地方政府偿债压力仍大专家建议应总量控制
近段时间，中国不断加强对地方政府债务的管理，从10个省市启动“自发自还”试点，到对地方政府进行信用评级。但短期来看，中国地方债偿还压力仍大。根据此前审计署公布的数据，今明两年地方债到期量分别为2.4万亿元和1.8万亿元，共计4.2万亿元。
今年“自发自还”试点的推进、地方债自主权的部分下放，被普遍认为是化解地方债迈出的重要一步。但对于地方债长期管理是不够的。
中央财经大学财政研究院院长、政府预算研究中心主任王雍君表示，从地方债来看，最简单也是最重要的办法是进行总量控制。中央应该在全国范围建立债务比例、债务余额控制制度和增量控制制度。债务总量主要是控制两部分，一是债务存量，也就是债务总量不能超过国内生产总值（GDP）的比例，另一个是增量，即当年新增加的债务发行量不能超过的数字。
全球主要经济数据和官员讲话（6月26日）
摘要：央行四个月来首次暂停公开市场操作本周净投放120亿元；法国6月消费者信心指数小升至86，仍低于长期均值；美国6月21日当周初请失业金人数小降至31.2万，略高于预期；国土部：调整完善土地利用总规划推进三线划定；央行：6月27日起取消上海小额外汇存款利率上限；李克强：全力推进中西部基础设施建设 近期尽快拿出重大项目；美联储布拉德：通胀年底或触及2%，明年一季度末升息是合适的；英国央行卡尼：限制抵押贷款收入比会损害住房市场。
————全球主要经济数据————
【央行四个月来首次暂停公开市场操作本周净投放120亿元】央行周四（6月26日）不进行任何操作，是央行公开市场自2月中旬重启正回购以来首次暂停操作。本周公开市场净投放120亿元。当日市场还将迎来500亿元国库现金定存投放。
【法国6月消费者信心指数小升至86，仍低于长期均值】法国国家统计局周四(6月26日)公布数据显示，法国6月消费者信心小幅改善，该指数由85改善至86，不过仍低于长期均值所在的100。具体数据显示，法国6月INSEE消费者综合信心指数86，预期中值85，达到分析师最高预期值；4月和5月均为85，3月为88。
【美国6月21日当周初请失业金人数小降至31.2万，略高于预期】美国劳工部周四(6月26日)公布的数据显示，美国6月21日当周初请失业金人数小幅下降，表明就业市场正在改善。数据显示，美国6月21日当周初请失业金人数减少0.2万，至31.2万，略高于预期的31万，前值上修为31.4万，初值为31.2万。劳工部称，上周的数据没有受到特殊因素影响。
【美国5月个人支出增长不及预期，核心PCE通胀创15个月最高】美国商务部(Department of Commerce)周四(6月26日)公布的数据显示，可能受医疗支出疲弱拖累，5月美国消费者支出增长不及市场预期，这或使经济学家对第二季度经济增速预期转向温和。具体数据显示，美国5月个人支出环比上升0.2%，不及预期的上升0.4%，前值修正为持平，初值为下降0.1%。支出占美国经济活动的三分之二以上。美国5月核心PCE物价指同比升幅提高至1.5%，创2013年2月以来最大升幅，4月为上升1.4%；环比为上升0.2%，符合预期，4月亦为上升0.2%。
————全球主要官员讲话————
【国土部：调整完善土地利用总规划推进三线划定】国土资源部网站最新消息，6月25日，国土资源部部长、党组书记、国家土地总督察姜大明主持召开第16次部长办公会，审议《土地利用总体规划调整完善工作方案》。会议指出，有序推进“三线”划定，优先划定永久基本农田保护红线和生态保护红线，合理确定城市开发边界。
【央行：6月27日起取消上海小额外汇存款利率上限】6月26日，央行表示将试点开放小额外汇存款利率，由上海自贸区扩大至上海市；将取消上海的小额外汇存款利率上限，从明日(6月27日)开始；试点扩大工作将按先单位存款，后个人存款的原则分步实施；将密切监测外币利率变化和外币资金流动。此外，还将综合运用窗口指导和宏观审慎管理工具，保证市场的稳定运行。
