五月钢材市场价格在政策和需求的双重影响下震荡上行。展望6月份，钢材需求延续弱势成为市场共识，但钢材市场的主要逻辑已经转向强预期，虽然钢材供给会进一步回升，但产业链整体的正反馈还会持续一段时间。笔者预计，6月份钢材市场可能呈现高位震荡后的走弱。简要分析如下：
政策方面：6月份政策的逐步落地反馈到具体行业上，则可能出现：地产行业已经接近底部区域，继续向下空间有限；基建投资增速随着资金逐步到位也会有所改善。
需求方面：5月底市场已经展现出了终端需求的下降，6月处于行业淡季，随着终端施工规模的下降，建筑钢材的消耗量较5月份也会有所下滑。需求的逐步转弱使得市场价格缺少上涨动力。
供应方面：随着需求转向强预期逻辑主导、焦炭现货第一轮下调落地，钢厂利润的恢复、废钢供应回升等因素使得6月份铁水日产量仍有进一步回升空间，供应见顶时点或延后。
成本方面：6月份铁矿石价格仍将偏强，但矿石绝对估值水平偏高，后续铁水产量一旦见顶，矿石港口仍未实现有效去库的话，则会对矿石中期价格走势形成不小压力。
综合来看，六月初至中旬，预计市场心态维持谨慎，政策利好继续提振市场预期，原料价格的坚挺和钢坯利润偏低情况将为钢材价格带来一定支持。终端需求预计受益于国债项目推进和政策促进设备更新，但高温多雨的六月淡季，终端实际需求难持续增长。预计，6月份钢材市场可能呈现高位震荡后走弱的趋势。
进入第2季度，国内钢材价格触底回升。笔者预计，今年内钢材市场上行仍有支撑，原因主要有以下方面：
一、各路资金相继涌入投资领域。一段时间以来，决策部门强化逆周期与跨周期调节，推动多渠道资金进入投资领域，包括中央预算内投资、地方政府专项债券、增发国债及超长期特别国债等。这些资金中的很大一部分已经安排到具体项目上，有些资金还在路上。这些资金将直接或间接助力我国商品市场发展，其中也包括钢材市场。
二、多举措推动实物工作量增加。进入下半年，全国各地将迎来固定资产投资项目的集中开工，工业生产也将更加“给力”。今年第1季度，全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.5%，比去年全年加快1.5个百分点，其中基础设施投资同比增长6.5%。笔者预计，今年下半年，固定资产投资与工业生产有望再提速，进而拉动国内钢材需求释放。
三、钢铁原燃料价格仍处于高位。今年初以来，我国钢铁原燃料价格呈现较大幅度上涨，对钢材价格起到了一定支撑作用。考虑到当前国际地缘关系紧张及全球通胀下能源价格大幅上涨的大环境，未来焦炭价格可能有较大上涨空间。废钢也存在类似情况。这将对后期钢材市场行情带来成本端的支撑。
四、市场信心有所增强。当前，主流观点对世界经济改善预期偏乐观。国际货币基金组织驻华首席代表史蒂文·巴奈特日前表示，看好中国经济活力与韧性，认为中国经济表现良好对全球平稳增长至关重要，中国经济仍是拉动世界经济的重要引擎。
综合来看，2024年全球经济将继续保持恢复韧性，不会低于2023年的增长水平。国内方面，第1季度经济数据表现超预期，市场情绪趋向乐观，为后期钢材市场上行增添了动力。
近期，超长期特别国债发行的消息在钢贸圈引起热议。据了解，我国此前3次发行特别国债，2023年是第3次发行，主要用于灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。去年，1万亿元特别国债中有2500亿元用于灾后恢复重建，剩余7500亿元用于水利工程建设，合计带动722万吨～929万吨钢材需求释放。今年超长期特别国债的发行同样将拉动“钢需”释放。
