股指

余登才 0371-61732882

宏观品述：

1.习近平发表重要讲话强调，只有不忘初心、牢记使命、永远奋斗，才能让中国共产党永远年轻。只要全党全国各族人民团结一心、苦干实干，中华民族伟大复兴的巨轮就一定能够乘风破浪、胜利驶向光辉的彼岸。

2.11月11日，亚太经合组织第二十五次领导人非正式会议，国家主席习近平出席并发表题为《携手谱写亚太合作共赢新篇章》的重要讲话。

44个小时“岘港时间”，17场活动密集排开。从双边到多边，从大国关系到周边外交，从中国发展到亚太合作，虽是一次例行国际会议，中国外交大放异彩，让世界感受到中国方案、中国智慧的独特魅力。

3.出席岘港会议的许多政要，对中美关系开启新篇章表示欢迎，纷纷表示世界上没有比中美两国处好关系、搞好合作更重要的事情。

4.当地时间12日下午，李克强总理乘专机抵达菲首都马尼拉，出席12-14日在这里举行的第20次中国—东盟（10+1）领导人会议，第20次东盟与中日韩（10+3）领导人会议和第12届东亚峰会，并在与会后对菲律宾进行正式访问。

5.美国总统特朗普：美国寻求互惠、公平的经济关系

6.财政部：中国决定将外资投资证券基金管理期货投资公司限制放宽至51%

7.周一（11月13日），上证综指高开高走，收盘涨0.4%报3447.84点，连涨6日再创22个月新高；上证50指数创28个月新高；深成指涨0.43%报11695点，亦创出22个月新高；创业板指涨0.31%报1906.44点。两市成交5965亿元，较上日略有放大。

认真学习十九大报告，放大视野和格局做好股指期货，习近平领袖为主的中央领导集体就是中国的宏观，世界的宏观！

交易提示：

综合上述消息分析：

两国元首共同向世界宣告了中美合作！对大宗商品中长线展望利多，促进相关板块股票共振利多；习近平主席李克强总理东南亚之行，加强了周边国家融合，加速了一带一路国策推进步伐，东南亚各国城市化进程提速，对大宗商品中长线也属利多助推；央行已对金融行业面临的问题做出系列对策，财政部证监会银监会也同步发声资本市场；板块题材的演绎此起彼伏，继续推动大盘指数震荡向上；股指走出了春天通道，牛已抬头奔走；因此建议做多股指期货是主流方向！何为顺势而为，解读为顺应时势而为，强大开放的中国，预估不久就会放开股指期货，真正的王者即将归来！

今日（11.13）盘面波动符合周五（11.10）的分析预研，中证500强势六连阳收复失地展望新高，沪深300同样强势六连阳走势创了新高，上证50三连阳线强势创了新高！上证指数量价齐升剑指七星，压力是用来突破的，展望七连阳不是问题；看空踏空，四大皆空，看到的是历史，展望的是未来。

技术上解读：上证指数量价齐升抬起了牛头，三大股指量价齐升走出了多头的春天，今日（11.13）上证高开高走属于技术强势，完成了六连阳；股指IF1712在3960附近进场多单，IH1712在2780附近进场多单，IC1712在6390附近进场多单，建议继续持有，收益根据自己的预期把握不设止盈点位，止损设置为11.13日的结算价；因本周五（11.17）为股指交割日，预估盘面会加剧波动，因此新多头建议在急跌或回踩5日线进场，如果回踩10日线，坚定进场开新多，建仓各股指1803远月合约，不建议做空！

投资者要根据自己的资金状况和仓位调整自己的收益预期；心中没有高度，交易自有限度，特别提示：追求大致区间，忽略精准点位！用仓位控制风险，仓位的增减化解风险。

 

国债

李卫红 0371-68599157

1、周一债市剧烈调整，国债期货大幅收跌，10年期国债期货主力合约收盘跌0.67%，5年期债主力收跌0.34%；银行间现券收益率大幅上行，10年期国开活跃券170215收益率上行9.02bp报4.6850%，10年期国债活跃券170018收益率上行7.9bp报3.98%。

2、央行公开市场延续净投放，但是不改资金面延续收敛，主要回购利率多数上行，机构间平头寸难度加大。截至周一11:05，银存间质押式回购加权平均利率多数上行，只有7天和1个月品种小幅下行，其中，DR001、DR014、DR021、DR2M加权平均利率分别上行4.59bp、7.67bp、25.09bp、13.54。交易所债券回购加权平均利率多数上行，且利率水平整体偏高，几乎所有品种加权平均利率均在4%以上。Shibor连续三日全线上涨，隔夜Shibor涨7bp报2.7870%，7天Shibor涨1.37bp报2.8592%，14天期Shibor涨1.08bp报3.8228%，1个月Shibor涨0.28bp报4.0132%。银行间和银银间回购定盘利率多数上涨。

