股指

余登才 0371-61732882

宏观品述：

1.习近平发表重要讲话强调，只有不忘初心、牢记使命、永远奋斗，才能让中国共产党永远年轻。只要全党全国各族人民团结一心、苦干实干，中华民族伟大复兴的巨轮就一定能够乘风破浪、胜利驶向光辉的彼岸。

2.11月9日上午，国家主席习近平与美国总统特朗普在人民大会堂举行会谈。习近平表示，我们认为中美关系事关两国人民的福祉，也关乎世界的和平、繁荣、稳定，对中美两国来说，合作是唯一正确的选择，共赢才能通向更好的未来。

3.经党中央、国务院批准，国务院金融稳定发展委员会成立，并召开了第一次全体会议，学习贯彻党的十九大精神，研究部署相关工作。强调要继续坚持稳中求进的工作总基调，坚持稳健货币政策，强化金融监管协调，提高统筹防范风险能力，更好地促进金融服务实体经济，更好地保障国家金融安全，更好地维护金融消费者合法权益。中国人民银行行长周小川日前表示，国务院金融稳定发展委员会未来将重点关注四方面问题，其中包括影子银行、互联网金融、资产管理行业和金融控股公司。

4.11月9日在北京人民大会堂举行，商务部部长钟山在对话会上说，习近平主席和特朗普总统亲自出席中美企业家对话会，并见证了签约仪式，充分体现了两国元首对加强中美经贸合作的高度重视。在两国元首的正确引领下，这两天，两国企业创造了奇迹，经贸合作的金额达到2535亿美元。这既创造了中美经贸合作的纪录，也刷新了世界经贸合作史上的新纪录，这充分说明合作是中美关系发展的唯一正确选择，互利共赢符合中美两国共同利益。

5.周四（11月9日），上证综指收盘涨0.36%报3427.79点，连涨4日；创业板指数涨近1%。

认真学习十九大报告，放大视野和格局做好股指期货，习近平领袖为主的中央领导集体就是中国的宏观，世界的宏观！

交易提示：

综合上述消息分析：

两国元首共同向世界宣告了中美合作！对大宗商品中长线展望利多，促进相关板块股票共振利多，央行已对金融行业面临的问题做出系列对策，证监会银监会也同步发声资本市场；板块题材的演绎此起彼伏，继续推动大盘指数震荡向上；股指走出了春天通道，牛已抬头，弯腰是为了起跑，不是为了趴下；因此建议做多股指期货是主流方向！

今日（11.9）盘面波动符合周二（11.8）的分析预研，中证500如期续写了百点长阳后四连阳的强势，沪深300同步续写了四连阳走势展望新高，上证50以阳线强势站立！三五成群，四阳之后展望五阳预期;看到的是历史，展望的是未来。

技术上解读：三大股指量价齐升走出了多头的春天，今日（11.9）震荡但属于技术强势，完成了四连阳，印证了传说中的上升红三兵走势；股指IF1712在3960附近进场多单，IH1712在2780附近进场多单，IC1712在6390附近进场多单，建议继续持有，收益根据自己的预期把握不设止盈点位，止损设置为11.9日的收盘价；新多头建议在急跌或回踩5日线进场，不建议做空！

投资者要根据自己的资金状况和仓位调整自己的收益预期；心中没有高度，交易自有限度，特别提示：追求大致区间，忽略精准点位！用仓位控制风险，仓位的增减化解风险。

 

国债

李卫红 0371-68599157

1、银行间现券收益率小幅上行，10年国开活跃券170215收益率上行1.01bp报4.5625%，10年国债活跃券170018收益率上行2.66bp报3.9%。

2、统计局上午公布的数据显示，10月CPI和PPI均小幅高于预期。10月全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.9%，涨幅连续9个月低于2%；10月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨6.9%，预期6.6%，环比上涨0.7%。

3、资金面继续收敛，银存间质押式回购利率多数上行，隔夜上行；Shibor全线上涨，隔夜品种涨5bp。央行今日进行200亿7天、100亿14天和100亿63天逆回购操作，当日有400亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。

交易提示：10月通胀略超预期，往前看，尽管冬季环保限产会对PPI有一定支撑，但由于需求端地产基建走弱，叠加基数效应，PPI仍趋下行，预测11月PPI同比涨幅或回落至5.2%。央行操作上仍在削峰填谷，DR007仍在2.8%附近，货币难有放松。当前仍然持有节后介入空单，追踪止盈价10天均线。

