一、本期焦点

一月份建筑钢材市场走势浅析

12月份国内的钢材市场整体呈现“先抑后扬，弱势修复”的运行特征。展望一月份，钢材市场预计将续“供需双弱”的基调，价格大概率围绕成本线窄幅震荡。简要分析如下：

需求方面：一月是传统的需求淡季，尤其建筑用钢受北方寒冷天气影响显著。尽管制造业用钢需求预计保持一定韧性，但整体需求难以支撑价格大幅上涨。

供给方面：在环保限产、行业“反内卷”政策以及钢厂利润不佳的背景下，钢厂生产意愿不足，预计供给端将继续温和收缩，这为价格提供底部支撑。

成本方面：原料价格走势分化，铁矿石价格因全球供应增量预期而承压，但焦煤价格在安全生产政策等因素支撑下相对坚挺。整体来看，成本端继续为钢价提供重要支撑。

政策方面：自1月1日起实施的钢材出口许可证管理政策是关键变量。此举旨在优化出口结构，短期内可能抑制部分低附加值产品出口，长期则利于行业向高质量发展转型。

综合来看，1月份随着春节临近和气温下降，建筑工地施工将显著减少，钢材需求进入传统淡季；但整体供需矛盾依然存在。钢价缺乏单边上涨或下跌的强大动力，预计将以区间震荡为主。

展望2026年钢铁行业发展趋势

2025年12月召开的中央政治局会议及中央经济工作会议，给2026年工作指出了方向。对于钢铁行业来说可以概括为需求托底、供给严管、“反内卷”提效、高端绿色转型加速，由“量增”转向“质升”。

一、需求侧托底钢材需求，高端制造业“钢需”有望继续增加。会议提出积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推动基建、新型城镇化等项目，还强调扩大内需，将拉动建筑用钢需求；而制造业设备更新、高端装备、海洋工程、新能源汽车等领域发展，会增加对特种钢、高端板材、绿色建筑用钢的需求，预计制造业用钢占比将升至58%。但会议未提及房地产刺激政策，房地产行业逐步转向民生属性，2026年螺纹钢等钢材需求将继续收缩，需求重心会逐步从房地产转向制造业与出口。

二、供给侧减产，缓解市场压力。会议提及整治“内卷式”竞争，严禁新增产能，推进产能产量精准调控、分级分类管理与兼并重组，预计粗钢产量微降，这将有效缓解市场供应压力。另外，龙头企业通过并购整合扩大份额，形成“龙头主导、中小企业差异化配套”格局，加速落后产能退出。

三、出口减量，结构优化。预计2026年在许可政策与海外碳关税、反倾销影响下，低附加值钢材出口收缩，高端钢材占比有望提升。

四、行业格局加速分化，利好头部绿色企业。会议强调新质生产力和绿色转型，加上钢铁行业纳入全国碳市场，落后的小型高能耗、高污染产能将面临更严格的退出压力。这会让高污染、高耗能的落后产能因成本压力加速退出，提前完成绿色改造的企业则能获得更大的市场优势，而具备高端产品研发能力、完成绿色改造的中大型钢厂，会受益于行业结构优化，市场份额有望提升，行业竞争格局将进一步改善，推动钢铁行业从“量的扩张”向“质的提升”转型。

五、推动技术升级，培育新质生产力。政策鼓励企业从价格战转向研发创新，聚焦新能源汽车、航空航天等领域所需的高端钢材。同时，“人工智能+”行动推动钢铁行业数字化转型，通过智能工厂建设、大数据应用等提升生产效率，助力行业从规模扩张转向质量效益提升。

六、助力拓展海外，完善贸易格局。会议提出深化国际合作与绿色贸易，推动高质量共建“一带一路”。这为钢铁企业海外布局、规范出口秩序提供了支撑，有利于企业避开国内同质化竞争，同时通过绿色产品认证参与国际绿色贸易，提升国际竞争力。

