股指

余登才0371-61732882

宏观品述：

1.十九大后首份新年贺词，习近平传递3个坚定信念；

2.2017年12月财新中国制造业PMI为51.5，创四个月来新高，预期为50.6，前值为50.8。此前公布的12月官方制造业PMI为51.6，环比降0.2个百分点。

2018年国企国资改革将迎来完善升级版

环境保护税法1月1日正式施行。

工信部：必须坚定不移地发展制造业，扎实推进制造强国建设，要加快建立国家制造业创新体系，建成一批高水平制造业创新中心；

3.周二（1月2日），新年首日，上证综指涨1.24%报3348.33点，创逾一个月新高。周期股全面爆发，水泥、钢铁、煤炭涨幅靠前，两桶油表现强势。

认真学习十九大报告和中央经济工作会议精神，新时代，放大视野和格局做好股指期货；习近平领袖为主的中央领导集体就是中国的宏观，世界的宏观！

交易提示：

综合分析：盘面验证一切，持续关注上证50沪深300和中证500三大指标股轮动带来的股指期货交易机会；今日上证大盘指数强势收个大阳开门红，盘面的技术解读要紧密结合时势宏观，讲政治！

股指走出了春天通道，震荡上行是主旋律，仓位控制，无惧波动；因此建议做多股指期货是主流方向！三大股指期货主力合约强势震荡基本符合年前分析预研；波动幅度增强了股指期货交易热度和关注度！何为顺势而为，解读为顺应时势而为，相信大势，追随大势。

今日（2018.01.02）三大股指盘面波动，验证了进场做多的强烈信号，交易看胆识和魄力；看到的是历史，展望的是未来。

技术上解读：今日（2018.01.02）上证指数跳空放量收个光头光脚大阳，一举突破震荡区间，技术参数同步修正基本完成；股指上证50主力1801强势震荡收大阳；股指沪深300主力1801放量震荡收个大阳；股指中证500主力1801放量强势震荡收个标准大阳，三大股指参数同步修正进入上行趋势；三大股指主力合约走势符合分析预研，2018年第一个交易日昂扬开门红。

今日（2018.01.02）新进场的新年股指多单，明日止损位设在今日的结算价，轻仓位的建议不设止损止盈；多空均是机会，看格局，取大势，建议主旋律把握多头；关注技术波动的进场做多机会，新年建议：淡定一手多单，放飞想象空间；建议中长线投资者新建仓各股指合约1802或远月合约1806，仓位控制在12-20%，日线级别的仓位控制在30%以内，一个目标方向，不建议做空！

投资者要根据自己的资金状况和仓位调整自己的收益预期，心中没有高度，交易自有限度；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位！用仓位控制风险，仓位的增减化解风险。

 

国债

李卫红0371-68599157

1、国开行重启发行10年期国开债等利空因素打压债市走弱，国债期货全线明显收跌，10年期主力合约T1803跌0.57%，5年期主力合约TF1803跌0.34%；银行间新券收益率明显上行，10年期国开活跃券170215收益率上行6bp报4.8650%。

2、中国12月制造业PMI较上月提高0.7个百分点，显示制造业运行进一步改善，改善幅度为四个月以来最显著。平均投入成本继续大幅上升，但升幅放缓至四个月来最小。调查显示，多种原材料价格上扬，加重了厂商的成本负担。因此，制造商也上调了产品售价，加价幅度可观。2017年12月制造业景气度再回暖，再度确立了2017年经济稳定且略超预期的格局。

3、跨年之后资金面明显转松，交易所国债逆回购利率全线大幅下行。上交所GC001、GC002、GC003分别报4.35%、4.4%、4.20%。银存间质押式回购加权平均利率明显下行，DR001、DR007分别下行15.50bp、28.54bp报2.5735%、2.6746%。

