一、外资制造业区域分布：北中南协同发展的产业新格局
中国上市公司在越南的布局已形成高度集聚的产业集群形态，围绕越南政府规划的三个重点经济区协同发展，各区域产业定位清晰，形成北部电子核心、中部轻工配套、南部高端制造枢纽的三级产业格局。
（一）北部重点经济区：电子制造高地的持续深化
北部以河内为核心，辐射北宁、北江、海防、永福等省市，聚焦电子信息、元器件、新能源等高附加值产业。2026年，该区域继续吸引大量电子制造业投资，巩固“电子工业首府”地位。
区域动态：
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北宁与北江凭借毗邻中国的地理优势和持续优化的基建，正快速复制珠三角“东莞模式”的产业集群效应，在连接器、显示模组、精密结构件等细分赛道形成完整生态。 -
2026年第一季度，北部经济区吸引外资注册资本同比增长45%，其中电子制造业占比超过70%。
重点企业布局：
- 欣旺达（300207）：在越南北江省布局的手机及笔记本电脑电池制造基地已实现量产，注册资本400万美元，预计总投资额不超过20亿元。
- 奋达科技（002681）：拥有越南北江/北宁四大产业基地，覆盖电声音频、健康电器、智能穿戴等领域，2026年一季度越南业务收入同比增长35%。
- 翰博高新（301321）：推进北江背光显示模组基地与胡志明精密结构件基地建设，规划NB/MNT背光源产能1400K/M，LCM产能500K/M。
（二）南部重点经济区：工业与数字双中心的崛起
南部以胡志明市为龙头，辐射平阳、同奈、隆安、巴地—头顿等省市，是越南最活跃的经济区域。这里不仅是家电、芯片、纺织服装的传统制造业集聚区，更是越南数字经济的核心枢纽，拥有全国最多的数据中心（14个）。
区域动态：
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2026年，南部经济区重点发展半导体、高端制造和数字经济，微软、NTT等全球科技巨头持续加码布局。 -
胡志明市高科技园区2026年新增企业数量同比增长50%，其中人工智能、物联网、半导体等战略新兴产业占比超过60%。
重点企业布局：
- 振邦智能（003028）：越南孙公司GENBYTE TECHNOLOGY (VIETNAM) COMPANY LIMITED已取得胡志明市农业与环境局正式批准，在高科技园区租赁土地建设自营生产基地，总投资额不超过2050万美元，规划用地面积10000平方米。2026年一季度越南业务收入1.35亿元，同比增长50.79%。
- 豪鹏科技（001283）：2026年4月公告向越南下属子公司增资不超过7.6亿元人民币，进一步拓展越南锂电池产能，以满足海外品牌客户对海外产能布局的要求。
- 鼎通科技（688668）：拟投资约1.07亿元设越南全资子公司，研发生产光模块液冷散热器，预计2026年底实现量产。
（三）中部重点经济区：差异化突围的新兴增长极
中部以岘港为中心，辐射顺化、广义等省份，近年来产业布局显著加速，逐渐形成差异化发展的新兴板块。
区域动态：
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2026年，中部地区重点发展汽车零部件、石油化工、纺织服装等产业，承接南部产业转移，同时利用区域优势发展特色轻工产业。 -
广义省越南新加坡工业园区2026年吸引投资同比增长120%，成为中部地区产业集聚的新亮点。
重点企业布局：
- 众望布艺（605003）：在广义省越南新加坡工业园区建设高档功能性面料生产线，注册资本1,800万美元，2026年4月再次增资600万美元以满足发展需求，预计2026年底产能将提升50%。
- 松霖科技（603992）：在广宁省总投资8000万美元建设全品类智能制造基地，占地近7公顷，聚焦“智能厨卫”“美容与大健康”“机器人”三大战略品类，一期已于2025年6月实现首单出货，2026年一季度产能利用率达85%。
