上周回顾
供给方面，月初第一周，一级市场签发量经历跌后稳步回升，但略逊于去年同期12月首周，日均承兑量接近一千四百亿元，企业贴现意愿同步释放，日均贴现金额接近一千三百亿元，卖盘供给力量逐步补充。需求方面，月初买盘收票需求平稳，主要大行继续在直贴端配置，足月票供给相对有限，直贴行报价有所下调，其他期限票源供给较好，叠加转贴市场票价回暖，买盘报价稳中略涨。供需相互博弈下，上周足月票价跌后回暖，其他期限票价震荡回暖。
本周展望
供给方面，第一周卖盘陆续出清，加之上涨后套利空间收窄，二级市场供给难以明显上量。需求方面，随着票价涨至阶段性高位，加之资金成本处于月内相对低位，一定程度刺激买方需求释放。供需博弈下，预计本周票据利率整体下跌，但幅度有限。
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