4、12月29日中午央行微博发布消息，为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生临时流动性需求，决定建立“临时准备金动用安排”，在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。机构称“临时准备金动用安排”是TLF规范化和常态化，不是货币政策转向宽松；有效对冲春节流动性扰动，可动用规模或高达2万亿；助于稳定甚至提振债市情绪。

5、周二央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，1月2日不开展公开市场操作；当日2900亿逆回购到期，净回笼2900亿。Wind数据显示，本周（2017年12月30日-2018年1月5日）央行公开市场有5100亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期1600亿、1300亿、900亿、1300亿、0，无正回购和央票到期。

交易提示：在跨年完成叠加央行稳定市场资金面的措施公布后，预计资金利率有望回落，基础货币相对稳定叠加“新规”导致的广义流动性收缩的格局或将延续。考虑到社会融资需求在短期内并不会出现急速的下跌，而“新规”真正实施后广义货币供给收缩所带来的冲击压力仍在。操作上，十债尾盘急跌破92.7多单止盈出局，耐心等待企稳机会。

 

有色金属

李卫红0371-68599157

1、周二金川公司电解镍（大板）上海报价98000元/吨，桶装小块99200元/吨，较上周五上调1600元/吨，出厂价格贴近上午金川镍现货市场价格。

2、1月2日公布的2017年12月财新中国制造业采购经理人指数PMI为51.5（创四个月来新高，预期为50.6），较上月提高0.7个百分点，显示制造业运行进一步改善，改善幅度为四个月以来最显著。这一走势与统计局制造业PMI相反。国家统计局公布的2017年12月制造业PMI为51.6，回落0.2个百分点。

3、据路透社报道，几内亚矿业部周五称，政府已批准中国企业特变电工对该国一个新铝土矿场、一家铝精炼厂和一家铝冶炼厂总计投资逾28亿美元。几内亚的铝土矿储量约占全球总储量的三分之一，但由于政局不稳等因素，产量并未跟上。几内亚矿业部官员Saadou Nimaga表示，特变电工投资的铝土矿场应当会在2019年中期时投产，最初年产能为1,000万吨，次年料增至3,000万吨。该官员说，年产能为100万吨的铝精炼厂料将在2021年6月完工，铝冶炼厂料将在2025年前后开工建设。

4、SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区35.8万吨，无锡地区76.6万吨，南海地区31.8万吨，杭州地区11.7万吨，巩义地区14.3万吨，天津5.5万吨，重庆2.4万吨，七地铝锭库存合计178.1万吨，较上周四增加1.9万吨。

5、上海电解铜现货对当月合约报贴水170元/吨-贴水110元/吨，平水铜成交价格54620元/吨-54760元/吨，升水铜成交价格54650元/吨-54800元/吨。

交易提示：有色金属涨跌不一，沪镍涨超2%，沪铅跌近1%。沪铜1804镍1805中期多单以55000、96000做止盈持有；锌1804以25000做防守参与多单，沪铝1804多单以15000做防守持有。

 

贵金属

李卫红0371-68599157

1、上周美元指数的走弱给金价提供了强劲的上涨动能，基本面黄金也受到一些避险情绪和年底中国黄金实物需求增长预期则支撑，虽然金价短线面临回调风险，但中线仍有望延续涨势。

2、国外策略网站EMA2研究主管Scot Macdonald撰文表示，基本面指向持续的美元下跌，英国脱欧不确定性、经济数据喜忧参半及美元作为全球储备货币的地位削弱都表明，比特币和黄金价格将上升。基于基本面和技术分析，看多黄金。

3、美元指数收盘91.83，低于10月和11月低位。基于这一事实，美元似乎显示下跌趋势。Scot Macdonald认为，下行目标是90.50和90.65。

4、美元持续弱势，投资者将涌向其它货币，比如欧元和人民币，或者其它资产，比如黄金和大宗商品。对债券的需求将会暴跌，利率将上升。美国进口价格将飙升，引发通胀。

5、技术面上，金价自此前强势升破200日均线1270美元后回到1275美元上方，多头现在还占据主导地位，近期价格也一直维持缓慢上涨的趋势，目前已经突破初步阻力位1280美元，若能进一步企稳站上1285美元阻力位，或将迎来进一步上涨空间至1290美元以及1300美元大关附近。

