股指
1.宏观品述：十九届三中全会正在召开（2.26-28），展望多多！
环境保护部部长李干杰指出，2018年要划定并严守生态保护红线，实现一条红线管控重要生态空间。
报告：未来五年我国共享经济有望年增30%以上；
国家税务总局：4月1日迎来环保税的首个征期；
IMF主席拉加德：今明两年全球经济增速将为3.9%；
穆迪：亚洲非金融行业高收益率债券违约率将维持在低位；
美国财政部长努钦：并不认为当前人们对通胀感到担忧；
周二（2月27日），上证综指全天呈现单边震荡下行走势，收盘跌1.13%报3292.07点，止步六连阳；创业板则逆市造好；涨0.83%报1743.53点；深成指跌0.81%报10807.53点。两市成交4610亿元，较上日基本持平。
2.综合分析：盘面验证一切，关注上证50、沪深300、中证500三大股指标的股轮动带来的股指期货交易机会；环保生态建设写进中国宪法对股市大盘和大宗商品的影响很有威力，美国的基建预期预估对股市和大宗商品展望利多支撑，今天的大盘波动和股指期货走势超出部分分析预研；盘面的技术解读要紧密结合时势宏观，讲政治！胸无定力，何来财富，交易看胆识和魄力，看到的是历史，展望的是未来。
3.技术上解读：今日上证大盘震荡偏弱回踩收个大阴K，上证50、沪深300同步走势，中证500走势今日相对偏强，三大股指参数同步调整，预估周三继续横盘震荡蓄势突破。
交易提示：今日（2.27）新进场的股指多单，周三止损位建议设在今日的结算价，轻仓位的建议不设止损止盈；未来两日内有消息陆续发布，展望机会利多，淡定一手多单，放飞想象空间；建议中长线投资者建仓各股指合约1806或远月合约1809，仓位控制在15-25%，日线级别的交易1803合约仓位控制在45%以内，维持中证500股指的仓位，继续增加上证50、沪深300的仓位配置，煎熬但无需恐惧，这个区间点位，一个目标方向，不建议做空！
投资者要根据个人的资金周期状况、仓位等实时调整自己的收益预期；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位！用仓位控制风险，仓位的增减化解风险。
国债
1、周二国债期货连续两日大幅收涨。10年期债主力合约T1806收涨0.41%，盘中最大涨幅0.49%；5年期债主力合约TF1806收涨0.23%，盘中最大涨幅0.29%。银行间现券收益率大幅下行，10年期国开活跃券170215收益率下行4.49bp报4.9050%，盘中最低触及4.90%整数关口，10年期国债活跃券170025收益率下行1.5bp报3.83%。
2、央行公告称，临近月末财政支出力度加大，银行体系流动性总量处于较高水平，2月27日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，因此无资金投放也无回笼。
3、日前中共中央政治局召开会议指出，实现今年经济社会发展目标任务，要保持宏观政策连续性稳定性，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策；要深入推进供给侧结构性改革，加快建设创新型国家，深化基础性关键领域改革，实施乡村振兴战略，扩大消费和促进有效投资。
4、债市短期需要关注四个问题，第一金融监管体系重新构架及协调是金融生态链重塑的最重要一环，即将亮相；第二节后流动性等是松是紧，美联储3月份加息是否跟随；第三美债上行对国内债市的制约更多表现在抑制做多空间，并不决定趋势；第四基本面层面的逻辑仍有待于数据的验证。
交易提示：大类资产配置宜向股票倾斜，对债市谨慎乐观；从过去几轮“黄金时代”大类资产表现中，不难发现股市多为牛市；对于债市而言，在市场已经对通胀风险预期充分但尚未兑现的情况下，利率已经发生超调，未来一段时间债市的波段交易机会较为确定，维持对债市谨慎乐观的判断。操作上，十债强势上攻，开启新年行情，可以92做防守持有多单。
有色金属
1、2月27日消息，今日上午，环境保护部召开2018年2月例行新闻发布会。环境保护部大气环境管理司司长刘炳江对《大气十条》实施五年来的情况作简要介绍。刘炳江表示，《大气十条》实施五年来，全面实现空气质量改善目标，支持空气质量改善的重大工程和重大措施超额完成，解决了多项大气污染防治难题，初步建立了大气污染防治体制机制。