3、本周将迎来本月缴税的时间节点，料市场流动性仍面临压力，不过由于11月非缴税大月，加之央行近期公开市场操作较为灵活，预计资金面也难现明显异动。

交易提示：周一进行进行800亿7天、700亿14天和300亿63天逆回购操作，当日有300亿逆回购到期，单日净投放1500亿。对于周一债市的大幅调整的原因市场只能暂时归结于市场情绪太脆弱，下一步还是看10月社融和信贷数据。当前仍然持有节后介入空单，追踪止盈价10天均线。

 

有色金属

李卫红 0371-68599157

1、上海有色网援引外媒11月13日消息，印尼邦加勿里洞省长Erzaldo Rosman称，正在起草锡衍生矿物，即禁止稀土金属出口的省长条例，该省长条例将详述投资和加工含率，直至能进行贸易。据称将被禁止出口的稀土种类是涵盖17种化学元素。

2、统计局发布数据显示，进入三季度，受7、8月份高温多雨天气及部分企业停产检修等短期因素影响，工业生产增速略有放缓。但受益于国家供给侧结构性改革持续推进，三季度全国工业产能利用率仍保持平稳态势，同比回升明显。其中，钢铁、煤炭领域产能利用率延续去年下半年以来的回升态势；装备制造业产能利用率持续高于工业平均水平。

3、11月13日仓单日报上期所铜增加2651吨至25873吨，铝增加3897吨至628334吨，铅增加3454吨至21985吨，锌增加3249吨至27764吨，锡减少60吨至7290吨，镍减少50吨至36954吨。

交易提示：有色金属需求侧的消费预期将有望带来新的机会。我们给出投资标的顺序，镍和铜优先做多配置，其次是铝锌。具体操作上，镍1805以97000做防守参与多单，沪铜1801以53000做防守参与多单！

 

贵金属

李卫红 0371-68599157

1、美银美林认为，四大因素打压，美元料难以持续走强，未来走势将视税改进展而定，布朗兄弟哈里曼则表示，小型双顶可能于95.15附近构筑，颈线位于94.40附近，若有效下破，目标将下看93.75。

2、据《华盛顿邮报》报道，超过400名美国百万富翁和亿万富翁计划在本周向国会递交一份请愿书，要求议员们不要削减富人的税收，而是要对富人增税。

3、本周，全球各大央行将齐相会，包括行长在内的众多高级官员将活跃发声。此外，全球多个国家和经济体将公布第三季度GDP数据。而美国的税改后续紧张同样值得关注，众多经济数据云集料对金价后市走势产生较大影响。

交易提示：美元指数中期看涨信号仍在，但短线遇阻95回落，支撑金价反弹。沪金突破20天均线，介入多单经历276.5附近部分止盈后剩余单以275做防守持有。

 

钢铁

房国栋0371-61732882

1、从省发改委、省工信厅获悉，我省已提前超额完成“6643”工程：2013年至今年9月，全省累计压减炼钢产能6993万吨、炼铁产能6442万吨，全省规模以上工业煤炭消费量削减4169万吨；2013年至今年10月，全省累计压减水泥产能6718.5万吨、平板玻璃产能6406万重量箱。做好去产能工作，关乎河北，影响全局。2013年9月，环保部代表国务院与我省签署责任书，决定实施“6643”工程，到2017年底，压减钢铁产能6000万吨；到2017年底，以2012年为整数，净削减煤炭消费量4000万吨；“十二五”期间，淘汰水泥落后产能6100万吨以上，平板玻璃落后产能3600万重量箱。

2、2017年还有50天就要结束，这50天几乎全是供暖季，同时也是大气污染形势最严峻、重污染天气过程最为频繁的时段。郑州市环保系统环境监管执法决战50天誓师动员大会，将从供暖开始到结束，“封土令”将全面实施，同时炭素、电解铝、氧化铝、有色金属再生、原料药生产医药企业、水泥、砖瓦窑、陶瓷、岩棉、石膏板、耐材等11个行业（工序）将实施错峰生产及限产。

