股指

余登才 0371-61732882

宏观品述：

1.习近平:努力补齐影响群众生活品质短板

李克强总理在第六次中国-中东欧国家领导人会晤上讲话，中方将与爱沙尼亚、斯洛文尼亚、立陶宛等国签署合作文件，实现共建“一带一路”倡议对中东欧16国的全覆盖。中国-中东欧银行联合体正式成立，国家开发银行将提供20亿等值欧元开发性金融合作贷款；

2.统计局1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额62450.8亿元，同比增长23.3%，增速比1-9月份加快0.5个百分点。

3.国资委：加快推动形成军民融合深度发展格局，69家央企集团公司制改制进入尾声，涉及8万亿元总部资产.

4.本周（11月25日-12月1日）央行公开市场将有9500亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期1400亿、2500亿、2400亿、2800亿、400亿，无正回购和央票到期。

5.银监会国有重点金融机构监事会主席于学军表示，房地产市场与去年相比已发生重大变化，相信房地产市场还会进一步冷却。一些地区的投资项目也开始出现下马，最近议论比较多的是包头市的地铁项目被叫停。客观上看，靠无限举债大兴土木的确难以持续。

6.环保部联合黑龙江省政府对黑龙江省农业委员会和哈尔滨、佳木斯、双鸭山、鹤岗4市政府主要负责同志进行约谈，督促落实秋冬季大气污染防治工作措施。

7.周三（11月29日），上证综指探底回升，呈现V型走势，收盘小幅上涨，盘中下探至3300点附近；深成指一度下挫1.5%。地产股爆发，万科、保利涨停；周期股集体走强，白马股弱势依旧。

认真学习十九大报告，放大视野和格局做好股指期货，习近平领袖为主的中央领导集体就是中国的宏观，世界的宏观！

交易提示：

综合分析：盘面反应一切，关注上证50和沪深300指标股轮动机会，上证大盘收长腿红十字星，再次下探3300点附近在120日线获得支撑，基本符合分析预研，盘面的技术解读要结合时势宏观，讲政治；国企混改的加速，板块的轮动提速，环保也在影响盘面和大宗商品，股指走出了春天通道，牛已抬头，通道尚好，弯腰是为了更好的起跑，不是为了趴下，波动无惧；因此建议做多股指期货是主流方向！沪深300上证50中证500今日（11.29）波动符合分析预期，活跃度增强了股指期货交易热度和关注度，主板中小板都是党国的板！中证500率先反弹符合预期；何为顺势而为，解读为顺应时势而为，强大开放的中国，预估不久就会放开股指期货，真正的王者正在归来！

今日（11.29）盘面波动跌出了进场做多的良机，看胆识和魄力！看空踏空，四大皆空，看到的是历史，展望的是未来。

技术上解读：今日（11.29）上证指数今天走势放量振荡再次下探3300点附近在120日线获得支撑，收了长腿下影线的振奋红十字星；上证50放量回调下破20均线基本释放了压力，收带下影线的阴锤收上20日均线，多头趋势尚未破坏；沪深300放量震荡，在4000整数关口附近获得支撑；中证500震荡收个阳十字星技术上修正了近日来的跌幅，符合技术继续反抽预期，威力不小，振奋多头；三大股指今日勇敢进场的新多头建议仓位控制风险，止损设在今日各股指的收盘价格，展望向上，不建议设止盈！预估明日（11.30）盘面震荡向上，小心本月底最后一个交易日的摆动翘尾走势预期，关注技术波动的进场做多机会；建仓各股指1803远月合约，一个目标方向，不建议做空！

投资者要根据自己的资金状况和仓位调整自己的收益预期，心中没有高度，交易自有限度；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位！用仓位控制风险，仓位的增减化解风险。

油脂油料

李晨阳 0371-61732882

1、美国农业部（USDA）发布的长期作物预估显示，2018/19年度美国大豆种植面积将增至9,100万英亩，高于2017/18年度创下的纪录高位9,020万英亩。

2、USDA还预计，截至2019年8月31日的2018/19年度，美国大豆结转库存将收紧至3.76亿蒲式耳，2017/18年度结转库存为4.25亿蒲式耳。

3、转基因大豆进口许可证问题解决，11月28日湛江渤海大豆及南通来宝大豆开始卸船，部分因缺豆停机的油厂也于28或29日恢复开机。短期内国内油厂缺豆的状况缓解，抑制豆粕上行空间。