2、Quellevac是英美集团计划投资50亿在秘鲁南部打造的一个大型铜矿项目，目前已拿到矿业许可，预计在2018年正式启动。整个项目的周期大概需要4至5年的时间，预期盈利相当可观，或许会成为下一个必和必拓。
3、【铜仓单日报】2月27日上期所铜减少100吨至78053吨【铝仓单日报】2月27日上期所铝增加3609吨至774912吨【铅仓单日报】2月27日上期所铅增加528吨至21734吨【锌仓单日报】2月27日上期所锌减少201吨至37636吨【锡仓单日报】2月27日上期所锡减少24吨至4730吨【镍仓单日报】2月27日上期所镍持平至45144吨。
4、LME周一公布的数据显示，伦铅库存降至113,050吨，连续两个交易日小幅下滑，创2009年8月5日以来最低。上期所公布的数据显示，上周五沪铅库存增至33,288吨，连续第二周上涨。
5、伦敦金属交易所（LME）周一公布数据显示，该交易所铜库存小幅下滑至331575吨，连续第四个交易日下滑。COMEX铜周一库存升至229424短吨；上期所铜库存上周五增加至218532吨，连续第四周增加。
交易提示：有色金属涨跌互现。对于铜镍可以继续回调参与适量多单，在近期形态不破坏的前提下中线持仓。
贵金属
1、2月27日亚洲时段美元指数震荡微跌，暂时承压于90整数关口，市场普遍等待晚间美联储主席鲍威尔的讲话；日元和英镑的下行风险有所增加；现货黄金小幅上涨。
2、市场对美国通胀预期有所回升，中国春节后市场对黄金的实物需求预期也有所下降，这不利于金价的中线走势，但短线还需留意美国耐用品订单数据表现，目前市场预期并不乐观，在数据出炉前可能会给金价提供一些支撑。
3、美联储在向国会提交的最新报告中几乎没有暗示，它准备在2018年更积极地提高美国的利率，这反映了高级官员对今年通货膨胀率将上升的不确定性。鲍威尔听证会前发布报告，称劳动力市场接近或超越充分就业。美国经济实力将继续为渐进式加息提供保证，大部分委员预计今年通胀将进一步接近2%。
4、全球8大主要黄金ETF的监控数据显示，截至2018年2月26日，全球8大黄金ETFs持仓总量为1433.261吨，与上一交易日增加2.66吨。截至周一（2月26日），纽约商品交易所（COMEX）黄金库存总计9132854.48盎司，较前一交易日减少100.06盎司或减少0.00%。 COMEX白银库存总计247044843.05盎司，较上一交易日增加664446.88盎司或增加0.27%；COMEX铜库存总计229424短吨，较上一交易日增加279短吨或增加0.12%。
5、今天美联储主席鲍威尔将出席国会听证会，本周关注意大利的大选，德拉吉以及鲍威尔的讲话，关注意大利大选的风险担忧对于黄金和欧元的影响。
交易提示：从日线图来看，金价在1320附近获得支撑后有所反弹，但仍未扭转2月20日的跌势，上日冲高受阻，虽然日内仍有可能择机上冲，但MACD死叉良好运行，在升破2月20日高点1348.13阻力前，金价后市仍有下行风险，短线关注5日均线1330.74附近支撑，2月23日低点支撑在1325.40附近，上周低点支撑在1320.30附近，布林线下轨支撑在1312.86附近。上方初步阻力在隔夜高点1340.93附近，1366-1320跌势的61.8%回撤位阻力在1345.82附近，如果意外收盘于该位置上方，则增加短线看涨信号。沪金可以270做防守继续做多。
钢铁
1、环保部宣传教育司司长、新闻发言人刘友宾27日在环保部例行新闻发布会上表示，最好的环保长效机制就是坚持严格依法办事，依法执法，环保督查就是长效机制的具体体现，不存在放松的问题。截至2018年2月8日，中央环保28个督查组对任务清单上的21.02万个企业（点位）进行现场核实，发现3.61万个企业（点位）存在环境问题。
