明日大雪（农历丁酉年十月二十）

　　“大雪”是农历二十四节气中的第21个节气，更是冬季的第三个节气，标志着仲冬时节的正式开始；其时视太阳到达黄经255度。《月令七十二候集解》说：“大雪，十一月节，至此而雪盛也。”大雪的意思是天气更冷，降雪的可能性比小雪时更大了。

股指

余登才 0371-61732882

宏观品述：

1.新华社报道，国家主席习近平向2017年广州《财富》全球论坛致贺信表示，我们将发展更高层次的开放型经济，深入推进“一带一路”建设，推动形成全面开放新格局。

李克强：加强中加旅游、航空等领域合作。

国务院副总理汪洋：中国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段

2.央行副行长潘功胜：中国将积极加入全球金融架构改革

3.证监会党委书记刘士余在上海主持召开系统内部分单位青年座谈会，表示建设资本市场强国是实现中华民族伟大复兴中国梦的重要任务。

4.国资委主任肖亚庆：国企混改需要长周期，对结果充满期待，加快推动形成军民融合深度发展格局，69家央企集团公司制改制进入尾声，涉及8万亿元总部资产.

5.（12月2日-12月8日）央行公开市场将有7800亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期900亿、1700亿、2400亿、2700亿、100亿，此外周四还有1880亿MLF到期，无正回购和央票到期。

6.穆迪：预计中国央行2018年将维持政策不变；对香港银行业展望转变为稳定；预计全球经济增速更加强劲。

7.周三（12月6日），上证综指开盘跌破3300点后一路走低，逼近3250点，尾盘迅速回升呈现V型走势。上证综指收盘跌0.29%报3293.96点，一度下挫1.5%创出近4个月新低；深成指收盘涨0.52%，一度跌逾1%；创业板指涨1.46%，一度跌近1%；上证50全天疲软，收盘跌逾1%，最多跌逾2%。两市成交3934亿元，仍处于阶段低位。

认真学习十九大报告，放大视野和格局做好股指期货，习近平领袖为主的中央领导集体就是中国的宏观，世界的宏观！

交易提示：

综合分析：盘面反应一切，持续关注上证50和沪深300指标股轮动带来的股指交易机会；上证大盘指数击破3000整数关口收个喜人的金针探底，基本符合震荡分析预研，盘面的技术解读要结合时势宏观，讲政治；国企混改的加速，一带一路在推进，板块的轮动提速，环保也在影响盘面和大宗商品，股指走出了春天通道，牛已抬头，弯腰是为了更好的起跑，不是为了趴下，波动无惧；因此建议做多股指期货是主流方向！沪深300上证50中证500今日（12.06）波动符合分析预期，波动幅度增强了股指期货交易热度和关注度，主板中小板都是党国的板，中证500破位反抽！周三（12.07）预估盘面继续震荡向上；何为顺势而为，解读为顺应时势而为，强大开放的中国，预估不久就会放开股指期货，真正的王者正在归来！

今日（12.06）盘面波动展示了活跃的交易机会，看胆识和魄力！看空踏空，四大皆空，看到的是历史，展望的是未来。

技术上解读：今日（12.06）上证指数今天走势缩量振荡击破3300点关半年线附近获得支撑，不破不立，收了个金针探底，基本符合昨日的分析预研；明日（12.07）技术调整基本结束，大盘震荡整固上行；上证50在前成交密集区得到有效支撑，继续横盘震荡收盘于5日均线收个阴线，回调基本结束；沪深300今日放量在前期成交密集区60日均线附近获得支撑，支撑有效，在5日均线附近收个带长下影线的小阴；中证500破位下行幅度符合技术分析预期，在前成交密集区获得有效技术支撑，业内常用的经典右侧技术买入做多机会有效；

今日（12.06）新进场的多单，止损在今日的结算价，轻仓者依然建议不设止损止盈；交易中有句经典台词：涨出了风险，跌出了机会！预估周四（12.07）整个盘面继续弱势震荡向上，总体展望向好，关注技术波动的进场做多机会，继续关注中证500股指反抽的威力和杀伤力；建仓各股指1803远月合约，仓位控制在10-15%，因日内开平仓交易手续高，日线级别的仓位控制在30%以内，一个目标方向，不建议做空！

