——本期焦点——
十一月份建筑钢材市场走势浅析
进入10月份以来，钢价总体呈现冲高回落态势。随着宏观调控政策不断出台和钢材供需格局的变化，钢市不断演绎着新的运行态势。近期国内经济运行数据的公布对后期市场研判起到了一定的指导作用。在我看来，后市将延续供需双弱格局，钢价将保持高位震荡运行。简要分析如下：
一、国内经济调整压力显现，投资继续放缓。9月份，我国PMI（采购经理指数）为49.6%，环比下降0.5%，是今年初以来首次跌破50%的荣枯线以下，下降速度有所加快。虽然今年前三季度我国经济运行总体延续了复苏态势，但受目前疫情点状散发、能耗双控政策实施等因素影响，工业生产明显回落。
二、钢企限产持续，短期内难以出现明显拐点。自今年下半年以来，能耗双控下，钢铁限产趋严，叠加近期两部委公布的“2+26城市”采暖季钢铁行业错峰生产的通知，笔者预计，第4季度钢材供应端依旧较弱。在部分省份“将于11月份完成全年压减产量任务”的要求下，虽然市场对12月份产量回升有预期，但在冬季限电、限产的大背景下，预计产量恢复有限。
三、下游行业需求分化，总体仍偏弱。从9月份下游产业数据来看，我国商品房销售面积同比下降13.17%，房屋新开工面积同比下降13.54%，房地产整体表现依然较弱。基础设施建设投资同比下降13.54%。汽车和家电市场的零售额分别同比下降11.8%和同比增长6.6%。由于部分行业受限电政策影响较大，叠加房地产消费面积持续下滑、投资持续降温、汽车行业芯片短缺等因素影响，当前钢材需求总体偏弱。
四、钢材库存总体处于下降阶段。自今年8月份以来，五大钢材品种的钢厂库存和社会库存均呈下降趋势，且低于去年同期。
综合来看，预计后期钢市将维持供需双弱的格局。下游需求偏弱将抑制钢价上涨，同时，限产政策也将对钢价起到支撑作用，十一月份钢价大概率将维持高位震荡。
中国特钢行业“十四五”发展方向
新形势下，国家经济的稳定增长和“双循环”新发展格局的构建均为我国特钢行业带来重要发展机遇。但同时，我国特钢行业绿色低碳发展压力巨大，受国际技术封锁影响，我国高端装备实现“自主化”和“走出去”仍将面临严峻挑战。展望特钢市场需求走势，在供给侧结构性改革和建设制造强国等相关政策带动下，优特钢需求量仍将有所增长，齿轮钢、轴承钢、工模具钢、弹簧钢和高温合金等重点品种需求仍有一定增长空间。
对于我国特钢行业“十四五”发展方向，建议重点做好六方面工作：
一是破解“卡脖子”特钢产品：特钢企业需要主动作为，围绕产业链、创新链和生态链布局。加强与上下游行业融合发展，利用产业联盟和基金，参与产业链合资、参股、并购等手段，打破壁垒。准确把握特钢行业创新方向，集中资源在进口产品替代、“卡脖子”关键材料与技术等方面实现突破。
二是加快超低排放改造：应全面实施污染物排放控制，实现超低排放；全面提升环境保护水平，建设生态绿色工厂。
三是加快兼并重组步伐：推动跨地区、跨所有制、跨产业链上下游兼并重组，着力打造一批行业竞争力强、市场占有率高和差异化、特色化、专业化突出的大型特殊钢企业集团。
四是推动智能发展：深入推进企业智能化改造，搭建面向行业的协同制造平台，提升智能制造公共服务能力。
五是实施国际化战略：应充分利用国内外两个市场，积极实施国际化战略，以不断提升产品质量和海外服务能力、畅通海外营销渠道、建立海外研发中心、布局海外生产企业、合资合作开发海外矿产资源等路径，加快参与国际市场竞争。
