10月28日，重庆民营经济国际合作商会举办“2025中国企业出海战略论坛”。在全球地缘经济重构与产业链转移的背景下，本次论坛聚焦中国企业出海并购的机遇与挑战。渣打银行经济学家吴迪发表“全球经济变局下的出海之路：金融视角下的机遇挖掘与挑战化解”演讲、灼识咨询执行董事陈达禹发表“行业赛道&新兴市场:新兴国家经济、行业赛道与趋势预判，拆解不同行业出海路径与不同国家地区成功要素”演讲。鲸纬咨询创始人及CEO孙心悦受邀出席论坛。
全球资本回流周期下，中国企业迎来逆向布局机遇
渣打银行大中华区企业与机构业务主管吴迪认为，当前全球并购市场正处于“周期底部反弹”的阶段。在利率高企、融资成本偏高的背景下，许多发达市场企业开始主动出售非核心资产，为中国企业提供了逆周期收购的窗口。他指出，“这一轮中国企业的出海，并非盲目扩张，而是以‘资本+产业’的组合方式实现价值重构。”在吴迪看来，过去中国企业的出海更注重市场份额与产能布局，如今则更注重“资产质量”和“全球资源整合能力”。
以拉美与东南亚市场为例，吴迪提到，这些地区在新能源、汽车零部件、电子信息等领域出现了大量结构性投资机会。中国企业若能以本地化经营为核心，结合人民币结算、供应链协同等手段，有望在下一阶段形成“走出去”与“走进去”的双向循环。吴迪强调，未来的跨境并购更需要金融机构的长期陪伴与风险管理能力。渣打银行将继续在全球信贷、并购融资与ESG投行服务等方面，为中国企业提供系统化支持，帮助其在复杂的国际金融环境中实现稳健扩张。
并购进入“价值整合”阶段，企业要从机会主义走向长期主义
灼识咨询合伙人陈达禹从并购咨询与市场实操的角度，提出了与吴迪相呼应但更具产业逻辑的观察。他指出，“出海并购已从‘规模竞争’转向‘结构优化’，核心是产业链的全球化整合。”陈达禹提到，2024年以来，能源、汽车电子、AI制造等行业的中国企业，在海外投资中呈现出明显的“高质量并购”趋势：它们不再追求快速扩张，而是以研发中心、技术标的和渠道整合为导向，寻求长期可持续的增长。
他以墨西哥为例指出，随着美国对制造业回流政策的持续推进，中国企业在墨西哥的投资开始形成稳定的生态集群，从汽车零部件到光伏组件，都在通过并购实现“区域替代”。他认为，这种模式不仅缓解了地缘政治风险，也帮助企业实现“全球产能优化”。陈达禹总结道，未来五年将是中国企业并购战略的“窗口期”：只有在全球资源配置中形成差异化能力、控制技术和品牌环节的企业，才能真正完成从“出海”到“立海”的转变。
出海并购的核心，不是“走出去”，而是“融进去”
鲸纬咨询创始人及CEO孙心悦针对论坛讨论指出，中国企业的出海浪潮正进入更具战略纵深的新阶段。她认为，过去企业讨论出海时更多关注市场和地理的延伸，而当前的核心在于如何以并购为桥梁，实现对全球价值链的深度融入。出海并购的逻辑正在从资本层面的“外延扩张”，转向战略层面的“价值整合”，无论是新能源还是制造业，中国企业都需要在“技术+本地化”两个维度上同步推进转型。
孙心悦提出，这一阶段中国企业出海应关注三个关键转向。一是从项目驱动到战略驱动，并购不应仅作为短期投资决策，而应服务于企业的长期战略定位，将海外资产融入企业全球价值版图。二是从资本协同到生态协同，在新的国际竞争格局中，单一资本优势已不足以构筑护城河，企业需要通过产业链协同、品牌共享与市场共建，与本地伙伴形成可持续经营共同体。三是从“全球化企业”到“全球企业”，真正的国际化不仅是跨境布局，更是治理结构、文化理念与品牌价值的全面国际化，企业应从“输出者”转向“参与者”，从“跨境经营”转向“全球融入”。
从金融视角的周期判断，到咨询机构的产业洞察，再到企业战略的系统思考，本次圆桌论坛共同指向一个趋势：新一轮出海，并购正成为中国企业参与全球竞争、重塑产业秩序的关键路径。