有煤市“风向标”之称的环渤海动力煤价格指数，今年9月23日首次跌破400元关口，步入“3”时代。煤价触底还有多远，引发业界关注。
就在今天（10月14日），小编编着微信，刷了一下最新的一期环渤海动力煤价格指数（2015年9月30日至10月13日），再跌9元/吨，报收于387元/吨。小编没看错，就是又跌9元/吨！
也就是在今天，动力煤期货主力合约盘中跌破360元/吨的关键点位，动力煤1601合约报收355.80元/吨，下跌2.41%。市场悲观情绪再度蔓延。
预计后期煤炭产量将继续下降，预计四季煤炭月产量将维持在2.9-3.1亿吨之间。从目前市场行情来看，生产地居高不下的库存让9、10月份动力煤价格大跌不止，同时价格暴跌也会上供给端继续收缩。加上11月份北方地区供暖启动，民用需求回升有望支撑价格止跌企稳，预计四季度中期动力煤价格将逐步止跌企稳，或伴随小幅反弹走势。
然而，从煤炭行业运行长周期来看，四季度短周期复苏只是昙花一现，因为有大量过剩产能的存在。只要市场稍微有所好转，过剩产能立马投入生产，煤炭库存消费比快速提高，市场又开始恶性循环。因此，从长期来看，煤炭行业仍在寻底过程中。
整个九月份，沿海六大电力集团日均耗煤降至50万吨左右以及十一小长假期间日均耗煤量继续下降至50万吨以下的全年超低水平，印证了下游终端需求进入更为低迷时期，加之北方各港口库存攀升至高位，迫使以神华为首的大型煤企在确定10月份煤价基本保9月不变的同时，时隔短短假期，再度公布降价促销政策，但市场“追涨杀跌”心态使得采购方观望情绪不改，租船需求亦保持冷清局面。
由于目前煤价持续走低，已停产的煤企复工动能不强。因此，动力煤总产量同比将维持收缩态势，预计四季度产能下降4%。四季度动力煤需求端和供给端同比将继续收缩，但需求端收缩略大，并且在库存高企的情况下，动力煤供大于求的矛盾仍会延续。我们预计2015年冬季出现2014年及2013年动力煤价格大幅拉升的可能性较小，或许会复制2012年及2011年冬季小幅上涨后并下行的走势。
9月PMI偏弱，8月份经济数据仍不理想，主要体现是固定资产投资继续放缓，预计政府将在稳增长政策方面再度发力。发改委两发两文严控煤炭产能，供给侧收缩或加速。
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