尤其是在重点领域安全能力建设方面，今年，各地保障性住房建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”加快推进。据测算，今年城中村改造涉及建筑面积为1.4亿平方米～1.9亿平方米，有望带动粗钢消费增长近600万吨；保障性住房建设涉及建筑面积约1.526亿平方米，有望带动粗钢消费增长近480万吨；“平急两用”公共基础设施建设年均投资规模为1890亿元，有望带动粗钢消费增长近51万吨。再加上去年1万亿元特别国债有5000亿元将在今年投入使用，今年就有1.5万亿元特别国债将用于支撑项目建设。
短期来看，超长期特别国债发行对钢材市场的影响或不明显。目前，国内钢材市场受限于“供给存压、需求转弱”的环境中，市场成交处于相对不稳定的状态，区域市场成交冷暖不一，短期内钢材市场将处在动态调整中。
虽然在这一利好消息的刺激下，市场看涨情绪较高，但也仅停留在情绪端，笔者建议大家切忌盲目囤货、博行情，要根据自身经营状况合理设置库存，坚持“快进快出”营销策略，把防风险、稳运行放在首位。
钢铁行业能源消耗总量与钢铁产量、吨钢能耗以及能源消费结构变化密切相关，总体呈现能源消耗总量大、各工序能源单耗下降空间小、新上项目能源指标获批难等特征。钢铁行业仍需节能攻坚。对钢铁行业节能攻坚笔者提以下建议：
一、理性控制生产节奏，多措并举推进能耗双控。首先，企业要坚守“三定三不要”原则，理性控制生产节奏。这不仅是维护市场竞争秩序与稳市场的法宝，更是降低钢铁行业能源消耗总量的有力抓手。其次，针对行业用能特点，利用装备基础信息摸底核查的契机，逐步淘汰违规建设项目和限制类工艺及装备，实现“降煤”。再次，企业可因地制宜选择合适的原燃料结构。如宝钢股份在湛江、沙特分别建设中厚板、薄板生产基地，形成近零碳排放板材生产“一中一外”的新格局，就是充分将当地丰富的风、光、电资源投入钢铁生产的样板。
二、落实极致能效工程，培育能效标杆。钢铁企业极致能效的具体实施路径主要有：一是建立由企业一把手亲自挂帅的极致能效提升领导小组，发动全厂各部门积极参与；二是发布或编制全厂极致能效提升方案，如中国宝武制订《中国宝武能效标杆创建工作方案（2023—2025年）》，明确集团公司及各钢铁子公司能效标杆创建的主要目标和重点任务；三是形成企业极致能效能力清单，探索节能新技术等，如建龙集团通过实践《建龙集团节电技术清单》，实现电力消耗同比降低5%。
三、调整优化产品结构，积极迎合新能源用钢需求。随着《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》逐渐传到现实，预计将为新能源领域用钢需求带来增量，如新能源汽车用钢、光伏用钢、风电用钢等。据悉，随着风电装机容量的快速上行，风电用钢规模将从2023年的970万吨快速增长至2026年的1200万吨，年均复合增长率为7.3%。新能源汽车界网红产品“小米SU7”首次在电机部分采用了国产取向硅钢产品，同时联合国内多家钢铁企业为其提供锻造用挤压棒、彩涂板、齿轮钢等具有较高附加值的钢种。以上方向为国内钢铁企业生产满足能源转型需求的钢铁产品提供了参考。
近期，全球钢铁行业格局发生新变化。首先，俄乌钢材出口供应减少，低价供给市场仅剩东南亚、中国市场，中东、欧洲地区钢材物流格局出现变化。其次，印度国内需求高速增长，完成从钢材净出口国向净进口国的转变。第三，传统高价地区欧美市场对价格拉动走弱，尤其是欧洲市场，具体表现为需求不足、补库力度小、持续时间短。
