伊朗拒绝美国停火方案，欧美原油期货继续上涨

伊朗拒绝美国停火方案，Trump对伊朗回应“完全不可接受”，霍尔木兹海峡局势有升级的风险，欧美原油期货继续上涨。周一(5月11日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年6月期货结算价每桶98.07美元，比前一交易日上涨2.65美元，涨幅2.78%，交易区间96.13-100.37美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年7月期货结算价每桶104.21美元，比前一交易日上涨2.92美元，涨幅2.88%，交易区间102.81-105.99美元。

新华社援引伊朗媒体10日报道，伊朗已拒绝美国提出的停战方案，伊方回应要点包括解除海上封锁、30天内撤销对伊石油销售的制裁、解冻伊朗资产等内容。同一天，美国总统Trump在社交媒体上发文说，他对伊方回应不满，“完全不可接受”。

路透社援引荷兰合作银行的研究员Florence Schmit说，“在短短几天内，美伊局势又从缓和态势转为紧张态势，石油市场对此做出了反应——不过这种反应相当有限。”

然而瑞穗证券的能源期货主管Bob Yawger说，“我认为，只要中美之间的会晤还在进行中，就不会有人希望美国在本周剩余时间内采取进一步的行动了。”

沙特阿美首席执行官阿明·纳赛尔周日表示：在过去的两个月里，全球共损失了约10亿桶石油。即便石油运输能够恢复，能源市场也需要一段时间才能稳定下来。

摩根大通预计，即便霍尔木兹海峡在6月份重新开放，2026年大部分时间里，布伦特原油的价格仍将维持在100美元左右。因为库存消耗速度加快，再加上物流方面的限制，石油市场仍将处于紧张状态。摩根大通修正后的预测认为，石油库存的消耗速度最终会迫使海峡重新开放，不管以何种方式。该银行预计，海峡将在6月1日重新开放，而这一时间点是基于双方都能接受的正式公告确定的。不过，该银行表示，由于经合组织的商业库存已接近临界水平，价格不太可能很快恢复正常。该银行在一份报告中说：“即便霍尔木兹海峡在6月重新开放，夏季需求的增加，再加上3月和4月期间商业库存的急剧下降趋势，预计5月也会出现类似的情况。这些因素共同作用之下，到8月份时，经合组织的库存水平很可能会达到令人担忧的程度。供应瓶颈很可能从海峡本身转移到油轮的可用性、炼油厂的产能提升以及各种物流限制上。因此，市场紧张的局面将持续到2026年下半年。”

摩根大通预计，2026年布伦特原油的平均价格将为每桶96美元。其中，第二季度的平均价格为103美元，第三季度为104美元，而第四季度则为98美元。展望2027年，摩根大通预计，随着霍尔木兹海峡的重新开放，海湾地区的石油生产商将会全力提高产量，以弥补因封锁而造成的收入损失。此外，高油价也有望促使其他生产商也满负荷生产，从而从2026年9月开始导致市场出现严重的供应过剩状况。预计到2027年初，经合组织的商业库存将恢复到战前的水平，从而对价格形成持续的下行压力。

据路透社的调查显示，4月份欧佩克的原油日产量进一步下降，达到了二十多年来的最低水平。这一现象的原因是，美以与伊朗的冲突导致霍尔木兹海峡被关闭，从而迫使各成员国削减石油出口量。该调查显示，由12个成员国组成的欧佩克组织在4月份的原油日产量降至2004万桶，环比下降了83万桶。路透社对欧佩克3月份的产量调查也因沙特原油日产量数据调整而被下调了70万桶。据路透社的调查显示，4月份科威特的原油日产量出现了欧佩克有记录以来最大的降幅，这一情况反映出整个4月份其原油出口都受到了严重干扰。沙特阿拉伯和伊拉克的石油产量也有所下降，而阿联酋则是海湾地区唯一能够实现产量增长的成员国。与沙特阿拉伯类似，阿联酋也有绕过霍尔木兹海峡的出口路线，此外，委内瑞拉和利比亚也在4月份增加了石油产量。

截止5月5日当周，交易商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计480483手，比前一周减少11220手；相当于减少1122万桶原油。

管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头减少2.35%。据洲际交易所提供的数据分析，截止5月5日当周，布伦特原油期货和期权持仓量3838239手，比前一周增加了11759手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头374205手，比前周减少9000手。其中持有多头增加4620手，空头增加13620手。

管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头减少3.53%。据洲际交易所提供的数据分析，截止5月5日当周，布伦特原油期货持仓量2772945手，比前一周减少了102388手；管理基金在布伦特原油期货中持有净多头342042手，比前周减少12500手。其中持有多头减少1047手，空头增加11453手。

交易商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少6.8%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止5月5日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2067827手，增加50789手。大型交易商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头178786手，比前一周减少13125手。其中多头减少9141手；空头增加3984手。

管理基金在纽约商品交易所美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头减少了2.62%，而在洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净空头减少了4.91%。根据新的分类，截止5月5日当周，管理基金在纽约商品交易所原油期货和期权中持有的净多头从前一周的135501手减少到131956手；其中多头减少5611手；空头减少2066手。管理基金在伦敦洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油期货和期权中持有的净空头从前一周的27003手减少到25678手；其中多头减少763手；空头减少2088手。