投资者要根据自己的资金状况和仓位调整自己的收益预期，心中没有高度，交易自有限度；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位！用仓位控制风险，仓位的增减化解风险。

 

国债

李卫红 0371-68599157

1、12月中旬或还有一次MLF操作，国债期货震荡后回升收红，10年期债主力T1803涨0.09%，5年期债主力TF1803涨0.04%。

2、银行间现券收益率小幅下行，10年国开活跃券170215收益率下行0.49bp报4.7725%，10年国债活跃券170018收益率下行0.03bp报3.885%。

3、央行公开市场周三MLF（中期借贷便利）操作仅对冲当日到期量，这也是九个月来央行首度未单次续做全月到期的MLF。受此影响，银行间债市周三早盘现券收益率一度走高，中金所国债期货亦随之走弱，不过在央行主管官媒发声本月还将有一次MLF操作后，期现货走势回稳。

4、央行旗下媒体中国金融时报报导认为，央行应该会在12月中旬再开展一次MLF操作，分两次的安排也可更好应对12月份财政收支的不确定性，增强公开市场操作的精准性和灵活性。从过去的情况看，接下来央行可能会改用28天期逆回购品种供应跨年资金，2018年春节前央行大概率会推出类似2017年春节临时流动性便利的安排。交易员表示，尽管央行短期维稳意图明显，但本月MLF分拆两次操作，加之下次MLF到期正好赶上美联储再次议息的时点，则不免令人有所联想。

5、一级市场方面，财政部上午招标续发行的一年期及10年期固息国债，其中一年明显偏高，10年则与预期相差不多，两期债加权中标收益率分别为3.6975%和3.8396%；此前市场预测均值为3.62%和3.85%。两期债边际中标收益率3.8010%和3.8759%；市场预测均值3.67%和3.89%；投标倍数为1.72倍和2.82倍。

交易提示：当前货币政策难松，短端利率难下，但基本面对长端利率形成利好，收益率曲线平坦甚至倒挂。资金利率波动加大，超储率位于低位，流动性预期悲观，资质下沉风险渐增，18年债市票息策略为主。操作上，92.5不跌破前提下继续持有十债1803合约多单思路不变。

 

有色金属

李卫红 0371-68599157

1、金川公司12月6日将金川镍出厂价由91500元/吨下调至88000元/吨，跌幅达3500元。美国商务部宣布，将对来自越南的使用中国基材的耐蚀钢产品征收199.43%的反倾销税和39.05%的反补贴税，对来自越南的使用中国基材的冷轧钢产品将征收265.79%的反倾销税，以及265.44%的反补贴税。印尼计划收购力拓所持Grasberg铜矿的股权。该铜矿由美国自由港麦克默伦铜金矿公司运营，此举或许能解决三方之间久拖不决的问题。

2、花旗集团EMEA大宗商品的研究主管Max Layton表示，LME的远期价格曲线表明，铜库存不存在短缺。Layton称，在最近一批交割后，LME三个月期铜价格和27个月合约的价差几乎没有变动。交易已经结束，但价差还没有收紧，这很可能是因为库存只是被转移，而非进入终端消费。

3、LME周二公布的持仓报告显示，截至12月1日当周，基金经理在LME铝持有净多头为135941手，较前周减少7890手，为连续第五周下滑。LME周二公布的持仓报告显示，截至12月1日当周，基金经理在LME镍持有净多头为29746手，较上周增加33手。LME周二公布的持仓报告显示，截至12月1日当周，基金经理在LME期锌持有的净多头为78,809手，较上周增加1777手，连续第二周增加。

4、LME周一公布数据显示，伦锌库存下滑至209,700吨，继续刷新近九年最低水平。上期所公布数据显示，沪锌库存上周五降至70,303吨，周度降幅超过12%。

5、仓单日报12月6日上期所铜减少822吨至33547吨，铝增加3538吨至664102吨，铅减少50吨至23155吨，锌减少401吨至16942吨，锡增加11吨至5996吨，镍增加18吨至32521吨。

