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马骏:新常态下中国已无太大必要大规模经济刺激

马骏:新常态下中国已无太大必要大规模经济刺激 中原期货
2014-09-12
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导读:新华网报道,中国人民银行首席经济学家马骏在天津夏季达沃斯期间出席“新常态·新机遇”论坛时表示,当前中国经济已

新华网报道,中国人民银行首席经济学家马骏在天津夏季达沃斯期间出席“新常态·新机遇”论坛时表示,当前中国经济已进入新常态,即使面临GDP减速压力,也无太大必要实行大规模经济刺激,增加金融杠杆的空间也比以前“旧常态”下要小得多。

马骏说,当前,中国对GDP减速导致失业上升和社会不稳定的担心比以前少一些,这是新常态下没有必要出台过度刺激政策的重要原因之一。他说,虽然中国的GDP增长率比以前要低,但就业情况却比较乐观。2007年之前,如果GDP增长掉到7.5%,就业情况就会很不好,现在不是这样了。

“原因之一,是中国的劳动年龄人口开始下降,因此没有必要每年创造像以前那么多的就业岗位了;原因之二,是中国的经济结构正从重化工业主导的制造业向服务业转型,而对同样的GDP来说,劳动密集型的服务业能创造的就业机会远多于资本密集型的重工业。”他说。

同时,中国大幅扩张货币信贷、增加金融杠杆的空间比2008年之前更小了。马骏说,中国经济的杠杆率自2009年以来上升较快,目前用广义债务与GDP的比例或M2与GDP的比例来衡量,虽然还低于一些发达国家,但高于大多数发展中国家。

另外,如果金融杠杆率过度上升,往往在一段时间之后会转化为政府债务风险。马骏说,通过分析政府长期债务的可持续性,发现在今后几十年中由于养老金缺口、医疗成本的上升、治理环境污染的成本等因素,政府债务占GDP的比重将面临许多上行压力。虽然从短中期来看,中国的政府债务风险还在可控范围之内,但长期风险不可忽视。

马骏还表示,旧常态下,中国经济结构调整往往是政府主导型的“发展重点产业、战略产业”等,而新常态下的经济结构变化则更应是以市场和民生需求为导向的。

全球主要经济数据和官员讲话(9月11日)


摘要:中国8月CPI同比增2.0%创4个月新低,PPI降1.2%连降30个月;德国8月CPI年率终值确定增长0.8%;法国8月调和CPI年率升幅降至0.4%,创近五年最低;美国上周初请人数意外增至两个月新高;日央行行长:日本经济基本进入良性循环;欧央行副行长:未来不排除购买国债可能性;欧盟公布对俄罗斯最新制裁措施;美国总统奥巴马宣布新一轮对俄罗斯制裁措施。


————全球主要经济数据————


【中国8月CPI同比增2.0%创4个月新低,PPI降1.2%连降30个月】周四(9月11日),国家统计局公布数据显示,8月CPI同比升2.0%,环比增0.2%,创自今年4月份(1.8%)以来4个月新低;PPI同比降1.2%,连降30个月,环比降0.2%。


新西兰联储维持基准利率在3.5%不变】周四(9月11日),新西兰联储发布最新的利率政策决议,将基准利率继续维持在3.5%的水平不变,一如此前市场各界的预期。联储指出,在该国住房价格上涨和通胀压力消除,且经济可能在此后面临减速的情况下,利率水平或将在此后一段时间内保持稳定。


【日本第三季BSI大型制造业信心指数“转正】周四(9月11日),日本财务省(Finance Ministry)公布的调查显示,日本第三季度BSI大型制造业者对企业环境的看法乐观,且预计第四季度企业环境将进一步改善,表明制造业者预计经济在4月上调销售税后正逐步复苏。具体数据显示,日本第三季度BSI大型制造业信心指数为+12.7,预期+16.0,前值-13.9。日本第四季度BSI大型制造业信心指数预计为+15.1,此前预计将升至+13.9。


澳大利亚8月就业劲增12.1万人】周四(9月11日),澳大利亚统计局公布的数据显示,受兼职就业人数飙升带动,澳大利亚8月就业人数大幅增加。经季节调整后,澳大利亚8月就业人数意外劲升12.1万,失业率超预期回落至6.1%,且就业参与率明显上升,均凸显该国就业市场强劲反弹。