 

有色金属

李卫红 0371-68599157

1、有色金属整体偏弱，沪铝跌至近三个月低位，沪铝、沪镍收跌2%。中国10月CPI年率1.9%，预期1.8%，前值1.6%。中国10月PPI年率6.9%，预期6.6%，前值6.9%。

2、采掘工业同比高增速仍是支撑，其中煤炭、黑色金属增速边际下行，原油、有色价格边际增速上行；PPI目前来看是基数效应作用下的赶顶走势，目前的油价点位尚不能改变11-12月的下行趋势，但需提防原油价格上涨的持续演化。

3、汪洋副总理与美国商务部长罗斯举行会谈，并见证了19项签约，涉及能源化工、农产品、飞机组件、生命科学、智慧城市、环保等领域。签约合计82亿美元。瑞士宝盛银行（Julius Baer）分析师Carsten Menke表示，中国国内铝库存持续上升，且期货处于正价差，金属市场似乎并未出现供应短缺。

4、11月9日仓单日报上期所铜减少74吨至23946吨，铝增加6055吨至613472吨，铅增加504吨至18531吨，锌增加222吨至21786吨，锡减少191吨至7464吨，镍持平吨至37033吨。

交易提示：有色金属需求侧的消费预期将有望带来新的机会。我们给出投资标的顺序，镍和铜优先做多配置，其次是铝锌。具体操作上，有色金属出现阶段性调整，耐心等待企稳做多机会！

 

贵金属

李卫红 0371-68599157

1、  基本面仍未太大的变化，美元和美国股市依然坚挺，黄金ETF持仓持续流出，金价上日

冲高受阻，仍未顶破震荡区间。

2、  世界黄金协会：2017年第三季度全球黄金需求跌至8年来新低；需求下滑是因为珠宝业

3、  购买量下滑和黄金ETF资金流入干涸；2017年第三季度黄金需求为915吨，同比下降

9%；年初至今的需求也同样疲软，同比下滑12%；ETF在第三季度继续维持增长，但净流入只有18.9吨，远远低于去年同期的144.3吨；中国推动了黄金金条和金币的投资需求；全球金币和金条投资在去年相对较低的水平上上涨了17%，中国投资者逢低买入，投资需求保持连续四个季度上涨。

4、重点关注世界黄金协会发布第三季度《黄金需求趋势报告》、欧洲央行发布经济公报、欧洲央行官员的讲话。

交易提示：美元指数技术面看涨信号仍在，但短线遇阻95，或支撑金价反弹。沪金突破10 20天均线，轻仓多单持有，止损274。

 

钢铁

房国栋0371-61732882

1、2017年10月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.9%，环比上涨0.7%。工业生产者购进价格同比上涨8.4%，环比上涨0.9%。1-10月平均，工业生产者出厂价格同比上涨6.5%，工业生产者购进价格同比上涨8.4%。2017年10月份，全国居民消费价格同比上涨1.9%。1-10月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.5%。

2、党中央、国务院决定设立国务院金融稳定发展委员会，作为国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构。国务院金融稳定发展委员会第一次会议，会议讨论通过了国务院金融稳定发展委员会近期工作要点，强调要继续坚持稳中求进的工作总基调，坚持稳健货币政策，强化金融监管协调，提高统筹防范风险能力，更好地促进金融服务实体经济，更好地保障国家金融安全，更好地维护金融消费者合法权益。

3、截止今年9月末，全国炼钢废钢铁消耗总量超过1亿吨，标志着我国废钢铁大规模应用的时代已经到来。据废钢协会统计数据显示，今年1~9月份全国粗钢产量为6.3873亿吨，同比增加3495万吨，增幅为5.8%，废钢铁消耗总量1.0123亿吨，同比增加3653万吨，增幅达到56.5%；废钢比例达到15.85%，同比增长5个百分点。