4、今日国内豆粕现货主流偏弱下调20元。其中，山东青岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3030元/吨；跌20元/吨。天津地区行情油厂豆粕价格：43%蛋白：3030元/吨；跌20元/吨；广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3010元；跌20元/吨。广西防城港地区外资油厂豆粕价格：43%蛋白：3050元；稳定。周口地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3120元/吨；稳定。

交易提示

当前市场美豆在多空交织因素影响下保持震荡。前期国内环保问题影响工厂开工，同时大豆到港入库不畅的问题有所缓解，预计近期豆粕供应紧张问题将有所缓解，在经历上周大量成交后，近期交易量将下降，豆粕库存将缓慢增加，行情继续走高受阻，但抗跌性较强，进入震荡阶段。油脂弱势调整仍在持续，短期难有明显改善。

白糖

宋科磊 0371-68599157

市场消息：

现货：南宁中间商报价6350元/吨，报价不变，成交一般，南宁集团新糖报价6400（厂仓）-6510（新糖）元/吨，报价有所调整，成交一般，柳州中间商报价6380-6390元/吨，报价不变，成交一般，新糖报价6510元/吨，成交一般，柳州集团报价6350-6370元/吨，报价下调10元/吨，成交一般，广州中间商广西糖报价6670元/吨，报价不变，成交一般偏淡，湛江中间商广东糖报价6350-6450元/吨，报价不变，另有6600元/吨的好糖，报价不变，成交一般偏淡。

据外电11月28日消息, 中粮集团有限公司糖业务全球总监周二称，预计全球糖市将连续二年供应过剩，他表示2017/18年将过剩420.5万吨，2018/19年度将过剩496.6万吨。据了解，广西农垦糖业集团红河制糖有限公司于今日顺利开榨，这样截至29日不完全统计广西已经有9家糖厂开榨，同比减少7家；已开榨糖厂的日榨产能约为8.4万吨，同比减少3.32万吨/日。

交易提示：

白糖805冲高回落，再次验证在6200附近具有较强阻力，上方遇阻，在6150附近对其适量空单做空操作，防守6200。

棉花

张磊0373-2072883

1、2017年11月28日，美元指数反弹导致多数商品期货下跌，但ICE棉花期货在技术图形走强和需求向好的带动下继续攀升，2017/18年度合约再度强劲收涨。伴随价格的上涨，持仓量继续增加。CFTC持仓报告显示，上周指数基金增持多头是棉价突破上行的重要因素。统计数字：3月合约72.14分，涨52点，5月合约72.81美分，涨57点；成交量26073手，较上个交易减少5923手。登记库存47951包，无变化。

2、根据国家棉花资源监测信息平台（e棉仓）数据显示，截至2017年11月27日，2017/18年度已完成新疆棉公检287.73万吨，较去年同期增加24.05吨。其中机采棉142.92万吨，平均含杂2.33%；手摘棉144.81万吨，平均含杂1.21%。按棉花等级，2017/18年度公检的新疆棉中：“双28”及以上等级棉花158.51万吨，占比51.32%，较去年同期高23.19万吨；“双29”及以上等级棉花79.21万吨，占比23.66%，较去年同期高16.82万吨；“双30”及以上等级棉花12.69万吨，占比5.04%，较去年同期减少1.82万吨。

3、11月29日，黄河流域白棉3、4级收购价格在3.2-3.45元/斤，长江流域白棉4级收购价格在2.8-3.2元/斤。就内地而言，黄河流域棉花质量较好，籽棉收购价格维持稳定，长江流域交售的籽棉质量差异大，低价在2.4-2.5元/斤。目前，山东地区3128级报价14700-15100元/吨，4128级成交价在14500-14600元/吨；河北4128B级报价14700-14800元/吨；湖北质量好的4128级报价15000元/吨，2226级报价在11000-12000元/吨。总体看来，地产棉成交情况不如10月份，仅个别地区有成交外，多数都只是报价，销售不畅。新年度以来，地产棉价格一路下行。9月中旬，地产棉3128、3129级成交价格在15500-15800元/吨左右，走货情况也比较好。仅2个月时间，地产棉普遍报价都在15000元/吨以下，下降幅度近800元/吨！这其中除了籽棉质量、收购价格下降的因素外，销售不畅也是不容忽视的因素之一。临近12月，部分纺织厂已经开始有计划的询价，但采购启动仍需时日。

