编辑 | 金恪KNOW | 洞悉财经大势，金手指GET
过去2017年，27岁的ofo创始人兼CEO戴威卷入了一场商业漩涡——曾经的“兄弟”滴滴反目、早期股东离场、供应商欠款、挪用押金、现金流趋紧。在这个复杂的商业漩涡中，戴威年龄最小。这个1991年出生的年轻人，似乎还没准备好独自驾驭手中的财富和权力。
如果用一句话形容过去两年的单车市场，就是疯狂融资，野蛮投放。摩拜和ofo两家的融资总额超过33亿美元，两家公布的2017年投放总量超过3000万辆。
不仅如此，腾讯和阿里也逐渐占据了这个生态的金字塔尖，马化腾和马云也在共享单车的问题上时不时斗几句嘴。从这些蛛丝马迹中，外界已经看出单车背后承载的巨头野心，以及腾讯与阿里两个互联网帝国之间的剑拔弩张。
合并破产
一位接近ofo的投资人透露，2017年12月初，朱啸虎在退出协议签字。
以30亿美金估值，朱啸虎将ofo的股份出售给阿里巴巴和滴滴。阿里拿了大部分额度，包括朱啸虎手中的董事会席位和一票否决权，滴滴只拿了一小部分额度。朱啸虎的初衷并不是退出，最终方案是几方博弈的结果。
30亿美金估值，与半年前ofo上一轮融资后的估值相差无几。
上述投资人还透露，其他老股东也希望卖掉ofo的股份，但是目前没有找到接盘侠。“眼下的局面太复杂了。烧钱不止，盈利遥遥无期。”
朱啸虎出局，ofo和摩拜的合并大戏被画上休止符。
合并传闻始于2017年上半年。持续发酵到2017年9月份，朱啸虎在多个公开场合呼吁“ofo和摩拜合并才能盈利”。在12月9日“中国企业领袖年会”上，朱啸虎再次发声，“战局已经比较明朗化，再打消耗战已经没有意义了，对双方损耗都很大。”
朱啸虎算过一笔账，现在两家共享单车每天的骑行数据加在一起是5000万次。三年后，共享单车每天至少是1—2亿次的骑行，一年就有300亿—600亿元落袋。
他判断，2017年年底是ofo和摩拜合并的最好时机。如果不合并，就要继续融资打仗，创始团队的股份一旦被稀释超过50%，对于他们而言就没什么意义。
2017年12月中旬，朱啸虎接受《中国企业家》专访时称，“ofo和摩拜发展到今天，双方的单车投放量、资金、公司本身的体量都已经足够大，都不可能把对方打倒。但是，参与其中的巨头们（腾讯和阿里）的战略诉求不太一样，局面非常复杂。”
朱啸虎
有投资人把合并的破产总结为“天灾人祸”。人祸就是，ofo和摩拜的投资人有很大不同，摩拜的投资人看起来更散，而且没有滴滴的投资方，而ofo投资人看起来心齐，很多是滴滴系。也正是因为这样，摩拜的投资人缺乏合并动力。
ofo的特殊性在于，它与投资人滴滴拥有越来越多的共同股东。除了阿里，还有金沙江创投、王刚、经纬中国、中信产业基金、DST等。这样的股东结构，既为ofo的融资战扫清阻力，也为日后的合并大戏埋下伏笔。
ofo的一位投资人得知滴滴投资的事情后，就得出结论：ofo未来有很大概率会被滴滴收购，两家公司的核心战略关系很强，滴滴未来要控制ofo顺理成章。但他忽略了ofo创始团队自主掌控局面的强烈意愿。
一位ofo投资人回忆，几乎所有股东都支持合并，只有戴威不同意。这位年轻的创业者评估，未来自己的权力存在被削弱的可能性，这是他不能接受的。
有股东因此表达不满，“他把自己的权益凌驾在所有投资人的权益之上。”
投资人不断施压，媒体在捕捉只言片语中等待关键人物发声。12月4日，戴威公开回应，让ofo创始人和投资人之间的矛盾表面化，“非常感谢资本，资本助力了企业的快速发展，但是资本也要理解创业者的理想和决心。”
对于戴威来讲，ofo可能是他人生中最重要的创业机会。一位接近戴威的投资人称，戴威本身是一个心气很高的人。“当你赶上了这滔滔洪流，一旦放弃再想抓住这样的机会就很难了。”
对滴滴来说，现在面临着不少外患，摩拜就是其中之一。而让程维头疼的，还有ofo这个内忧。
