3%。分析师将12月茶壶原油加工量预期上调15万桶/日俄罗斯石油需求持续疲软，ESPO折扣跌至历史新低

——贸易消息人士和分析师表示，中国独立炼油商正在利用新发放的进口配额，购买存放在陆上储罐中的折扣伊朗原油，以迅速提高产量，缓解供应过剩的局面。

近几个月来，由于主要位于山东省东部的炼油厂（被称为“茶壶”）在 10 月份用完了进口配额，库存不断增加。

上周，北京提前向 21 家炼油厂发放了 2026 年第一批原油进口配额，约 800 万吨（5840 万桶），不过一位中国原油买家表示，这个数量太少，到今年年底就会用完。

中国咨询公司JLC的数据显示，截至12月3日的一周内，山东茶壶的生产运营率攀升至61.3%，而此前几个月一直维持在50%左右。有了额外的配额，民营炼油厂将提高开工率，我们将12月份中国炼油厂的开工率预测上调了15万桶/日。

贸易消息人士称，一些小型石油公司从保税储罐购买伊朗原油，因为原油只需几天就能运到他们的工厂，而且有些交易是在配额释放之前就已达成的。其中一人补充说，由于货主希望减少库存，因此储存的石油价格更便宜。

贸易消息人士称，近期山东保税油罐中的伊朗轻质原油售价较ICE布伦特原油折价超过每桶8美元，而9月份的折价约为每桶6美元。然而，新发布的配额不太可能大幅增加中国的海运原油进口量。

贸易消息人士称，尽管新的配额已经发放，但由于担心受到制裁，中国对俄罗斯石油的需求依然疲软，导致俄罗斯旗舰产品ESPO混合原油价格跌至有史以来最大跌幅，较ICE布伦特原油价格每桶折让超过6美元。交易员指出，12 月份将有更多未售出的货物装船，并补充说，一些买家正在等待价格进一步下跌后再进行购买。

中国独立炼油商在获得新的原油进口配额后，增加购买存放在储罐或油轮中的折扣伊朗原油，这一行为对其自身经营、国内能源市场及国际原油贸易格局都产生了具体影响。

新发放的进口配额为独立炼油商（俗称“茶壶炼油厂”）提供了合法的进口额度，使其能够将已到港或在近海等待的折扣伊朗原油提货入关。伊朗原油因国际制裁而存在显著价格折扣（例如，据报道，伊朗轻质原油相对于国际基准的贴水在每桶2至9美元不等）。这使得严重依赖进口原油的独立炼油商获得了关键的低成本原料，有助于它们在激烈的市场竞争中维持运营。

独立炼油商是中国进口伊朗和俄罗斯等“制裁原油”的主要买家。其采购行为增加了国内原油供应的多元化和弹性。然而，过度依赖此类油源也使得相关企业容易受到国际制裁的直接冲击。2025年以来，美国已多次以购买伊朗石油为由，将数家中国独立炼油厂列入制裁名单。

中国独立炼油商的需求是伊朗原油出口的重要去向。其采购行为与“影子舰队”运输网络相结合，维持了受制裁原油的贸易流。同时，俄罗斯与伊朗原油在亚洲市场（特别是中国）竞争买家，这进一步压低了这些原油的贴水幅度，使得亚洲地区到岸的原油价格与欧洲基准价格的差异发生变化。

中国对非国营炼油商实行原油进口配额管理。配额是独立炼油商合法进口原油的前提，其发放的时间和数量直接决定了它们的采购能力和节奏。2025年，独立炼油商总计获得约7701万吨的进口配额。

总结一下，独立炼厂向“化工型”炼厂转型是应对原料波动的根本策略，即“油转化”。

减少成品油产出，转向生产更高价值的化工品（如乙烯、丙烯、芳烃）。

转型后，炼厂对单一廉价原油的依赖度降低，原料适应性更强，可以更灵活地选择不同品质、不同价位的原油。

主要包括建设炼化一体化项目、新增加氢裂化等装置，或应用重油直接制烯烃等新技术。