交易提示：上周金价大幅上涨顶破了布林线中轨1283和1300两道强阻力，KDJ金叉运行，MACD有上穿零轴结成金叉的迹象，金价有望延续涨势上探布林线上轨1334附近的阻力，届时能否进一步上破还有待观察。短线1313附近也还存较强的阻力，如果冲高受阻，会增加短线回调风险。沪金中线多单防守位上移至276.5，持仓时间在1个月以上。

 

钢铁

房国栋0371-61732882

1、2017年12月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），录得51.5，较上月提高0.7个百分点，显示制造业运行进一步改善，改善幅度为四个月以来最显著。2017年末，中国制造业产量继续上升，而且增速升至三个月以来的高点。产出增长的主要驱动因素是销售改善以及市场潜在需求转强。新订单总量更是录得2017年8月以来最高，年底出口销售也呈现加速增长势头。

2、中国铁路总公司2018年工作会议称，2018年要深化铁路运输供给侧结构性改革，加快国铁企业现代企业制度建设。主要工作目标包括，全国铁路固定资产投资安排7320亿元，其中，国家铁路7020亿元。投产新线4000公里，其中，高铁3500公里。

3、1月2日唐山钢坯上涨20元/吨至3730元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4410元/吨，较上一日下跌10元/吨；热卷5.75mm价格均价为4367元/吨，较上一日价格持平；建材方面沙钢发布新一期价格政策，下调350-400元/吨，并且有相应补差，但是补差以后经销商仍旧亏损100元/吨以上。需求方面尚可，资源能够得到有效消化，同时贸易商继续杀跌动力不足，并且库存也未能及时补充，市场没有销售压力。就当前市场来看，随着时间推移，后续需求将会进一步走弱。铁矿石方面市场情绪尚可，贸易商报价上涨5-15元/吨，全天市场询盘尚可，但钢厂方面询盘一般，实盘较少，周初采购较为谨慎，买卖双方博弈，成交一般。

交易提示：

PMI数据继续呈扩张态势，显示下游需求良好，经济向好动能增加。上周螺纹库存增加8.33万吨至318.37万吨，天气逐渐变冷，终端需求继续大幅下降，钢厂库存继续累积，前期拉涨的动能不在；同时前期华东、华中地区的钢厂因为环保压力的升级，钢厂检修，停产现象的增多造成供给的快速下降，但是随着元旦过后，钢厂的复工，供给的释放，现货价格加大调整压力，价格仍有下跌空间。螺纹近月进入交割月基差仍带动期价走高，短期1805合约仍维持3770-3900区间震荡格局。热卷产量继续大幅收缩，同时热卷上周库存继续下降5.89万吨至170.84万吨；总体需求较为平稳，库存的季节波动性不大，仍维持整体震荡格局；HC1805合约短期仍是箱体震荡格局，关注3800-4000震荡整理区域。铁矿石港口库存继续增加达到14660万吨，以及钢厂库存可用天数继续下降，钢厂采购仍以按需为主，均抑制价格的上涨幅度，铁矿石1805合约整体震荡格局，关注510-550箱体区域。

 

油脂油料

李晨阳0371-61732882

1、美国农业部（USDA）周五公布的大豆出口销售报告显示：截至12月21日当周，美国2017-18年度大豆出口净销售97万吨，2018-19年度大豆出口净销售8万吨。当周，美国2017-18年度大豆出口装船141万吨。

2、新年伊始，油脂市场大涨，豆油上涨平均在90-130元/吨，棕榈油亦上涨，主要是马盘棕榈油止跌连续上涨，上周五美豆类上涨，全球油脂市场受到提振。进入1月，下游需求将会启动，工厂挺价，市场蕴含反弹契机。