六是实施低碳发展：提早谋划“双碳”路径；加强全过程能源管控，提高节能及能效水平；打造循环经济产业链，推动全产业链低碳发展；调整产品结构，引导绿色低碳高端钢材消费；应用突破性低碳冶炼技术及CCS/CCUS。
钢铁产业低碳发展及能源转型路径
当前，全球经济运行呈现三大趋势：一是绿色低碳转型正在深刻重塑经济运行轨迹；二是数字技术将重塑经济形态；三是各国将愈发重视制造业回流和产业链重塑。在这种背景下，疫后的中国经济也发生了新变化，促进消费成为一项中长期挑战，降碳成为“十四五”国家重点战略方向。
围绕“双碳”任务目标，国内外正在积极探索实践能源转型路径。钢铁作为典型能源消耗密集型产业，其产业重构与能源产业重构密切相关。我国钢铁产业低碳转型对能源转型产生的影响主要体现在四个关键因素：
一是碳市场机制。我国钢铁行业以“高-转”长流程为主，碳排放主要来源于化石燃料燃烧。通过碳市场的形成，将推动能源的环境外部性内部化，通过碳交易发现价格，实现成本传导；还可抑制无效、低效能源投资冲动，将资金有效引导至低碳发展领域，实现优化配置。
二是电气化程度。我国电炉短流程炼钢发展是现阶段钢铁低碳转型最有效的手段，电力能源转型也将为钢铁电气化提供支撑。随着工业电气化程度的提高和能源系统可再生能源的高比例发展，在确保经济合理、稳定安全前提下，建立多元化、清洁化和低碳化的能源供应体系面临新的挑战。
三是氢能利用。氢能作为目前最具潜力的二次清洁能源，在我国能源转型中将占据重要地位。目前全球钢铁行业都在积极开展氢能冶金实践，普遍分析认为，氢能利用有望实现工业部门的深度脱碳。
四是以低碳为统领的顶层设计。我国钢铁产业将加快制定以低碳统领的体制机制，构建以低碳为核心的综合评价体系，实现节约能源资源、环境协同治理、促进经济发展以及上下游生态产业链发展，并配套技术、标准、金融、创新、能力建设等支撑体系。冶金工业规划研究院提出C+4E低碳发展评价体系，并在近70家钢企碳达峰行动实施方案中开展实践
不锈钢后期运行情况预测
不锈钢终端一直在等低价，不成想今年不锈钢涨起来后，价格便没有真正意义上跌下去。那么当下的不锈钢衍生出怎样的基本面？
供应方面：减产成为钢厂共识
自9月限电以来，广东、江苏等地不锈钢钢厂均受到不同程度的限产，9月不锈钢粗钢产量均有不同程度的减产，其中200系和300系减产明显。10月钢厂选择“减2保3”，显然是钢厂在利润中间做了抉择。
需求方面：不锈钢净出口低位有所提
对于四季度的不锈钢净出口，消费相对比较乐观，国外感恩节和圣诞节临近，一定程度下支撑了国外的不锈钢需求。国内不锈钢需求方面，石油及制品类商品零售类值低位有所回升；日用品类11-12月的零售值总体保持年内相对高位；建筑及装潢材料类商品零售类值总体变化有限。整体来看，四季度的不锈钢需求或将维持高位。
库存方面:低库存运行
全国主流市场不锈钢社会库存均有小幅下降的趋势，尤其是200系和400系；而且从位置来看，200系、300系和400系库存均处于年内偏低位置。尤其是300系方面，低库存模式运行已历时5-6月，此情形一定程度上托住不锈钢价格。
综上所述，不锈钢的最新打开方式也许没有市场期待的低价运行模式。当前供应端减量，需求端保持高位，而库存还在低位，三重利好的推动下，提振了当下不锈钢价格。虽然有电费、耐材和辅材在额外侵蚀钢厂利润，但利润整体仍属于高位，一定程度限制了不锈钢价格上行的高度，后期不锈钢极有可能进入高位震荡模式。
