经历了前期的势如破竹之后，
近期A股持续小幅震荡。
后市走向如何？
资产如何配置？
日前，凯石基金研究总监兼基金经理梁福涛先生做客央视财经为您解读。
主持人：近期股市观望气氛浓厚，您如何看待？
梁福涛：年初以来，部分个股的股价和估值已经完成了对去年超跌的修复，市场开始进入第二个阶段。市场本身的估值已有所提升，基本面也出现了一些新的变化。中央继续实施稳健的货币政策结构性宽松，在总量上松紧适度。对此，市场有所消化，表现较预期弱。一季度数据出炉，经济数据超预期，物价有一定的回升。这些因素市场都需要去重新消化，因此当前的横盘观望是比较合理的。
主持人：本周小幅上涨之后，行情并没有延续。特别是在宏观数据超预期的情况下，为什么出现这样的走势？有没有需要警惕的地方？
梁福涛：市场总体确实反映出谨慎的心态。宏观上投资者需要关注的是近期出现的一些变化。
比如物价的上涨，3月CPI同比上涨2.3%，延续温和上涨态势。这个趋势会不会持续？未来会不会突破3.0%的警戒线？虽然还没有发生，但值得我们去关注，会影响政策和经济的一些趋势。
第二个变化就是前期持续活跃的一些主题和题材，在经受了季报披露的检验之后，出现回落。
在看到变化之余，我们要把握大的背景：最大的背景就是发展进入高质量发展周期。市场之前预期的大放水不会出现。回过头来看，短期宏观数据上，物价短期虽有上升，但仍处于温和阶段。中央在货币政策结构性宽松的大方向没有变，继续鼓励支持中小企业和民营企业融资。
从这几点来看，当前的观望或者谨慎会更有助于市场的健康发展。
主持人：您对后期的操作有何建议？
梁福涛：当前物价回升、信心恢复和资产价格回升，推动消费行业龙头、制造行业龙头等核心资产的股价会得到重估，建议重点关注。另外还有政策支持的新能源汽车、5G及其运用等科技创新的板块也将受益。
梁福涛先生
凯石基金总经理助理兼研究总监
凯石涵行业精选混合基金经理
凯石澜龙头定开混合基金经理
金融学博士。16年投研从业经验。具有“实业--卖方行业研究、宏观策略研究--买方研究管理、基金投资、投资管理”等投资工作经历；10年养老金（含企业年金）、养老保障理财产品、金融机构专户资金等股票投资管理经验。曾任福建国际信托有限公司（华福进出口）业务员、兴业证券股份有限公司行业公司研究员、申银万国证券研究所宏观策略研究员、长江养老保险股份有限公司研究部总经理、权益投资部总经理、首席投资经理、投资管理事业部总经理兼高级董事总经理。
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