本期焦点
七月份建筑钢材市场走势浅析
随着去产能、取缔“地条钢”等政策措施陆续落实，六月钢价上演着高位震荡的火热情节。但由于粗钢日产水平较高，市场供大于求态势难有根本改观，后期钢价难以大幅上涨，将呈窄幅波动走势。主要分析如下：
一、钢坯价格拉升带来成本支撑。近期钢坯价格拉升明显，当前市场普碳钢坯的主流价格已经达到了3200元/吨。当前钢坯市场现货资源紧缺，在需求不断放量的情况下，钢坯供不应求的情况加剧。也正因为如此，短期内钢坯价格依然有继续爬升的空间。对于建筑钢材市场而言，钢坯价格的持续走高将夯实其成本基础，为其后期的再度反弹提供基本支持。
二、供需平衡局面即将被打破。当前行情基本上都是依靠原料的紧缺而带动成品拉涨，外加一些不确定性的因素推动，但是没有实质性的需求，钢市的困境依旧没有改变。7-8月是炎热夏季，最为传统的淡季。考虑今年钢市下游行业多没有建树，未来淡季只会雪上加霜，难有突破，需求陷入死水是迟早的事情。
三、钢材出口大幅下降，增加国内市场供应压力。钢材出口大幅减少，大量钢材转向国内市场。1-5月，全国净出口钢材折粗钢同比减少1264万吨，下降29.9%。按此数据计算，前5个月国内市场粗钢供给量同比增加2726万吨，增长9.4%，高于粗钢产量增速5个百分点。
综合来看，随着淡季逐渐深入，高温阴雨天气不减，未来市场利好因素寥寥，心态也难有好转，基本面无改观，建筑钢材市场难言乐观。预计七月份国内建筑钢材市场以震荡走势为主旋律。
供给侧改革下中国钢铁行业发展变化
从2015年底开始，以去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板为重点的供给侧结构性改革，到如今已有一年半时间，中国钢铁行业逐渐走出低迷，内生动力有效增强，改革成效显著，一些积极变化正在体现。
一、中国钢铁行业化解过剩产能取得阶段性效果。2017年，中国钢铁去产能目标是化解5000万吨粗钢产能，在6月30日全面取缔“地条钢”；截至5月底，全国已压减粗钢产能4239万吨，完成年度目标任务84.8%。化解过剩产能有力促进了钢铁行业提质增效，企业和社会信心不断增长。
二、中国钢铁市场价格走出低谷、震荡回升。供给侧改革启动后，在化解过剩产能的推进下，中国钢材市场供需关系明显改善，市场价格震荡回升。
三、中国钢铁行业效益明显提升。随着钢铁行业供给侧改革和去产能的不断推进，产业结构优化和新旧动能持续转换，积极成效逐步显现，突出表现在钢铁企业效益的明显改善，行业销售利润率有效提升。
四、中国钢铁产业集中度有效提升。2016年，宝钢与武钢合并打响了中国钢铁业供给侧改革兼并重组的“第一枪”，预示着随着供给侧改革的深入，会有越来越多钢铁企业走上合并重组的改革道路。从长远来看，钢铁企业合并将增加行业对于上下游企业的话语权以及产业集中度。
五、中国钢铁产品向高端发展。供给侧改革下，中国钢铁需求新生动力显著增强，更加重视创新驱动，高端产品研发生产取得新成绩。
六、中国钢铁企业积极支持“一带一路”建设，推进国际产能合作。中国钢铁企业契合“一带一路”建设，积极推进国际产能合作，不断提高国际合作竞争力，逐步在更高层次上嵌入世界产业发展链条，实现优势互补与合作发展。
总的来说，伴随着供给侧改革推进，通过化解过剩产能、有效处置“僵尸企业”、淘汰落后产能、彻底取缔“地条钢”等措施，中国钢铁行业运营环境逐渐向公平竞争和绿色发展转变，中国钢铁企业经营情况显著好转。
我国电炉炼钢发展现状如何？有何挑战？
2015年世界电炉钢产量比例为25.1%；同期，美国电炉钢比例为62.7%，欧洲电炉钢比例为39.4%，韩国电炉钢比例为30.4%，日本电炉钢比例为22.9%，而我国电炉钢比例仅为6.1%。相比世界其他地区，我国发展电炉钢任重道远，尚须探索更加合适的路径。
一、我国电炉钢生产现状
（1）电炉钢产量。据统计，2015年，我国电炉钢产量约为4903万吨，占粗钢产量的比例为6.1%。“十二五”期间，我国电炉钢比例在10%以下低位波动，与世界平均30%左右的电炉钢比例相比，还有较大差距。