二、核心行业上市公司名录：全链条布局的深度渗透
（一）电子与智能制造：全产业链协同的持续深化
电子制造是中资在越南投资规模最大的领域，总投资额已超过80亿美元，吸纳就业超过30万人。2026年，该领域继续保持高速增长，重点企业持续加码布局，形成从零部件到终端产品的完整产业链。
（二）新能源与光伏：政策红利驱动的快速扩张
光伏行业在越南面临全球去产能压力，但头部企业通过越南基地构建差异化优势，聚焦美国等高盈利市场，以海外产能规避贸易壁垒、获取原材料、贴近下游客户。
重点企业动态：
- 永臻股份（603381）：越南基地拥有18万吨光伏铝边框产能，2025年8月底已实现满产，是目前东南亚规模和技术领先的光伏铝边框产能，2026年一季度产能利用率达95%，主要聚焦印度和美国两大核心市场。
- 天合光能（688599）：在越南建设的光伏电池组件产能与印尼、泰国工厂形成东南亚产能矩阵，2026年继续扩大产能，预计年底产能将提升30%。
- 豪鹏科技（001283）：越南工厂主要生产锂离子电池和镍氢电池等产品，2026年4月公告增资7.6亿元人民币进一步拓展产能，以满足东南亚市场需求。
（三）纺织服装：传统产业的转型升级
纺织行业是较早出海越南的传统优势产业，目前中国纺织企业在越南累计投资已突破200亿美元。2026年，行业重点转向高端功能性面料、品牌建设和供应链本地化。
重点企业动态：
- 健盛集团（603558）：在越南深耕12年，已在海防、兴安、清化、南定规划建设四大生产基地。2025年9月公告拟在清化投资1.8亿元建设年产6000万双中高档棉袜和3000万件服装项目，预计2026年底投产。
- 天虹纺织（2678.HK）：在越南建立纺纱、染整、制衣一体化基地，2026年一季度越南业务收入同比增长25%，出口美国市场占比达40%。
- 众望布艺（605003）：在广义省投资的高档功能性面料生产线2026年4月增资600万美元，以满足海外客户对高端面料的需求。
（四）机械设备与其他制造业：全产业链协同的新起点
从工程机械到自动化装备，机械设备类上市公司的集体出海，标志着中资在越南的产业布局已从单一环节的制造外迁升级为全产业链的协同出海。
重点企业动态：
- 徐工机械（000425）：2023年10月成立越南子公司，2024年实现收入2.7亿元，2026年一季度收入同比增长30%，多次中标Vin集团等大型项目，深度参与河内轻轨、隆城国际机场等基建工程。
- 中联重科（000157）：在越南布局工程机械全产品线，拥有150+本地员工和多城市网点，2026年一季度市场份额同比提升5个百分点。
- 先导智能（300450）：为在越中企提供新能源设备与服务，2026年一季度已中标多个项目，交付金额同比增长100%。
三、2026年投资新机遇与政策红利解读
（一）《投资法》修订：外资管理的革命性变革
2026年3月1日，越南《投资法》（143/2025/QH15）修订版正式生效实施，标志着越南外资管理从“程序本位”向“效率驱动”全面转型，三大核心变革为中国企业带来新机遇：
先设企后补证：符合条件的外国投资者可在取得投资登记证（IRC）之前，先行依据越南《企业法》设立经济组织，再在规定时限内补办IRC手续。此举可让企业提前启动内部运营筹备、人员招聘及供应链对接，项目启动周期缩短2-4个月。
审批权限下放：绝大多数常规外资项目的审批权限已下放至省级人民委员会或工业园区管委会，省级政府对普通工业项目拥有终局审批权。同时，取消了旧法中“投资总额变动超过20%或技术工艺变更需重新审批”的僵硬规定，为企业二次扩产提供制度便利。
特殊投资程序适用范围扩大：在工业园区、高新技术园区、经济区等特定区域内，投资于高科技产业、特殊鼓励投资领域（如绿色经济、数字经济）及大型或高附加值产业的项目，可适用特殊投资程序，豁免投资政策审批、技术评估、环评、施工许可等多项前置流程，审批时间从“数月”缩短至“数天”。
