一、本期焦点
回顾3月钢铁市场，价格呈现先跌后稳运行态势。月初受需求疲软及铁矿石、焦炭等原料相关品种下跌影响，价格有所走弱；中下旬随着市场需求释放，叠加宏观政策面支撑影响，价格逐步企稳甚至出现局部地区反弹。四月钢市能否再续阳春行情？简要分析如下：
需求端：基建托底效应强化，但房地产拖累仍存。随着专项债发行提速及地方财政资金到位，基建项目开工率加速提升。3月下旬华东、华南地区基建复工率已超80%，叠加4月传统施工旺季，交通、水利等领域用钢需求预计环比增长8%-10%。新能源基建用钢量预计增幅达15%，成为需求新增长点。但房地产新开工面积同比降幅仍达29.6%，尽管政策优化带动部分城市销售回暖，对建筑钢材的拉动作用有限。
供应端：区域限产与复产并存，粗钢控产政策扩围。目前长流程钢厂盈利率维持53.68%，铁水日均产量回升至237万吨，但新疆、山东等地钢厂响应粗钢控产政策，减产幅度达10%-23%。电炉厂受谷电利润不足制约，复产节奏放缓。预计4月粗钢日均产量环比下降5%-8%至235万吨以下，区域供应呈现“北减南增”格局。
原材料因素：成本支撑与下行压力交织。目前港口库存维持1.5亿吨高位，2025年四大矿山发运目标同比增加1000万吨，叠加国内粗钢控产压制需求，预计4月份普氏62%指数中枢或下移至95-105美元/吨。焦炭供需双增下库存骤降，钢厂补库驱动短期价格反弹，但焦化产能过剩格局未改，长期仍面临下跌压力。
综合来看，在基建需求释放及减产政策推动下，4月钢价将呈现“前高后稳”走势。
一、对钢铁行业的影响。
根据工作方案，2024年度钢铁企业获得的配额量等于经核查的实际排放量，钢铁行业作为首个试点，需在2024年完成关键参数月度存证，为后续配额动态调整奠定基础。这一机制将逐步引导企业从被动履约转向主动减排，形成“减排即竞争力”的市场导向。
2025年与2026年采用碳排放强度控制分配，确保行业整体配额盈亏平衡，避免对行业造成收缩性冲击。这相当于给予行业两年的缓冲期，更多钢铁企业需要对生产流程进行环保改造，投资低碳技术（如氢冶金、电炉炼钢、碳捕集等），以降低单位碳排放强度，否则将要支付更大的碳税成本。
2027年以后，将研究建立预期明确、公开透明的行业配额总量，并逐步适度收紧，推动行业碳排放强度不断下降。这一阶段旨在通过市场化手段建立明确的配额收紧预期，倒逼企业加速低碳技术应用。
纳入碳排放权交易市场后，将直接增加钢铁企业的成本。初期需承担环保改造（约100元/吨钢）和碳权购买成本。而这部分成本的增加，在目前的供需环境下很难完全通过钢价的提升来消化。碳排放权交易市场的扩容，对中小钢厂的影响更大，这也是控制产能规模和降产量的新工具，碳追踪和碳排放交易的实施会对钢铁产量的释放有抑制。
二、钢铁企业该如何应对。
在钢铁纳入碳排放权交易市场后，钢铁企业需要尽快建立严格的碳排放核算、监测和报告体系，目前生态环境部已发布核算与核查指南，明确了关键参数管理（如燃料计量、自动监测技术应用）。对现有设施进行改造，对生产流程进行升级，是钢铁企业降低碳排放的有效途径。
目前国内一些钢铁企业已经在部署和展开一系列探索突破性低碳技术的研发投入。比如中国宝武董事长胡望明就表示，高炉内以氢代碳，是钢铁降碳的重要方式之一，也是钢铁行业未来实现碳中和的解决方案之一，为此，中国宝武进行富氢碳循环氧气高炉(HyCROF)的商业化探索。