【李克强：全力推进中西部基础设施建设 近期尽快拿出重大项目】中国中央政府网站周三(6月25日)刊登的公告称，中国国务院总理李克强表示，对于那些地处中西部地区，有利于产业承接的基础设施工程，近期要尽快拿出若干重大项目，全力推进。
【美联储布拉德：通胀年底或触及2%，明年一季度末升息是合适的】圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周四(6月26日)称，美国的通胀正在出现扭转，2015年通胀可能超过2%水平——美联储(FED)长期通胀目标，可能引发美联储对利率进行讨论。布拉德对就业市场的改善表示满意，表明自推出QE3以来，美国就业市场已经加速发展。他预期今年后期失业率将降至6%以下。
【美联储莱克：有理由预期明年升息】里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)周四(6月26日)表示，自2008年以来的美国就业市场数据反映出的是结构趋势，而非周期性变化。他认为，低利率可能在应对长期失业问题方面的助益不大。他还表示，“有理由”预期美联储会在明年升息。
【英国央行卡尼：限制抵押贷款收入比会损害住房市场】英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)周四(6月26日)表示，对抵押贷款者获得的贷款较其收入比实施更加严格的限制会损害住房市场。英国央行金融政策委员会(FPC)表示，从10月份开始，将只允许15%的新抵押贷款达到借款者收入的4.5倍。
隔夜欧美重要资讯（6月26日）
摘要：伊拉克总统府称将于7月1日举行会议开启组建新政府的程序；英银着手限制住房贷款，卡尼称不太可能影响货币政策路径；美联储布拉德：通胀年底或触及2%，明年一季度末升息是合适的；美国最高法院限制总统奥巴马的任命权；美国6月21日当周初请失业金人数小降至31.2万，略高于预期；法国6月消费者信心指数小升至86，仍低于长期均值。
————重要资讯————
【伊拉克总统府称将于7月1日举行会议开启组建新政府的程序】伊拉克国家电视台报道，伊拉克总统府周四(6月26日)签发政令，宣布将在7月1日召开议会会议，开启组建新政府的程序。政令称，伊拉克叛乱威胁了国家的统一。伊拉克副总统胡扎伊(Khudair al-Khuzai)宣读了政令，胡扎伊目前代理伊拉克总统，并且和伊拉克总理马利基(Nuri al-Maliki)是亲密盟友。伊拉克大选结束已3个月，国际社会呼吁尽快组建新政府应对当前危机。
【英银着手限制住房贷款，卡尼称不太可能影响货币政策路径】英国央行(BOE)意图对住房市场采取降温措施，周四(6月26日)公布限制住房贷款，并加强核查借款人偿还抵押贷款的能力。英国央行金融政策委员会(FPC)表示，从10月起，贷款/收入比不得超过4.5倍，将适用于85%的总体新增房屋贷款。该上限将适用于所有每年放贷超过1亿英镑的银行。FPC还建议，应该加强4月实施的承受力测试。
【美联储布拉德：通胀年底或触及2%，明年一季度末升息是合适的】圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周四(6月26日)称，美国的通胀正在出现扭转，2015年通胀可能超过2%水平——美联储(FED)长期通胀目标，可能引发美联储对利率进行讨论。布拉德对就业市场的改善表示满意，表明自推出QE3以来，美国就业市场已经加速发展。他预期今年后期失业率将降至6%以下。
【美联储莱克：有理由预期明年升息】里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)周四(6月26日)表示，自2008年以来的美国就业市场数据反映出的是结构趋势，而非周期性变化。他认为，低利率可能在应对长期失业问题方面的助益不大。他还表示，“有理由”预期美联储会在明年升息。
【消息：欧洲央行可能还未触及利率下限，或进一步降息】国际市场新闻社(MNI)周四(6月26日)援引两位消息人士的话称，欧洲央行(ECB)可能还没有到达利率下限。报道指出，欧洲央行将需要6-9个月来评估目前政策举措的影响，因此在年底前或2015年初，欧洲央行都不会有新的措施。
