5月8日，恒天天鹅股份有限公司发布重大事项停牌公告。公告中称，除目前正在进行的重大资产重组事项外，拟筹划其他重大事项。受资产重组的影响，停牌7个多月的恒天天鹅于4月27日复牌，复牌当日一字涨停，此后连续7天均以一字涨停板报收，4月28日以来累计涨幅为94.78%。
恒天天鹅此次重大资产重组拟置入资产属于军事通信及配套业务，具有较强的持续盈利能力。而其粘胶业务则将被置出，曾经的粘胶巨头风光不再。与其命运相似的还有恒天系的恒天海龙。同为粘胶企业，同被恒天收购，又都将被重组，这对难兄难弟的命运不禁令人唏嘘。
恒天天鹅和恒天海龙是在我国粘胶纤维产业发展不同时期做出过特殊贡献的行业翘楚。
恒天天鹅是原来的保定天鹅，是我国“一五”时期的重点建设项目，采用原民主德国在1952年开发的技术——半连续离心式纺丝机技术（包括原液技术）和其提供的成套设备。我国上世纪80年代所用的纺丝机国产化后为R535A型，目前我国粘胶长丝产品约75%以上采用该技术，国内现有的粘胶长丝工艺技术基本上还是采用1958年建设保定化纤厂时的技术。
恒天海龙是原来的山东海龙，始建于上世纪80年代。由山东海龙股份有限公司于2005年完成的《年产45000吨粘胶短纤维工程系统集成化研究》项目是纺织行业上世纪80年代以来的重大创新项目。该项目集原始创新、集成创新和消化吸收再创新于一体，研制成功的生产线达到单线产能世界第一，分别比国内老旧生产线和国外先进生产线提高35000吨和15000吨，并采用节能降耗新技术，使资源消耗达到彼时历史最低。该套装置自动化水平最高，单位产量用工115人，而当时国内平均水平为660人，产品质量也明显提高，最早实现了大容量国产化工艺装备的柔性化生产。该项目研发的装备替代了进口，结束了我国粘胶纤维装备依赖进口的历史，不仅大大节约了项目投资，而且使已推广企业的能源资源消耗、污染大幅度减少，取得了巨大的社会经济效益。
荣誉历史会铭记，挑战却远未停止。由于行业整体不景气，加之体制机制问题未能得到解决，这两家企业自2008年以来长期陷于经营困境，不能自拔。这两家企业之后都被恒天集团通过股权转让方式实施了重整，但经营状况没有得到根本性改善。
更令人唏嘘的是，恒天集团也不再留恋这两家企业。恒天集团已经从天鹅股份抽身，曾经的“保定天鹅”将不再是化纤企业，而是一个带有军事色彩的通信企业。同样，从目前的经营状况看，恒天海龙被借壳的几率非常大。恒天海龙很难维持以粘胶或化纤继续作为公司主业，只能和恒天天鹅一样将化纤资产置出，并置入其他资产，否则连上市资格都难以保住。
恒天天鹅（SZ000687）
再次重组告别粘胶业务
恒天天鹅股份有限公司（简称恒天天鹅），地处河北省保定市西郊工业区，前身为国营保定化学纤维联合厂，始建于1957年10月，是我国第一个五年计划的新增重大建设项目，也我国第一座现代化大型化学纤维联合企业，1994年11月改制成立保定天鹅化纤集团有限公司。1997年，保定天鹅化纤集团有限公司独家发起，以社会募集方式设立股份公司，并在深圳证券交易所上市。公司成为国内粘胶行业第一股，保定市第一家上市公司。2009年9月，公司战略重组为中央企业中国恒天集团有限公司成员企业，并更名为“恒天天鹅”。
公司主要生产粘胶长丝、氨纶、浆粕、化学纤维油剂等产品，粘胶纤维生产能力23200吨/年、棉浆粕生产能力47000吨/年、化学纤维油剂生产能力7000吨/年。其中粘胶长丝22000吨/年，是世界上最大的粘胶长丝生产厂家之一。
2015年4月8日，公司披露重组方案，恒天天鹅拟置入华讯方舟全部军事通信及配套业务，并将原有传统业务置出。恒天天鹅将保留发展前景较好的基碳纤维业务，并进一步发展市场竞争力较强的军事通信及配套业务，拟置出资产将最终由恒天纤维进行回购。
2015年4月30日，恒天天鹅董事会通过了重组方案。最终确定本次拟置入资产交易价格为 170,944.58 万元。拟置入资产与拟置出资产交易的差额部分确定为 62,735.32 万元，由恒天天鹅向华讯方舟以现金方式进行补足。此次重组完成，恒天天鹅将华丽转身为军事通信配套业务供应商。
恒天海龙（SZ000677）
经营困境有待破局
恒天海龙股份有限公司（原名山东海龙）始建于1984年，1996 年12 月26日在深圳证交所挂牌上市，是潍坊市第一家上市公司，2012年12月26日加入中国恒天集团有限公司。公司主营粘胶长丝、粘胶短丝、棉浆粕和帘帆布。恒天海龙年生产能力为粘胶短丝 270000 吨、粘胶长丝 8000 吨、棉浆粕 250000 吨、涤纶帘子布15000吨和高模低缩涤纶工业长丝12000吨。
2015年3月24日，公司发布公告称，控股股东恒天集团拟通过公开征集方式协议转让所持公司2亿股股权，占公司总股本的23.15%，每股基准定价5.19元。这一价格较恒天集团2012年通过参与重整入主*ST海龙时所支付的代价，已增长一倍有余。
