一、本期焦点
八月份建筑钢材市场走势浅析
7月份，国内钢材市场价格呈现大幅回落后修复性反弹，主要是高温淡季叠加楼市复苏缓慢，钢材需求表现疲弱，加之美联储激进加息，市场悲观情绪较重。8月份钢材需求或延续淡季疲弱态势，由于钢厂大幅减产降库存，供需基本面要好于7月份，后期钢价或震荡中反弹，简要分析如下：
需求方面：8月份在专项债加快发行的推动下，基建投资提速推进，后期央行将引导政策性开发性银行落实好新增8000亿元信贷规模和设立3000亿元金融工具，继续支持基础设施建设。制造业供需逐步回升，尤其政策刺激下，车市需求明显回暖。多地楼盘“停贷”事件反映出房企资金面较为紧张，影响房地产投资开发进度，地产用钢需求疲弱。
供应方面：由于7月份大多数钢厂陷入亏损或盈亏边缘，减产检修范围逐步扩大，预计7月份全国粗钢日均产量降至280多万吨。预计8月份粗钢日均产量环比波动不大，即使有部分钢厂扭亏为盈，整体复产积极性也不会很高，“降本增效，紧贴市场，快进快出”已成为业内共识。
政策方面：我国不会出台超大规模刺激措施、超发货币，主要是落实前期出台的稳经济政策，预期稳健的货币政策偏松，以及各地房地产纾困政策会否有新的动作。7月28日美联储再次加息75个基点，由于美国经济衰退风险加剧，继续快速加息的阻力正在加大。
综合来看，8月份钢材需求或延续淡季疲弱态势，由于钢厂大幅减产降库存，供需基本面要好于7月份，后期钢价或震荡中反弹，但不宜过于乐观，需求强度决定反弹高度。
二季度以来，特别是5月份以来，受新冠肺炎疫情冲击、美联储加息、房地产硬着陆等影响，钢材需求大幅度下滑，钢材价格出现大幅下跌，而原燃料价格居高不下，钢企盈利情况急剧恶化。据统计， 6月份，长流程钢厂盈利面不到20%，短流程钢企全面亏损。那么，钢铁行业是否将进入长期亏损，接下来是否会面临“拼刺刀的白刃战、至少持续五年左右”的残局？我们从多方面进行分析：
需求方面：今年需求超预期下降，是诸多因素叠加所造成的冲击，并非常态化现象。中国钢铁已经需求见顶，预计未来十年左右，需求将呈现平台波动。2021年商品房销售面积为17.94亿平方米，已经进入见顶区间内，因人口规模下降、老龄化加剧，后续难有继续大幅增量的空间。中国城镇化65%，这与发达国家水平存在一定差距，城市化继续推进将为住房需求提供了基本支撑，加上改善及拆迁等因素，未来相当时期内商品房销售规模或维持在14-15亿平方米。
供应方面：经过一轮供给侧结构性改革之后，钢铁产能严重过剩的大包袱基本得以卸下，尤其是清除了1.4亿吨的地条钢产能，极大地净化了市场环境。几年来产业的大起大落，使得行业自律限产的舆论氛围和共识正在逐步建立，打价格战的空间将越来越小。1月—6月份，日均产钢量为288万吨，即便是今年钢产量与去年持平，下半年日均产钢量可能会控制在270万吨左右。
政策方面：从政策逻辑来讲，为了实现高质量发展，不会坐视钢铁行业恶性竞争、长期亏损现象的发生。在十四五时期，国家主管部门提出继续严禁新增钢铁产能，并研究落实以碳排放、污染物排放、能耗总量、产能利用率等为依据的差别化调控政策，健全防范产能过剩长效机制，加大违法违规行为查处力度。这些政策的严格执行落地，将杜绝行业再次进入盲目无序扩张的可能性。
因此，钢铁企业在努力降成本的同时，更应该从供应端下猛药，自觉减少供应，保持市场动态平衡，才可能获得合理利润。我们呼吁钢厂应当在行业自律方面做表率作用。适度减产，实现高水平供需动态平衡，钢材市场就会好转，行业盈利也会回升。
综合来看，尽管目前钢铁行业受到周期及突发性因素影响，利润进入阶段性下降，全面亏损是暂时性的，随着自律性限产以及压减产量政策落地，行业盈利情况将有所改善。至于再次恶性价格竞争、全行业长期亏损的情况，这种可能性是比较小的。在新的发展阶段，我对钢铁行业实现高质量发展持有良好预期。
中国矿产资源集团成立对钢铁行业的影响
在钢铁行业饱受铁矿石价格波动困扰之际，中国矿产资源集团有限公司7月19日成立，注册资本200亿元，业务包括矿产资源(非煤矿山)开采、金属矿石销售等。随着世界经济竞争加剧与自身的发展，中国矿产资源集团在世界原料资源市场上的影响力会举足轻重。
首先，矿产资源集团的成立可以避免各家钢企各自为政，提高铁矿石采购上的就是议价谈判话语权。此前国内钢厂集中度较低、采购分散，导致在某些特殊情况下，各家企业为了自身生产所需，变相推高国内铁矿市场的竞争势头;之前各家钢厂的铁矿石采购基本上是分散的，在特殊情况下，可能会造成国内铁矿石企业自身竞争的加剧。中矿资源集团的成立，可能会实现资源的集中分配，降低国内企业在铁矿石采购上的内部竞争。