3、今日，国内豆粕现货行情多稳。其中，山东青岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2970元/吨；稳定。天津地区行情油厂豆粕价格：43%蛋白：3000元/吨；稳定。广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2950元；稳定。广西防城港地区外资油厂豆粕价格：43%蛋白：2960元/吨；稳定。周口地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3040元/吨；稳定。

交易提示

因假前出现空头回补及豆油期货走强带动，上周五美豆期价上涨。不过美豆出口销售数据暂未减少，符合此前预期，同时天气预报显示本周南美将出现更多有利作物生长降雨，将提振产量，不利美豆市场，短期期价将继续受压。国内豆粕现货预计整体较稳，局部或窄幅波动。目前国内到港豆量依旧庞大，结合外盘利空消息，近期将继续偏弱。不过，进口美豆允许杂质含量减半，1-2月到港大豆能否顺利卸船还存变数，加上春节前备货的启动将对现货市场形成利多，年前行情仍存在阶段性上涨希望。因此密切关注市场消息变化，把握备货时机。

 

白糖

宋科磊0371-68599157

市场消息：

现货：南宁中间商新糖报价6210元/吨，报价较昨日下午下调10元/吨，成交一般，南宁集团新糖报价6170-6270元/吨，报价下调50元/吨，成交一般，柳州中间商新糖报价6220-6270元/吨，报价下调30元/吨，成交一般，柳州集团新糖报价6260-6300元/吨，报价下调20元/吨，成交一般，广州中间商广西糖报价6400元/吨，报价下调50元/吨，成交一般偏淡，湛江中间商广东糖报价6100元/吨，报价下调20-50元/吨，成交一般。

沐甜柳州29日讯  据从来宾、柳州和崇左蔗区的糖厂监测来看，12月份截至12月20日的整体产能利用率在75%左右，较11月份的广西63.53%平均产能利用率增加11.47%，16/17榨季广西在12月份的整体产能利用率在78.7%，预计17/18榨季12月的整体产能利用率或和16/17榨季相比相差无几。据不完全统计，截至12月29日广西开榨糖厂家数为84家，同比减少4家，已开榨糖厂日榨产能约为61万吨，同比减少约2万吨，12月中下旬开始广西进入开榨小高峰。12月天气情况良好，开榨进度正常，没有出现断槽现象影响压榨，而糖分同比增加的幅度也很有限。

交易提示：

白糖805期价反弹至5960附近遇阻后再次创出近期新低。日线架构期价震荡下行格局很明显，但下跌过程中不太流畅，日内有时反复性比较大。继续维持空头思路，持有中期空单，止盈位下移6000，没有空单建议多以反弹遇阻介入空单为主，不太建议追空操作。

 

棉花

张磊0373-2072883

1、2017年12月29日，ICE期货基本在前日结算价下方盘整，市场对上周美棉签约大减而装运创新高没有明显的反应，主力3月合约小幅收低，其余合约小幅收涨。至此，2017年ICE期货近月合约累计上涨8美分，涨幅11%。新的一年，全球经济增长有望使棉花需求保持良好增长势头，储备棉出库将更加引人关注。国外分析人士预计，2018年棉价将继续向85-90美分挺进。统计数字：3月合约78.63美分，跌17点，5月合约78.96美分，涨8点；成交量20615手，较上个交易日增加2079手。登记库存47601包，无变化。

2、根据美国农业部的统计，截至12月21日，美国2017/18年度棉花净出口销售量累计达到250.6万吨，同比增加55.4万吨，增长28%，完成USDA出口预测的77%，高于上年同期的59%，待装运数量为178.3万吨。

美国2018/19年度棉花净出口签约量累计达到26.7万吨，同比增加13.9万吨。美国棉花装运量累计达到72.4万吨，同比差距缩小到12.6万吨，完成USDA出口预测的22%，低于上年同期的26%。要完成USDA的出口预测，今后美棉周平均装运量和签约量需分别达到8.2万吨和2.4万吨。

