股指
余登才 0371-61732882
宏观品述：
1.中共中央政治局召开会议，分析研究 2018 年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，2018 年是贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放 40 周年，是决胜全面建成小康社会、实施 " 十三五 " 规划承上启下的关键一年。
2.央行行长周小川：进一步明确新时代金融改革开放创新发展的着力点和主攻方向，着力增强做好宏观调控和防范金融风险工作的主动性和针对性。央行调查统计司前司长盛松成：与美联储相比，中国不存在央行缩表的问题。
2017央视财经论坛暨中国上市公司峰会举行，证监会副主席姜洋表示：中国证监会系统正深入学习贯彻党的十九大精神，着力从源头上提升上市公司质量，保持新股发行常态化，进一步优化股票发行审核流程，同时完善股票发审委制度等，推动更多优质企业进入资本市场，防止病从口入。
中国经营报：养老保险基金全国统筹方案即将出台，按照相关规定，4.4万亿元中的30%，将进入资本市场，用于投资。
3.美版“四万亿”将于2018年1月公布，基本金属迎来狂欢。根据当时公布的计划，44%的资金会用于铁路建设，其次各15%用于修建老旧的公路和能源建设。
国资委：国企混改需要长周期，对结果充满期待，聚焦重点领域搞重组，加快推进煤电行业、重型制造装备行业、钢铁行业等领域的重组整合，推动解决产能过剩的问题；积极地探索境外资产整合，提高国有资本的运营效率。
中共中央政治研究室原副主任郑新立表示，正在研究酝酿“上海都市圈”规划，或将打造成为世界独一无二的最大湾区。要建立环杭州湾第二大通道，通过湾区建设形成“河海联运”，提升整体竞争力。
4.周二（12月12日），上证综指持续下探，收盘跌1.25%报3280.81点，失5日均线；上证50跌1.7%。权重、题材全线走低，航空、保险、券商领跌，次新股、新零售题材重挫。
认真学习十九大报告，放大视野和格局做好股指期货，习近平领袖为主的中央领导集体就是中国的宏观，世界的宏观！
交易提示：
综合分析：盘面反应一切，持续关注上证50和沪深300指标股轮动带来的股指交易机会；上证大盘指数波动超出分析预研，再次证明了盘面的技术解读要紧密结合时势宏观，讲政治！国企混改的加速，一带一路持续推进，美国的基础投资预期也在影响盘面板块和大宗商品的波动，股指走出了春天通道，股指震荡上行是主旋律，仓位控制，无惧波动；因此建议做多股指期货是主流方向！三大股指期货主力合约集体收阴超出了昨日的分析预期，需反思；波动幅度增强了股指期货交易热度和关注度！何为顺势而为，解读为顺应时势而为，强大开放的中国，预估不久就会放开股指期货，真正的交易王者正在归来！
今日（12.12）三大股指盘面波动的幅度和力度达到惊人的一致，同步收阴，交易看胆识和魄力；看到的是历史，展望的是未来。
技术上解读：今日（12.12）上证指数今天弱势单边下行收大阴一举吃掉昨日涨幅并跌破5日10日均线，超出昨日技术回踩分析预研，重回震荡区间；股指上证50弱势下行，受20日均线压制收大阴近乎一阴包二阳，超出技术的分析的回踩幅度预研，最弱；股指沪深300今日收个大阴仍在10日均线之上回吐昨日涨势，没有走出震荡区间；股指中证500今日强势演绎反抽力度，在20日均线受压回踩收盘小阴，各技术指标同步修正，符合分析预研；
今日（12.12）新进场的股指多单，周三（12.13）止损设在今日的收盘价，轻仓者依然建议不设止损止盈；多空均是机会，看格局，取大势，建议主旋律把握多头；预估周三（12.13）年底资金面紧张盘面弱势震荡向上，有收复修正今日跌幅的可能性和技术要求，关注技术波动的进场做多机会，依然建议：保留一手多单，放飞想象空间；各股指主力在逐步移仓换月，投资者建仓各股指近月1801或1803远月合约，仓位控制在10-15%，因日内开平仓交易手续高，日线级别的仓位控制在30%以内，一个目标方向，不建议做空！
投资者要根据自己的资金状况和仓位调整自己的收益预期，心中没有高度，交易自有限度；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位！用仓位控制风险，仓位的增减化解风险。
油脂油料
李晨阳0371-61732882
1、接受《华尔街日报》访问的分析师预期，美国农业部将上调2017-18年度国内大豆库存预估至4.45亿蒲式耳，较上次预估高出5%。