在当前形势下，既要积极应对挑战，也要抢抓发展机遇。短期来看，频繁的贸易摩擦或成为2024年出口的主要挑战。长期来看，欧盟提出的欧盟碳边境调节机制（CBAM）将显著抑制国际钢铁贸易活动。
从具体国家层面看，人均粗钢消费量100-400公斤的国家，处于工业化快速发展的阶段，钢材消费潜力最大。这些国家分别是沙特、葡萄牙、泰国、越南、马来西亚、越南、伊朗、新西兰、希腊、哈萨克斯坦、智利、阿根廷、秘鲁和埃及。此外，在高质量共建“一带一路”对我国对外承包工程行业的带动作用下（主要集中在大型基础设施领域），将助力建筑类钢材出口。
现在的环境，要求我们要坚持做难而正确的事情。笔者提出应对当前国际贸易形势的建议。
第一，积极构建海外钢铁供应链，在全球范围内配置资源。目前，除了抓住产品出口的贸易机会，钢企出海也应积极提升海外供应链能力，寻求成本更低的生产要素，提高全球资源配置能力。
关于如何更好地构建海外钢铁供应链，主要从3方面发力。第一，应拓展业务覆盖区域。寻找有竞争力的低价供给资源（东南亚、中国沿海钢厂等），开发高价或者有增量的市场（美国以及印度市场等）。第二，应在聚焦传统经营品种的基础上，在产品纵深上更进一步，拓展马口铁、不锈钢、家电板、容器板、耐磨耐侯板、船板等方面的业务。第三，海外常规渠道利润或受到压缩，应拓宽服务，提高期现利润。
第二，认真应对CBAM等新型环境壁垒，积极参与全球治理。在世贸组织统一钢铁标准原则和框架下，钢协将推动EPD平台和低碳排放钢标准的相互采信，相互认可，促进全球公平贸易。另外，从长远来看，中国钢铁企业还应加大创新研发投入，主动、积极融入国际组织，参与行业治理等。
第三，跟进国家进出口政策动态，提升国际竞争力。钢铁企业及贸易企业应及时跟踪国家进出口政策动态，对自身出口产品结构进行调整，着力提升我国高端钢材的国际市场竞争力。同时，钢企和贸易公司也应在全球钢铁产业链上找准自身定位和特色，杜绝无序化竞争，规范出口行为。
第四，科学预测国际市场需求，有序推动国际化贸易。随着2023年欧盟公告继续“禁止”来自俄罗斯的成品钢，加之土耳其本地供应趋紧、出口减少，可能更多地促进中国对欧洲成品钢的直接出口。在海外需求尚可的情况下，我国钢坯出口未来仍有一定上升空间。
中国钢企应牢牢抓住高质量共建“一带一路”契机，科学预测国际市场需求，同时警惕贸易摩擦相关风险。预计2024年东盟地区(尤其是越南）的钢铁需求仅会维持恢复性增长；北非等新兴市场的钢铁需求在2022-2023年大幅放缓后，预计将在今年加速增长，为我国钢材出口带来一定机遇。
1、内蒙古亚新隆顺特钢投资36亿，建160万吨铬铁合金项目
5月9日，乌兰察布市政府与内蒙古亚新隆顺特钢有限公司举行座谈签约仪式。副市长方泽，亚新钢铁集团董事长李景忠，内蒙古亚新隆顺特钢有限公司总经理李升出席签约仪式。
内蒙古亚新隆顺特钢有限公司将在兴和县投资约36亿元建设年生产能力160万吨铬铁合金项目，项目建成投产后，预计可实现年产值约90亿元、年利税约7.6亿元。
近日，云南曲靖呈钢集团1250优特带钢项目已开始建设。项目预计2025年5月建成投产，建设周期约1年。该项目位于呈钢集团轧钢厂内，项目占地约60亩，总投资10亿元，年产能150万吨，项目建成后，将进一步优化呈钢集团产品结构、增强市场竞争力、提升品牌影响力。产品的规格可以实现板厚从1.2mm→12.7mm，板宽从700mm→1050mm的自由调整，实现了不同规格、不同品种的全覆盖，有效地提升了公司产品差异化竞争的能力。
