2024年年度证券市场十大热点话题
2024年已近尾声，回顾这一年，证券市场法律法规得到了诸多完善，监管力度进一步加强。在新“国九条”的纲领指引下，本年度诸如 “公司法改革”、“减持新规” 、“市值管理”等均成为了证券市场的年度热词。下面睿信君按照时间顺序来带大家一起盘点本年证券市场十大热点话题。
01
股份回购&现金分红
2023年12月15日，中国证监会正式发布了两项重要制度，即《上市公司股份回购规则》（简称“回购新规”）、《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》（简称“现金分红新规”）。这些法规虽在2023年末出台，但与2024年的其他重大新规形成了紧密联动，热度持续不断。
回购与现金分红新规已实施一周年，其积极效应显著。在新规的推动下，A股市场的回购活动明显增多。截至发稿日，2024年A股市场的年度回购总额已从2023年的959.75亿元增长至1640.39亿元，同比增幅达70.92%。
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02
刻度法
2024年1月5日，中国证监会发布了《证券期货法律适用意见——<上市公司收购管理办法>第十三条、第十四条的适用意见（征求意见稿）》，拟将《上市公司收购管理办法》第十三、十四条中的持股比例变动由“幅度”修改为“刻度”。这一变化使得计算权益变动的披露和暂停时点更加明确和便捷，股东只需关注自己“静态”的持股比例，无需同时考虑较上次权益的“动态”变动，从而降低了股东的信息披露焦虑。
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03
“长牙带刺，有棱有角”
为贯彻落实中央金融工作会议精神，全面加强金融监管，切实提升一线监管质效，营造上市公司高质量发展的良好市场生态，深交所、上交所分别于1月12日、1月19日对各自的纪律处分实施标准进行了修订。此次修订是金融市场监管力度的又一次升级，使金融监管更加严厉、有效。修订内容既紧密衔接了2023年新颁布的多项重要规定，又完善了关键监管领域的规则框架，新增了包括针对科创板公司及红筹企业的专项违规处理标准、拓宽处分责任主体的覆盖范围、强化对中介机构的监督与管理等多项措施。全方位、多层次地提升了金融监管的有效性和威慑力。
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04
进一步提升上市公司质量和投资价值
2024年3月15日，证监会发布了《关于加强上市公司监管的意见（试行）》（以下简称“《意见》”）。该意见针对信息披露违法、特定股东减持、现金分红监管以及支持主动市值管理四大方面提出了具体的指导性建议。在信息披露违法方面，强调全方位追责；在特定股东减持方面，严厉打击违规减持行为；在现金分红监管方面，鼓励提高分红频率和力度；在支持主动市值管理方面，采取“奖惩并施”策略，全面提升市值管理的效果和质量。该《意见》与2024年内多项新规呼应，共同强化市场监管力度、推动市值管理进程。
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05
新国九条
2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，即“新国九条”，这是年度最为重磅的热点之一。相比于2004年提出的分置改革与2014年提出的发展多层次股票市场，2024年的“国九条”更加注重对市场的监管与对中小投资者的保护。
“新国九条”从严把发行上市准入、严格持续监管、加大退市力度、加强机构监管、加强交易监管五个方面入手，全面提升资本市场综合治理水平，出清不良资产、提高市场规范化程度；同时，通过推动中长期资金入市、服务高质量发展、推动资本市场形成发展合力等三项指导意见，促进资本市场建立“长线长投”的政策体系，努力建设良性稳定的资本市场。
06
退市标准升级
2024年4月30日，沪深交易所对《股票上市规则》进行了全面修订，为贯彻“新国九条”中关于加大退市监管力度的要求，《股票上市规则》重点升级了退市标准。新规对财务类、重大违法类、规范类及交易类退市标准均进行了全面强化，加大了对业绩不佳、财务造假、内部控制缺失及市场活跃度低下公司的出清力度。新规发布后，风险警示板股票的大幅下跌，反映出市场对新规的认可。
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07
减持新规落地
2024年5月24日，减持新规正式出台。本次减持新规是对《意见》中提到监管重点的细化和落实，证监会以规章的形式正式发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》，将董监高减持的相关要求移至《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，形成与《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》相互补充的“1+2”规则体系。
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08
新《公司法》生效
2023年12月29日，十四届全国人大常委会第七次会议表决通过了新修订的《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”），自2024年7月1日起施行。为适应经济社会发展变化的新形势新要求，针对实践中的突出问题和制度短板，对现行《公司法》作了系统的修订，其中涉及公司内部治理及董监高主体责任事项，睿信君已做了系列解读，可点击链接进一步了解。
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【新规解析】重磅！深度解读公司法修订对上市公司的实质影响（一）
09
市值管理
3月15日，证监会发布了《关于加强上市公司监管的意见（试行）》（以下简称“《意见》”）。该意见针对信息披露违法、特定股东减持、现金分红监管以及支持主动市值管理四大方面提出了具体的指导性建议。在信息披露违法方面，强调全方位追责；在特定股东减持方面，严厉打击违规减持行为；在现金分红监管方面，鼓励提高分红频率和力度；在支持主动市值管理方面，采取“奖惩并施”策略，全面提升市值管理的效果和质量。该《意见》与2023-2024年内多项新规呼应，共同强化市场监管力度、推动市值管理。
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10
取消监事会
2024年度的最后收官之际，基于新《公司法》《国务院关于实施<中华人民共和国公司法>注册资本登记管理制度的规定》的更新，证监会对与其相关的89件系列配套制度规则进行集中“打包”修改或废止，并对《上市公司章程指引（修订草案征求意见稿）》、《上市公司股东会规则（修订草案征求意见稿）》以及对包含《上市公司治理准则》在内的66部规范性文件进行公开征求意见。
最为重磅的内容系根据同步发布的《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》，上市公司应当在2026年1月1日前，在公司章程中规定在董事会中设审计委员会，行使《公司法》规定的监事会的职权，不设监事会或者监事，是上市公司治理结构重大变革。
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回顾2024年，可谓上市公司市值管理元年，法律法规和政策的调整为上市公司主动市值管理创造了制度基础，确立了市值管理的战略性，提供了市值管理的实践方法，也对上市公司为股东持续提升投资价值提出了要求，可以预见2025年的证券市场，必有越来越多的上市公司参与到主动市值管理的实践中，最终实现上市公司核心价值和市值表现的“双向奔赴”。提前祝大家元旦快乐！睿信君与大家来年见！
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