4、11月9日唐山钢坯上涨50元/吨至3710元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4082元/吨，较上一日上涨18元/吨；热卷5.75mm价格均价为4183元/吨，较上一日价格上涨15元/吨；市场建筑钢材大幅上涨，盘中成交明显放量，叠加钢坯、带钢由于资源紧张出现的大幅上涨，盘中建筑钢材价格二次调整，虽然期货高位跳水，成交出现退单情况，不过由于整体库存偏低，市场价格并未出现松动。铁矿石方面钢厂实际采购意向较低，贸易商采购尚可，全天成交表现一般。远期现货方面，贸易商近期多以背货为主，库存水平偏低；且由于远期升水明显，近月指数计价资源更受亲睐，目前11月中旬装期PB粉主流询价11也指数+1.1/1.2，然12月指数心里买价在+1左右。由于近期港口现货块矿资源流动性较差，部分买家对此类资源持保留态度，块矿心里买价在12月指数+0.5左右。少量11月船期中高品资源报价坚挺。

交易提示：

钢材出口继续呈下降状态，则使钢价进一步承压。但今天公布的工业品出厂价格PPI数据继续维持高位，并且环比价格继续上涨，提升工业品市场情绪。分品种看螺纹库存的下降、环保督查和资金紧张程度的缓解，均使得基差快速收敛。螺纹1801合约突破箱体区域，多单谨慎持有。热卷终端需求偏弱，钢厂主动去库的心态增大了贸易商的压力，热卷1801合约利润高于建材，以及库存压力增大，仍然维持相对于螺纹偏弱震荡的观点；铁矿石面10月进口大幅下降，不过这是由于长假因素造成提前报关因素导致，总体进口量仍居高不下，近期钢厂采购仍谨慎；而国外港口检修导致上周发货量下降，以及工信部和环保部公布的冬季采暖季节限产不及预期，对矿石等原料产生利好，矿石1801突破震荡区间后快速回落，短期行情仍反复，短期观望。而在套利方面做多i1801做空RB1801考虑出局观望，继续关注多RB1801空HC1801策略。

 

油脂油料

李晨阳 0371-61732882

1、中国海关总署周三公布的数据显示，中国10月大豆进口量为586万吨，较前月减少28%，并且远低于市场预期，因部分船货被推迟发货。

2、美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。根据分析师们的平均预期，截至11月2日的一周里，美国2017/18年度大豆净销售量预计为130到180万吨。

3、外媒11月9日消息，美国大豆出口商协会周四称，美国大豆行业者已经与中国进口商签订采购意向书，中国进口商将额外采购1200万吨2017/18年度美国大豆，价值50亿美元。该行业协会称，上述大豆采购意向是在11月8日和11月9日美国总统特朗普访问北京期间签订的。

交易提示

今日国内油粕小幅震荡走高，符合我们的判断，当前市场对于美豆丰产的预期已经充分消化，市场关注的焦点逐步转向南美市场，目前巴西大豆的播种工作仍在进行，后期天气的不确定性仍是一大考验。叠加当前宏观环境逐渐复苏，欧美市场需求回暖，美豆向上的空间要大于向下，因此目前油脂油料仍维持中性偏多的看法，继续逢低布局油脂和粕类多单。

 

白糖

宋科磊 0371-68599157

市场消息：

现货报价有所上涨，南宁中间商报价6470，报价上调20，成交一般；南宁集团报价6480-6510，上调10元；柳州中间商报价6430-6520，上调20；柳州集团报价6480-6490，上调10元。华北东北报价部分上调；华东华中报价部分上调。

市场预计下榨季甘蔗产量或因为蔗龄较长等因素，下滑3.5%；巴西十月压榨数据即将公布，产糖预计在172万吨，去年同期190万吨。

交易提示：

11月9日白糖期价继续上行，本周连续上涨，突破6500附近阻力，打开新的上涨空间，且有明显的增量资金介入，维持多头思路，周一介入多单防守上移6444，下方重要支撑是近期上行的趋势线。

 

棉花

张磊0373-2072883

道琼斯11月8日消息，洲际交易所(ICE)期棉合约周三攀升至两周高位，受助于美国农业部(USDA)周四发布月度作物供需报告前的空头回补。ICE 3月期棉合约收高0.4美分，或0.58%，报每磅68.86美分，稍早触及10月25日来最高的69.32美分。