【德国8月CPI年率终值确定增长0.8%】周四(9月11日),德国联邦统计局公布的数据显示,德国8月整体CPI及调和CPI终值数据均与初值一致,两者年率均确认增长0.8%,月率均确认持平。


【法国8月调和CPI年率升幅降至0.4%,创近五年最低】周四(9月11日),法国国家统计局公布的数据显示,具体数据显示,法国8月调和CPI年率升幅放缓至0.5%,创近五年(2009年11月以来)最低水准;符合预期,预期增长0.5%;前值增长0.6%。法国8月调和CPI月率逆转为增长0.5%,好于预期,预期增长0.4%,前值下降0.4%。


【美国上周初请人数意外增至两个月新高】周四(9月11日),美国劳工部发布的数据显示,美国上周(9月6日当周)初请失业金人数意外增至6月份后期以来最高。具体数据显示,美国9月6日当周初请失业金人数增加1.1万至31.5万,预期会下降至30.0万,8月30日当周由30.2万修正为30.4万。与此同时,美国9月6日当周初请失业金人数四周均值为30.4万,8月30日当周由30.275 万修正为30.325万;8月30日当周续请失业金人数增至248.7万,预期会增至248万,8月23日当周由246.4万修正为247.8万。


加拿大7月新屋价格指数年率意外失速,上涨1.4%】周四(9月11日),加拿大统计局公布的数据显示,加拿大7月新屋价格指数年率意外失速,上涨1.4%,创2013年12月以来最小涨幅。加拿大7月新屋价格指数月率持平,6月上涨0.2%。


————全球主要官员讲话————


【日央行行长:日本经济基本进入良性循环】周四(9月11日),日本央行行长黑田东彦表示,在世界经济正在复苏的大背景下,日本经济目前基本进入良性循环的发展阶段。与此同时,央行实行的超宽松货币政策也对稳步实现2%的通胀目标起着积极作用。黑田东彦表示,如果在实现通胀目标的过程中遇到困难,将毫不犹豫地采取额外的宽松措施或其他举措调整货币政策。


【欧央行副行长:未来不排除购买国债可能性】欧央行副行长康斯坦西奥(Vitor Constancio)表示,本月4日的政策会议上未提出量化宽松(QE)提议,与会者探讨了QE但未做出决定;未来不排除购买成员国国债的可能性。康斯坦西奥还称,如果需要采取更多的刺激措施,欧央行必须找到新渠道,希望9月会议推出的新措施足以达成目标。


【欧盟公布对俄罗斯最新制裁措施】外交官员表示,欧盟各国已在周四(9月11日)达成一致,同意将于周五对俄罗斯实施新一轮的制裁,从而终结多日以来有关是否推行制裁措施的僵局。


【美国总统奥巴马宣布新一轮对俄罗斯制裁措施】周四(9月11日),美国总统奥巴马宣布,美国将和欧盟一起对俄罗斯的金融、能源和防务领域实施更严格的制裁,以此回应俄罗斯向乌克兰东部地区派遣军队的行为。新制裁措施的更多细节将在周五公布。


【德拉吉呼吁欧元区国家增加投资力度】周四(9月11日),欧洲央行行长德拉吉对欧元区各国政府发出呼吁,希望它们采取强有力的措施来提振投资,包括为小企业贷款提供政府担保,以及由那些有能力承担的国家大规模增加公共投资开支。


【内阁官房长官菅义伟:日本央行政策承诺无碍政府增税决策】周四(9月11日),日本内阁官房长官菅义伟(Yoshihide Suga)表示,疲软的日元对经济有利有弊,它将有助于提高出口竞争力,但同时也提高了进口成本。菅义伟称,日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)承诺在必要情况下调整政策,但这并不会影响到日本政府在明年再次上调销售税的决定。


【IMF:苏格兰独立后政策变动或对全球经济造成冲击】周四(9月11日),IMF官员在讲话中指出,一旦苏格兰地区在下周的公投中作出了脱离英国独立建国的决定,那么新独立的“苏格兰国”在未来经济政策方面将存在诸多不确定性,将可能会在短期内令市场投资者的负面情绪上升,导致全球金融市场出现异动。


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中原期货股份有限公司是中原证券股份有限公司的控股子公司,中原期货将为您提供商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询等期货行业的综合服务。
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