本报记者 吴勇
8月20日，2015中国煤焦钢产业大会在杭州召开。大连商品交易所（以下简称大商所）党委副书记、总经理冯博在会上透露，目前，大商所正在推动铁矿石期货国际化，争取使铁矿石成为允许境外交易者参与交易的特定品种。大连商品交易所副总经理王凤海表示，目前，铁矿石期货国际化方案已完成论证，正在征求海外市场意见。
会议由中国煤炭工业协会、中国钢铁工业协会、中国炼焦行业协会和大连商品交易所联合主办，来自相关行业协会、现货企业、投资机构及浙江和杭州地方政府等多方代表参会。浙江省副省长朱从玖出席大会开幕式并致辞。
铁矿石期货国际化有利于丰富参与者
冯博透露，大商所推动铁矿石期货国际化的工作已经得到中国证监会、国家发展改革委等主管部门的大力支持，相关方案和规则正深入征求市场意见。下一步，大商所将争取使铁矿石成为允许境外交易者参与交易的特定品种，并进一步扩大保税交割试点范围。市场人士预计，铁矿石期货国际化将于明年上半年落地。
“自大商所铁矿石期货上市以来，到目前为止，运行非常好，为国际化奠定了基础，但目前，铁矿石期货交易主要是国内的一些企业在参与，参与者主体还不够丰富，这也使得形成的期货价格对国际市场的辐射力和影响力不够。”王凤海说，铁矿石期货国际化的实质是建立和完善国际化的资金和物流通道，尽可能地丰富铁矿石期货交易参与者，使期货发现的价格信号更具有权威性。
据王凤海介绍，目前，85%的国内客户参考铁矿石期货开展现货贸易，境外客户普遍参考境内铁矿石期货交易和境外相关衍生品交易，大商所铁矿石期货已对主流现货价格指数产生实质性影响。不过，目前正处于铁矿石定价新时期，指数定价虽成主流，但市场仍普遍存在质疑，市场发展需要一个公开透明、真实的定价依据。
王凤海认为，铁矿石定价模式的变化推动了铁矿石期货的推出。目前，指数采集形成的价格远不如期货市场通过公开竞价形成的价格更具有说服力和代表性。同时，海外投资者的进入能进一步推进公开、透明、真实价格的形成，从市场化发展的趋势来看，铁矿石期货国际化的重要性日益凸现。王凤海说：“铁矿石期货的国际化能为市场提供一个公平、合理的真实交易的价格，可进一步提高市场避险效率，稳定现货市场贸易关系，促进行业平稳发展和实现境内企业更低的市场参与成本。”
据了解，铁矿石期货国际化将立足现有平台，本着风险可控、平稳运行、逐步放开的思路，实事求是地推进。在合约方面维持不变，仍为以人民币计价的62%粉矿，盘面价格仍是含税价；在交割方面，除了完税交割，增加了保税交割；在参与方式方面，有通过境内期货公司或通过境外经纪机构转委托境内期货公司两种方式；在资金管理方面，境外交易者和资金账户开立和汇兑划转，基本与原油一致，遵从央行和外管相关政策（可以使用境外人民币和美元作为保证金，每天根据实际盈亏，由会员进行结售汇）；在清算和风险控制方面，鉴于境外交易者只是以一般客户身份进入，因此，在交易所与会员端的清算和风险控制制度方面，与现有制度基本一致。
铁矿石期货交易规模扩大经济功能发挥
冯博说，我国是全球最大的焦煤、焦炭生产国和消费国，也是全球最大的铁矿石进口国、消费国和第二大生产国，煤焦钢产业在国民经济发展中具有重要战略地位。大商所焦炭、焦煤和铁矿石期货形成了煤、焦、钢上游原材料期货品种体系。今年上半年，这3个品种成交量合计超过1亿手（单边，下同），成交额4.8万亿元，分别占大商所市场总量的22%和26%；特别是铁矿石期货发展迅速，上半年，成交量（按可比口径）分别是同期新加坡交易所（SGX）铁矿石掉期和期货的109倍和39倍、是美国芝加哥商业交易所（CME）铁矿石期货的308倍。
他指出，在市场规模不断增长的同时，煤、焦、钢期货品种服务实体产业的经济功能也逐步发挥。
一是相关品种期货价格与现货价格高度相关，正逐步改变传统的定价格局。2014年初以来，焦炭、焦煤和铁矿石期现货价格相关性分别达到0.95，0.89和0.99，期货价格逐步成为现货贸易的重要参考。其中，铁矿石期货已对国际市场定价格局产生了重要影响，提高了价格的公开性和透明度。
二是基于期货的基差定价模式开始影响现货贸易方式。许多煤、焦、钢现货企业开始尝试把期货价格作为现货交易的计价基础，“期货价格+升贴水”的基差贸易合同正逐步成为钢铁企业与贸易商重要的价格谈判手段。
三是企业积极利用期货工具提升风险管理能力。今年上半年，参与大商所焦炭、焦煤、铁矿石交易的法人客户日均成交占34%，日均持仓占32%；铁矿石期货品种已经有568家产业客户参与交易，包括70家钢厂，9家国内矿山企业和489家贸易商。很多企业借助期货工具积极探索新的经营模式，通过套保、套利、辅助融资等多种方式提升企业的风险管理水平和能力。
冯博同时指出，尽管目前煤、焦、钢期货品种系列正逐渐走向成熟，但其还存在一些不足：在市场规模和流动性方面，3个品种成交量尚不均衡；在投资者结构方面，产业客户和机构投资者参与程度与国外成熟市场相比还有较大差距。为改变上述状况，大商所已经从修改相关品种合约参数，提高市场价格的连续性；调整手续费政策，进一步降低交易成本；支持机构投资者，鼓励资产管理和特殊法人客户参与交易；组织产业培训活动等多方面入手进行推动。未来，大商所还将研究开发能源矿产系列新品种，进一步完善现有品种规则，力争在焦煤无仓单交割制度、铁矿石提货单交割制度、引入仓单做市商等方面有所突破。