交易提示：有色金属集体下挫收盘价。仅以大资金轻仓沪铝14000做防守持有多单。其余金属短期日内操作为主。

 

贵金属

李卫红 0371-68599157

1、因市场对美国税改法案最终获得通过持乐观态度，提振美元走强，使得金价承压。日线图中，黄金空头暂时拿下200日均线，关注破位下行风险。

2、目前，投资者正在等待晚间即将公布的“小非农”数据，伴随着市场风险偏好持续上升，避险资产黄金的吸引力或将持续下降。同时，市场普遍认为，税改将刺激经济加速增长，从而推升通胀回升。美联储加息步伐将加快，这一预期抵消了美国11月非制造业PMI数据低于预期的不利影响。

3、黄金对债券收益率和美元走高都很敏感——美元走强会使黄金对持有外币的投资者更昂贵而缺乏吸引力。同时美国利率上升，提升了持有非收益率资产(如黄金)的机会成本。

3、重点关注：美国ADP数据；英国脱欧谈判相关消息；美国税改相关消息；市场对美国最新一轮拨款议案的预期变化。

交易提示：从周线图来看，虽然过去几个月金价在1122-1357涨跌的38.2%回撤位1268附近获得了一些支撑，但MACD死叉仍良好，，10周均线下穿20周均线形成死叉，金价跌破布林线下轨下行风险有所增加，继续关注1268.20附近支撑，跌破该位置，则加强看空信号；100周均支撑目前在1256.58附近；200周均线支撑在1233.32附近。

 

钢铁

房国栋0371-61732882

1、根据海关总署10月份进出口数据显示，10月废钢出口29.56万吨，环比上月减少41.82%。1-10月份累计出口废钢168.08万吨；10月废钢进口17万吨，环比上月增长13.33%，1-10月累计进口废钢191万吨，累计进口增加13.5%。其中10月份其他碎料出口总量约25万吨，较上月减23.5万吨，铸铁碎料4.33万吨，较上月增2.46万吨，其他合金碎料644.6吨，较上月减少了1021吨。

2、美国国会参议院日前投票通过大规模减税法案。值得关注的是，此举对于全球央行货币政策的影响将逐步显现。美国减税政策正式实施后，伴随通胀水平抬升，美联储或加快加息步伐。继英国、韩国加息之后，其它央行也可能加入“紧缩”阵营。展望未来，更多央行将进入一种“慢紧缩”状态，各国货币政策仍会视本国经济表现而定，不会贸然加息。对于亚洲新兴市场而言，由于经济基本面稳健，资金大规模出逃或难以再现，亚洲市场依旧具有吸引力。

3、12月6日唐山钢坯下跌40元/吨至3930元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4844元/吨，较上一日下跌17元/吨；热卷5.75mm价格均价为4438元/吨，较上一日价格下跌25元/吨；建材方面，由于南北价差逐渐拉大，南方市场资源逐渐增加，市场进出货基本相抵，先前库存持续大降的状态有所刹车，同时基于螺纹涨幅较高，利润趋势下不排除钢厂生产侧重点向其倾斜，进而加大市场供给压力，商户为此有所担忧，市场经历疯狂拉涨后，逐渐恢复冷静。铁矿石方面港口现货市场成交一般，成交价小幅降低。远期现货，目前两拓中高品粉矿资源偏紧，市场流通资源报盘较少，目前1月长协资源鲜有报出，少量粉加块资源指数报价偏高，但由于块矿流动性较差，粉块资源的接受度仍然较弱。

交易提示：

建材方面，由于当前价格处于高位，导致下游接受程度有限，部分工地资金趋紧，无法采购，市场整体出库明显下降。虽然库存依旧偏低，资源紧张，但是整体大幅上涨动力不足，尤其是降温和年末将至，后期需求也会出现明显下降，价格处于高位，使得市场风险在加大。螺纹1805合约短期呈高位震荡整理格局，盘面跌破3950区域支撑后重心继续下移，短线空单可少量参与。热卷总体产能利用率维持低位，但是下游采购资源明显偏少，不过库存偏低压力不大，市场报价仍相对坚挺，总体维持热卷高位震荡整理格局，HC1805合约盘面继续下滑，有望继续下探支撑位；铁矿石面跟随成品材走势，短期成品材价格调整，矿石1805合约暂观望。