2、美国农业部周一公布的数据显示，截至12月7日当周，美国大豆出口检验量为123万吨，符合市场预估的110-160万吨，前一周修正后为180万吨。
3、今日，国内豆粕现货主流企稳，局部略弱。其中，山东青岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3030元/吨；稳定。天津地区行情油厂豆粕价格：43%蛋白：3020元/吨；稳定；广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3030元；稳定。广西防城港地区外资油厂豆粕价格：43%蛋白：3050元；稳定。周口地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3050元/吨；跌10元/吨。
交易提示
今日国内粕类企稳，油脂小幅反弹，因阿根廷干燥的作物带出现降雨预期，且市场担心美国大豆出口销售步伐放缓，隔夜美豆连续四日下跌。今晚美国农业部月度报告出炉，报告预期中性，国内连盘豆粕将跟盘整理，现货豆粕行情主流企稳，部分偏弱调整，可暂时观望，等待今晚报告最终指引。
白糖
宋科磊 0371-68599157
市场消息：
现货：南宁中间商新糖报价6430元/吨，报价下调40元/吨，成交一般，南宁集团新糖报价6370-6480元/吨，报价下调20元/吨，成交一般，柳州中间商新糖报价6440元/吨，报价下调50元/吨，成交一般，柳州集团报价6300（陈糖）-6800（新糖）元/吨，报价下调20元/吨，成交一般，广州中间商广西糖报价6670元/吨，报价不变，成交一般偏淡，湛江中间商广东糖报价6400-6500元/吨，报价上调80元/吨，另有6570元/吨的好糖，报价不变，成交一般偏淡。
据外电12月11日消息，俄罗斯海关周一公布的数据显示，俄罗斯今年前十个月糖进口量大降至1.25万吨，远低于去年同期的24.44万吨。2月10-11日分别有广西东门南华糖业有限责任公司、广西农垦糖业集团金光制糖有限公司、广西上林南华糖业有限责任公司、广西灵山县湘桂糖业有限公司、广西博华食品有限公司等5家糖厂开榨。截止目前，不完全统计广西已有45家糖厂开榨，同比减少3家。
交易提示：
白糖805冲高回落，售出常上线K线，收盘站在6100下方。日线架构上对近期形成的区间下边沿6100盘中产生跌破，后市继续下行概率增大，维持空头思路，空单继续持有，防守6150，没有空单可以在6100附近做空操作，同样以6150作为防守，下方重要支撑是6000附近，空单第一目标位亦6000。
棉花
张磊0373-2072883
1、2017年12月11日，交易商在USDA月报发布之前谨慎操作，投机多头平仓获利导致棉价继续回落，合约价格继续下跌。关注今晚的USDA月报。统计数字：3月合约73.00美分，跌72点，5月合约73.58美分，跌62点；成交量23432手，较上个交易减少8565手。登记库存47628包，无变化。
2、根据美国农业部的统计，截至12月7日，美国2017/18年度陆地棉分级检验量累计达到268万吨，同比增长10%，主体色级为31，叶屑级为3级，平均纤维长度29.14毫米，马克隆平均值4.22，平均强度30.24，一致性81.28，含杂率0.38，符合ICE期货交割条件的占74.8%，高于一周前的70.3%和一年前的75.7%。皮马棉检验量7.56万吨，主体色级为1级，叶屑级为2级，平均长度39.07毫米，马值4.17，强度43.67，一致性86.26，含杂0.26。美棉检验总量达到275.8万吨，同比增长10.3%，占预期产量的61%，低于上年同期的69%。
3、国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至12月11日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为41.3天（含到港进口棉数量），环比减少0.3天，同比增加10.6天。推算全国棉花工业库存约91.9万吨，环比增加2.4%，同比增加46.1%。
4、根据国家棉花资源监测信息平台（e棉仓）数据显示，截至2017年12月9日，2017/18年度已完成新疆棉公检371.45万吨，较去年同期增加49.98吨。其中机采棉184.87万吨，平均含杂2.31%；手摘棉186.59万吨，平均含杂1.23%。
交易提示
