编辑 | 金恪KNOW | 纵览时事要闻，大局观GET
中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。当前我国经济形势怎么看？下半年经济工作怎么干？会议就大家关心的问题，给出最新判断和部署，值得高度关注。
会议认为，今年以来，面对国内外风险挑战明显增多的复杂局面，各地区各部门贯彻党中央决策部署，打好三大攻坚战，适时适度实施宏观政策逆周期调节，有力推动高质量发展。上半年经济运行延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，主要宏观经济指标保持在合理区间，供给侧结构性改革持续推进，改革开放继续深化，就业比较充分，精准脱贫有序推进，人民生活水平和质量继续提高，推动高质量发展的积极因素增多。
会议指出，当前我国经济发展面临新的风险挑战，国内经济下行压力加大，必须增强忧患意识，把握长期大势，抓住主要矛盾，善于化危为机，办好自己的事。
会议强调，做好下半年经济工作意义重大。要坚持稳中求进工作总基调，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持新发展理念、推动高质量发展，坚持推进改革开放，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的总体思路，统筹国内国际两个大局，统筹做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定各项工作，促进经济持续健康发展。要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。
会议要求，要紧紧围绕“巩固、增强、提升、畅通”八字方针，深化供给侧结构性改革，提升产业基础能力和产业链水平。深挖国内需求潜力，拓展扩大最终需求，有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费。
科创板要坚守定位
提高上市公司质量
会议指出，科创板要坚守定位，落实好以信息披露为核心的注册制，提高上市公司质量。
华泰证券首席宏观分析师李超表示，中央政治局年中会议释放的重磅信号之一就是供给侧结构性改革，供给侧结构性改革的重要抓手就是科创板。因此科创板是未来资本市场发展要坚持的重要方向，促进科技周期，提高全要素生产率。
不将房地产作为
短期刺激经济的手段
会议指出，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。
易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，一是各地发展房地产业务，要更多考虑房地产背后的消费需求，而不应该和经济刺激等做过多挂钩。二是部分经济下行压力大的城市，不能直接放松房地产政策。三季度各地政策松绑的可能性几乎为零。三是政策不松绑，考虑到现在房地产领域的资金压力、库存压力和销售压力，房企会主动降价促销，其他地产指标也会有所变动。
财政政策加力提效
货币政策松紧适度
会议提出，要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。
“提效”主要针对已出台的政策。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，包括细化地方政府专项债项目融资的政策细节条款，明确可使用专项债资本金融资的项目范围，并做好资本金项目的监管；妥善处理地方政府隐性债务问题；加大盘活存量资金等。
“加力”则体现在可能有新政策加码。广发证券资深宏观分析师周君芝表示，一是进一步界定可使用专项债资本金的重大项目范围；二是适度下调项目资本金比例；三是调增专项债发债限额；四是通过进一步清晰界定显隐性债务边界线，提高地方政府投资积极性等。
交通银行首席经济学家连平表示，下阶段货币政策的任务主要是结构性的，未来货币政策应保持两个基本点：一是继续维持流动性合理充裕状态，二是推动利率水平进一步走低。主要任务则是运用结构性工具努力促使低成本的资金加大力度流入实体经济之中。
推进金融供给侧结构性改革
会议提出，推进金融供给侧结构性改革，引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，把握好风险处置节奏和力度，压实金融机构、地方政府、金融监管部门责任。
什么叫“把握好风险处置节奏和力度”？在中泰证券研究所政策组负责人杨畅看来，政策着力点在于“压实”，不在于“增加”，进一步强化了降低实体经济融资成本的政策姿态。同时，前期金融供给侧结构性改革的个别动作，造成了流动性分层的影响，“把握好风险处置节奏和力度”意味着，未来相关政策动作将更加趋于稳妥。
多用改革办法扩大消费
会议提出，深挖国内需求潜力，拓展扩大最终需求，有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费。
工银国际首席经济学家程实表示，2019年下半年，针对提振消费的多方向政策有望形成合力。第一，新一轮基建发力有望着重完善低线城市以及广大乡镇地区的消费基础设施，打通新零售向县域经济的渗透渠道。第二，下半年或将推出更多针对汽车、家电等大额消费品的补贴政策，有望进一步拉动汽车销售走出低谷。
稳定制造业投资
会议指出，稳定制造业投资，实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程，加快推进信息网络等新型基础设施建设。
江海证券分析师金可鑫认为，下半年有以下几点对制造业投资有一定支撑：第一、随着5G建设的不断推进，相关产业链投资不断完善；第二、环保政策继续带动设备的更新换代和相关监测、资源回收利用修复等行业的发展；第三、基建投资接力，支撑钢铁、煤炭、水泥、建筑专用设备等行业的需求，相关产业投资有望维持；第四、地产竣工高峰引发消费增长，地产下游产业链投资有望好转。
加大对外开放
会议提出，加大对外开放，加紧落实一系列重大开放举措。
7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室宣布了11条金融业进一步对外开放的政策措施，意味着金融业对外开放再次提速。
据悉，新设6个自由贸易试验区已走完各项审批程序，将于近日公布。专家表示，加快推出新一批自贸试验区，能够彰显中国进一步扩大开放的决心，更大力度释放开放红利。业内人士分析，新一批自贸试验区可能来自山东、河北、江苏、安徽、黑龙江、新疆、广西、湖南8个省或自治区中的6个。
怎么干？
1.要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。
2.要紧紧围绕“巩固、增强、提升、畅通”八字方针，深化供给侧结构性改革，提升产业基础能力和产业链水平。
3.深挖国内需求潜力，拓展扩大最终需求，有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费。
4.稳定制造业投资，实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程，加快推进信息网络等新型基础设施建设。
5.深化体制机制改革，增添经济发展活力和动力，加快重大战略实施步伐，提升城市群功能。
6.采取具体措施支持民营企业发展，建立长效机制解决拖欠账款问题。
7.加快“僵尸企业”出清。
8.有效应对经贸摩擦，全面做好“六稳”工作。
9.加大对外开放，加紧落实一系列重大开放举措。
10.推进金融供给侧结构性改革，引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，把握好风险处置节奏和力度，压实金融机构、地方政府、金融监管部门责任。
11.科创板要坚守定位，落实好以信息披露为核心的注册制，提高上市公司质量。
12.坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。
13.巩固拓展脱贫成果。
14.实施好就业优先政策，做好高校毕业生、农民工、退役军人等重点群体就业工作。
15.保障市场供应和物价基本稳定。
16.高度重视安全生产，加强自然灾害防治。
来源 | 中国证券报