3、为进一步掌握2018年中国棉花种植意向情况，国家棉花市场监测系统于11月中旬就全国范围棉花种植意向展开调查。样本涉及15个省（自治区）、50个植棉县（市、团场）、2300多个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2018年中国棉花意向种植面积4778.4万亩，同比增加15.4万亩，增幅0.3%。

交易提示

总结近期棉市可以发现，纺企大多数仍有储备棉库存，生产仍以储备棉为主，新棉的采购节奏缓慢，造成新棉销售进度不快，在籽棉收购阶段郑棉期货价格一直低于现货价格，套保盘建仓比较难受。大量已生产出来未销售的皮棉处于“裸奔”状态，加之全球棉花丰产预期，棉企经营风险巨大。因此，在本次郑棉期货的反弹中，一旦期货价格高于现货价格，那么处于“裸奔”状态的实盘套保盘会入场，给价格上涨带来压力。我们从销售价格逆推期货价格，目前新疆皮棉的销售价格大概在15800--16000，减去1000元左右的仓单升水，折合期货价格在14800--15000区间(此价格区间为广义区间，未计算企业的资金成本、运营成本及仓储等费用，实际期现套利方案中需要追加费用的计算)，若期货价格高于这个区间则可能引发套保盘入市，所以目前1805合约上涨至15500附近，从广义的角度上来说卖出建立空单已经具备500元/吨的毛利，1805合约期现套利达到临界点，再涨则买现货卖期货将出现实际的净利润。因此建议多单逐步离场或者滚动操作，可以考虑以大资金小仓位尝试以16000为止损，逢高建立空单，若本轮反弹能够持续到15800-16000区间则建议放大空头头寸至30%仓位。目前已经持有空单的仓位建议将止盈位设置在15200一线。

 

鸡蛋

刘四奎0371-61732882

基本面分析：1月2日，全国鸡蛋价格稳中回升。北京普遍上涨，上海平稳运行，广东稳中有涨。养殖户待涨心切，蛋商收货较为积极，各地走货逐渐加快，预计近期行情或偏好发展。

主产区：河北地区红蛋价格跟随北京全线上涨，涨幅在0.05-0.11元/斤，主流价格涨至4.27-4.35元/斤，粉蛋价格同样呈现上涨态势，馆陶等地主流价格涨至4.53元/斤，据悉货源供应正常，市场走货速度尚可，短线行情仍存上涨空间；河南地区鸡蛋价格稳中回升，且涨价地区集中在豫北，涨幅在0.05-0.10元/斤，均价涨至4.21元/斤，当地养殖户多选择正常出货，因未来两天或降雪，经销商收货积极性较高，短线行情或缓涨为主，但涨幅有限；山东多数地区上调蛋价，仅半岛局部烟台、青岛等地维稳，当地存货不多，各地走货正常，短线行情或小幅波动；江苏地区鸡蛋价格稳涨同行，苏北受周边涨价影响小涨0.07元/斤，苏南跟随上海保持稳定，货源供应尚可，各个环节走货正常，短线行情或大稳小动；湖北地区鸡蛋价格主稳有涨，涨幅在0.05元/斤左右，均价调整至4.30元/斤，市场供需正常，短线业者多持观望态度。

陕西和山西地区鸡蛋价格稳中上涨，局部微微下调，涨降幅度在0.05-0.15元/斤，蛋商收货较为积极，走货渐快，短线行情或向好发展；湖南地区今日蛋价全线上涨，主流价格涨至212元/件；安徽地区鸡蛋价格稳涨兼有，涨幅在0.05-0.10元/斤左右，最高价安庆达4.70元/斤，养殖户正常出货，市场走货见快，后市行情仍存涨价空间；内蒙古和天津地区今日蛋价除呼和浩特外都有上调，均价分别涨至4.30元/斤、4.29元/斤，货源及走货较为正常，业者多看好后市；浙江地区鸡蛋价格主稳有涨，仅建德小幅上涨0.05元/斤；东北三省今日蛋价稳中上涨，黑吉辽均价分别涨至4.23元/斤、4.17元/斤、4.27元/斤，货源供应正常，市场走货偏快，后市行情多观望销区。

