一、本期焦点
十二月份建筑钢材市场走势浅析
在全球经济恢复态势相对平稳、我国经济指标继续下滑、供给释放力度分化、市场需求逐步进入淡季、成本支撑维持韧性的影响下，11月份国内钢铁市场呈现了区间震荡运行的行情。展望12月份，国内钢铁市场仍受到多重因素影响，预计市场或将延续震荡运行态势。简要分析如下：
宏观方面：由于四季度GDP增速仅需达到4.6%即可完成全年5%的增长目标，出台强力经济刺激政策的必要性较低，宏观层面难以提供强劲的上行支撑。
供应方面：当前主流钢厂盈利率已收缩至35.06%的低位，且钢厂进入年检年修阶段，减产意愿逐渐提升。预计12月日均铁水产量可能下降至232万吨。
需求方面：随气温下降，北方建筑行业已现停工迹象。房地产领域持续低迷，1-10月全国房地产新开工面积同比下降19.8%，基建投资增速亦显著放缓。板材需求虽因外需韧性保持一定稳定，但增速预计将进一步放缓。
成本方面：焦煤在保供政策影响下，预计国内产量稳步回升，加之蒙煤进口补充，价格面临下行压力。铁矿石供应预计增加，预计12月进口量同比保持增长，但需求端因钢厂减产而转弱。废钢方面，电炉产能利用率可能因亏损而小幅回落，需求转弱，但冬季废钢回收偏慢将对价格形成底部支撑。总体来看，原料价格走势分化，钢材成本大致稳定。
综合来看，12月宏观环境相对稳定，钢材各品种走势将出现分化，预计不同品种涨跌不一。其中建材、热卷相对坚挺，而中厚板、镀锌等高供给品种震荡偏弱。原料因供应差异，价格也将分化运行，制约钢材价格跌幅，预计12月钢材价格仍以利润收缩的方式维持弱势震荡。
电炉短流程企业如何突破“普钢”困局
我国当前的电炉钢产能已经突破2亿吨，面对“双碳”背景下的机遇与“普钢”困局，电炉短流程企业突围的关键在于摆脱同质化竞争，向高附加值、绿色低碳产品转型。
一、深耕本地市场，走差异化定制之路
企业需摒弃“大而全”的思路，聚焦自身优势，精准定位区域需求（通常采购和销售半径不超过200公里）。建议深入调研周边200公里内的制造业需求（如汽车零部件、高端装备等），建立动态需求数据库，实现“按需定制”。
从生产商转向服务商：主动与下游龙头企业共建联合实验室，从单纯卖产品转向提供材料解决方案和定制化服务，与高端客户深度绑定，提升产品附加值。
二、联合技术攻关，突破高端产品瓶颈
高端产品研发壁垒高，单打独斗难度大，必须借助外部智慧。
深化产学研合作：与高校、科研院所组建创新联合体，集中攻克高端特钢、特种合金等品种钢的成分设计与工艺优化难题，缩短研发周期。
专注细分市场：不必盲目对标头部企业的全线高端产品。可寻找细分领域（如特定工模具钢、高性能不锈钢），集中资源打造“单项冠军”，实现错位竞争。
三、整合行业资源，实现集团化运营
通过兼并重组，提升规模效应和整体竞争力。
推动兼并重组：在政策窗口期，有实力的企业可通过收购、产能置换等方式，整合区域内的中小电炉厂，实现装备大型化和产能集中，降低单位成本。
统一战略布局：集团化后，可统筹制定产品转型战略，避免内部无序竞争，并整合废钢回收网络，保障上游资源稳定供应。
四、优化普钢生产，打造绿色品牌
对于一时难以完全退出建筑钢材的企业，关键在于提升其绿色内涵。
提质降本保市场：利用区域废钢资源，低成本生产高质量建筑用钢，稳固区域市场基本盘。
突出绿色竞争力：强化“城市钢厂”定位，宣传短流程炼钢的低碳属性。用“绿钢”品牌对接注重环保的国际高端客户，将绿色优势转化为品牌溢价和市场优势。
总而言之，突破困局的核心在于从“卷价格”转向“卷质量、卷模式、卷绿色”。
钢铁行业绿电消费：挑战中寻机遇
当前，钢铁企业消费绿电既面临多重挑战，也孕育着新的发展机遇。企业需制定灵活多元的绿电消费策略，方能在未来的竞争与转型中占据领先优势。推动钢铁企业采购绿电的力量主要有两股：一是由政策合规要求和市场竞争压力带来的外驱动力；二是由技术创新、管理提升和成本优化带来的内生动力。
一、三种绿电消费模式对比分析
目前，中国钢铁企业绿电消费模式主要分为三类，各有特点：
（1）绿色电力交易
优点：绿色权益清晰，无需自建基础设施；
挑战：价格波动，长期协议谈判复杂。
案例：宝钢股份自2018年开始绿电交易，2023年完成绿电交易10.28亿千瓦时，部分外购绿电价格甚至低于火电价格。
（2）绿证交易
优点：操作灵活，无需改变现有供电关系；
挑战：环境权益可能受限，市场价格波动大；