“兄弟”反目
“滴滴的人都给我离开ofo！”和付强的通话中，戴威怒了。付强当时是ofo执行总裁，之前是滴滴高级副总裁。
“戴威做的最大错事，就是和滴滴撕破脸。”在ofo投资人看来，让付强等人离开ofo，摆明了就是要决裂。ofo和滴滴的关系原本可以处理得更艺术一点。
戴威
ofo和滴滴也曾走过一年多的蜜月期。
2016年10月滴滴领投C轮融资，让ofo熬过了C轮死的魔咒，也给ofo和资本市场吃了一颗定心丸。几乎各方角色一致认为，当时ofo处境危险，摩拜提前完成了1亿美元C轮融资。如果ofo拿不到滴滴的投资，其他投资机构的钱很难进来。
但也正是在2017年上半年，“小黄车投放一个月被毁上千辆”、“创始团队被资本架空”、“ofo员工爆料内部大范围贪腐”等标题充斥网络。戴威和这个年轻的团队，遭遇了从未有过的危机。
作为ofo最大的战略投资人，滴滴没有袖手旁观。
2017年7月，原滴滴高级副总裁付强加入ofo任执行总裁，直接向戴威汇报，原滴滴财务总监柳森森则负责财务部门。
对滴滴来说，帮ofo解决问题只是一方面，此外滴滴也有监督ofo的诉求。匿名人士称，双方很快在董事会层面开始出现裂痕，比如ofo要做出行的新项目，滴滴强烈反对。
四个月后（11月23日），付强等高管突然集体“被休假”。在投资人看来，戴威和付强的冲突是早晚的事，矛盾存在于多个层面。大学生创业团队本身没有太多工作经验，共享单车这个强竞争的市场没有太多的学习时间，公司需要外部人才补齐短板，新人和老人一定会有冲突。
滴滴的图谋
街头小蓝单车的身上，多了一张复活卡。
2017年12月31日，滴滴和小蓝单车CEO李刚达成托管安排。匿名人士透露，滴滴向李刚支付了3亿人民币。这一数字被滴滴官方否认。
接手小蓝单车，滴滴看中的是多个城市的投放资质，以及此前投放的70万辆单车，但是能够回收的数量不得而知。
滴滴想亲自下场操盘单车的野心，早有迹象。
一个细节是，在2017年11月16日小蓝单车宣布倒闭后，曾经的研发总监带领十来个人加入东南亚打车公司Grab（滴滴投资Grab）。目前这些人已经加入滴滴共享单车项目组。
单车业务对于滴滴的战略意义不容小觑。一是巨大的订单量；二是不管两个轮子还是四个轮子，都是运载工具，未来都将被自动驾驶代替。滴滴一定不能容忍市场上存在一个比自己运力还大的平台。
不过愿望和现实是两回事。外部投资的路径，已经在ofo身上验证失效。
“戴威是一个内心住着猛虎，外表柔和的人。”一位不愿具名的摩拜投资人认为，“从第一天起，滴滴就应该自己做。程维选择投资ofo而不是自己做，是一个战略败笔。对主营业务有直接影响的业务，要放在内部；对主营业务没有大的影响，可以去赋能的业务，放到外面做。”
但是当时，滴滴与优步中国战事胶着。程维在接受《财经》采访时回应称，“当时我们主要在忙合并。”除此之外，各地网约车规定的下发，直接影响到滴滴的网约车业务，牵涉了程维和团队大部分的精力。
多位投资人的共识是，滴滴做单车和其他家是不一样的，只要单车业务不赔钱，或者赔很少的钱，滴滴能获得一天几千万的流量。当天气不适合骑车的时候，这些出行需求就会转化成网约车订单。
多位投资人认为，滴滴和ofo的关系如何演变，取决于阿里和滴滴、ofo达成怎样的协议（传闻阿里将投资ofo超过10亿美元还未完成）。可以肯定的一点是，滴滴不会退出ofo。
“滴滴很可能一边自己做，一边压制ofo。”在投资人看来，造车这件事太重，滴滴做单车的思路还是会链接存量车，利用自己的运营和流量优势给单车业务赋能。ofo的车辆资源对滴滴很有价值，可预见的是戴威和程维之间会有更多博弈。
困兽ofo
2018开年，游离在阿里和滴滴之间的戴威需要一个走出困境的出口。
戴威的压力不止来自程维。