2、统计数据显示，2018年以来，截至2月22日，土地出让额居前的50个城市土地出让金额合计5644.6亿元，同比上涨63.2%。中原地产首席分析师张大伟表示，从目前情况看，热点城市土地成交额上涨明显，而三、四线城市土地市场活跃度明显提升，但总体溢价率保持平稳态势。部分城市着力租赁住房建设，2018年将进一步加大租赁住房建设及住房租赁市场的发展，优化土地供给结构，保证租赁房供地占住房供地比例达到30%以上。同时房地产长效机制建立，将降低房地产的投资属性，回归居住属性。长效机制有利于引导房地产市场稳定发展。
3、2月27日唐山钢坯持稳至3740元/吨；建材方面商家目前基本处于开市状态，商家报价活跃，整体报价大幅上调使得均价上涨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4254元/吨，较上一日上涨19元/吨；热卷5.75mm价格均价为4261元/吨，较上一日价格上涨14元/吨；铁矿石青岛港61% PB粉价格上涨10元/吨至555元/湿吨。
交易提示：今天唐山钢坯持稳至3740元/吨，各地商家陆续开市，加之各地陆续公布非采暖季钢铁的限产方案，市场对限产供给下降的担忧逐步升温，钢厂成品材价格纷纷大幅上调。螺纹1805合约虽然较高的库存仍是制约价格持续上行的阻力，但外盘商品价格上涨以及各城市公布非采暖季钢铁的限产方案，使得市场对未来供给产生担忧，短期多单逢回调仍可接入。热轧钢厂库存较去年年后第一周同比增加，以及开工率继续上行，供给压力的持续增加；但陆续公布的非采暖季限产影响仍对热卷1805合约起到支撑作用，短期多单逢回调介入。铁矿石方面由于钢厂利润继续收窄，以及港口库存持续增加仍抑制铁矿石价格的上涨，不过近期废钢价格持续高位，仍会对矿石价格起到支撑作用；盘面铁矿石1805合约多单支撑位上移至543一线，仍建议逢回调多单可持续介入。
PTA
1. 现货市场，上午PTA小幅上涨，期货市场小幅波动，成交暂时不强，主流现货和05合约报盘在升水140元/吨上下至150元/吨上下. 下午PTA小幅上涨，主流供应商采购现货，市场仓单成交稀少，主流现货和05合约商谈成交在升水130元/吨上下至升水140元/吨上下
2. 上下游情况：上游：5月PTA期货价格坚挺，PX价格较周五上涨12美元/吨。由于5月PTA期货上涨
下游：江浙涤丝今日产销依旧高低不等，整体尚可，至下午3点半附近平均估算在7成左右
3. 后市展望：2月份PTA累库幅度不小，但因未来下游重启预期及主流供应商有停车检修的计划，现货市场依然表现出紧平衡态势。另外5月份之前PTA供应增加预期有限，主流供应商顶价意愿明显，在原油及PX表现坚挺的前提下，PTA现货价格预期偏强。未来主要关注下游复工及原油走势。
交易提示：PTA05继续上涨，创出近几个月新高，在下游复工在即， PTA近期大装置检修利好带动下，PTA累库存幅度不及预期，关注近期聚酯开工及PTA装置情况，短期继续看多。
甲醇
1.现货市场，国内甲醇市场整体偏弱，出货重心多有回落，其中内地市场仍以排库操作为主，陕蒙、关中新价多有调低，而在运费价格继续下滑影响下，山东、江苏等东部消费区域送到价格亦有下滑，预计短期维持偏弱态势；昨日期货大幅收跌，夜盘继续低开低走，短期利空港口商谈，短期港口跟随期货及内地下滑为主。太仓价格维持在2730-2800，大幅下跌130，山东价格维持在2580-2600，下跌20。西北地区价格维持在2280-2300，下跌120。
2.下游方面：二甲醚、MTBE、丙烯均有所下滑，醋酸小涨，其余产品暂稳。
3．后市展望：期货低位运行、港口库存偏高、内地企业排库等压制传导下，日内港口、山东及华北重心继续走低，短期偏弱趋势延续；另气头集中复工、春检力度释放等博弈需进一步关注。
交易提示：甲醇05震荡下跌，现货面走弱的趋势不改，目前价格处在季节性高位，继续逢反弹做空的思路继续维持。
聚烯烃
市场消息：
PE： 今日国内PE市场延续跌势，各大区个别线性松动50元/吨，个别低压拉丝、注塑和膜料走软50-100元/吨，华北和华东个别高压跌50-100元/吨。线性期货低开下探，加之部分石化下调价格，市场交投低迷，商家出货不畅，部分跟跌报盘。终端需求跟进缓慢，成交走量欠佳。国内LLDPE价格在9300-9600元/吨。