七、原料成本下降将支撑钢铁企业利润改善。2026年，铁矿石价格整体将呈下行趋势（均价将回落至85美元/吨~95美元/吨），从而支撑钢厂利润改善。预计2026年螺纹钢价格为2900元/吨—500元/吨，热卷价格为3100元/吨—3650元/吨，均价较2025年上涨100元/吨—150元/吨。

2026年我国不锈钢行情预测

2026年不锈钢行情市场主要面临高供应、弱需求的压力，整体价格预计以区间震荡为主，上行空间有限。 

供应稳中有增：尽管行业普遍面临低利润压力，但在市场份额竞争和一定的自然增长下，预计全年不锈钢产量将保持小幅增长，增速可能在2.5%-5%左右。这意味着市场供应压力不会自行缓解。

需求增长乏力：需求侧难以找到强劲的增长点。一方面，房地产等传统用钢领域预计难有起色；另一方面，虽然新能源汽车、家电等领域能提供一定需求韧性，但其体量尚不足以完全对冲传统领域的下滑。此外，国际贸易环境以及出口政策调整也可能抑制海外需求。

成本锚定效应：由于镍铁生产在2025年已陷入亏损，加之印尼镍矿供应（RKAB配额审批）可能存在变数，镍铁价格进一步下跌的空间有限。这将成为不锈钢价格一个较为坚实的成本底部支撑。

结构性机会：行业内部高端化、绿色化的趋势将继续深化，特种不锈钢、绿色不锈钢等细分领域可能表现更佳。

总而言之，2026年的不锈钢市场大概率将延续“上有顶、下有底”的震荡格局。成本支撑决定了价格的下限，而疲弱的需求则压制了价格的上行空间。

二、全球市场

2026年全球钢铁市场展望

2025年，全球钢铁市场在震荡中收官。据世界钢铁协会统计，2025年1-10月全球粗钢产量为15.18亿吨，同比下降2.1%。中国市场房地产持续低迷与全球制造业疲软共同抑制了需求，而印度、东南亚等新兴市场则表现出强劲增长动力。

展望2026年，行业将迎来关键转折。世界钢铁协会预计2026年全球钢铁需求将温和反弹1.3%，达到17.72亿吨。这一增长背后是截然不同的区域轨迹：中国传统需求收缩但仍规模巨大，印度及东南亚强劲增长，欧美则呈现温和复苏。

一、全球需求温和复苏，区域分化加剧。

尽管中国钢铁消费面临压力，但印度、欧洲和美国等地区需求的回暖将形成有效抵消。主要增长引擎转换，全球钢铁需求动力源正在发生结构性转变。印度预计将成为2026年全球钢铁需求增长最快的国家，增幅高达约9%。这一增长得益于其城市化进程加速、“印度制造”政策推动以及大规模基础设施建设。

欧盟地区预计2026年钢铁需求增长3.2%，主要受益于基础设施和国防开支增加、通货膨胀降低以及信贷条件宽松。中国市场需求触底企稳，预计2026年中国钢铁需求降幅将放缓至1.0%。

二、全球生产格局重构，新兴势力崛起。

全球钢铁生产地图正在重新绘制。2025年1-10月，全球粗钢产量下降2970万吨，其中中国下降3280万吨，而中国以外地区产量反而增加310万吨。

中国产量有序收缩。预计2026年中国钢铁产量将比2025年下降约4.5%。这一变化反映中国主动调控产量政策以及全球贸易壁垒上升的影响。印度引领全球产量增长。据估算，2026年印度粗钢产量将达到1.8-1.85亿吨。印度政府“国家钢铁政策”提出到2030年实现粗钢产能3亿吨的目标，正稳步推进。

其他地区表现分化。东南亚、非洲和中东地区钢铁生产呈现快速增长态势。而日本、韩国等传统钢铁强国则因内需饱和和外需竞争激烈，产量增长乏力。

三、供应链与成本结构变化。

原料供应格局调整。铁矿石方面，随着西芒杜项目投产，全球供应趋于宽松。四大矿山2026年预计提供约2700万吨的产量增量。焦煤则因“反内卷”及安全生产政策约束，供应增量有限，价格相对坚挺。