纺织企业根据市场行情能够随时调整采购策略补充库存，当然这是对有实力的企业而言。之前市场预期纺企计划11中旬就要开始采购原料，根据现在情况来看，多数企业并未释放出大量采购的信号。如果国内大型纺企基本备货到12月底的话，采购时间无疑继续延迟，从现在购销市场的冷清程度可以窥见一斑。目前，新疆棉出疆物流费用高企，最多时达到1000多元/吨，如今运费明显低于去年同期，也从侧面说明市场对新疆棉需求有限，购销市场回暖仍需时日。

据国家棉花市场监测系统各办事处反映，10月份，储备棉轮出结束后，贸易商加大了手中的储备棉销售速度，大部分纺织企业原料较为充足，并不急于采购新棉，由于环保督查影响，上游工厂销售较旺，库存急剧减少，大部分厂家出现超卖情况，多重因素综合影响致短纤行情上涨。具体情况如下：新疆汽运价格小幅上涨，车辆紧张。公路运输进入旺季，新疆瓜果出疆会逐步增加，道路交通管理较严格，汽运价格小幅上涨，车辆紧张；铁路价格上调，运输正常。贸易商加快储备棉出库进度。据部分办事处反映，近期，由于新棉陆续上市，新疆兵团棉花已开始定价销售，所以贸易商竞拍的储备棉出库进度也逐渐加快。部分贸易商利润空间较好。

操作上，801合约，总结近期棉市可以发现，纺企大多数仍有储备棉库存，生产仍以储备棉为主，新棉的采购节奏缓慢，造成新棉销售进度不快，在籽棉收购阶段郑棉期货价格一直低于现货价格，套保盘建仓比较难受。大量已生产出来未销售的皮棉处于“裸奔”状态，加之全球棉花丰产预期，棉企经营风险巨大。因此，在本次郑棉期货的反弹中，一旦期货价格高于现货价格，那么处于“裸奔”状态的实盘套保盘会瞬间入场，给价格上涨带来压力。我们从销售价格逆推期货价格，目前新疆皮棉的销售价格大概在16200--16400，减去1000元左右的仓单升水，折合期货价格在15200--15400区间，若期货价格高于这个区间则可能引发套保盘集中入市，所以在此价格区间以内扔保持震荡思路。若行情超过15400区间则建议大家以空头思路为主。

 

鸡蛋

刘四奎0371-61732882

现货面：11月9日，全国鸡蛋价格稳中上涨，主销区继续稳中上涨，主产区，江苏、安徽突破4元/斤，其他主产区也有不俗表现。

交易提示：期货主力JD1801高开低走后，下午拉升为主，小幅收高，继续维持4400一线震荡，目前鸡蛋1801大周期看仍旧处于区间震荡范围内，基本面主要集中在淘汰鸡淘汰情况，在目前高利润的情况下，淘汰鸡延迟淘汰继续存在，前期补栏陆续开产，供应有望环节，期货目前价位相对合理，后期继续关注现货涨势。单边方面，多单建议在跌破4400后减持，空单目前等待明确信号。价差方面：JD15继续走强，正套继续持有，JD59价差维持震荡，依旧维持在-500以上，短期看，1月的反弹带来整体价差走强继续延续。

 

塑料

宋科磊0371-68599157

1.PE市场部分上涨，各大区部分线性涨50-100元/吨，部分高压略高50元/吨，部分低压涨50-150元/吨不等。早间期货震荡上扬，提振市场交投，加之部分石化配合拉涨，部分现货价格走高。然随后期货出现回落，且下游工厂对高价原料存有抵触，导致商家出货不畅，成交走量欠佳。华北地区PE价格部分小幅报高，期货上行对现货市场有一定带动，但因成交表现一般，持货商心态谨慎，部分暂时报高，但成交也多侧重商谈。华南地区PE价格部分调整，线性期货高开震荡下行，场内交易气氛偏谨慎，持货商随行就市报盘，下游询盘为主，实际成交侧重一单一谈。华东地区PE价格高位整理为主。期货有所上涨，部分商家试探报高。终端询盘探价居多，实盘表现改观不大。华中地区PE价格小涨。期货大幅上涨，市场受提振，商家随行高报。终端询盘谨慎，刚需采购为主。