（2）电炉钢装备和能力。截至2015年底，全国符合规范条件钢铁企业共有电炉188座，生产能力为11400万吨。
（3）电炉生产指标。近年来，重点大中型钢铁企业中电炉平均热兑铁水比为55%左右，部分碳钢企业电炉的平均热兑铁水比达到80%以上。2015年大中型钢铁企业电炉的出钢至出钢平均时间为1.19小时/炉，相比2005年时的1.46小时/炉降低18.5%。
二、我国电炉炼钢发展面临挑战
（1）电炉炼钢成本竞争力不强。2000年以来，我国电炉钢产量比例从2003年最高的17.6%下滑到2015年的6.1%，发展速度明显落后于转炉炼钢。目前电炉炼钢成本比转炉炼钢成本高出10%～30%。影响电炉炼钢成本的因素较多，而能源和资源消耗是最关键的因素。一方面，国内废钢资源的供应长期偏紧，废钢价格与螺纹钢价格倒挂，废钢使用成本偏高；另一方面，我国的工业电价偏高，电价优惠补贴力度难以支撑成本竞争力。
（2）电炉炼钢的市场竞争力不足。美国、欧洲、印度等地电炉钢发展处于较好时期，其中，美国电炉钢产量比例已超过60%，产品以普钢为主。在我国，电炉钢产品主要以特钢为主。目前，国内轴承钢、齿轮钢以及不锈钢等传统特钢产品基本都以转炉钢为主，电炉炼钢的品种钢生产优势已被压缩到有限的高合金钢生产领域，其市场竞争力明显不足。
（3）电炉钢的政策支撑力度不够。当前，我国已经对钢铁行业可持续发展和绿色发展日益重视，但是发展短流程电炉炼钢在产能置换项目审批、资源和能源配套等具体扶持措施上面还缺乏实质性支持，电炉钢节能环保优势转化为市场竞争优势的效果不明显。
螺纹钢价格为何“三高”？
今年以来，全国螺纹钢价格呈现“三高”特点：一是现货价格明显高出上年同期水平。二是期货价格明显高出上年同期水平。三是螺纹钢现货价格对比期货价格出现高贴水。螺纹钢价格出现“三高”，其实是全国钢材市场环境向好，市场升温的体现。
从需求方面分析，规模以上工业增加值同比有所增长，造船、重卡、工业机器人、机床等重要耗钢产品产量同比增幅都在10%以上，甚至达到50%。宏观经济延续稳中有进、稳中向好的发展态势，保障了包括螺纹钢在内的全国钢材消费继续增长。今年下半年全国基础设施投资建设，将进入大量消耗钢材的时期，尤其是螺纹钢等建筑用钢材需求。
从供应方面分析，全国高调钢铁去产能，特别是上半年取缔“地条钢”，使得过量供应受到抑制，全国钢铁严重供大于求的状况逐渐改观。在被压减的粗钢与钢材产能中，螺纹钢占据最大比重，这就使得螺纹钢产能利用率可能已经达到90%，因此市场供求关系的改善更为显著。
从社会库存方面分析，2017年5月，全国钢材社会库存总量连续3个月下降，其中螺纹钢库存量332万吨，环比下降27.5%，已经接近3年多来的最低水平。由此可见，尽管在高价格的刺激之下，全国螺纹钢产量逐月攀升平，但依然落后于需求增长，所以才会出现库存量的逐月下降。
由此可见，全国钢铁去产能的真实进展与“地条钢”能否真正取缔，是今后钢材价格最大“震荡源”，螺纹钢市场将继续宽幅震荡行情，全年钢材平均价格继续高出上年水平。
市场动向
2、废钢市场淡季拉涨 短期仍有小涨空间 近期，低迷已久的废钢市场终于迎来了一波上涨行情，虽然当前正值传统的钢市淡季，但后期废钢市场仍有小幅上涨的可能。
一、随着吨钢毛利的增多，前期部分减产、检修企业正在积极复产，提升开工率。不过随着后期成材市场供应增多，钢价或将出现一定回落，废钢市场走势或随之下行。二、废钢出口量再创新高，也是废钢价格上行的一个因素，5月份我国出口废钢8.03万吨，是4月出口量1.5万吨的5.3倍。三、随着“地条钢”清除大限临近，发改委加强督促检查，废钢需求短期难有好转。
综上所述，近期钢坯、成材价格震荡上行，对废钢形成了一定的支撑，短期废钢或仍有一定的上涨空间。不过在钢市淡季成材需求乏力，以及当前废钢供需失衡情况仍未得到改善的情况下，废钢上涨空间不会太大。
3、铁矿石缘何“我行我素” 后期下跌空间有限 近期，期货市场上黑色系普遍开始反弹，只有铁矿石依旧保持弱势格局。为什么铁矿石没有跟上黑色系的反弹浪潮，依旧“我行我素”呢？