操作上，主力合约已经完成从1801向1805的过渡，操作建议以805合约为基准价格。总结近期棉市可以发现，纺企大多数仍有储备棉库存，生产仍以储备棉为主，新棉的采购节奏缓慢，造成新棉销售进度不快，在籽棉收购阶段郑棉期货价格一直低于现货价格，套保盘建仓比较难受。大量已生产出来未销售的皮棉处于“裸奔”状态，加之全球棉花丰产预期，棉企经营风险巨大。因此，在本次郑棉期货的反弹中，一旦期货价格高于现货价格，那么处于“裸奔”状态的实盘套保盘会瞬间入场，给价格上涨带来压力。805合约还需要重点考虑3月12日开始的2018年度的国储抛售问题，在新棉延续滞销及抛储开始的双重压力下805合约上方面临重重压力，因此建议805合约以15345为止损，短线空单操作，目前行情不适合长期持有持仓，建议空头在有利润的情况下仓位滚动操作。

鸡蛋

刘四奎0371-61732882

现货面：11月29日，全国鸡蛋价格上涨为主。目前产区货源供应持续偏紧，且随着终端市场逐渐接受高价，走货速度有加快迹象，行情有由弱转强趋势，销区到货量北京偏少南方尚可，下游消化速度一般，短线行情或稳中向好发展。

交易提示：全国现货继续小幅上涨，期货全线飘红，维持近强远弱格局，鸡蛋供需出现紧张，后期淘汰鸡淘汰将再度使得供应出现减少，市场需求稳中向好，市场看多情绪浓郁，主力移仓继续。单边方面，4350多单继续持有，可适当移仓远月1805。价差方面：JD15在期货主力移仓过程维持近弱远强格局，价差600遇阻继续回落；JD59受5月偏强影响，突破-400一线后继续拉升，接近历史区间上限，关注-200左右的压力。

塑料

宋科磊0371-68599157

市场消息：

1. PE市场窄幅整理，部分小幅松动，华北和华南部分线性松动50元/吨，华北个别高压松动30元/吨，其他小幅整理。线性期货窄幅震荡，石化价格多数平稳，市场买卖热情不高，商家随行报盘为主，然需求表现欠佳，成交走量有限，部分价格出现回落。华北地区PE价格大稳小动，期货难以给出明显支撑，现货市场询盘气氛偏弱，持货商部分表示成交不畅，随行出货为主。华南地区PE价格小幅波动。临近月底，市场货源偏紧，但交易热情清淡，商家随行就市出货。下游需求平平，实盘成交商谈。华东地区PE价格横盘整理。石化价格多稳，市场交易热情不高，商家随行报盘居多。下游需求一般，实盘成交商谈。华中地区PE价格走软。石化实行批量，商家心态悲观，随行让利出货。终端询盘一般，按需采购居多。

2. PP市场跌势放缓，仅少量高价货源小幅补跌。早间期货维持震荡走势，跌势暂止，现货市场压力有所减轻。石化出厂价格稳定，且月底场内货源不多，对价格有一定支撑。贸易商随行出货，部分货少牌号低出意向不强。总体来看，低价位成交尚可，高价位略有阻力。华北地区PP价格齐鲁化工城PP价格小幅整理，期货震荡走势，现货市场跟随波动。贸易商随行出货，高价位成交受限，工厂按需采购为主。华南地区PP价格窄幅盘整，货源供应一般。在石化稳价支撑下，商家根据自身货源情况随行出货。下游工厂延续按需采购，实盘成交一单一谈。华东地区PP价格稳价出货居多，部分牌号小涨50元/吨。期货翻红，加之区内货源不多，暂缓市场下跌速率。终端及下游接盘情绪平淡，观望市场。华中地区PP价格窄幅盘整。期货盘面宽幅震荡，对市场心态影响有限。贸易商随行出货，下游工厂谨慎观望，市场交投氛围清淡。