据统计目前，重点企业的机器人应用密度达65台（套）/万人，95%的企业将数字化转型战略融入企业发展战略中，80%的企业已建设智能集控中心，81%的企业探索开展大数据模型应用。据研究显示，AI在生产制造行业的应用可提升15%～30%的运营效率。尽管AI带来效率革命，但效率提升伴随着对员工数字素养更为严格的要求，钢铁行业仍面临着人才挑战——结构性失业加剧、复合型人才缺口扩大、“重设备轻人才”的投资惯性思维及结构亟待扭转。
在人工智能渗透率不断提升的背景下，钢铁企业要快速、谨慎地建立“技术进化”与“人力进化”协同发展的机制，打造复合型“数字工匠”培育体系。不少钢铁企业都已与科研院所、职业院校建立实训基地。同时，在人工智能技术融入企业生产运营的过程中，要完善全员终身学习制度，帮助职工提升相关技能水平，通过“转岗培训—技能重塑”，化解结构性失业风险。
在充满不确定性但需要稳定信心的投资环境中，钢铁行业要重视资本投向，除了考虑投资的力度、投资回报的速度，还要强调投资的“温度”；破除“重设备轻人才”的投资惯性思维，实现从打造设备“钢筋铁骨”到打造人力“智慧头脑”的转变。要意识到，未来人工智能深度参与生产经营的时代，或许人力资源投入产出比要高于设备投入产出比。AI浪潮下，“人机共生”的钢铁生产运营时代已可以预见，钢铁企业需要以更大的魄力给“人”以最根本的长期投资。
二、国际市场
排氧不排碳，美式“绿铁”出炉
近日，美国波士顿金属公司（Boston Metal）的实验室里，1吨熔融金属(铁水）从反应器中缓缓流出，这标志着美国首次在不产生任何二氧化碳的情况下炼出了铁。
采用铁矿石生产铁的技术可以分为两大类：一类是传统的火法冶金工艺，采用还原剂（例如氢或碳）还原生产铁水；另一类是采用电化学反应，当电力供应充足且便宜，尤其是绿色电力成本低且充足时，使用电力电解的方式生产铁。就目前而言，铁矿石电解技术已在实验室条件下获得成功，其成品是金属铁和共生产品氧。目前，全球正在积极开发电解炼铁技术的知名企业有两家，一家是安赛乐米塔尔（其主导的电解炼铁Siderwin项目，采用的是低温溶液电解工艺生产铁），另一家就是美国波士顿金属公司（熔融铁矿石电解炼铁工艺技术研究）。
波士顿金属公司的熔融铁矿石电解炼铁技术适用于所有品位的铁矿石，生产过程不需要工业水、危险化学品或稀有金属催化剂，为制造“绿色钢铁”提供了最直接、可拓展的解决方案。
熔融铁矿石电解炼铁技术优势，即低碳排放、低成本、模块化。熔融铁矿石电解炼铁技术可以将低品位和中品位的铁矿粉直接电解为高纯度铁水。因此，该工艺受铁矿石原料价格影响较小，熔融铁矿石电解炼铁技术不需要常规流程的焦化、铁矿石加工（球团或烧结）、高炉等工艺。熔融电解铁矿石炼铁技术则纯粹依靠电力实现“绿色炼铁”，可以成为依赖化石能源生产铁水的替代方案。
电解技术过程不产生二氧化碳，理论上属于净零排放的技术，但前提是电解所需的电在生产过程中不产生排放，并且电极消耗也不会产生碳排放。电解炼铁工艺得到广泛应用的首要前提条件是充足且实惠的低碳电力。就目前而言，核能、可再生能源发电不断发展，将为熔融电解铁矿石炼铁技术广泛应用奠定基础。
三、会员风采
晋钢成功研发出DX51D+Z-JD高端家电镀锌板
近日，晋钢控股集团坚持“产品高端化”战略，践行为客户创造价值的核心价值观，成功研发出DX51D+Z-JD高端家电镀锌板，以材料科学突破重构家电制造标准，为行业转型升级注入强劲动能。
