文｜承钧
编辑｜杨旭然
阶跃星辰获170亿元融资冲击港股 印奇加速AI资本布局
旷视科技IPO失利后，创始人印奇将资本运作重心转向阶跃星辰，该大模型企业近期接近完成25亿美元（约170亿元）融资，创中国大模型领域融资规模新高。
此举标志印奇明确征战资本市场的战略路径：公司已启动拆除红筹架构、股份制改造及注册资本扩容，这些港股IPO关键步骤预计将于年内完成。若顺利推进，阶跃星辰将成为继智谱、MiniMax后的第三家港股上市国产大模型企业。
值得注意的是，今年1月印奇出任董事长当日，阶跃星辰即宣布完成超50亿元B+轮融资，刷新国内大模型单笔融资纪录。其股东阵容涵盖上海国资、腾讯、五源资本等跨所有制资本实体，同时由其控股的千里科技也获得吉利及重庆国资支持，该企业已于4月二次递表港股。
短短5个月内，印奇通过两家企业的密集资本动作，快速实现了旷视科技耗费五年半的上市准备流程。当前国产大模型企业估值显著攀升，智谱与MiniMax港股总市值已分别突破4000亿和2300亿港元，资本正推动行业进入新阶段。
融资进展：资本加速押注AI赛道
相较于"AI四小龙"的融资困境，阶跃星辰展现截然不同的资本图景。旷视科技IPO长跑五年仅获140亿融资却累计亏损150亿，云从科技市值不足智谱1/20，而阶跃星辰在印奇加入后，迅速完成融资节奏跃升。
4月起融资规模再度加码，公司注册资本增幅达135%，由有限责任公司变更为股份有限公司。有消息称其计划6月30日前递交港股上市申请，剑指国产大模型第三股。股东结构深度整合长三角地区国资资源，包括浦东创投、厦门国贸等，精准对接地方产业升级需求。
行业融资热度持续升温：阶跃星辰融资次日，月之暗面宣布完成20亿美元融资；DeepSeek则传出500亿元首轮融资计划。相较之下，AI 1.0企业的融资寒冬与当下大模型企业的资本盛宴形成鲜明对比。
业务战略：全力布局AI+终端场景
印奇提出"闭环理论"，强调必须找到专属场景完成商业落地。阶跃星辰核心策略聚焦AI+车与AI+手机领域：在智能驾驶方面，与千里科技及吉利深度协同，计划2028年实现800万辆智驾汽车搭载；千里科技已发布汽车品牌PALLADE游心，旨在突破"吉利内供"标签。
手机生态上，新近25亿美元融资引入华勤技术、龙旗科技等消费电子核心企业。阶跃星辰正与中兴共创AI手机，并计划8月推出自有品牌产品。这种"阶跃星辰+千里科技+吉利"的组合，被市场视为中国版的"xAI+特斯拉"生态。
市场挑战：二线产品面临巨头挤压
当前阶跃星辰的核心挑战在于产品竞争力不足。其大模型调用量长期居于二线，落后于MiniMax、DeepSeek等厂商。更严峻的是，深度绑定吉利的战略导致身份识别受限：在公有云市场，火山引擎豆包大模型以46.4%市占率领先；在车端搭载中，豆包已覆盖50余个汽车品牌，阶跃星辰却因股东结构难以拓展鸿蒙智行等主流车企体系。
外部环境亦显不确定性：马斯克已将xAI并入SpaceX，反映商业化落地难题。尽管阶跃宣称在手机端达成60%头部厂商合作、装机量超4200万台，但豆包手机已率先进入量产阶段。当字节跳动与华为形成双强格局，夹缝中的阶跃星辰仍需证明其商业闭环能力。