 

油脂油料

李晨阳0371-61732882

1、私人分析机构Informa Economics周二调降2017/2018年度巴西大豆产量预估至1.1亿吨，较前次预估下降100万吨。

2、咨询机构AgResource公司分析师称，拉尼娜现象尚未对南美造成任何影响。五天之后阿根廷降雨将会减少，巴西中部地区将会出现有利天气，拉尼娜天气更有可能从12月份开始，持续到明年2月份。他也表示，目前这样的担忧都是预测，后期仍需要持续的关注。

3、今日，国内豆粕现货主流偏强上涨30-40元/吨。其中，山东青岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3030元/吨；稳定。天津地区行情油厂豆粕价格：43%蛋白：3080元/吨；涨40元/吨；广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3060元；涨20元/吨。广西防城港地区外资油厂豆粕价格：43%蛋白：3070元；涨20元/吨。周口地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3110元/吨；涨50元/吨。

交易提示

今日国内油脂企稳，粕类继续偏强走势，商品在整体的下跌氛围下农产品难得保留一份亮色。对于后市我们坚持一直以来的观点，美豆仍将保持偏强震荡态势，国内粕类任然偏强，而油脂近期明显跌势放缓，抗跌特征明显，有望逐渐探明阶段性底部。同时当前油脂供大于求造成的油粕比价持续位于低位区间，后期有望逐渐得到修复，可以持续关注寻找比价回归的操作机会。

 

白糖

宋科磊 0371-68599157

市场消息：

现货：南宁中间商新糖报价6480元/吨，报价下调20元/吨，成交一般，南宁集团新糖报价6400-6520元/吨，报价不变，成交一般，柳州中间商新糖报价6510元/吨，报价下调10元/吨，成交一般，柳州集团报价6360（陈糖）-6500（新糖）元/吨，报价不变，成交一般，广州中间商广西糖报价6670元/吨，报价不变，成交一般偏淡，湛江中间商广东糖报价6320-6420元/吨，报价不变，另有6750元/吨的好糖，报价上调，成交一般偏淡。

据外电12月5日消息,印度糖厂协会(ISMA)周二称,10月1日至10月30日,印度糖厂累计产糖395万吨,较去年同期增逾42%。据外电12月5日消息，贸易巨头路易达孚旗下巴西糖及乙醇生产商Biosev周二称，预计巴西中南部地区2018/19年度甘蔗产量将从2017/18年度的5.99亿吨降至5.86亿吨。

交易提示：

白糖805基本面没有大的变化，日内继续围绕6200震荡，收成一个长上影的K线。从日线架构上看，6200附近具有明显的阻力，但下跌动能亦不足，近期行情以震荡为主，缺乏明显的方向走势，暂时多以观望为主。连续的上攻失败，拐头向下概率在增大，后市继续关注6150，一旦跌破6150可以尝试做空操作。

 

棉花

张磊0373-2072883

1、2017年12月5日，ICE期货盘中继续下探后迅速回升，之后在美元指数上涨和美国股市大幅下挫的影响下回落，近月合约微幅收低，合约价格整体变化不大。短期内棉价将维持盘整状态。统计数字：3月合约72.51美分，跌7点，5月合约73.27美分，跌2点；成交量27625手，较上个交易增加5636手。登记库存47628包，无变化。

