资讯 | 2019年1-2月重点宏观政策解读

文件解读

《中共中央 国务院关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》

1、文件解读

2019年1月24日，中共中央、国务院发布了《关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》（以下简称《意见》），从总体要求、重点任务、保障措施三大部分，对支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放作出部署。

（1）雄安新区政策历程

雄安新区从概念提出到规划批复历时已3年有余，是继浦东新区、深圳特区之后，又一重大国家战略。目前顶层设计已经基本完成，“1+N”规划体系基本建立，“1+N”政策体系初步形成，雄安新区规划建设的“四梁八柱”基本完成。在“1+N”规划体系中，“1”是雄安新区规划纲要，“N”是雄安新区总体规划、白洋淀生态环境治理和保护规划、起步区控制性规划、启动区控制性详细规划，另外加上26个专项规划；“1+N”政策体系中，“1”是《关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》，“N”包括相关的配套实施方案，第一批已经出台了12个。

（2）发展目标

到2022年，适应雄安新区定位和高质量发展要求、使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用的制度体系基本建立，重点领域和关键环节改革取得明显成效，优质宽松的发展环境和活跃高效的创新氛围基本形成，对北京非首都功能和人口吸引力明显增强，改革开放作为雄安新区发展根本动力的作用得到显现。

到2035年，雄安新区全面深化改革和扩大开放各项举措得到全面贯彻落实，构建形成系统完备、科学规范、运行有效的制度体系，疏解到新区的非首都功能得到进一步优化发展，“雄安质量”标准体系基本成熟并逐步推广，对推动高质量发展的引领带动作用进一步凸显。

到本世纪中叶：雄安新区社会主义市场经济体制更加完善，治理体系和治理能力实现现代化，经济发展的质量变革、效率变革、动力变革基本完成，社会充满活力又和谐有序，改革开放经验和成果在全国范围内得到广泛推广，形成较强国际影响力。

（3）发展要点

① 民生与公众服务

《意见》提出了在住宅、行政、教育、医疗、文化、养老、社保、土地承包等方面的引导政策，主要目的是疏解北京非首都功能。其中在公积金制度和农村土地流转方面有新的思路：

——支持在雄安新区设立住宅政策性金融机构，探索住房公积金制度改革；

——允许农民转让土地承包权、宅基地资格权，以集体资产股权入股企业或经济组织，推动资源变资产、资金变股金、农民变股东，建立农民持续稳定的收入增长机制；

目前，我国城镇住房已进入“租售并举”全面市场化的新时代，住房公积金制度已经很难适应市场化的要求，且出现了许多不公平、不合理的问题。为此，雄安新区将先行试点，探索公积金改革举措。根据住建部相关信息，公积金改革过渡期为2018-2022年，对有正式、合法及一定规模的单位（行政事业单位、国有及国有合资企业、上市公司、集团企业以及大型民营企业等单位）实行“强制建缴住房公积金”；对小型的民营非公企业单位、未建缴住房公积金的非公单位以及无固定单位的新市民等实行“自愿协议缴存住房公积金”。同时，对于缴存比例，也将逐步降低，直至取消住房公积金，以国家住房政策性金融制度代替。

《意见》指出，雄安农民可以转让土地承包权、宅基地资格权，未来农村的上述交易将合法合规。对于集体土地，可作为资产入股企业，让土地资源变资产、资金变股金、农民变股民。

② 财税金融

——支持在京国有企业总部及分支机构向雄安新区转移；

——推动在京各类事业单位向雄安新区疏解；

——加大起步建设阶段中央财政转移支付和河北省省级财政支持力度，保障雄安新区运转；

——支持发行10年期及以上的雄安新区建设一般债和专项债。

从《意见》表述来看，对高校和央企总部，并未有强制性要求，但在雄安新区建设总部会有优惠。对于事业单位，《意见》明确要推动迁移，未来事业单位将全部迁移到雄安新区。对于财政金融方面，一方面中央财政将有所倾斜，另一方面，雄安新区也有发行长期建设债券的自主权，在建设资金上不存在问题。2018年，雄安新区建设一般债券和专项债券共发行300亿元，主要用于启动区建设、防洪工程、白洋淀综合整治以及周边配套。预计2019、2020年，雄安新区建设专项债券也将保持在300亿以上规模。

2、主要影响

2019年，中央先后批复和发布了《河北雄安新区总体规划(2018-2035年)》、《粤港澳大湾区发展规划纲要》等国家重大战略，其目的一方面是要创造新的经济增长点和增长模式，另一方面也是为2019年基建托底稳增长打基础。