3、11月13日唐山钢坯持稳至3800元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4137元/吨，较上一日上涨48元/吨；热卷5.75mm价格均价为4223元/吨，较上一日价格上涨41元/吨；尽管环保下游停工影响的需求，但钢厂限产下供需仍可维持平衡状态，市场心态较好，而由于市场部分规格缺失且整体库存的偏低，使得商家挺价意愿较强。铁矿石方面港口现货全天成交量尚可，价格弱稳。远期现货方面，商家出货积极性有所减弱，尤其是固定价成本的商家，在市场价格下滑情况下，固定价转换指数价出售难有利润空间。需求方面，钢厂由于环保政策，多数缩减库存，按需采购，以中高品粉块资源为主，少量买家开始关注中低品粉矿资源。

交易提示：

上周受环保限产因素的影响，以及采暖季限产日的临近，全国高炉开工率继续下降0.82%，至70.17%，分品种看螺纹库存大幅下降27.9万吨，以及环保督查使得供给的收缩均使得基差快速收敛。螺纹1801合约突破箱体区域，多单谨慎持有。热卷终端需求偏弱，钢厂主动去库的心态增大了贸易商的压力，热卷1801合约利润高于建材，以及库存压力增大，但短期内由于钢厂限产的缘故，热卷价格仍有较强支撑，不过仍维持相对于螺纹偏弱震荡的观点；铁矿石面尽管工信部和环保部公布的冬季采暖季节限产不及预期，和近期发货量和到港量均减少，对矿石等原料产生利好，但采暖季的环保措施使得港口库存量仍居高不下，钢厂采购仍谨慎，仍打压整体反弹幅度。矿石1801合约行情仍反复，短期可观望。而在套利方面做多i1801做空RB1801考虑出局观望，继续关注多RB1801空HC1801策略。

 

油脂油料

李晨阳 0371-61732882

1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至11月8日，阿根廷2017/18年度大豆播种进度达到12%，高于一周前的7.2%，比去年同期提高1.1%。

2、巴西最大大豆出产州马托格罗索州的官员上周五称，中粮集团计划未来五年将从马托格罗索州购买的大豆增加近一倍。

3、农业咨询机构AgRural上周五称，截至周四，巴西2017/18年度大豆种植工作已经完成57%，五年均值为56%，去年同期为63%。

4、今日国内豆粕现货行情总体续稳，局部窄幅偏弱。其中，山东青岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3000元/吨；稳定。天津地区行情油厂豆粕价格：43%蛋白：3020元/吨；稳定。广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2940元/吨；稳定。广西防城港地区外资油厂豆粕价格：43%蛋白：2940元/吨；稳定。周口地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3020元/吨；稳定。

交易提示：

CBOT大豆期货今日凌晨在农业部报告公布后下跌，此前美国农业部(USDA)在月度供需报告中预计，2017年美国大豆产量创纪录高位，但意外维持平均单产预估不变。在报告利空压力下，国内豆粕现货行情也将向下调整，但因10月份大豆到港明显低于预期，此外市场预估11-12月大豆到港也将低于此前预期，豆粕现货行情将有一定抗跌性。维持中性偏多的看法，上周五豆粕短暂调整后提示买入，可继续持有，未跟进的可暂时观望。

 

白糖

宋科磊 0371-68599157

市场消息：

广西中间商和集团报价小幅下调。南宁中间商报价6430-6450元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团报价6470-6500元/吨，报价下调10元/吨。柳州中间商报价6420-6490元/吨，报价下调10-20元/吨，成交一般。柳州集团报价6470-6480元/吨，报价下调10元/吨。

原糖：据外电11月10日消息，洲际交易所（ICE）原糖期货周五收涨至三个月高位,ICE3月原糖收涨0.08美分，或0.5%,报每磅14.96美分,伦敦3月白糖期货收跌0.3美元，或0.08%，报每吨389.30美元。

交易提示：

白糖期价近三个交易日在6500附近整理，1801期货升水与现货，会吸引套保盘近进入。日线的上行架构没有改变，但我们的多单在上周五回调过程中全部止盈出局，暂时对白糖维持短线交易。

 

棉花

张磊0373-2072883

1、道琼斯11月10日消息，洲际交易所(ICE)期棉合约周五上涨，录得一周来单日最大百分比涨幅，因12月期权合约到期前市场出现买盘。3月期棉合约收高0.6美分，或0.88%，至每磅69.14美分，录得11月2日以来的单日最大百分比涨幅。该合约交投区间在68.64-69.25美分。美国农业部(USDA)周四上修美国2017/18年度棉花单产、产量及期末库存预估。11月供需报告显示，美国2017/18年度棉花单产预估从每英亩889包升至900包。产量预估从2,112万包升至2,138万包；期末库存预估从580万包升至610万包。