主销区：北京地区鸡蛋价格全面飘红，主流价格涨至198元/件；上海地区今日蛋价较昨日无变化，红蛋主流价格保持在4.29元/斤，到货量不多，走货速度尚可，近期行情或稳中偏好发展；福建地区鸡蛋价格稳如泰山，红蛋主流价格为5.00元/斤；广东地区今日蛋价稳中有涨，涨幅在0.05-0.10元/斤，东莞到货偏少，广州到货正常，短线行情或偏强发展。

交易提示：现货开年继续企稳上涨，以主销区带动上涨为主，受未来1-2天中东部地区降温降雪影响，现货继续拉涨，近月1801进入交割月后继续上涨，按照交割成本计算，仍旧上涨空间，但已经是产业客户关注焦点，JD1805跟盘上涨，技术形态短期继续看好，关注3860-3900区间压力，节前建议3800介入多单继续持有。价差方面：-300左右JD59空单反套继续持有中，继续关注-400压力。

 

苹果

刘四奎0371-61732882

基本面分析：1月2日，元旦期间市场整体走货虽有加快，但整体依旧不甚理想，销区库存消化情况不如预期。产地已经有春节备货客商开始询价问货，多数产区客商依旧是观望居多，交易好的还是原来陕西旬邑、山东蒙阴等性价比高的少数产区。主产区果农观望态度减弱，少数果农出现急售心态

元旦过后，栖霞地区交易仍旧稍显清淡，采购客商不多，且交易多数集中在果农三级货，一二级货依旧很难走动，整体行情不畅，价格以稳为主。目前果农80#以上一二级货价格3.20-3.30元/斤，果农80#以上三级货价格1.50-1.70元/斤。沂源产区整体交易仍比较清淡，客商不多，走货不快，价格稳定，目前70#以上价格多在2.00-2.40元/斤，因交易持续不畅，果农让价心态开始显现。

陕西洛川产区果农货走货不快，交易清淡，价格暂时稳定，客商提自存货源发市场，交易中果农纸袋70#起步稍好的货价格在3.20元/斤左右，稍差的货价格在3.00元/斤左右，地窖货剩余货量不大，价格在1.70-2.00元/斤。咸阳乾县地面纸加膜基本扫尾，交易开始转向膜袋富士，膜袋富士75#以上价格0.60元/斤左右，交易略有好转。

山西运城询价问货客商增多，但真正赶来采购的客商很少，普遍对于目前冷库膜袋以及纸袋价格仍不甚接受，冷库交易零星，冷库纸加膜75#价格在1.60-1.70元/斤，纸加膜80#以上价格2.00元/斤左右，坡下膜袋冷库货价格75#以上（袋装）0.80-0.90元/斤。

静宁产区目前交易仍不多，零星订货为主，少量成交也多是部分果农让价成交，由此也看出，在冷淡的交易形式下，果农心态已经开始变化。目前纸袋70#以上价格在2.80元/斤左右。庆阳合水县走货零星，纸袋70#起步价格2.50-2.80元/斤。会宁县因冷库货源价格较高，纸袋新红星75#以上3.50元/斤左右，光果富士75#以上2.50-3.00元/斤，基本没有交易。

交易提示：目前主产区80#（一二级）现货价格在3.2-3.3元/斤，元旦假期现货走货偏快，但对价格提振有限，苹果期货整体表现一般，维持震荡走势，观望为主。

 