PP： 今日国内PP市场行情弱势盘整，价格走低50元/吨左右。尽管多数石化出厂价稳定，业者心态起伏不大，但期货低位震荡令市场承压，商家小幅让利寻求成交。下游工厂实盘采购力度偏弱，加之多数工厂尚未复工，货源消化进度偏慢加剧下行压力，市场交投气氛整体偏淡。
后市展望：PE: 目前石化库存仍处于高位，降库操作延续，然终端工厂复工缓慢，且多消化节前采购原料，造成商家出货放缓，让利出货居多。预计国内PE市场或将延续弱势，线性主流价格在9300-9600元/吨。
PP: 在多数石化稳价支撑下，业者心态起伏不大，商家随行出货为主，让利空间十分有限。下游工厂多数仍未复工，终端货源消化进度不快。在当前石化库存高企，需求跟进不足的情况下，预计明日PP市场行情延续弱势走势，实盘成交仍有小幅让利空间。
交易提示：L1805、PP1805震荡下行，节后石化库存上升，业者对石化价格存在一定降价预期，基本面偏弱拖累期货价格上行。短期偏弱震荡。
油脂油料
1、国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2018年2月22日当周，美国大豆出口检验量为76.2万吨，前一周修正后为96.2万吨，初值为96万吨。2017年2月23日当周，美国大豆出口检验量为70.8万吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为3778万吨，上一年度同期4343万吨。
2、据私营分析机构AgRural发布的周报显示，截至2月22日，巴西2017/18年度大豆收割工作已经完成25%，比一周前提高8%。不过仍落后上年同期的36%以及五年平均进度27%。头号产区马托格罗索州的大豆收获进度最快，收割工作已完成61%，高于上年同期的45%。
3、今日，国内豆粕现货报价总体企稳，局部略窄幅涨跌10-20元/吨。其中，山东青岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3050元/吨；稳定。天津地区行情油厂豆粕价格：43%蛋白：3100元/吨；稳定。广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3050元；跌10元/吨。广西防城港地区外资油厂豆粕价格：43%蛋白：3050元/吨；稳定。周口地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3130元/吨；稳定。
交易提示：美豆小幅回落，国内油粕窄幅震荡，豆粕现货整体偏稳，油厂开机量继续增加，终端用户适量补货，目前高价位不建议大量采购，元宵节后适度回落可能性较大。下游仍处于消费淡季，短期供需矛盾并不突出，粕类保持高位震荡的概率较大。
白糖
市场要闻
1，现货价格
广西：南宁集团新糖报价5910-6070元/吨（-10）；柳州集团新糖报价5980-6000元/吨（0）。
云南：昆明一级糖报价5730-5800元/吨（0）；大理报价5700-5730元/吨（0）。
乌鲁木齐中间商报价6100-6200元/吨（0）。
河南：商丘中间商广西糖报价6320元/吨（0）。
山东：青岛中间商广西新糖报价6300元/吨（0）。
大部分产销区现货价格企稳。
2, 2月27日，郑商所白糖仓单48760张（0），有效预报100张（0）。
3，由于印度批发市场食糖价格暴跌以及销售量下降导致马邦地区的糖厂欠下250亿卢比蔗款。
4，越南糖价面临走私糖的冲击，大量便宜的糖被走私到该国，本土生产商的价格无法与外来糖竞争，越南国内市场糖价急剧下跌，湄公河三角洲的糖厂和甘蔗农户面临困难。
5，泰国2017/18榨季截至2月23日累计压榨甘蔗7906.9万吨，同比增加20.6%。截至2月23日泰国累计产糖856.2万吨，同比增加约23.7%。本榨季截至目前的平均甘蔗出糖率从去年同期的10.56%上升至10.83%。
交易提示：国内部分产区现货价格企稳。主产区糖市不容乐观，隔夜外盘11号原糖主力合约下跌0.59%。SR1805震荡下行，收跌0.38%，日线位至区间上沿。郑糖1805基差274(22),SR805-809价差51（0）。国内基本面新消息匮乏， SR1805仍未逃脱震荡区间，目前国内受外盘影响大，但波动比外盘小，可依托外盘做震荡操作，赚取小波动收益。