其次，提高铁矿石开采的集中度。通过增强国内循环的确定性来应对外循环的不确定性。与此同时，建立国家铁矿石数据中心，完善铁矿石资源储备机制，创新金融衍生工具，有效应对铁矿石价格波动风险。适当增加铁矿石库存，有效应对铁矿石价格波动风险，缓解国外因为贸易关系恶化所导致的铁矿石供需矛盾问题，
再次，对富铁矿基地山东的禹城矿区的开采。禹城发现了储量超过3500万吨的罕见高品位富铁矿。根据专家勘测和预估结果，未来产量还将突破5千万吨，这也意味着我国对于铁矿资源的话语权不再受制于澳方。
虽然在目之所及的几年中，澳大利亚仍将是我们采购铁矿石的第一来源国。我们的目标不是不去买澳大利亚的铁矿石，而是让中国的铁矿石来源放在多个篮子里，这样才会拥有更强的抗风险能力。
水效提升 钢铁怎么办
近期，《工业水效提升行动计划》提出“到2025年，钢铁行业吨钢取水量下降10%”。据统计，我国钢铁行业在工业行业中新水量约占6%，用水量约占近20%，排水量约占5%。“十三五”期间，我国吨钢取水量累计下降28.3%，2021年重点钢铁企业平均吨钢取水量2.5m³，水重复利用率达98%，用水效率处于国际先进水平。
钢铁产业正值转型升级绿色高质量发展的关键时期，节约用水提高水资源保障能力是实现绿色高质量发展的重要举措。为贯彻落实行动计划，建议钢铁企业重点开展以下几项工作：
一是夯实基础，提升能力。标准规范企业用水管理，构建数字化信息化智能化用水管理体系，夯实用水管理基础，实现全厂用水一体化智能管控，提高节水管理能力。
二是知己知彼，有的放矢。完善供水三级计量，构建供水统计体系。定期开展水平衡测试，开展企业用水审计和节水用水评估。摸清家底，开展企业水系统优化诊断，寻找用水薄弱环节，完善改进企业用水系统，挖掘节水潜力，创建节水型（标杆）企业和水效领跑者。
三是科学践行，有效推进。制定企业用水精细化管理方案，全面优化管控用水系统网络，实施生产过程高效用水和污染控制，确保用水高效化、清洁化和无害化；推广应用供水管网漏损检测，循环水运行管理智能化，浓盐水减量和资源化利用，水处理污泥处理处置和利用，高浓高盐重污染废水处理回用，废水零排放，非常规水利用等先进节水工艺技术和装备；开展雨污分流改造升级，优化污水收集排放系统，实施雨水资源化利用，提升污水处理回用效率，降低污水资源化利用成本。
二、会员风采
近期长乐籍钢铁企业产能置换公告
一、云南曲靖钢铁集团呈钢钢铁产能等量置换方案产能等量置换 7月25日，云南省工信局发布《云南曲靖钢铁集团呈钢钢铁转型升级改造项目产能等量置换方案的公告》。方案表明，云南曲靖新建1座1200m³高炉，产能113万吨/年，预计2022年8月投产。同时退出2座450m³高炉，退出产能110万吨,1座1080m³高炉，退出产能3万吨，执行等量置换。
二、河南闽源钢铁集团有限公司受让新普钢铁140万吨炼铁、200万吨炼钢产能 7月4日，永城市人民政府发布《闽源钢铁集团有限公司产能出让公示》，闽源钢铁集团产能减量置换装备升级高质量发展建设项目共需炼铁产能147.5万吨，主要来源企业出让自有1座1080m³高炉核定炼铁产能104万吨，其余 43.5万吨炼铁产能从安阳市新普钢铁有限公司出让2座600m³高炉核定炼铁总产能140万吨中进行补充，剩余所受让的安阳新普钢铁公司96.5万吨炼铁产能留作闽源钢铁集团备用。
闽源钢铁集团产能减量置换装备升级高质量发展建设项目共需炼钢产能 337.5 万吨，主要来源企业出让自有1座55吨和1座 60吨转炉核定炼钢产能合计165万吨，其余172.5万吨炼钢产能从安阳新普钢铁有限公司出让2座80吨转炉核定炼钢总产能200万吨中的177万吨进行补充，剩余所受让的安阳新普钢铁公司 4.5万吨炼钢产能留作闽源钢铁集团备用。
三、市场动向
1、预计后期铁矿石价格重心将下移 上半年铁矿石价格时涨时跌，处于震荡上行态势，且持续高位。那么，下半年铁矿石市场走势将如何？价格是否会持续上行？成为近期市场热点话题。笔者认为，下半年铁矿石价格重心或将下移。