操作上，纺企大多数仍有储备棉库存，生产仍以储备棉为主，新棉的采购节奏缓慢，造成新棉销售进度不快，在籽棉收购阶段郑棉期货价格一直低于现货价格，套保盘建仓比较难受。大量已生产出来未销售的皮棉处于“裸奔”状态，加之全球棉花丰产预期，棉企经营风险巨大。因此，在本次郑棉期货的反弹中，一旦期货价格高于现货价格，那么处于“裸奔”状态的实盘套保盘会入场，给价格上涨带来压力。我们从销售价格逆推期货价格，目前新疆皮棉的销售价格大概在15800--16000，减去1000元左右的仓单升水，折合期货价格在14800--15000区间(此价格区间为广义区间，未计算企业的资金成本、运营成本及仓储等费用，实际期现套利方案中需要追加费用的计算)，若期货价格高于这个区间则可能引发套保盘入市，所以目前1805合约上涨至15500附近，从广义的角度上来说卖出建立空单已经具备500元/吨的毛利，1805合约期现套利达到临界点，再涨则买现货卖期货将出现实际的净利润。因此建议多单逐步离场或者滚动操作，可以考虑以大资金小仓位尝试以16000为止损，逢高建立空单，若本轮反弹能够持续到15800-16000区间则建议放大空头头寸至30%仓位。
鸡蛋
刘四奎0371-61732882
现货面：12月12日，全国鸡蛋价格落价为主，据悉产区货源供应尚可，今日养殖户出货积极性不高，部分仍有存货赌涨心理，经销商采购热情一般，多随进随销，市场整体走货速度缓慢；销区方面到货量正常，终端消化速度不快，短线行情或继续探底。
交易提示：全国现货继续回落为主，期货方面,近月1801继续减仓缩量，冲高回落为主，1805继续增仓维持弱势，从目前价格走势，现货价格区间维持在4.3-4.5，现货继续维持回落态势的话，期货近月不排除继续回落，预计会继续回调至4300-4400区间寻求支撑，远月经过前期回调，在最近套利单获利平仓带动下，出现止跌企稳，但是整体弱势未改。单边方面，可考虑继续短空JD1801，JD1805经过本轮回调后，可关注在3800附近短多机会。价差方面：再度提醒，受1月限仓风险，后期15价差或继续维持高位，但不排除存在异常波动风险，建议转战59套利，-300附近介入套利空单继续持有。
塑料
宋科磊0371-68599157
市场消息：
1. PE市场价格盘中震荡，部分小幅走软。线性期货虽高开震荡，但部分石化下调价格，加之下游补仓意向不高，导致商家出货不畅，部分跟跌报盘。终端需求改观不大，成交侧重刚需。华北地区PE价格窄幅整理，部分线性回落50元/吨。期货窄幅震荡，石化价格涨跌互现，买卖双方随行就市，实盘商谈。华南地区PE价格窄幅震荡，线性期货高开震荡，石化下调部分出厂价，持货商随行就市报盘，下游采购意向不高，实盘侧重商谈。华东地区PE价格横盘整理。期货虽高开震荡，但商家出货缓慢，谨慎报盘居多。终端询盘偏弱，实盘成交商谈。华中地区PE价格整理为主。期货虽高开震荡，但市场交投清淡，商家出货缓慢，继续随行出货。下游需求一般，按需采购为主。
2. PP市场行情呈现稳中小幅上涨走势。期货盘面高位运行，对市场心态产生的影响有限。石化出厂价平稳，对市场形成一定的货源成本支撑。贸易商随行出货为主，下游工厂根据自身生产情况随用随拿，市场成交偏淡。华北地区PP价格小幅整理，期货震荡，贸易商随行出货为主。工厂多维持按需采购，市场成交一般。华南地区PP价格横盘整理，货源供应正常。期货高位震荡提振业者信心，商家借机出货寻求成交。下游工厂按需采购，实盘成交延续一单一谈。华南地区PP价格横盘整理，货源供应正常。期货高位震荡提振业者信心，商家借机出货寻求成交。下游工厂按需采购，实盘成交延续一单一谈。华中地区PP价格大稳小动。期货盘面高位运行，对市场心态影响有限。贸易商随用出货，观察市场反应；下游工厂按需采购，市场成交偏淡。
交易提示：
L1805和PP1805日内震荡上行。日线架构上，近期L1805和PP1805分别围绕9500和9000上下震荡，走势偏强；期价并未摆脱近期宽幅震荡区间，大的格局走势不是很明朗。本周以来在区间下边沿遇到支撑震荡上行，但上行过程比较扭捏，力度不大，建议多以日内偏多短线对待。
橡胶
刘培洋0371-68599157
1. 进入12月，轮胎世界网发现，已经有27家轮胎企业发出涨价通知，包括3家轮胎上市公司，即江苏通用科技、山东金宇轮胎（赛轮金宇）、青岛双星股份。从涨价幅度上看，各轮胎企业基本上提高产品价格2%-5%。其中，朝阳华兴万达轮胎有限公司产品价格涨幅较大。该公司工程内胎提价达9%。