2、美国农业参赞的最新报告显示，2016/17年度和2017/18年度印度尼西亚棉花进口量预计增加，原因是国内能源价格上涨抑制了化纤消费的增长。截至目前，美棉仍占印尼棉花进口首位，市场份额大约40%，2017年美棉对印尼的出口大幅增长。2016/17年度印尼棉花进口量为339.1万包，2017/18年度进口量为340万包，均高于2015/16年度的294.1万包。由于美棉价格有竞争力，2016/17年度美棉对印尼的出口量显著增加，2017年前9个月的进口量增长了70%。在进口量增加的同时，今年印尼纺织品出口也出现小幅增长，主要出口市场的需求有所反弹。印度尼西亚纺织品主要出口到美国（32.34%）、欧盟（14.97%）和日本（10.08%），印尼对本国纺织品的需求减少，原因是进口纺织品价格低且消费者采购力减弱。美国农业参赞预计，2016/17年度印尼棉花消费量为334万包，2017/18年度消费量为339万包。

3、截至12月4日，2017棉花年度河北省累计送检新棉78174包计17530.3226吨，同比增加两成以上，但主要公检质量指标同比全部下降。现将新年度迄今为止河北省新棉公检总体情况及与上年度同比情况叙述如下。河北省共有44家400型棉企送检，同比增加15.79%。河北省累计送检新棉78714包，同比增加22.29%。新年度河北省新棉白棉4级比重较大（占比46.29%），其中白棉3级及以上占比18.84%，同比下降19.68%。新年度河北省新棉公检纤维长度28毫米比重较大（占比44.16%），其中28毫米及以上占比74.14%，同比下降10.57%。新年度河北省新棉公检马克隆值C2（≥5.0）比重明显占优（占比85.52%），其中A+B（3.5-4.9）占比14.48%，同比下降10.85%。新年度河北省新棉公检断裂比强度S3比重占优（占比44.28%），其中S1+S2（>29.0）占比51.29%，同比下降19.70%。

交易提示

总结近期棉市可以发现，纺企大多数仍有储备棉库存，生产仍以储备棉为主，新棉的采购节奏缓慢，造成新棉销售进度不快，在籽棉收购阶段郑棉期货价格一直低于现货价格，套保盘建仓比较难受。大量已生产出来未销售的皮棉处于“裸奔”状态，加之全球棉花丰产预期，棉企经营风险巨大。因此，在本次郑棉期货的反弹中，一旦期货价格高于现货价格，那么处于“裸奔”状态的实盘套保盘会入场，给价格上涨带来压力。我们从销售价格逆推期货价格，目前新疆皮棉的销售价格大概在15800--16000，减去1000元左右的仓单升水，折合期货价格在14800--15000区间(此价格区间为广义区间，未计算企业的资金成本、运营成本及仓储等费用，实际期现套利方案中需要追加费用的计算)，若期货价格高于这个区间则可能引发套保盘入市，所以目前1805合约上涨至15500附近，从广义的角度上来说卖出建立空单已经具备500元/吨的毛利，1805合约期现套利达到临界点，再涨则买现货卖期货将出现实际的净利润。因此建议多单逐步离场或者滚动操作，可以考虑以大资金小仓位尝试以16000为止损，逢高建立空单，若本轮反弹能够持续到15800-16000区间则建议放大空头头寸至30%仓位。

 

鸡蛋

刘四奎0371-61732882

现货面：12月6日，全国鸡蛋价格稳中有降。北京、上海维稳，广东小幅上涨。货源供应尚可，局部养殖户有存货赌涨心理，蛋商多按需采购，各地走货一般，预计近期行情或大稳小动。

交易提示：全国现货本周出现涨跌不一，整体上涨趋势放缓，出现回调。近月受现货偏强支撑维持高位震荡，远月出现明显回调，短期现货应该维持相对稳定状态，期货将迎来走势分化，近强远弱格局继续维持，单边方面，JD1801继续减仓缩量，维持4500一线震荡，JD1805深度回调，成为主力合约，后期受限仓影响，建议1月多头高位平仓，5月目前仍旧处于下降趋势过程，不建议多单介入；套利方面：受5月深度回调影响，JD59继续回调趋势，-300附近介入套利空单继续持有。

 