趋势：2024年全国核发绿证47.34亿个，同比增长28.36倍，但绿证价格呈下降趋势。
（3）自建/投资新能源项目
优点：长期成本可控，绿色权益完整；
挑战：初始投资大，专业要求高；
案例：酒钢集团规划建设1000兆瓦光伏发电项目，已有230兆瓦实现并网发电。
二、绿电直连：高耗能企业降本减碳新路径
“绿电直连”是指新能源发电不直接接入公共电网，通过直连线路向单一电力用户供电的模式，可实现供给电量的清晰物理溯源。
这一模式为高耗能企业带来了降本减碳新机遇。据悉，在大部分地区，绿电直连的度电成本可控制在约0.2元/千瓦时，到户电价有信心做到0.4元/千瓦时以下，较传统电价具有明显竞争力。
三、现实挑战与瓶颈
钢铁企业绿电消费仍面临多重挑战。成本压力是首要问题，尽管绿电价格呈下降趋势，但初始投资和运营成本仍较高，可能影响钢铁企业的内生消费意愿。采购与管理能力不足也是一大瓶颈。布局绿电消费对钢铁企业在采购与管理方面的综合能力提出更高要求，许多企业缺乏相关经验和专业人才等。
四、战略建议：主动破局，把握绿色机遇
面对挑战与机遇，钢铁企业需进行战略布局与主动破局。
制定多元绿电消费战略。结合企业实际，设立绿电消费目标，综合运用绿色电力交易、绿证交易和自建新能源项目等多种方式，优化能源结构，降低转型成本。
提升用能管理水平。引入智能化能源管理系统，加强负荷侧的可调节改造。
加强上下游合作。关注绿色电力生产产品蕴含的绿色价值在消费市场的变现，通过上下游合作方式，增加钢铁企业绿电消费意愿和能力。
持续推进技术升级。促进绿电与钢铁生产核心工艺耦合，积极探索氢冶金、电炉短流程等低碳技术，逐步提高绿电在能源消费中的比重。
对于钢铁企业而言，关键在于将外部驱动力与内生动力形成合力，共同铸就绿色发展未来。率先行动者将在未来竞争与转型中占据领先地位，赢得市场先机。
钢市生存平衡点探讨
当前钢材市场正面临严峻的供需失衡。钢材去库速率仅为21万吨/周，不到2022-2023年同期健康水平（46万吨/周）的一半。理论测算表明，铁水产量需从国庆后高点242万吨/日降至200万吨/日左右，才能实现健康的库存去化节奏。现实是，当前铁水产量仍在236万吨/日徘徊，而根据钢厂排产计划，未来铁水低点仅计划降至228-230万吨/日。这一差距凸显出去库压力的严峻性。
一、三重矛盾交织下的行业困局
产量与订单的背离是当前钢市的首要矛盾。尽管需求疲软导致订单总量不足，但钢厂整体仍未进入实质性减产阶段。头部企业依托盈利韧性维持产能，中小厂即便利润微薄也不愿轻易停炉。
价格与流动性的相互制约使市场雪上加霜。现货价格受库存压制难以上行，期货虽有政策托底预期，但缺乏基本面支撑。流动性同步萎缩，钢厂和贸易商因利润走弱减少套保操作。
成本与利润的错位进一步挤压钢厂生存空间。原料成本上涨与成材价格承压形成双向挤压，钢厂利润空间被持续压缩。当前钢厂盈利比例已低于37%，但大规模减产意愿依然不足。
二、产业结构调整在即，行业分化加剧
面对严峻的市场环境，行业分化将进一步加强。具备成本控制能力和高端产品布局的头部企业，仍能维持相对稳定的盈利；而以普钢为主的中小企业，将在利润挤压下面临淘汰。
政策层面也在推动行业变革。《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确提出，通过产能产量精准调控推进钢铁企业分级分类管理，促进供需动态平衡、优胜劣汰。
三、未来1-2个月的关键观察点
对于钢铁企业而言，未来1-2个月的关键是密切关注盈利指标变化，灵活调整生产节奏。若利润空间被持续压缩，将倒逼钢厂扩大减产规模，加速市场供需平衡重建。反之，若利润维持，则去库压力将持续存在，负反馈周期可能延长。在“减量发展”成为行业共识的背景下，如何平衡短期生存与长期转型，是每家钢铁企业必须直面的大考。
二、会员风采
云南玉昆钢铁产能置换升级改造项目正式竣工投产
11月24日，云南玉昆钢铁产能置换升级改造项目在玉溪市峨山大化产业园区正式竣工投产，标志着云南省投资体量最大、产能规模最大、配套设施最全的钢铁产能置换项目全面建成。该项目总投资230亿元，规划用地面积1.2万亩。项目的竣工标志着企业实现了从传统钢铁企业向智能化钢铁企业的新跨越。
玉昆钢铁在此次产能置换升级中，构建了涵盖2座1200m³高炉、2座1250m³高炉、3座100吨转炉、1座120吨转炉以及8条轧钢生产线及配套公辅设施的完善产业体系。