2. PP市场行情继续上涨，幅度在50-150元/吨不等。期货早盘强势上涨提振业者心态，部分石化厂价提涨加强成本支撑，加之市场货源不多，贸易商涨价心态坚决。但伴随期货冲高下调，加之下游高价抵触情绪较强，市场观望情绪严重，实盘表现平淡。华北地区PP价格小幅上涨。期货继续走高提振业者信心，贸易商小幅高报出货。下游工厂按需采购，市场交投一般。华南地区PP价格小幅走高，货源供应一般。石化华南、中油华南部分价格上调，对货源成本支撑增强，商家随之跟涨出货。下游工厂根据订单适度采购，实盘成交一单一谈。华东地区PP价格稳中上涨，部分牌号涨50-100元/吨。货源有限及石化厂价稳定支撑，贸易商报价多提升，但下游终端高价接受能力有限，实盘表现平淡。华中地区PP价格延续小涨。期货继续走高提振业者信心，贸易商低出减少，部分小幅高报出货。下游工厂按需采购，市场交投一般。

交易提示：

L和PP周四期价冲高回落，其中L未能有效突破突破10000关口，显示10000附近阻力较重；PP虽然站在9200上方，但一直都在9200上方徘徊，上攻动能不足。虽然上方显现阻力，但从底部起来的震荡上行架构依旧，上周四介入多单注意在区间顶部大部分止盈出局，留有一小部分观望期价能否对近期区间产生突破，防守5日均线。

 

橡胶

刘培洋0371-68599157

1.    11月9日，商务部发布2017年第74号公告，决定即日起对原产于韩国和日本的进口丁腈橡胶进行反倾销立案调查。

2.    2017年三季度，我国从越南进口的天然标准胶及混合橡胶共29.42万吨，同比增加35.89%。尽管中国进口的越南标胶同比减量，但是越南混合橡胶进口同环比均有明显增多。主要因进口商为减少进口成本，越南胶多是通过混合胶形式进口，国内市场流通较多为越南3L混合和越南10#混合胶。

3.    仓单日报：截至11月9日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单397790吨，较上一日增加2080吨。

交易提示

周四国内化工品出现回落，沪胶由于基本面相对较为疲弱，跌幅居前，期价或重回低位震荡区间，1801合约多单出局后暂时观望。

 

沥青

刘培洋0371-68599157

1.    据美国能源信息署EIA官方统计，美国11月3日当周EIA原油库存意外增加223.7万桶，预期为下降245.40万桶，前值为下降243.50万桶。美国11月3日当周EIA库欣地区原油库存增加72万桶，前值为增加9.00万桶。

2.    周三，纽约12月原油期货收跌0.68%，报56.81美元/桶。布伦特1月原油期货跌0.31%，报63.49美元/桶。

3.    仓单日报：截至11月9日，上海期货交易所沥青仓库仓单117120吨，较上一日无变化，沥青厂库仓单38000吨，较上一日无变化。

交易提示

目前国内沥青需求出现明显的南北差异，北方地区受气温下降影响，终端需求大幅萎缩，华东及华南地区仍有部分施工项目，需求持续释放，价格以稳为主。受原油价格上涨的支撑，沥青1806合约期价保持强势，上周介入的多单防守2700。

 

PTA

刘培洋0371-68599157

1.    郑州商品交易所党委书记、理事长陈华平在11月9日透露，正在积极推进PTA期权上市准备工作，即将开展仿真交易，为正式上市做准备。

2.    截至11月8日，PTA、聚酯和江浙织机的行业开工率分别为70.11%，89%，78%，维持在相对高位。

3.    11月9日，恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为700美元/吨，与上一交易日价格持平。

交易提示

下游处于消费旺季，同时PTA装置检修偏多，PTA社会库存维持低位，基本面整体偏强。PTA1805合约期价即将考验9月份高点5376，操作上建议上周介入的多单继续持有，防守位上移至5300。

 

甲醇

刘培洋0371-68599157

1.    受宁波以及太仓区域解封影响，宁波和太仓地区多数化工品进口船货集中排队卸货，且卸货速度比较缓慢，因此整体库存上涨幅度不大。另外，近期进口船货到港推迟显现明显，后期多关注进口船货动态。

2.    现货方面，山东南部企业主流零售价涨20元/吨至2800-2820元/吨，贸易商对临沂地区不带票报价当地货2800元/吨左右，省外货价格较低在2760元/吨左右。市场交投暂稳。

交易提示

甲醇目前基本面整体偏强，加之近期商品市场氛围偏多，1801合约日线架构出现八连阳，上周介入的多单防守位上移至2820。

（仅供参考）