——会员风采——
冶控集团承办“节能服务进企业”暨钢铁行业节能技术交流会
10月21-22日，由工业和信息化部节能与综合利用司、四川省经济和信息化厅、中国节能协会指导，中国节能协会冶金工业节能专业委员会主办，四川冶控集团有限公司、冶金工业规划研究院、四川省节能协会承办的“节能服务进企业”暨钢铁行业节能技术交流活动在四川成都成功举办。冶控集团作为承办方致辞并作节能低碳经验介绍。
会上，冶金工业规划研究院党委书记、总工程师李新创，长乐冶金行业协会会长、广西盛隆冶金有限公司总经理柯雪利先后为活动致辞。
作为承办方，冶控集团党委副书记、副董事长、总经理刘义腾代表集团致辞。他表示，本次活动的举办旨在落实国家“双碳”目标，加快先进节能技术装备在钢铁企业中的应用，对于推动全行业能源转型、绿色发展意义重大。他指出，“十四五”期间，冶控集团将加快推动完成超低排放改造，促进短流程钢铁企业开展“双碳”路径实践和技术研发，希望以本次活动为契机，同与会领导和嘉宾共商节能之策、共寻转型之路、共谋发展之道。
报告环节，原冶金工业部副部长、中国工程院院士、钢铁研究总院名誉院长殷瑞钰作题为《钢铁产业碳达峰、碳中和实施路径研究》主题报告。他表示发展全废钢电炉短流程钢厂是我国钢铁工业实现碳中和过程中的可行抓手。期间，他还以此前调研冶控集团泸州鑫阳钒钛钢铁有限公司为例，具体阐述了短流程电炉炼钢在节能减排、绿色低碳等方面的优势。
晋钢集团捐赠1000万元支援晋城地区灾后重建
10月初，山西省出现了历史以来最强秋汛，晋城部分地区连日遭受暴雨侵袭，给灾区群众的财产造成了严重损失。灾情牵动人心，救援迫在眉睫。24日上午，晋钢集团副总裁郑品院将象征着公司大爱的“1000万元支票”郑重地交到晋城市副市长王宏微手中。这是晋钢主动担当作为的生动实例，更是集团多年来扎根晋城、发展晋城、服务晋城、奉献晋城的生动写照！
作为连续荣登中国民营企业500强和中国制造业企业500强的山西龙头民营钢企，晋钢集团始终恪守自己的社会责任和使命担当，积极投身于抗震救灾、捐资助学、助医扶困、新农村建设等慈善公益活动。截至目前，晋钢集团用于各类慈善公益事业的捐款累计上亿元。
——市场动向——
1、预测后期铁矿石震荡偏弱运行为主 9月下旬以来，铁矿石走出一波明显的反弹行情，最大累计涨幅超过30%。那么，后期铁矿石是能延续高位。分析如下：
9月底开始，确实有部分钢厂着手复产，全国高炉产能利用率出现回升，但我们认为复产的持续时间比较短。进入11月，钢厂生产至少要受到三方面压力：能耗双控考核、采暖季环保限产、冬奥会举办地周边限产。换句话说，钢厂限产力度可能再次加大，铁矿石需求或再度回落。海运费方面，考虑到海运费在1个月内积累了50%以上涨幅，笔者认为其继续上升空间有限。至于市场正常的反向波动因素，累计下跌40%之后出现30%的反弹，反弹力度足够大。
另一方面，铁矿石的利空因素并未消失。中长期来看，与碳达峰、碳中和相关的政策将压制钢铁生产，从而对铁矿石需求产生直接影响。实际上，7月开启的这一波大幅度下跌，正是钢厂限产导致的。从供应端来看，国际主流矿山仍有增产计划，铁矿石供应仍处于增长态势。从进口数据来看，7月、8月铁矿石进口量环比未见明显下滑，表明在需求环比大幅度下降的背景下，供应量仍保持增长，近期铁矿石港口库存创出下半年新高。总之，随着利多因素的消失或淡化，预测后期铁矿石震荡偏弱运行为主。