1月12日，腾讯科技爆出“ofo账户上的可用资金仅剩下不到6亿元。若按ofo每月4亿元至5亿元的人员工资等支出及持续流出的押金计算，ofo手上的现金仅能支撑一个月。”
这一消息激怒了沉默已久的ofo，官方回应称，ofo目前订单量保持稳定，资金流非常健康，将以诽谤进行起诉。
但是在采访中，多位接近ofo的投资人向《中国企业家》表示，这个数据基本属实。
事实上，ofo和摩拜的资金链都承受着不小的压力。在急速狂奔的战场，每一位玩家都很可能动作变形。2017年春节后的那场闪电战，让ofo和摩拜都元气大伤。
战事还在继续。《中国企业家》从投资人处获悉，摩拜刚刚敲定新一笔10亿美元级别的融资，预计春节后公布。而ofo新一轮融资的消息从去年下半年就不断曝出。10亿美元融资、30亿美元估值、软银领投、滴滴跟投等传闻此消彼长。
确切消息是，ofo正在进行一轮超过10亿美元的融资。据接近滴滴的人士透露，滴滴和蚂蚁金服目前都未签字，并非外界传闻的“滴滴阻拦ofo融资，拒绝签字。”
但断言ofo此刻面临死局，为时尚早。“所谓的死局到最后都不是死局。如果最后账上只剩一分钱，一定会坐下来想出办法的。”在ofo投资人看来，“戴威肯定有他的底气，不至于走投无路。ofo能不能融到钱，估值会不会降低，现在还不能下结论。整个事情还在博弈中。”
AT角斗场
其实，戴威还有另一个重要选择：阿里。但2017年12月启动的这轮融资，至今未落地。
“戴威的计划是，给阿里2亿美金额度，剩余分别给软银和滴滴。”按照ofo投资人的说法，阿里的2亿美金已经到账，但是ofo和滴滴关系恶化后，滴滴和软银的融资很可能夭折。
他还透露，阿里在ofo的股份并不高，阿里希望吃下全部额度，同时要求拿掉戴威的一票否决权，稀释滴滴的股份。
匿名人士称，ofo希望引入阿里的融资拿掉滴滴的控制权，把它变成纯财务投资人，董事会席位保留一个。滴滴内部人士的说法是，对于阿里投资ofo，滴滴乐见其成，并且会和阿里在动作上保持一致。
一位投资人透露，金沙江退出后，在ofo董事会中，管理团队有五个席位（戴威行使全部投票权），滴滴两席，阿里一席，经纬一席。其中，戴威、滴滴、阿里、经纬都拥有一票否决权。如果ofo与阿里结盟，在董事会中占有表决优势。
这是一场巨大的流量之争，背后是腾讯阿里之间的博弈。
如朱啸虎所说，“共享单车市场对标的是公交车，在中国，每天的公交车出行是3.5亿次，现在两家共享单车每天的骑行数据加在一起是5000万次。三年后，共享单车每天至少是1亿~2亿次的骑行，这是很有可能的。全球来看，没有一个交易平台每天能有这样的交易量。”
摩拜投资人称，阿里想要投资ofo的原因有两个，一是支付宝的线下渗透率不如微信支付，要提升使用频次就必须丰富高频使用场景。用户用支付宝扫码骑车，就是极大的场景补充。其次就是芝麻信用，微信也在建立信用体系。
线下支付场景和信用体系建设，是阿里和腾讯共同的战略诉求。“对于腾讯还有一个战略价值，就是小程序。”赵楠补充说。
2017年下半年，马云和马化腾曾公开喊话。乌镇互联网大会期间，马云对媒体表示，“我们做任何的兼并、合作都要思考对行业的贡献，不能为了垄断、为了早点收钱而做。”在哈罗单车获得蚂蚁金服投资后，马化腾在朋友圈留言，“被当做支付的推广工具了，可怜了其余小股东被锁死。”
这个观点得到了部分投资人认同。有投资人担心，阿里会把哈罗单车当做炮台，就像现在的饿了么。如果ofo拿了阿里的融资，戴威很可能就是下一个张旭豪（饿了么CEO）。
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朱啸虎：现在谈摩拜ofo合并为时尚早 还要再打一阵
因和马化腾在朋友圈就共享单车“论战”，朱啸虎以“共享单车投资人”的身份被大众熟知。
