近期A股磨底行情依然磨人，但无疑整体估值处于历史相对低位水平，为布局中长期投资提供了契机。
11月1日，凯石基金正式发行旗下首只一年定开基金--凯石澜龙头经济定期开放混合基金。这究竟是一只怎样的基金？下面10个问答，帮您深度剖析。
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凯石澜龙头经济定开基金是一只怎样的基金？
凯石澜是一只混合型基金
通过投资于行业中具有核心竞争优势或者重点业务市场份额占比排名前列的龙头公司，在风险可控的前提下力争获取超越业绩比较基准的收益。
凯石澜是一只龙头经济主体基金
股票资产占基金资产的比例为50%-95%，其中，龙头经济主题相关证券比例不低于非现金基金资产的 80%。业绩比较基准是沪深300指数收益率×60%+中债总全价指数收益率×40% 。
凯石澜是一只一年定开基金
封闭运作和开放运作交替循环的运作方式。自基金合同生效日起（包括《基金合同》生效日）或者每一个开放期结束之日次日起（包括该日）1年的期间内，本基金采取封闭运作模式，基金份额持有人不得申请申购、赎回本基金。每一个封闭期结束后，本基金即进入开放期，开放期的期限为自封闭期结束之日后第一个工作日起（含该日）五至二十个工作日，具体期间由基金管理人在封闭期结束前公告说明。
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凯石澜龙头经济定开基金的投资范围是什么？
本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、地方政府债、可转换债券及其他经中国证监会允许投资的债券或票据）、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、货币市场工具、股指期货以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
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拟任基金经理是谁？有何经历？
凯石澜龙头经济定开混合基金拟任基金经理
凯石基金管理有限公司总经理助理兼研究总监
梁福涛先生
上海财经大学金融学博士，15年投研从业经验（5年行业公司、宏观策略研究经历，10年养老金、保险资金投资管理经验）。
历任福建国际信托有限公司（华福进出口）业务员、兴业证券股份有限公司行业公司研究员、申银万国证券研究所宏观策略研究员、长江养老保险股份有限公司研究部总经理、权益投资部总经理、首席投资经理、高级董事总经理兼投资管理事业部总经理。
梁福涛先生同时具有行业公司研究、宏观经济研究、研究管理等完整扎实的研究工作经历，对从“自下而上和自上而下相结合的基本面”视角挖掘优质价值成长公司进行投资理解深刻。 跨多个周期，具有10年养老金（含企业年金）、养老保障产品、金融机构专户资金等股票投管经验，曾负责养老保险投资事业部主动管理的规模超过200亿，追求稳健可持续、稳健超额收益。
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拟任基金经理投资风格如何？
梁福涛先生的投资理念是“价值成长选股，价值预期差配置”。他认为，不成长的或极低增长的单纯价值股，虽然低估值且稳定，但其收益不会太高；纯成长的高新科技股、主题概念股等，虽然可能短期高成长，但长期来看可能不稳定；而综合优点的价值成长选股，即拥有相对可持续的中速主营业绩增速（如10-40%),估值相匹配或低估的公司是比较好的选择。
基于个人的实业经历和宏观产业研究等长处，梁福涛先生总结了倒三角立体式选股方法。依次看中三个方面，一是公司的宏观格局要优，包括增长驱动力与经济周期相适应，所处的行业增速和空间都很大，在产业链中具有竞争优势；二是公司的竞争优势要强，有一定护城河或者是龙头，注重优势和增长的可持续性；三是公司的治理管理要好，管理团队强或机制利益一致等。
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拟任基金经理如何看待当前的投资机会？
拟任基金经理梁福涛认为， 从当前市场往下看一年，机会明显大于风险。自上而下看，促进经济优化和结构发展政策持续推进，货币资金流动性持续改善；自下而上看，估值底部区域，很多行业和龙头估值吸引力明显，我们关注的很多个股，上涨空间明显大于下跌空间；银行、地产等权重股估值处于历史低估区域，消费、成长在低估情况下具有一定潜在基本面增长支持。
同时，基本面经历3年多的供给侧改革、去杠杆已经取得历史性成效，同时为新的高质量为特征的经济发展带来了良好的空间。贸易战有弊有利，短期实质影响有限，但政策也在对冲调整，中期反而促进改革、开放、自主可控，科技发展，提高企业竞争力；贸易战是个长期可能是10年，但A股不会一直受影响；短期关键看利空是否消化，利空若已经消化，未来只要落地，市场反而会反弹。指数也经历了3年多的调整，时间空间加大，指数底部区域比较明确，估值底部，交易量换手地量，有价值区域，基本面利空在被市场逐步充分反应。
所以，当前都是普通投资者布局的一个好时点，购买逐步建仓、风险可控的新基金更是较好的选择。
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凯石澜龙头经济定开基金有什么特点？
经典的股债混合基金，股票仓位50-95%灵活配置，从容应对市场变化；
龙头主题，依托领先的市场份额、较强的盈利能力及较好的增长持续性，龙头公司具体明显优势的股价表现。
十年养老金管理老将梁福涛挂帅，经历多个牛熊周期，投资风格稳健。
一年定开，既有利于基金的平稳运作，又可以兼顾客户的中频流动性安排，一举两得。封闭期的杠杆比例为最高200%，产品能够有效借助放杠杆增厚收益。
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定开基金有何优势？
基金封闭运作，可以在弱市中减少每日申赎对资金进出的影响，可以使基金经理更加从容的选券并持有，减少交易摩擦和进出成本，对整体产品的运作更加有利。同时，对于客户而言，心理的波动由于封闭运作被熨平，不盲目追涨杀跌，减少因恐慌情绪而带来的非理智抛盘，能够跟随基金经理做中长期布局，获取超额收益。
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为什么要选择凯石基金？
凯石基金是全国首批专业人士持股的公募基金，核心管理人员既是公司的骨干又是公司的股东，力求公司、团队和持有人利益最大一致。公司已组建了近30人的投研团队，核心投研团队平均从业年限超过14年，有金融行业多年成熟投研经验。
产业研究是凯石基金的投研特色。在传承原凯石私募在一级市场投研经验的基础上，公司已构建了以产业研究为核心、全面渗透的投研体系，组建了大健康大养老、新能源新材料、制造升级、现代服务等七大核心产业研究小组，为凯石澜龙头经济定开基金掘金龙头助力。对于投研人员，公司要求兼具一二级市场的观察视野，以产业投资者眼光挖掘上市公司价值。
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投资者可以在哪里购买这只基金？
投资者可以通过中信建投证券、渤海银行、包商银行、江苏银行、平安银行、天天基金、凯石财富、好买基金、基煜基金、奕丰基金、长量基金、众禄基金、西藏当方财富证券、联泰资产、财厚基金和凯石基金直销柜台购买。
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基金费率
管理费
1.5%
托管费
0.10%
认购费
认购金额
认购费率
M＜100万
1.20%
100万≤M＜200万
0.80%
200万≤M＜500万
0.50%
M≥500万
每笔1000元
申购费
申购金额
申购费率
M＜100万
1.50%
100万≤M＜200万
1.20%
200万≤M＜500万
0.60%
M≥500万
每笔1000元
赎回费
持有期限
赎回费率
在同一个开放期内申购后又赎回的份额
2.00%
认购或在某一开放期申购并在下一个及之后的开放期赎回的份额
0.00%
风险提示：
仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金过往业绩不代表未来表现，本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。请在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力。基金有风险，投资需谨慎。