晋钢控股高强度镀锌结构用钢S500MC试轧成功
近日，晋钢控股集团热轧厂S500MC欧标高强度镀锌结构用钢试制成功，产品性能、表面尺寸及外观质量均合格。S500MC欧标高强度镀锌结构用钢新产品的成功开发，不仅有助于该集团开辟新市场，还有助于其制订完善欧标类产品生产大纲，丰富冷、热轧镀锌原料及产品名录，为集团全面开展“高级品种钢材、高附加值”产品策略添砖加瓦。
S500MC高强度镀锌结构用钢以欧洲先进质量管控标准为蓝本，采用“低合金”成分配比技术，达到高强度低成本的最终目的。本次试验生产的S500MC高强度镀锌结构用钢平均屈服强度为596兆帕，平均抗拉强度为670兆帕，平均延伸率为21%，完全符合欧标中关于原料材质力学性能的要求（屈服强度＞500兆帕，抗拉强度为550兆帕~700兆帕，延伸率≥14%），性能完好，可满足后续轧制、镀锌后材料的强度。该产品通过欧盟方面认证，原料及冷轧成品均可远销欧洲市场，为晋钢控股集团挺进世界先进钢铁企业提供助力。
四、市场动向
1、“反向开票”将推动废钢铁行业规范经营、健康发展 近日，废钢“反向开票”政策落地，在废钢行业掀起不小的波澜。“反向开票”，即发票的开具流程与常规流程相反，由购买方（付款方）向销售方（收款方）开具发票。通俗讲，钢厂从废钢经营者买得废钢之后，向废钢经营者付款，并开具发票。
实行“反向开票”，能降低自然人报废产品出售者的经营风险。此前，我国从事报废产品回收业务的自然人往往不办理经营主体登记、不为购买方开具（或代开）发票、不按规定缴纳相关税费，存在较大的经营风险。实行“反向开票”后，公告明确资源回收企业应当按规定为自然人报废产品出售者代办增值税及附加税费、个人所得税的申报事项，有效减轻了自然人的办税负担。
“反向开票”政策的贯彻实施，明确了废钢出售者个人所得税核定的方法，赋予废钢回收企业规范合法的企业所得税税前扣除凭证，为困扰废钢行业多年的“第一张票”的问题提供了解决方案，有利于废钢铁行业规范经营、健康发展。
2、短期内不锈钢价格或将继续震荡上升 目前，不锈钢市场心态积极，看涨情绪浓厚，笔者预计，短期内不锈钢期货价格或将震荡上升。
随着不锈钢利润的修复，5月份以来，不锈钢厂家纷纷加速复产。然而，终端需求却不及预期，表现偏弱，不锈钢库存上升，后续供应压力仍旧较大。在成本支撑方面，LME镍库存持续累积，国内精炼镍产量持续增长，镍供应维持高位，下游需求未见持续性恢复，实单成交有限，供大于求格局仍存。
当下宏观利好叠加消息面共振，增强市场信心，推动沪镍和不锈钢期货价格大幅上涨。但需注意，美联储降息路径变数和中东地缘政治风险及供应压力等利空因素依然存在。笔者预计，短期内不锈钢期货价格或将继续震荡上升。
3、碳元素供给充足，今夏难现“煤超疯”天气因素，今年水力发电贡献边际提升，而且从蓄水量情况看，西南地区重点水库水位同比往年也处于偏高水平；政策因素，稳供稳产方向明确，5-12月煤炭增产空间较大：若按照山西省全年13亿吨的产量目标来看，5-12月的月均煤炭产量将比4月产量增加近1800万吨/月。进口端不存在瓶颈，高增长是煤炭进口的主基调。
因此，虽然进入夏季用电需求有季节性走高趋势，但从降水增多、政策预期以及进口的角度看，今年碳元素不存在结构性短缺。中长期看，煤炭整体表现大概率将弱于往年夏季同期，可能并不会有明显的“煤超疯”行情出现。