在滴滴与ofo合并一事上，朱啸虎认为，合并只是一种可能性，赚钱的话需要合并，市场钱太多，最后两家时打死对方很难。具体何时合并，要最后看到底在什么位置，以及企业自己的运营。
投资的关键不是盈利，而是未来
新京报：最近你在论坛上说ofo和摩拜会合并，这和之前的说法不同。
朱啸虎：这只是理论上的一种可能性，我觉得现在来说还太早。
新京报：你觉得合并的节点是什么？
朱啸虎：市场钱太多，当市场上只剩最后两家时，互相之间打死对方都很难，要看最后他们到底在什么位置。
新京报：具体时间能预测吗？
朱啸虎：还不好说，我预计他们还要再打一段。
新京报：最近摩拜接入了约车的服务，要把自己变成滴滴+共享单车，你觉得他们的前景如何？
朱啸虎：这个要看转化率，公交车量也大，但做出租车做不起来。对于摩拜而言，开一个接口很容易，但转换很难。
新京报：这是否意味着摩拜和ofo要为了变为“+网约车”的运营方式再厮杀一段时间？
朱啸虎：这是想法，具体还要看数据、看转化率，看一些具体的运营指标。
新京报：ofo和摩拜背后分别有阿里和腾讯的支持，它们会长期抗衡吗？
朱啸虎：我不知道，但我觉得不能一味强调外力的作用，关键还是要看企业自己的运营。
新京报：你觉得哪些行业适合共享经济？
朱啸虎：大的行业都有机会，衣食住行。首先看行业本身足够大，市场规模、体量足够大。
新京报：滴滴之前作为共享经济的范例，但现在滴滴也在买车辆，共享和租赁的界限在哪里？
朱啸虎：我从来没有担心是共享还是租赁，我们理解这不是问题的核心。要看什么样方式最适合企业发展。滴滴车的资产比较重，一辆车至少几万块钱，所以不适合自己做，而更适合共享，运用社会力量解决买车难的问题。而自行车、充电宝很便宜，完全可以做自营，在标准化、扩张速度上来说，自营当然是更有优势的。衣服也是，厂商有库存可以做分成，也是好的模式。
另外，滴滴也不可能百分之百共享，不然到了国庆黄金周，都休假去了，谁来开车呢？共享衣橱也是，每个人的衣服一定是有一份是自有的，不会都是租赁。
新京报：你对滴滴盈利的预期如何？
朱啸虎：互联网出行行业领域需求旺盛。滴滴现在在科技研发、无人驾驶等高科技投入很多。主营业务本身随时可以盈利。
新京报：作为投资人，你认为自己的回报期在哪个时间点？
朱啸虎：我觉得投资互联网企业的关键不是盈利，而是在未来。投资在未来上。像亚马逊，它亏损了很多年，但是资本市场对它的估值非常合理。而且我们本身是在创业早期投资的基金，我们更看重企业未来能做到多大，而不是短期回报。
对真实需求的挖掘才是共享经济
新京报：最近有很多共享衣橱、共享充电宝、共享女友，你觉得哪些是伪共享？
朱啸虎：在衣食住行领域，有对人的真实需求的挖掘都是一种共享经济的模式。
新京报：你认为自己过去一年比较成功的一个投资案例是什么？
朱啸虎：衣二三，这是一个衣服共享的项目，主要是符合90后年轻女性的时尚需求，每个月或者每年付一笔费用，就能无限次换穿衣服的模式。已经获得5000万美元C轮融资。
新京报：目前共享经济正在兴起,同时也有观点认为存在大量泡沫。挤出泡沫的过程成为必须,你认为现在是否处在共享经济去泡沫阶段？
朱啸虎：有真正需求的不是泡沫。不过，像共享按摩椅，好多大爷大妈坐着不付钱，就是泡沫。共享纸巾、卫生纸、女友这些噱头大于实质的，目前看来是有泡沫的。而对于共享单车来说，很多人骑自行车，这个需求是非常真实的，而且这个市场是超出我们想象的。
新京报：共享经济领域，下一个项目你会投什么？
朱啸虎：我还不知道，我要让创业者告诉我，然后我们来判断哪些是真的需求，商业模式是否成立。创业者会发现市场的需求，我们帮他们来判断是真的还是假的。
新京报：明年你会看好哪项黑科技？
朱啸虎：当然是人工智能。2017年是人工智能手机元年，未来十年是人工智能手机的十年。今天创业不考虑人工智能就没有优势。
作者 | 焦丽莎、马吉英、杨倩
来源 | 中国企业家