塑料

宋科磊0371-68599157

市场消息：

PE：中石化销售华中分公司LLDPE价格上调，中原7050涨150元/吨定9750元/吨，武汉EGF-35B涨100元/吨定9800元/吨。中油华北LLDPE价格挂牌上调，大庆7042涨100元/吨挂9900元/吨，独山子0209AA涨100元/吨挂9900元/吨。市场方面，价格部分上涨。线性期货高开大涨，且部分石化上调出厂价，市场受支撑，商家多数随行跟涨。下游需求意向偏弱，随用随拿，谨慎观望居多。华北地区LLDPE价格在9800-9900元/吨，华东地区LLDPE价格在9850-9900元/吨，华南地区LLDPE价格在9800-10000元/吨。截止1月2日，余姚市场线性价格多数报高，吉林7042报9850元/吨，大庆7042报9850元/吨。。

PP：中石化华中PP拟调整部分产品价格：拉丝、注塑、纤维、低熔共聚普涨100元/吨。其中中原和洛阳拉丝涨至和武汉拉丝同价9200元/吨。膜料今天价格上调100元/吨，武汉膜料至9150元/吨。中油西北PP定价改挂牌部分上涨，兰化T30S涨100元/吨挂9100元/吨，独山子EPS30R涨100元/吨挂9650元/吨。市场方面，价格多数上涨，幅度在50-100元/吨。早间期货大涨提振心态，加之市场货源仍不多，部分石化厂价上涨，贸易商报价多跟随提升。但有感下游终端追高情绪谨慎，实盘以刚需为主。华北市场拉丝主流价格在9150-9200元/吨，华东市场拉丝主流价格在9300-9450元/吨，华南市场拉丝主流价格在9400-9700元/吨。截止1月2日，余姚市场拉丝报价多数上涨，宁波富德T30S报9400-9450元/吨，神华宁煤1102K报9350元/吨，抚顺L5E89报9350-9400元/吨。

交易提示：

L1805和PP1805期价大幅上行，伴随着有明显的增量资金介入。从日线架构上刊，期价的大幅上行对大的区间上沿产生突破，盘中分别对10000和9400产生突破，虽然塑料收盘站在10000下方，但影响不大。塑料近半个月来有明显的资金关注，且推高期价意愿非常明显，也从盘面上看到期价破位上行，后市继续走高是大概率事件，维持多头思路。操作建议，其中PP上周的尝试性空单在突破上周三高点全部止盈出局，现在对L和PP全部维持做多思路，无论是平价介入或者等回调企稳介入多单都可，防守周一低点。

 

橡胶

刘培洋0371-68599157

1.    越南农业和农村发展部的报告显示，2017年越南共出口橡胶139万吨，出口额22.6亿美元，出口量和出口额分别同比增长11%和35.6%。主要出口市场是中国、马来西亚和印度，其中对中国的出口显著增长，已占越南出口橡胶总份额的64%。

2.    截至上周末，国内全乳胶报价12200元/吨，混合胶报价11400元/吨，主力合约期现价差为2505元/吨，基差较上周有小幅扩大，最近现货表现为弱稳，价格相对低位，下方空间有限，但消费没有好转，价格也难上涨，期现价差一直维持高位。

3.    截止12月29日，全钢胎企业开工率65.90%，半钢胎企业开工率69.03%。上周全钢胎开工率的明显下滑，主要是部分轮胎厂进行年度检修，整体下游轮胎厂开工率目前维持稳定。后期节前备库或给开工率带来一定支撑，目前开工水平尚可维持到春节前。

4.    仓单日报：截至1月2日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单307790吨，较上一日增加2500吨。

交易提示

橡胶供需偏弱格局暂未发生变化，新年第一个交易日受市场人气带动有所上涨，短线可以轻仓试多操作，防守周二低点位置，上方压力位15000一线，关注低位震荡区间何时出现突破。

 

沥青

刘培洋0371-68599157

1.    美国能源资料协会（EIA）周五公布的月度数据显示，美国10月原油产量升至逾46年最高水平，但该国原油出口和需求也增长。美国原油价格得到进一步支撑，因EIA报告显示，截至12月22日当周，美国原油库存连续第六周下降，减少460.9万桶至4.31882亿桶。库存从去年3月触及的历史高位下降了近20%，且远低于去年和2015年同期水准。