成本压力区域性分化。中国钢铁企业通过效率提升和成本管控，利润率在2025年已出现改善，并有望在2026年进一步增强。而欧洲钢厂则面临碳排放成本上升的压力，同时受益于进口管控措施的保护。

对于全球钢铁行业而言，2026年将进入一个 “慢增长、高分化、微利润”的新阶段。对企业而言，关键在于把活下去、练内功作为首要目标，在区域和产品的分化中寻找属于自己的机会。

三、会员风采

成都冶金实验厂入选2025年度国家级能效“领跑者”

近日，国家相关部门公布了2025年度重点行业能效“领跑者”企业名单。成都冶金实验厂有限公司成功入选。该公司在电弧炉工序（容量≥70吨）中，单位产品工序能耗降至53.38千克标准煤/吨，显著低于国家规定的电弧炉工序单位产品能耗先进值（61千克标准煤/吨），能效水平处于行业领跑者。这一成绩不仅体现了企业在工艺优化、能源管理和技术创新等方面的扎实能力，也为长乐籍短流程钢铁企业树立了能效管理的标杆。

四、原材料浅析

1、2026年铁矿石价格走势预测  2025年，铁矿石市场整体呈现震荡下行态势。普氏62%指数年均价收于101.69美元/吨，较2024年下跌约7%。这一走势主要源于供应端的稳步恢复与需求侧的持续疲软。一方面，全球主要矿山生产从天气等短期干扰中恢复；另一方面，中国房地产行业的持续调整与全球制造业活动疲软共同抑制了铁矿石需求。

2026年全球铁矿石供应将迎来一轮确定性增长，预计总增量将达到6400-6500万吨。与强劲的供应增长相比，2026年的铁矿石需求则显得增长乏力，结构承压。中国市场内需面临转型阵痛，建筑用钢需求预计将继续寻底，高端制造业用钢保持韧性，但整体内需总量难以显著回升，大概率进入平台或小幅下行通道。此外，预计2026年中国废钢供给量同比增长可能超过10%，进一步挤压铁矿石的需求空间。

在“供应强、需求弱”的宏观图景下，2026年铁矿石价格将承受持续的压力，价格区间预计下移。市场普遍预期，普氏62%指数核心波动区间将从2025年的水平下移至 85-110美元/吨。

2、2026年煤炭市场展望 2026年，中国煤炭市场预计将呈现“供需紧平衡、价格区间波动”的基本格局。动力煤价格预计在700-900元/吨区间运行，年度价格中枢较2025年有所抬升。全年可能呈现“前低后高”走势，上半年受季节性因素影响偏弱，下半年有望企稳回升。炼焦煤价格运行区间预计在1300-1800元/吨之间。

供应端，随着“预核增产能”政策退出和安全生产监管常态化，国内煤炭供应增速将放缓。需求端，电煤在能源结构中仍发挥“压舱石”作用，尤其在新能源出力波动时需求刚性凸显，预计电力行业耗煤需求有望重回增长。化工行业用煤预计保持增长，建材行业需求拖累减弱。2026年电煤中长期合同机制迎来重要调整，首次明确出矿环节“基准价+浮动价”机制，这将有助于稳定市场预期。2026年煤炭市场将在政策与市场力量的共同作用下寻找新平衡。

3、2026年铁合金市场展望 2025年铁合金市场在产能过剩和需求疲软中收官，而2026年铁合金市场或将延续“静水”局面。

电价波动是成本核心变量，煤炭价格在政策博弈下预计底部坚实，为成本提供支撑。供应端产能过剩仍是最大拖累，尤其锰硅待投产产能规模庞大，任何利润修复都可能促使闲置产能迅速复产，压制价格上行空间。需求端，房地产用钢需求预计继续寻底，制造业和基建投资形成一定托底，但整体需求亮点有限。

相关机构预测，2026年硅铁价格主要运行区间预计在5200-6400元/吨，锰硅在5300-6700元/吨。面对“微利时代”，企业需聚焦内部成本控制，并关注绿色转型带来的结构性机会，在稳健经营中等待行业新机遇。