4月A股指数涨跌互现：沪指上涨1.5%，上证50和科创50指数上涨近0.6%，而深成指和创业板指跌超3%。但4月交易活跃，每个交易日的成交额都超过万亿。二季度后半程的行情会如何发展？
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整体行情分化明显
债券的配置需求较强
展望后市，影响市场的有以下几大因素：
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顾
经济面
一季度宏观经济呈现分化式复苏
4月18日，国家统计局发布的数据显示，一季度国民经济运行实现良好开局。其中，一季度实际GDP增长4.5%、名义GDP增长5%，均较2022年4季度明显上行。消费地产如期回升，出口再超预期，服务业增长回升较为亮眼，对一季度实际GDP同比的贡献达到3.1个百分点。此外，3月社零回升至10.6%，基建投资增速高位减速，地产投资同比跌幅略走扩但竣工端表现亮眼、新开工虽不及预期但房企现金流明显改善。整体来看，一季度宏观经济呈现分化式复苏，未来有待持续修复。
资金面
北上资金小幅流入
央行连续开展千亿元逆回购操作，保持流动性合理充裕。4月25日，央行发布公告称，为维护月末流动性平稳，当日人民银行以利率招标方式开展了1700亿元7天期逆回购操作。近期央行逆回购工具操作力度有所加大，净投放资金。主要是临近月末等短期因素干扰，市场利率有所走高，机构资金需求有所增加，央行灵活操作，满足机构资金需求。央行释放“平稳月末资金面，继续保持市场利率和流动性处于合理水平”的信号。
两融余额小幅缩水，北上资金小幅净入。两融余额方面，截至4月27日，两融余额为16170.64亿元，连续3个交易日减少。南北向资金方面，北上资金维持小幅净流入。
政策面
重科技重改革重民企
深改委会议强调科技创新、国企改革以及支持民营经济。4月21日，二十届中央全面深化改革委员会第一次会议召开。会议指出，强化企业科技创新主体地位，是深化科技体制改革、推动实现高水平科技自立自强的关键举措。国企改革方面，要从服务构建新发展格局、推动高质量发展、促进共同富裕、维护国家安全的战略高度出发，完善国有经济安全责任、质量结构、资产和企业管理。此外，民营经济是社会稳定发展的“压舱石”，是经济创新发展的“主战场”。
国办发布稳外贸18条措施。4月25日，国务院办公厅发布《关于推动外贸稳规模优结构的意见》。从强化贸易促进拓展市场、稳定和扩大重点产品进出口规模、加大财政金融支持力度、加快对外贸易创新发展、优化外贸发展环境五大方面提出了18条措施，进一步稳定经济发展。
优化调整稳就业政策措施，全力促发展惠民生。4月26日，国务院办公厅印发《关于优化调整稳就业政策措施全力促发展惠民生的通知》，要求以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入实施就业优先战略，优化调整稳就业政策措施，多措并举稳定和扩大就业岗位，全力促发展惠民生。
国际面
美国一季度GDP走弱
美国一季度GDP走弱，经济衰退警钟仍在。2023年4月27日，美国商务部经济分析局公布2023年第一季度美国GDP增速初值，实际GDP季调环比折年率录得1.1%，不及市场预期的2.0%和前值的2.6%。
美联储加息节奏存在分歧，整体加息周期接近尾声。美联储5月议息会议即将召开，加息节奏或取决于对硅谷银行的调查、市场的信心以及对美国经济当前健康状态的评估。
美股小幅微涨，黄金原油下跌。近一周，美股三大指数均小幅上涨。具体来看，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数的涨跌幅分别为+0.12%、+0.69%和+0.13%。近一周COMEX黄金下跌0.97%，报收1997.0美元。原油方面，近一周ICE布油下跌2.52%，报收75.89美元。
汇率面
美元指数区间震荡
美元指数区间震荡，人民币汇率承压走弱。截至4月27日，美元指数报收101.50，近一周跌幅0.30%。人民币汇率方面，截至4月27日，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9207元，人民币下行体现市场对经济预期、结售汇以及美元等多重因素的博弈，美元兑人民币汇率或将维持区间震荡。
市场面
市场涨跌互现
4月指数涨跌互现，沪指本月上涨1.54%，深成指下跌3.31%，创业板指下跌3.12%。4月每个交易日的成交额都破万亿元。
近三成行业录得涨幅，传媒、建筑和非银涨幅居前。4月31个申万一级行业板块中，近三成行业录得涨幅。其中，传媒（+13.06%）、建筑装饰（+10.33%）、非银金融（+5.82%）、石油石化（+5.75%）和银行（+4.18%）板块涨幅居前；基础化工、电子、计算机、零售和食品饮料表现较差。
债市一级市场方面，利率债供给有所缩量。近一周共发行利率债（不包括地方政府债）19只合计3417.20亿元。其中，央行国债4只合计2342.20亿元，央行票据1只50亿元，政策性银行债14只合计1,025.00亿元；地方政府债发行降低，单周发行1,263.71亿元。二级市场方面，收益率继续下行。