2. 仓单日报：截至12月12日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单259740吨，较上一日增加5230吨。
交易提示
12月沪胶供需格局呈现两弱状，技术图形目前陷入低位震荡，上下空间较为有限。建议重点关注国内商品市场氛围变化及沪胶消息面的炒作，操作上暂时以日内短线对待或者暂时观望。
沥青
刘培洋0371-68599157
1. 路透社援引科威特石油部长在上周末所说，明年6月份之前可能研究减产协议退出机制。阿联酋能源部长周一说，欧佩克计划在明年6月份宣布退出减产策略，尽管他同时说这不意味着减产协议结束。市场也担心欧佩克主导的减产推高了价格，但是也刺激美国页岩油产量增加，美国石油在线钻井已经增加至9月份以来最多。美国原油日产量已经比2016年中期的低点增加了15%，达到了20世纪70年代以来最高水平，接近俄罗斯和沙特阿拉伯产量。
2. 周一，纽约1月原油期货收涨0.73美元，涨幅1.30%，报56.69美元/桶。布伦特2月原油期货收涨0.98美元，涨幅1.60%，报62.20美元/桶。
3. 现货方面，山东地区东明石化和滨州均恢复生产沥青，炼厂开工率上涨27%至77%的水平，同时地区库存回升8%至29%，部门炼厂此前转产焦化料库存水平相对较低，主流成交价维持在2500-2750元/吨。
4. 仓单日报：截至12月12日，上海期货交易所沥青仓库仓单94670吨，较上一日减少1700吨，沥青厂库仓单68100吨，较上一日无变化。
交易提示
山东炼厂复产沥青，增大了沥青的供应量，同时南方沥青需求对价格仍有支撑，后市关注冬储行情能否再现。沥青1806合约周二期价有所破位，可以2640为防守少量试空操作，下方支撑位2530一线。
PTA
刘培洋0371-68599157
1. 现货市场，12月12日，逸盛石化公布PTA现货主港现款自提报价5700元/吨，与上一日持平；恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价6000元/吨，价格暂稳。
2. PTA装置方面，华东一套70万吨/年的PTA装置已经出料并正常运行，另一220万吨/年的装置此前因故停车，目前初步计划本周末试重启，具体情况进一步跟进；华东一套60万吨/年的PTA装置11月下旬因故停车，目前据了解重启时间推迟至1月上旬。
3. 仓单日报：截至12月12日，郑州商品交易所PTA仓单为15734张，较上一日减少509张。
交易提示
进入12月份之后，下游织造需求转淡预期逐步落实，关注PTA库存变化。技术图形来看，1805合约有向下调整迹象，操作上建议激进者持有轻仓空单防守5440。
甲醇
刘培洋0371-68599157
1. 现货市场，12月12日，山东中东部企业主流出厂价暂稳在3100-3150-3180元/吨。东营、淄博等周边贸易商报价在3150元/吨左右，下游按需采购，市场交投暂稳；山东南部企业主流零售价涨10元/吨至3150-3180元/吨，贸易商对临沂地区不带票报价当地货3120-3130元/吨，省外货3100-3110元/吨左右。
2. 天然气制甲醇企业多数停车，据了解，到12月11日为止，玖源装置已停车，卡贝乐目前在协商中，而川维目前负荷8成左右，计划15号左右停车检修。如若卡贝乐不能就供气事宜达成一致，后期不乏有停车可能，届时西南地区涉及停车产能或达到300万吨左右，区域内供应骤减。另外青海地区天然气制甲醇装置也较为集中，目前中青海桂鲁80万吨/年甲醇装置及青海中浩60万吨/年甲醇装置皆因限气停车。
交易提示
近期国内天然气供应较为紧张，市场大部分气制甲醇装置迎来降负或停工要求，市场炒作仍在继续。盘面来看，甲醇1805周二增仓上行创出新高，上涨趋势仍在，可以2880为防守少量做多，日内遇急冲放量时注意部分利润保护。
期权
王玉琤0371-61732882
50ETF今日平开低走，跌幅1.79%，50ETF期权隐含波动率继续下降，已不算高位，最近50ETF在2.83-2.9区间震荡，距12月合约到期所剩时间不多，前期做空波动率可继续持有，但不建议追空。
豆粕今日低开高走再回落，豆粕期权隐含波动率继续上涨，且目前依然处于较低位置，所以保持做多波动率的思路不变。白糖今日与豆粕类似，白糖期权同样保持做多波动率的思路。
具体操作为：50ETF期权不建议开新仓，做空波动率的老持仓继续持有；商品期权可继续同时买入m1805-C-2850和m1805-P-2850；同时买入SR1805-C-6100和SR1805-P-6100。
（仅供参考）