2.    油服公司贝克休斯（Baker Hughes）周五公布的数据显示，截至12月29日当周，美国活跃石油钻机数保持在747座未变，较2016年底的525座增加了222座。

3.    近期山东主营中石化齐鲁和青岛炼厂结算价下降，截至上周末区域成交价为2350-2450元/吨，同比下降50元/吨。东明27日沥青停产，预计持续4-5日，同时滨州燃化沥青也处于停产状体，虽然区域内沥青供应量相对仍较多，炼厂库存本周在48%的相对高位，同比上涨4%，但随着主营炼厂持续降价刺激市场出货，山东地区炼厂库存压力将逐步减小。华东炼厂保持2550-2700元/吨的价格水平，但是由于前期贸易商库存有所增加，同时华东区域自身需求以接近尾声，现阶段炼厂出货有放缓的迹象，上周炼厂库存在36%，同比下降1%变化较小。

4.    仓单日报：截至1月2日，上海期货交易所沥青仓库仓单95740吨，较上一日减少4990吨；沥青厂库仓单82250吨，较上一日无变化。

交易提示

基本面来看，近期原油价格保持强势对沥青有所支撑，目前市场较为关注冬储情况的展开。沥青1806合约周二期价出现上涨，创出近半个月以来新高，短线可以2840为防守少量多单参与。

 

PTA

刘培洋0371-68599157

1.    现货市场，1月2日，恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价6000元/吨，价格暂稳.

2.    截至12月29日，PTA、聚酯和江浙织机的行业开工率分别为73.61%，88.80%，70%，较上一日变化-0.94%、0、0。

3.    装置方面，上周PTA整体开工负荷小幅回升至79.2%，主要涉及桐昆新装置一条110万生产线顺利出合格品；下周关注BP125万装置的重启、三防港120万装置的检修，以及华彬140万装置的恢复，近日其在码头少量PX出罐运输中。聚酯装置，前期减产的瓶片装置陆续恢复以及短纤负荷的微调，至周五聚酯负荷回升至89.9%。

交易提示

PTA日线架构出现六连阳，期价有望挑战前期高点5592，建议以5日均线为防守偏多思路对待。

 

甲醇

刘培洋0371-68599157

1.    现货市场，节日期间企业出货一般，下游接货有限，山东中东部企业主流出厂价跌30-50元/吨至3200-3250元/吨，据悉部分价格较低，周初，贸易商多数观望，东营、淄博等周边贸易商报价在3100-3120元/吨。

2.    供应端来看，截至12月29日当周，国内甲醇装置开机率小幅提升至66.30%，其中西北地区甲醇装置负荷提升至76.01%，临时检修装置恢复较多，总开工水平提升中。

交易提示

焦炉气和天然气限产导致甲醇开工率一直难以明显提高，外盘装置亦逐步回复，整体供给仍看环比走高。需求方面，传统需求季节性下滑，烯烃装置利润改善情况下，负荷有一定提升。甲醇周二跟随市场氛围出现反弹，期价突破2890后前期空单全部止盈出局，日内短线参与。

 

期权

王玉琤0371-61732882

50ETF今日迎来了新年的开门红，高涨1.71%，但50ETF隐含波动率并没有因此上涨，而是在节前的位置上徘徊。近一个月50ETF一直在2.8—2.9之间震荡，而50ETF期权隐含波动率目前并没有处在高位，所以如果想通过做空波动率的方式获利，最好采用宽跨式套利。

豆粕今日小幅震荡，而豆粕期权隐含波动率继续在低位徘徊，所以目前仍然可以做多波动率。白糖今日盘中波动较大，触碰5885低位，而白糖期权隐含波动率小幅下降，所以白糖期权同样可以继续做多波动率的思路。

具体操作为：同时卖出50ETF购1月2.8和50ETF沽1月2.8；同时买入m1805-C-2800和m1805-P-2800；同时买入SR1805-C-5900和SR1805-P-5900。

（仅供参考）