【美国最高法院限制总统奥巴马的任命权】美国最高法院周四(6月26日)削减了白宫在未经参议院批准的情况下暂时填补政府高级职位的权力，给予总统奥巴马(Barack Obama)一击。最高法院以9-0的投票判定，奥巴马在2012年对国家劳资关系委员会(NLRB)的三个任命是不合法的。该法院的这一决定限制了总统在未经参议院批准的情况下作出“休会任命”的能力。
————主要经济数据————
【美国6月21日当周初请失业金人数小降至31.2万，略高于预期】美国劳工部周四(6月26日)公布的数据显示，美国6月21日当周初请失业金人数小幅下降，表明就业市场正在改善。数据显示，美国6月21日当周初请失业金人数减少0.2万，至31.2万，略高于预期的31万，前值上修为31.4万，初值为31.2万。劳工部称，上周的数据没有受到特殊因素影响。
【美国5月个人支出增长不及预期，核心PCE通胀创15个月最高】美国商务部(Department of Commerce)周四(6月26日)公布的数据显示，可能受医疗支出疲弱拖累，5月美国消费者支出增长不及市场预期，这或使经济学家对第二季度经济增速预期转向温和。具体数据显示，美国5月个人支出环比上升0.2%，不及预期的上升0.4%，前值修正为持平，初值为下降0.1%。支出占美国经济活动的三分之二以上。美国5月核心PCE物价指同比升幅提高至1.5%，创2013年2月以来最大升幅，4月为上升1.4%；环比为上升0.2%，符合预期，4月亦为上升0.2%。
【法国6月消费者信心指数小升至86，仍低于长期均值】法国国家统计局(INSEE)周四(6月26日)公布数据显示，法国6月消费者信心小幅改善，该指数由85改善至86，不过仍低于长期均值所在的100。具体数据显示，法国6月INSEE消费者综合信心指数86，预期中值85，达到分析师最高预期值；4月和5月均为85，3月为88。
————市场资讯————
【周四美国三大股指小幅收跌联储官员预测明年一季度加息】周四（6月26日），美国股市小幅收跌，成交清淡。美国5月个人所得增幅不及预期，个人消费开支创12个月新高。圣路易斯联储主席布拉德预计今年年底美国通货膨胀率将达2%，并预测美联储将在2015年第一季度末加息。美东时间6月26日16:00(北京时间6月27日04:00)， 道琼斯工业平均指数下跌21.38点，收于16846.13点，跌幅为0.13%；标准普尔500指数下跌2.31点，收于1957.22点，跌幅为0.12%；纳斯达克综合指数下跌0.71点，收于4379.05点，跌幅为0.02%。
【周四欧洲三大股指涨跌互现银行类股走软】周四（6月26日），欧洲股市收盘微幅下跌1点，延续此前4个交易日的连续跌势，追随美国股市走低，此前有美联储官员称，预计该行将较早加息。当日，泛欧斯托克600指数收跌1点，报341.86点。该指数周三收跌1.1%，这一跌幅创下自4月中旬以来最高水平，主要由于追随美国股市走低。三大股指方面，德国DAX 30指数收跌0.6%，报9804.90点；法国CAC 40指数收跌0.5%，报4439.63点；英国富时100指数收涨0.02%，报6735.12点。
【周四纽约原油下跌0.6%创逾两周最低收盘价】周四（6月26日），纽约原油期货价格收盘下挫，主要由于美国原油供应量充足、经济数据表现疲弱以及有迹象表明伊拉克原油出口仍未受到该国部分地区暴乱的影响。截至收盘，纽约原油期货主力合约下跌0.6%，报每桶105.84美元，按主力合约计算，创下纽约原油期货自6月11日以来的最低收盘价。
【周四纽约黄金期货收跌0.4%结束6日连涨】周四（6月26日），纽约黄金期货价格收盘下跌，扭转此前6个交易日的连续涨势。分析师认为这是价格的正常波动，并认为金价下跌只是暂时的。至当日收盘，纽约商品交易所主力合约COMEX8月黄金期货价格下跌0.4% ，报每盎司1317美元。