项目全线投产后，将实现年炼铁产能456万吨，粗钢产能515万吨，年产值超过360亿元。
引人注目的是，玉昆钢铁在此次产能置换升级改造中引入了全球领先的达涅利QSP-DUE®多功能无头轧制产线，该产线投运后，成功轧制0.8mm极限规格产品，实现了“超薄与超厚并举、产能与质量双赢”的生产突破。
玉昆钢铁将全力打造国家级绿色工厂，成为集智能化、绿色化、AAAA景区型为一体的现代化花园式钢铁企业。这一定位契合了钢铁行业绿色低碳转型的发展趋势。作为中国民营企业500强，未来将进一步完善“产、学、研、用”融合体系，开展特殊钢、高强度钢等高端产品研发，发挥龙头企业带动作用，辐射上下游产业链形成产业集群。依托中老铁路与昆曼大通道区位优势，企业将积极融入“一带一路”建设，推动产品走向南亚、东南亚市场，力争成为西南地区钢铁产业高质量发展的领军企业。
三、市场动向
1、民营企业应加速布局极致能效
随着2025年12月31日这一关键时间节点的临近，国家要求钢铁行业超低排放改造完成率需达到80%，极致能效已成为决定企业未来竞争力的关键因素。截至2025年11月，全国已有143家钢铁企业入选“双碳最佳实践能效标杆示范厂”培育名单，其中民营企业占比达45%，涉及产能规模约7.5亿吨，表明行业整体对能效提升重视度普遍增强。
投入极致能效改造的经济效益日益清晰。2023-2024年培育期内，80余家示范培育企业累计投入节能改造资金417亿元，平均单个企业投入资金达5亿元，折合吨钢节能项目改造资金投入达78元。相应的回报也十分可观，极致能效工程可帮助企业降低吨钢用能成本约26元，节能项目平均回收期不到3年。
尽管部分领先民营钢企已尝到甜头，但在推进过程中仍面临多重挑战。技术瓶颈是首要障碍，资金压力也不容小觑，数据基础薄弱同样制约民企发展。政策机遇为民营企业提供了有力支持。针对能效标杆企业的差异化政策正在酝酿，包括产能置换、电价优惠、财税支持、绿色金融等激励措施。
极致能效不是终点，而是钢铁绿色竞争力的新起点。民营钢铁企业唯有加速拥抱极致能效，才能在新一轮行业洗牌中占据主动，在拥抱绿色发展中迈向更加光明的前景。
2、12月份铁矿石市场展望
临近年末，主流矿山为完成年度目标发运冲量，而国内钢厂受利润微薄、环保限产等因素影响逐步减产，供需格局趋于宽松。数据显示，2025年全球铁矿石产量同比将增加3039万吨，其中下半年产量较上半年增加6237万吨。
需求端呈现疲软态势。冬季北方终端需求下降，叠加钢厂年检及部分品种亏损，铁水产量预计继续回落。由于今年春节较晚，钢厂大规模补库或推迟至12月底甚至明年1月。若钢厂亏损加剧且成材库存持续累积，矿价可能进一步下探。预计12月铁矿石价格将在100-110美元/吨区间震荡运行，尽管宏观情绪有望阶段性回暖，但基本面压力依然显著。
3、后期焦炭将延续供需宽松格局
近期焦炭市场呈现供需双弱态势，成本支撑减弱与需求疲软共同压制价格。预计12月焦炭价格将震荡偏弱，或面临1–2轮提降，价格重心可能下探至1450–1500元/吨区间。
供应端，焦炭四轮提涨落地后，利润明显改善，焦企开工逐步恢复。但由于市场看降情绪浓厚，出货节奏放缓，供应端库存累积，整体供应趋于宽松，议价能力有所减弱；需求方面，下游钢厂厂内焦炭库存处于中位水平。当前钢厂利润一般，铁水产量持续回落，但刚需支撑仍存；原料端，炼焦煤市场呈现冲高回落态势。随着下游利润被压缩、采购压力增大，市场情绪降温，对焦炭的成本支撑明显走弱。
因此，在钢厂铁水产量逐步回落、焦炭供应因利润修复反而回升的背景下，预计12月焦炭市场将延续“供强需弱”格局，价格仍面临下行压力。
4、不锈钢市场供需双弱，静待冬储信号
11月不锈钢市场整体呈现供需双弱格局。需求端尤为疲软。传统消费领域表现平淡，房地产产业链持续低迷，直接影响200系不锈钢需求。出口方面，10月不锈钢出口量约为35.81万吨，为年内最低值之一，环比下降14.4%。原料端价格全面回落，削弱了成本支撑。
供需双弱格局下，11月去库压力将延续至12月初，价格上行空间有限；但青山镍铁招标价格公布及冬储备货需求或推动月末企稳甚至小幅反弹。供应端，钢厂排产或进一步收紧以缓解库存压力；需求端，出口政策窗口期若进一步打开，可能部分抵消内需淡季影响。风险点在于库存去化不及预期及成本支撑松动，若无超预期利好，价格中枢或维持在12200-12600元/吨区间。