为了判断未来雄安新区发展趋势和机会，我们对比了雄安新区、深圳特区和浦东新区发展情况：

最新公布的12月PMI跌破“枯荣线”，宏观经济下行环境下，政府债务“软约束”的基建投资也有可能进一步加码，以全国区域基建空间和隐性债务约束“性价比”看，雄安新区可能是当前主要的基建加码方向：①参考深圳、浦东国家级新区，基建投资规模至少万亿级; ②与中西部相比，雄安历史上隐性债务约束较小，且地方债受国家扶持，2018年财政部下达河北新增债务限额为1319亿元，同比增长70%。其中，财政部单独核定雄安新区新增债务限额300亿元，19年新增债务限额还有望增大。

（1）基建经济托底视角

据中国雄安官网，2018年雄安新区安排了约3000亿的投资落地，其中，超过2300亿元的投资集中在铁路、公路、排水、生态修复、拆迁安置等基础设施建设方面，这些投资的建设将主要集中在2019和2020年。同时，为了实现2020年雄安新区的规划目标，不排除2019年初进一步落地“一揽子”配套基建计划。我们认为，从政策制定的角度来看，基建是对冲19年经济回落并实现政策从“宽货币”到“宽信用”传导的重要落脚点，而雄安新区的基建投资也正好是政策边际发力概率最大的方向选择。

（2）海外新区建设经验视角

通过对比马来西亚布城、韩国世宗、东京首都建设经验可以发现，国家级新区的执行力更强，大规模开工进度更快，一般规划期2-3年、大规模基建开发期4-6年，其中第一阶段规划期催化剂最多最密集：以韩国世宗市为例，2005年世宗新城规划正式提出后的2年内，政府频繁制订发布各项规划，总规划出台后1年内落地的规划依次为开发规划、实施规划、广域都市规划。

自17年4月雄安新区提出以来近2年期间，18年4月总纲要落地、18年12月总规划获批复。雄安新区近期剩余政策催化剂可能还包括开发规划、实施规划、大规模开工等，随着总规划获批，落地速度将加快。

（3）产业链传导视角

从《意见》及《河北雄安新区总体规划(2018-2035年)》批复来看，未来雄安新区最为受益的产业链为“基建最优、环保其次”。

2018年4月，河北省委、河北省人民政府《河北雄安新区规划纲要》正式发布，对构建科学合理空间布局等九大方面进行了初步规划，重点就环保、基建、高新、智慧城市四大产业集中建设，其中环保产业共涉及四方面规划、基建产业涉及两方面规划；2018年12月，河北省委召开常委会扩大会议暨理论学习中心组学习会议强调“要加大交通、绿化、基础设施建设等工作力度，切实治理和保护白洋淀生态环境”，进一步表明基建与环保将是雄安初期开工建设的重点工作。

①基建重点关注骨干交通网与地下管廊建设

一方面，根据17年11月河北省政府京津冀协同发展新闻发布会上获悉，2020年，雄安新区对外交通骨干路网项目基本建成，北京冬奥会重大交通保障项目全部建成，根据18年8月河北新闻网消息，雄安新区正加快推进京雄、荣乌高速新线、京德3条高速项目前期工作;另一方面，地下管廊以打造海绵城市为目的，18年7月《雄安新区地下综合管廊建设技术》项目启动标志着建设速度加快。

②环保重点关注白洋淀大气污染防治和污水处理

根据《意见》和《河北雄安新区规划纲要》，在新区约1770平方公里范围内，蓝绿空间占比稳定在70%，远景开发强度控制在30%，建设用地总规模约530平方公里，耕地占新区总面积18%左右，其中永久基本农田占10%，可见新区环保“高标准”。17年11月，生态环境部环境规划院院长王金南在环境部发布会表示，到2035年，新区生态安全体系基本建成，基本恢复白洋淀良性生态系统，淀区水质达到Ⅲ-Ⅳ类，空气质量根本改善，实现稳定达标。

从近期雄安集团发布的招标公告来看，2019-2020年，是雄安新区基建大规模展开的关键时期：

交通基础设施建设是公司传统业务领域，环保是公司转型发展方向，雄安新区的建设和发展将带来大量的基建和环保业务，建议公司大力开拓河北市场，以期在大基建和大环保战略机遇期取得新的突破，一方面加强与河北省政府的高层交往，为公司进入雄安新区打下基础；另一方面通过集团和区域总部，与雄安集团建立合作关系，以争取在雄安新区建设中获取项目机会。