从下半年铁矿石市场需求状况演变趋势来看，需求强度或将较上半年明显减弱。进入7月以来，不少钢企进行检修，主动限产、减产。据不统计，最近1周，全国共有34座在检高炉，累计容积为39000立方米，铁水日产量减少10.33万吨。下半年整个钢铁行业钢产量减少是不容置疑的。铁矿石需求也将随之而下降，不可能支撑铁矿石价格持续上涨。
从下半年铁矿石市场供给状况演变趋势来看，供给将大于上半年。下半年，全球几大主流铁矿石商家产量目标并未调降，供应将有环比增量。“基石计划”的贯彻实施，将推动国内矿山投资，且维持高速增长，国产矿未来供应增量预期较强，必将多于上半年。
后期，受海外矿山发运冲量的持续影响，以及国内铁矿石供应增量，铁矿石市场将形成“供强需弱”的格局。且年底前国内主要港口库存量将加大，预计库存将达到1.6亿吨—1.7亿吨。供大于求，预示着下半年的铁矿石价格易跌难涨。高盛对铁矿石价格的3个月预测目前为每吨90美元。
2、下半年钢企面临的“危”与“机” 目前来看，下半年国内钢材市场将面临全球加息潮博弈国内稳增长，供给收缩博弈钢企亏损，强预期转弱博弈弱现实转强，需求整体转暖博弈下游结构调整等多方因素的影响。就国内钢材市场走势而言，下半年国内钢材市场将在强预期加快落地的牵引下，需求端将逐步转暖，供给端将逐渐收缩，原料成本端将可能继续下移，因此下半年国内钢材市场将呈现震荡回升的局面，但在多方因素的影响下市场大幅单边上扬的概率较小。
那么下半年钢铁企业同样面临着“危”与“机”并存的局面，首先钢铁企业应该保持良好的市场心态，调整好产能释放的力度，从利用好降本增效的有效成果来减少成本上升的压力，其次也应该从长远的“双碳”目标上来调整产品结构以适应下游需求的变化，逐步把产品向高利润和高质量的方向逐步转移，为钢铁企业的长期高质量发展注入新的动力。
3、中国制造仍具国际竞争力 随着疫情在中国的形势好转，中国制造业的供应链稳定性得以体现，此外，由于乌克兰局势，国际市场的供应链受到了冲击。这就使得中国商品国际市场上的替代效应进一步增强，对于中国世界工厂运作较为有利。所以尽管今年以来外部环境恶化，但中国货物出口，包括钢材间接出口仍然具有很大韧性。
据了解，即便是钢材直接出口，亦连续两个月出现了较大幅度同比增长，其中6月份全国钢材出口量同比增长17%，5月份同比增长37.6%。这些都显示了国外物价上涨压力，使得世界各国对于中国的采购需求上升，中国钢材间接出口继续旺盛，比预期要好很多。预计随着全球物价水平居高不下，甚至进一步上涨，世界各国，尤其是欧美国家，对于中国商品，包括机电产品的依赖将会加剧。这也会使得中国钢材出口，尤其是其间接出口具有很大韧性，甚至呈现更加旺盛格局。
4、硅锰合金下半年行情展望 上半年粗钢端的减量，导致硅锰供需在二季度仍有失衡，厂家回吐利润。而展望下半年，在国家控制全年粗钢产量，各大钢厂减产保价的前提下，硅锰需求能否在下半年有所好转，而控耗政策在下半年会否重提？
供应情况：预计2022年下半年各主产区受价格回落及钢厂端需求下滑影响，三季度主动减停产有所延续，产量会降至年内低位。需求情况：预计下半年长流程钢厂同比减产幅度将大于短流程钢厂，板材减量将大于长材。下半年，螺纹钢供给环比、同比减量或低于粗钢及其他品种的减量。原料成本：下半年锰矿现货表现略有反复，三季度仍将承受着南北主产区自发减停的影响，且三季度由于期货矿开始高位松动，价格略有调整空间。
2022年下半年由于需求端存在较大的不确定性，而供应端如无政策类限制，预计供需失衡格局仍对于硅锰价格有一定的压制作用。
5、美联储加息对钢市的影响 目前全球经济复苏放缓，主要发达国家面临通胀压力，各国央行大举加息，系统性的经济金融风险持续累积，经济衰退的风险加大。对我国外需形成压力，出口或难改下行趋势，钢材的直接出口和间接出口在基数均较高的情况，面临较大的不确定性。
对于国际钢材市场，全球经济复苏逐步放缓，钢材需求疲软，受需求低迷及利润下滑影响，海外钢厂也主动减产，钢材市场供需同步走弱。同时，货币持续紧缩，流动性收紧背景下投机资金撤出，钢材市场价格经历了连续下跌，目前跌势有所趋缓。
国内方面，此次加息的短期利空释放，市场迎来反弹，但连续的大幅加息，将抑制外部总需求，对市场的中长期影响将会持续显现。目前房地产断贷风波蔓延，稳经济一揽子政策仍有效能空间，但政策不预支未来，增量政策的预期减弱，钢材市场供需格局有所改善，主要由供给侧收缩所致，需求未出现显著回暖，未来市场走向仍需关注稳增长和房地产政策的预期差以及钢铁行业减产趋势。