2、能源危机是全球性危机 未来，我们是否面临能源危机？根据西班牙国家统计局的数据，今年到目前为止，汽油价格上涨了22%，柴油价格上涨了23%，电价上涨了44%。此外，天然气价格在国际市场上处于历史高位。当近几个月所有能源的价格急剧上涨时，毫无疑问我们正面临能源危机。如果这些上涨发生在所有地方，那么危机必然不仅局限于西班牙，而是全球性的。
新冠疫情是直接肇因。全球性危机的原因显然也是全球性的。首先，我们正面临疫情的打击。疫情期间，由于流动性受限，消耗的能源比往常要少得多；但幸运的是，经济复苏比预期更快、更有力。出于这个原因，我们的需求大于供应，这种情况在金属、半导体等多个行业都出现了，不是只有能源行业存在这种情况。
但是，除此之外，疫情也对经济造成了结构性损害：一些杠杆率很高、也就是负债累累的公司无法应对需求的收缩。当需求恢复时，供应便面临更大的短缺。
3、后期煤炭供需形势预判 前三季度，在宏观经济持续稳定恢复、季节性煤炭需求旺盛、水电出力不佳等多重因素影响下，我国煤炭消费保持较快增长态势。预计今冬明春期间，煤炭需求尤其是发电供热用煤需求将比较旺盛，煤炭供应有望保持增长，煤炭供需将总体偏紧，煤炭价格或将在高位波动运行。
供应方面：保持增长。煤炭增产增供将加快推进。10月1-13日，重点煤炭企业日均煤炭产量693万吨，环比9月日均增长4.5%，重点企业煤炭产销势头良好，煤炭增产保供效果逐步显现。后期，煤炭企业将加快推进煤炭增产保供工作，全力增加煤炭供应量。在有关各方的共同努力下，预计我国煤炭产量将保持增长。
需求方面：仍比较旺盛。随着企业生产经营活动继续恢复，我国宏观经济有望保持稳定恢复态势。预计我国能源需求和发用电量将保持较快增长，这将对煤炭需求形成支撑。
4、数字技术在钢铁行业的应用与展望 近期，中国钢铁行业和企业以数字技术赋能，积极开展低碳发展有关实践。例如，通过搭建减污降碳增效平台，实现管理提升；通过建立燃气预测与调度优化系统、智能钢轧一体化系统，促进节能降耗。
现阶段，中国钢铁行业低碳发展对数字技术的需求空间很大。目前，钢铁碳排放监测核算/报告/核查体系（MRV）仍然存在一系列问题和难点，数字技术将有助于大幅提高碳核查的准确性、时效性、经济性和预判性。当前，数字技术加速集成优化。人工智能、大数据、云计算、物联网等技术已具规模，计算网络化、网络智能化、传感智能化深入发展，极大激发了先进计算、高速互联、高端存储、智能感知的技术创新活力和应用潜力。中国钢铁将借助数字技术进一步推动节能降耗、能效提升和系统减碳，在区域、行业、企业层面着力构建钢铁全过程信息化管控及评估平台。
5、今年限电情况或延续至年底 在煤炭资源紧缺的情况下，政府推动煤矿增产，同时，通过限电限产来抑制需求，以期缓解煤炭市场供需矛盾情况。因煤炭紧缺叠加“能耗双控”政策影响下，各地发布相关限电限产计划，预计电力需求增速或放缓，并且在粗钢压减政策下，生铁产量有所下滑，整体对煤炭需求或放缓，总消费约为121400万吨。
供给方面，政府相关部门积极督导煤矿核增产能及改扩建、加快在建项目投产等，促进煤炭供给释放。根据内蒙古和山西核增产能计划预估，四季度我国煤炭产量或有4000万吨左右的增量，今年四季度总供应约在116100万吨。因此四季度整体煤炭缺口为5000万吨左右，其中主要用于发电的动力煤缺口约在6000万吨以上，叠加因各省“能耗双控”管控，四季度限电或持续。