DX51D+Z-JD高端家电镀锌板这一新产品突破传统板材0.5毫米—1.5毫米的常规规格区间，将厚度覆盖范围拓展至0.3毫米—2.0毫米。该产品屈服强度成功达到300兆帕，远超同类产品平均水平。这一技术突破为晋钢带来了3个层面的价值：一是优化的屈服强度使材料在冲压成型过程中降低了回弹率，完善了加工精度；二是改善后的延展性使复杂曲面成型合格率提升，为家电外观设计提供了更多可能性；三是延长材料疲劳寿命，确保家电产品在使用周期内保持结构稳定。下一步，晋钢将继续加强材料科技创新，不断加大研发力度，持续完善高端家电材料矩阵，期待用“材料革命”点亮智能家居的美好未来。
四、市场动向
1、钢坯市场一季度回顾与二季度展望 2025年一季度全国钢坯市场价格呈现“先抑后扬”走势。1月因冬季需求疲软及钢厂累库压力，唐山、江阴钢坯价格跌至3130元/吨（较年初降20元/吨）；2月受国际扰动和国内需求复苏缓慢影响，价格窄幅震荡；3月政策逐步落地但提振有限，叠加粗钢控产预期和传统旺季支撑，价格小幅反弹。二季度传统“金三银四”需求旺季能否兑现？
从市场趋势来看，受控产政策延续和季节性需求回暖支撑，价格底部较为稳固，但受制于出口受阻和内需复苏不确定性，上涨动能不足，全国钢坯价格在4月可能维持小幅波动格局。进入5月后，上半月在国内需求支撑下，价格仍有上探可能；下半月南方梅雨天气可能抑制需求释放，市场或转入回调阶段。6月随着传统消费淡季效应深化，供需结构趋于宽松，去库存压力显现，整体呈现弱势调整态势。
2、二季度不锈钢上行空间仍存 近期，不锈钢市场表现出了较为强劲的支撑态势，二季度不锈钢价格值得期待。
不锈钢成本端呈现“镍强铬紧”格局，印尼镍矿政策扰动叠加斋月（3月10日-4月9日）导致镍矿开采和运输效率下降，港口镍矿库存降至450万吨（同比下降22%）供应收缩。铬矿现货资源持货不多，铬铁价格也偏坚挺。这些原料价格持续攀升，为不锈钢价格构筑强支撑的上涨。
需求端，虽然整体市场需求尚未完全爆发，但结构上出现了明显的分化。国家以旧换新政策的实施，极大地提振了家电领域对不锈钢的需求。而且，随着全球经济的逐步复苏，未来出口需求有望得到改善，东南亚基建需求升温，越南、印尼进口中国不锈钢量环比增12%。
当前不锈钢市场供应仍处于相对宽松的状态，社会库存仍偏高，后续需求增量或难消化供应增量，库存压力或将逐步增加。在成本支撑强劲、需求部分向好以及政策利好的多重因素作用下，4月份上行空间仍然存在；但在新增产能释放（国内110万吨/年+印尼100万吨/年）与需求验证期叠加下，中期不锈钢价格或将小幅回落。
3、后期铁矿石回升高度有限 当前钢材供需矛盾不突出，铁水仍在增产周期，铁矿石价格存在一定支撑。但是随着海外对我国钢材关税政策逐步落地，后续出口回落的担忧仍在，通道受限风险可能压制价格回升空间。钢材需求在4月初达到季节性高点，结合当前需求恢复缓慢的情况，预计后续需求高度有限。
终端需求成色不足将导致铁水产量上行空间受限，铁矿石需求处于逐步见顶的过程中，增速将开始放缓，预期偏弱。若粗钢压减落地，则可能打压铁矿石，预计中长期铁矿石价格承压运行。长期来看，铁矿石新一轮扩产周期启动，有39个铁矿石项目计划于2024—2025年投产，所有项目涉及产能超过3亿吨，大型矿山生产仍有增量空间，全球铁矿石总产量或由中小矿山调节。铁矿石价格需跌至90美元／吨以下才会触发供应减量，当前铁矿石价格维持在100美元／吨以上，仍有下跌空间。
4、焦炭下行压力仍存 最近受钢厂铁水回升的影响，整体煤焦市场情绪出现回暖迹象。焦炭和焦煤的出货程度均有所好转。焦企焦炭库存呈现下降。焦煤价格上涨幅度大概在几十元不等，虽然支撑力度不强，但仍给焦炭市场带来一定企稳的信心。由于4月过后进入中期的下游消费淡季，焦炭价格或受此影响呈现下滑趋势。虽然短期焦炭供需小幅好转，但焦炭供需格局预计延续宽松，缺乏价格支撑，也将对价格产生下行压力。