交易提示：

L1801和PP1801期价有所止跌，但空头思路不变，上周四介入空单，经历9500和8830附近的利润保护，剩余空单继续持有，止盈位下移9750和9100，特别是塑料，关注9500一线支撑，有效跌破，继续做空操作。

橡胶

刘培洋0371-68599157

1.    10月，中国进口天然橡胶18.5万吨，同比微增0.4%，创目前年内同比最低增速，环比下降19%。

2.    得益于对主要国家轮胎出口量的提升,10月中国出口轮胎3894万条,实现同环比双增长。其中同比增长18.1%,环比增长8.6%。

3.    截止11月24日，国内全钢胎开工率为 66.49%，国内半钢胎开工率为69.68%。

4.    仓单日报：截至11月29日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单228380吨，较上一日增加2670吨。

交易提示

泰国处于天胶供应旺季，价格总体维持偏弱走势；国内面临停割，短期价格有一定支撑。沪胶1805期价处于低位震荡，日内短线参与，中线关注底部形态的确立。

沥青

刘培洋0371-68599157

1.    美国11月24日当周API原油库存 +182.1万桶，预期 -315万桶，前值 -635.6万桶。汽油库存 -152.9万桶，前值+86.9万桶。精炼油库存 +269.6万桶，前值 -167万桶。库欣地区原油库存 -317.8万桶，前值 -179.6万桶。周二，纽约1月原油期货收跌0.12美元，跌幅0.21%，报57.99美元/桶；布伦特1月原油期货收跌0.23美元，跌幅0.36%，报63.61美元/桶。

2.    阿联酋石油部长：我们将讨论关于延长石油减产协议的所有选项，没有人能预测到OPEC会议决定。我们希望石油市场获得新一年的修正和复苏，市场复苏需要时间。将讨论延长减产协议的各种选项，其中之一就是延长协议至2018年底。伊拉克石油部长：OPEC同意延长石油减产协议，但尚未决定延长的期限，选项是延长6个月或延长至2018年年底。科威特石油部长：支持延长石油减产协议至2018年。但OPEC尚未针对延长石油减产协议至何时达成共识。OPEC委员会周三将探索石油减产协议会延长至何时。

3.    仓单日报：截至11月29日，上海期货交易所沥青仓库仓单106590吨，较上一日增加1200吨，沥青厂库仓单38000吨，较上一日无变化。

交易提示

国际油价高位震荡，市场静待本月底OPEC减产会议结果。基本面来看，沥青目前需求呈现传统上北弱南强的局面。1806合约期价处于震荡调整，日内短线参与为宜。

PTA

刘培洋0371-68599157

1.    现货市场，11月29日，恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价5800元/吨，较上一交易日价格持平；逸盛石化公布PTA现货主港现款自提报价5550元/吨，较上一交易日价格持平。

2.    截至11月28日，PTA、聚酯和江浙织机的行业开工率分别为75.69%，88.24%，76%，较上一日没有变化。

3.    装置方面，华东一小套PTA装置周末因故临时停车，预计7-10天重启；翔鹭两套150万装置已与20日开车并出料，目前负荷6成左右;华彬140万装置目前全线处于停车状态。

交易提示

受基本面支撑，PTA期价维持高位强势震荡，后市需要关注国际油价走势、PTA新装置的投产进度、下游需求变化以及国内商品市场整体氛围。1805合约期价站稳20日均线可以继续以多头思路对待。

甲醇

刘培洋0371-68599157

1.    11月28日甲醇现货价格涨跌不一，前期短停的山东华鲁恒升100w装置复产，明水大化负荷提升，山东价格继续回落80左右，从当前的现货成交来看，山东和西北的新接订单出货遇阻，近日华东接单多为补空需求，华南地区进一步走弱95元至3220元/吨。

2.    目前煤制烯烃对甲醇的需求量最大，据悉部分烯烃企业因成本压力临时停车或降负荷运行，放弃外采甲醇。甲醇价格持续上涨，烯烃企业利润受到挑战，急剧缩减至出现亏损。

交易提示

库存处于低位，下游需求较好，甲醇期价保持强势，但1801合约上方3000点一线压力较大，日内短线参与，一旦期价向下调整，可以在1805合约上进行做空操作。

（仅供参考）