棉花
1、2018年2月26日，USDA展望报告预计下年度美国基本面利多以及美棉出口数据强劲刺激基金继续做多，ICE期棉升至近一个月高位。短期内市场氛围偏多，棉价有望继续保持强势。统计数字：5月合约82.15美分，涨81点,12月合约76.87美分，涨27点；成交量31521手，较上个交易日增加3545手。截至2月23日收盘的持仓量为258409手，增加1709手。登记库存101222包，增加7834包，786包等待检验。
2、2月27日，ICE期货涨势依旧，进口棉报价持续上调。国际棉花指数（SM）94.21美分/磅，涨103点，折一般贸易港口提货价15180元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）91.14美分/磅，涨109点，折一般贸易港口提货价14692元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为95.90（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价15448.85元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为94.50，折人民币一般贸易港口提货价15226.24元/吨。澳棉报价为98.68，折人民币一般贸易港口提货价15890.9元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为98.20，折人民币一般贸易港口提货价15814.57元/吨。西非棉的报价为94.90，折人民币一般贸易港口提货价15289.85吨。印度棉的报价为89.00，折人民币一般贸易港口提货价14351.7元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为92.00，折一般贸易港口提货价14828.72元/吨。
3、据了解，在下游需求没有明显改善的情况下，棉花现货价格持稳，节前和节后差异不大。然而市场并非一帆风顺，尤其是在这一消息释放出来后，未来价格走势可能生变？目前市场都在关注新疆棉花销售进度，据相关期货公司负责人表示，兵团棉花销售殆尽，市场可供出售的资源非常有限，如果想买现货，只能向这些已锁定资源的大型贸易商采购。根据目前了解到的情况，今年兵团棉花依旧受到市场青睐，尽管价格高于地方棉花，但寻找资源采购者仍然络绎不绝，甚至某些优质棉报价已经高达16800元/吨。2017年度兵团棉花制定的标准级销售价格为15700元/吨（公定重量），这个价格明显高于新疆地方棉花的实际销售价。但由于市场优质棉资源紧缺，质优价高的高等级棉花仍然供不应求。2017年度新疆兵团棉花预计产量在150万吨以上，兵团棉花销售殆尽对市场又将产生多大影响。贸易商表示，尽管价格较高，但兵团棉花不愁销售，之所以在储备棉轮出的预期压力下依然高价接盘，是因为市场缺乏优质棉，对后市并不担心，而且储备棉和兵团棉并不存在直接的竞争关系。或许，兵团棉花销售殆尽可能会对市场价格起到一定支撑作用，但是在轮出的利空影响下，棉价是涨是跌还不能轻易下结论。
交易提示：2018年度抛储即将于3月12日开始，3月份除了抛储开始之外还需注意对于天气和种植面积的炒作。春节后的郑棉先抑后扬重回破15000上方，从图形上看仍有继续上冲的动能，因此建议短线投资者以15150为止损偏多操作。中线投资者扔以15500为压力位，逐步平多单，建立中线空单，中线空单止损位参考15800。
期权
50ETF今日下跌1.52%收于2.92，50ETF期权隐含波动率升降不一，但远月企稳。目前50ETF仍处于日内波幅较大的行情，所以坚持远月日内做多波动率的思路，注意止盈或Delta频率要积极。
具体操作：50ETF期权可同时买入50ETF购6月2.90和50ETF6月沽2.90。注意止盈更换行权价或Delta对冲频率要积极。
（仅供参考）