由于年中终端需求不稳，钢厂不具备补库意愿，继续维持低库存策略，部分采购便利的钢厂已将库存压至一周左右。而矿山发货量已基本恢复至高位，供应压力仍在累积。而展望后市，随着电弧炉进入投产期，废钢近期价格一路走高，电弧炉对废钢的用量持续增大，挤占了一部分转炉的废钢用量，可能导致钢厂调整生产比重，加大铁矿石的投入。
总体来看，铁矿石后期大概率还是低位震荡，但进一步下跌的空间不大，相反还存在一些利好因素正在酝酿，对于受资金炒作情绪影响较大的铁矿石来说，不是没有重新拉升的可能。
4、“一带一路”20万亿PPP投资能否再燃钢市？ “一带一路”自2013年提出，2014年成为国家三大战略之一，2015年完成顶层规划设计，2016年以来，“一带一路”已经进入全面落实阶段。2013-2016年，中国企业对沿线国家直接投资超过600亿美元。
“一带一路”的推进首先强调交通基础设施建设先导性作用，从而释放对于钢材的需求。“一带一路”的战略支柱是中蒙俄、新亚欧大陆桥、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛、中巴、孟中印缅等六大经济走廊，截至2016年底，六大经济走廊基建投资为3583亿元，其中铁路设施投资超过2046亿元，铁路用钢材主要用于新建铁路、旧有铁路的维修和改造、机车和车辆的制造与维修、铁路桥梁的建造等。铁道用钢材品种主要有线路用钢、轨枕用钢、桥梁用钢、车辆用钢、车站等基建用钢、电气化铁路用钢等。据统计测算，2046亿元铁路投资将直接拉动铁路用钢需求690万吨左右，随着“一带一路”的推进，预计下一个五年“一带一路”PPP投资或超20万亿元，将会带来更多的钢材需求。
5、2017年上半年煤炭市场浅析总结 今年以来，全国煤炭市场因此呈供需两旺走势，煤炭进口也大幅增加，主要原因如下：
一是国家宏观经济持续向好发展，发电量、用电量同比增加，电煤需求大幅提升;尤其沿海地区煤炭需求激增，实际需求增加了6200万吨。二是去年四季度至今，煤炭价格持续保持高位，上游发煤矿站发运煤炭的积极性较高，贸易商积极参与，铁路运量大幅提升。三是需求好转，工业生产增速和投资增速均保持一定水平，下游拉运积极性明显高于往年。
而进口煤大幅增加的主要原因有二：一是澳大利亚、印尼煤性价比突出，即使国内煤炭降到最低，其到岸价与进口煤相比，仍高出进口煤40元/吨左右，吸引了沿海地区客户。二是部分南方用户早已改造了锅炉，适合燃用进口煤炭，或是为降低成本，采购进口煤做配煤使用，存在刚性需求。
6、镍价已进入筑底 镍矿雨季行情可期 自2017年3月份开始的镍价下跌，使得不锈钢利润几乎被吞噬。随着镍价下跌，不利因素已经被市场消化，后期镍价有望迎来涨势。
目前，尽管印尼放松镍矿出口，但批准的总出口额还不大，中国镍矿供应依然依赖菲律宾。而菲律宾镍矿目前处于供应旺季，如果镍矿价格合适，镍矿发货量可以到达200万吨/周。但是，考虑到镍矿供应的季节性规律，由于印尼镍矿出口的预期，以及镍矿市场的此前一路低迷，镍铁企业未必敢于备货，而一旦四季度菲律宾主产区进入雨季，镍铁冶炼企业又没有足够库存的话，镍铁供应容易出现短缺，进而拉动镍价。
综合分析，镍价已进入筑底模式，但立即上涨时机未至，镍价表现较为纠结。
7、如何实现人均年产钢3720吨？ 2016年底，美国废金属回收和钢铁生产商大河特种钢铁在阿肯色州的智能化电炉钢厂（一期）正式投产，年产量为160万吨，员工数仅为430人，人均产钢量高达3720吨/年。如何做到的？
据了解，大河特种钢铁将人工智能应用于钢铁生产，用最现代化的设备，用传感器贯穿在生产环节，形成一套完整的系统，来监控整个生产流程，包括温度、振动、压力等，能清楚地知道原料进去后出来的是什么产品，也能够预测到哪里可能会出现问题，哪里需要进行调整。全部都是系统化的，一切都是为了提高产品质量和生产效率。
尽管中国钢铁业自本世纪以来发展迅速，但电炉钢的发展基本处于停滞阶段。不过，随着钢材积蓄量的增加和能源成本的下降，电炉钢在中国的未来充满机遇。