2、据国家棉花市场监测系统数据显示，11月1日新疆地方籽棉平均收购价格为7.06元/公斤，其中棉籽价格为1.67元/公斤；新疆兵团籽棉平均收购价格为7.24元/公斤，其中棉籽价格为1.60元/公斤。市场监测显示，仅仅过了一周新疆籽棉价格就出现了不同程度的下跌，一向稳定的现货市场也“发慌”了。11月9日新疆地方籽棉平均收购价格降至7.00元/公斤，其中棉籽价格为1.68元/公斤；新疆兵团籽棉平均收购价格降为7.15元/公斤，其中棉籽价格为1.60元/公斤。据最新市场反馈，目前棉籽价格也开始下调，此时棉企的压力不言而喻。另据国家棉花市场监测系统数据显示，截至10月13日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数为41.4天，推算全国棉花工业库存约89.1万吨，同比增加18.2%。采购意向调查显示，2017年10月初，准备采购原料的企业占比68%，环比下降10%。

3、11月9日，国家发改委、财政部发布公告（2017年第18号）决定今年新棉上市期间（至明年2月底）原则上不安排轮入，2018年储备棉轮出销售将从3月12日开始，截止时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。如一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨，储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%，将适当加大日挂牌数量，延长轮出销售期限，或采取其他措施，保证市场供应。

操作上，801合约，总结近期棉市可以发现，纺企大多数仍有储备棉库存，生产仍以储备棉为主，新棉的采购节奏缓慢，造成新棉销售进度不快，在籽棉收购阶段郑棉期货价格一直低于现货价格，套保盘建仓比较难受。大量已生产出来未销售的皮棉处于“裸奔”状态，加之全球棉花丰产预期，棉企经营风险巨大。因此，在本次郑棉期货的反弹中，一旦期货价格高于现货价格，那么处于“裸奔”状态的实盘套保盘会瞬间入场，给价格上涨带来压力。我们从销售价格逆推期货价格，目前新疆皮棉的销售价格大概在16200--16400，减去1000元左右的仓单升水，折合期货价格在15200--15400区间，若期货价格高于这个区间则可能引发套保盘集中入市，所以在此价格区间以内扔保持震荡思路。若行情超过15400区间则建议大家以空头思路为主。

 

鸡蛋

刘四奎0371-61732882

现货面：11月13日，全国鸡蛋价格有涨又跌，主产区均价为3.9元/斤，主销区现货价格为4.16元/斤，其中，山东、河北、河南小幅下跌，而江苏、安徽、湖北地区继续小幅上涨。

交易提示：期货主力JD1801整体维持震荡，上午下挫至4400以下后，V型反转，逐步走高，减仓缩量，现货涨跌互现令期货市场存在分歧，多单减持，空单等待信号；价差方面：JD15冲高回落，正套平仓，JD59依旧维持在-450一线震荡，继续维持观望。

 

塑料

宋科磊0371-68599157

市场消息：

1. PE市场部分松动，个别货少价高，各大区部分线性跌50-100元/吨，华北部分高压和个别低压跌50-100元/吨，华东个别低压膜因货少价格小涨100元/吨左右。线性期货低开弱势震荡，挫伤市场交投气氛，加之周初市场交易活动冷清，商家出货不畅，部分让利报盘。下游需求一般，随用随拿为主。华北地区PE价格部分松动。周初期货弱势，市场心态欠佳，部分窄调。华南地区PE价格整理为主，市场交投一般。期货低开震荡，石化价格稳定，商家随行就市为主。低压货少，价格依旧坚挺。终端询盘探价居多，实盘商谈。华东地区PE价格窄幅波动，期货低开震荡下行，市场交投气氛偏谨慎，贸易商随行就市报盘，下游询盘为主，实盘侧重商谈。华中地区PE价格下跌。线性期货低开震荡，挫伤市场交投，且周初市场交易活动冷清，商家让利出货。终端询盘清淡，实盘成交商谈。

2. 石化出厂价平稳为主，对市场形成一定的货源成本支撑。贸易商随行出货，实盘小幅让利销售；下游工厂主动接货意愿下降，市场观望情绪加重，成交转淡。华北地区PP价格小幅调整。期货早盘下跌，对市场心态造成一定的打击，贸易商随行出货为主，对部分货源小幅让利寻求成交。下游工厂按需采购，市场交投一般。华南地区PP价格整体小幅下滑，货源供应一般。周初，期货弱势震荡打压业者信心，商家小幅松价出货促成交。下游工厂根据订单适度采购，实盘成交一单一谈。华东地区PP价格小幅波动。石化出厂价格稳定，贸易商随行出货为主。下游工厂按需采购，市场交投一般。华中地区PP价格弱势盘整，货源供应不多。周初，市场暂时缺乏明确消息指引，期货低位震荡令市场承压。下游工厂按需采购，实盘成交商谈为主。