（二）税收政策调整：精准化优惠与合规新要求
2026年4月24日，越南第十六届国会第一次会议表决通过了《〈个人所得税法〉、〈增值税法〉、〈企业所得税法〉和〈特别消费税法〉部分条款修改补充法》，核心变化包括：
企业所得税优惠重构：
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标准税率维持20%，小微企业分级税率：年营收≤30亿越盾为15%，30亿–500亿越盾为17%。 -
高新技术、新能源、半导体、软件开发等战略产业适用10%优惠税率，可叠加最高“两免四减半”的税收优惠。 -
研发费用可按200%税前加计扣除。 个人所得税减免：
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从事生产经营的居民个人/个体户，年营业额≤10亿越盾的，免征个人所得税。 -
高端人才个人所得税优惠：半导体、AI、新能源、数字产业研发等高端人才，个人所得税减免期限最长可以达到5年。 增值税新规：
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个体户/个人年营业额≤10亿越盾，免征增值税。 -
2000万越盾以上采购必须非现金支付+电子发票，否则不得抵扣，堵死无票漏洞。
（三）全球供应链格局重塑：越南的战略定位与中国机遇
越南的战略定位：2026年，越南已成为全球供应链的“战略节点”，而非独立的“世界工厂”替代者。其产业生态存在结构性矛盾：外资主导的繁荣与本土产业的薄弱并存，对华供应链的深度依赖与区域多元化战略并行。
中越供应链协同机遇：
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中越连续发布多份联合声明，双边关系定位提升至新时期更高水平，已签署成立产业链供应链合作工作组，推动经贸合作从传统的一般商品流通向高附加值环节战略协同转型。 -
跨境标准轨铁路网建设为两国供应链深度融合提供关键支撑，老街至海防、同登至河内、芒街至海防三条跨境干线建成后，将统一两国铁路联运标准，消除轨距差异带来的物流损耗。
四、战略思考与行动建议
（一）战略转型：从“产能转移”到“产业嵌入”
将越南视为连接东盟、参与区域价值链的关键环节，而非单纯的低成本加工厂。主动适配越南重点支持的半导体、AI、生物科技等产业政策，争取精准化政策红利。例如，通过设立研发中心、引进高端人才等方式，满足越南对高科技产业的政策要求，享受税收优惠和审批绿色通道。
（二）合规体系：建立“内生合规”机制
在项目设计阶段就完成合规工作，而非事后“应付检查”。定期开展税务健康检查，确保所有交易具备真实商业实质和完整证据链。针对全球最低税（GMT）要求，建立“globe-ready”合规体系，完善转让定价文档。同时，关注越南对原产地规则的严格执行，构建区块链或ERP溯源体系，实现原材料采购、生产、出口全流程数据可追溯，确保产品本地增值率达到35%-40%以上。
（三）供应链：深度本地化与协同合作
- 供应链本地化：逐步将上下游环节转移至越南，形成完整产业链，降低对中国供应链的依赖。例如，鼓励中国配套企业跟随龙头企业赴越投资，形成产业集群效应。
- 中越供应链协同：利用中越产业链供应链合作工作组的平台，推动与越南本土企业的合作，共同开发东南亚市场。同时，加强与中国华南地区的供应链协同，形成“中国上游配套+越南下游组装”的格局，降低综合成本。
（四）风险管控：建立全面的风险管理体系
- 地缘政治风险：关注中美贸易关系动态，灵活调整产能布局，避免过度依赖单一市场。
- 政策风险：密切关注越南政策变化，特别是税收、劳工、环保等领域的政策调整，及时调整企业战略。
- 汇率风险：利用远期外汇合约、货币互换等金融工具，对冲汇率波动风险，降低出口企业的利润侵蚀。