交易提示：

L和PP先抑后扬，受其他化工品强势影响，上周在近期形成的区间上边沿遇阻回落，拐头向下，留有适量空单空继续持有，防守上周四高点。

 

橡胶

刘培洋0371-68599157

1.    2017年10月份，国内重型卡车(含非完整车辆、半挂牵引车)销售92289辆，环比下降8.72%，同比增长32.56%，增幅较上月大幅回落。从累计销量看，2017年1-10月，国内重型卡车(含非完整车辆、半挂牵引车)市场累计销售963432辆，同比累计增长70.28%。

2.    ANRPC：前10月天胶产量同比增5%，出口同比增8.3%。

3.    仓单日报：截至11月13日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单403680吨，较上一日增加2610吨。

交易提示

沪胶周一期价再度出现反弹，1801合约虽站稳13800一线，但未能以收盘价形式向上突破上周高点，有介入反弹多单的谨慎防守13800。

 

沥青

刘培洋0371-68599157

1.    油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止11月10日的一周，美国在线钻探油井数量738座，比前周增加9座，为2016年5月份以来最大的降幅，比去年同期增加286座。

2.    投资银行高盛认为，中东紧张局势加剧，特别是欧佩克成员国沙特阿拉伯与伊朗之间关系紧张，以及美国石油产量增长，导致油价跌宕起伏。高盛维持2017年布伦特原油均价预测为每桶58美元不变。

3.    上周五，纽约12月原油期货收跌0.8%，报56.74美元/桶；布伦特1月原油期货跌0.64%，报63.52美元/桶。

4.    近期，中央气象台发布寒潮蓝色预警，北方大部分地区将呈现大幅度的降温，南方气温亦会有一定的下降，此次寒潮，预示我国将正式进入冬季。随着寒潮侵袭，山东地区气温将呈现明显下降趋势，届时道路施工亦难以开展，加之随着区内道路收尾结束，山东地区沥青需求将面临明显下滑趋势，沥青市场面临压力逐渐加大。

5.    仓单日报：截至11月13日，上海期货交易所沥青仓库仓单114620吨，较上一日减少2500，沥青厂库仓单38000吨，较上一日无变化。

交易提示

受油价上涨及国内市场多头氛围支撑，沥青1806合约保持强势，中期多单防守位上移至2720。

 

PTA

刘培洋0371-68599157

1.    11月13日，恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为700美元/吨，与上一交易日价格持平。

2.    截至11月10日，PTA、聚酯和江浙织机的行业开工率分别为70.11%，88.76%，80%，相对于上周增加0.53%，-0.24%，2%。

3.    恒力石化220万吨装置因水洗短暂减产6000吨；仪征化纤65万吨/年装置停车检修至11月14日左右；华彬石化140万吨装置10月31日投料生产负荷五成，预计11月18-20日附近出料；远东石化140万吨预计重启生产时间待定；翔鹭石化450万吨装置预期11月10日重启；亚东石化90万吨装置预计检修至11月16日；天津石化34万吨装置预计近日检修一周；蓬威石化90万吨装置推迟重启至11月16日，桐昆石化220万吨新装置投产时间待定，11月PTA供应预期将变宽松。

交易提示

下游处于消费旺季，同时PTA装置检修偏多，PTA社会库存维持低位，基本面整体偏强。PTA1805合约周一期价创出新高，中期多单继续持有，防守位上移至5340。

 

甲醇

刘培洋0371-68599157

1.    现货方面，山东南部企业主流零售价涨10元/吨至2810-2830元/吨，贸易商对临沂地区不带票报价当地货2820元/吨左右，省外货暂无报价听闻，部分下游企业库存较高暂停外采，另部分企业现采现用，市场交投暂可。

2.    数据显示，国内甲醇整体装置开工负荷为64.10%，环比上涨0.76%；西北地区的开工71.28%，环比上涨2.65%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在71.41%，较上周提升0.71%。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存上升至67.54万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源下降至10.05万吨附近。

交易提示

甲醇目前基本面整体偏强，加之近期商品市场氛围偏多，1801合约周一期价继续创出新高，中期多单防守位上移至2830。

（仅供参考）