塑料

宋科磊0371-68599157

市场消息：

1. PE市场部分小幅涨跌，华北部分线性和高压走软，分别跌30-100元/吨和50-100元/吨，个别低压涨跌互现，幅度在50-100元/吨；华东个别线性和高压松动50元/吨，个别低压涨跌不一，幅度在50-100元/吨。线性期货低开震荡后小涨，但市场交投谨慎，商家多随行出货。下游补仓意向不高，多坚持刚需采购，出货走量一般。华北地区PE价格部分松动，期货低开震荡，挫伤现货市场交投，贸易商心态偏空，部分小幅跟跌报盘，市场交投气氛平平，终端询盘较差，侧重实盘商谈。华南地区PE价格盘中整理。石化上调部分价格，但期货走弱，市场交投谨慎，商家随行出货。终端接货意向不高，按需采购为主。华东地区PE价格涨跌互现，期货低开震荡后上行，然持货商心态谨慎，现货市场总体需求气氛一般，出货维持商谈。华中地区PE价格窄幅震荡，市场交投谨慎。石化价格多稳，期货弱势震荡，买卖双方观望心态不减，实盘侧重商谈。

2. PP市场行情弱势整理为主，部分价格小幅下调30-50元/吨。今日石化出厂局部补涨，市场货源成本支撑较强，也对贸易商报价形成支撑。但早间期货低开震荡压制业者入市信心，而终端下游避险情绪增多，实盘操作不强；为顺利出货，局部成交主动让利，成交重心下挫。华北地区PP价格齐鲁化工城PP价格小幅整理，期货震荡走势，市场高价位成交不畅，贸易商随行出货，成交价格商谈。华南地区PP价格部分上涨，幅度在50-100元/吨不等。虽期货低开震荡，对业者入市信心有压制，但因石化厂价上调，贸易商价格多数上涨。下游终端适量接盘，成交尚可。华东地区PP价格窄幅整理。石化出厂价格稳定，期货低开震荡，贸易商出货为主，实盘侧重商谈，成交一般。华中地区PP价格窄幅盘整。期货盘面低位反弹，对市场心态影响有限。贸易商随行出货，下游工厂接货积极性偏低，市场交投氛围清淡。

交易提示：

L1805和PP1805期价日内以震荡为主，没有明显的方向走势。日线架构上期价处于区间中枢部位，期价在此位置可上可下，暂时多以日内交易为主，上方阻力是区间上沿10000和9350。

 

橡胶

刘培洋0371-68599157

1.    截至2017年12月1日，青岛保税区橡胶总库存为21.28万吨，较11月16日增加0.67万吨，增幅3.25%。具体品种来看，天然橡胶库存为11.82万吨，较上期增加0.36万吨；合成橡胶为9.07万吨，较上期增加0.32万吨；复合橡胶为0.39万吨，较上期减少0.01万吨。与去年同期相比，青岛保税区橡胶总库存同比大增112.38%。

2.    截至11月底，国内轮胎企业整体开工率微降至63.33%，全钢胎开工率约为68%，半钢胎开工率为65%，斜交胎开工率为57%。因天然橡胶市场库存充裕，工厂多维持随用随采，亦有工厂逢低补货，少量多次采购，整体需求平淡。

3.    仓单日报：截至12月6日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单246700吨，较上一日增加4090吨。

交易提示

沪胶周三期价再度大幅走弱，反弹之路困难重重，消息炒作影响有限，基本面改善才是中长期走强的关键。1805合约多单跌破防守出局，暂时观望。

 

沥青

刘培洋0371-68599157

1.    美国12月1日当周API原油库存 -548.1万桶，预期 -350.7万桶，前值 +182.1万桶。汽油库存 +919.6万桶，前值 -152.9万桶。精炼油库存 +425.9万桶，前值 +269.6万桶。库欣地区原油库存 -195.1万桶，前值 -317.8万桶。

2.    周二，纽约1月原油期货收涨0.15美元，涨幅0.26%，报57.62美元/桶。布伦特2月原油期货收涨0.41美元，涨幅0.66%，报62.86美元/桶。

3.    仓单日报：截至12月6日，上海期货交易所沥青仓库仓单100860吨，较上一日减少3940，沥青厂库仓单38000吨，较上一日无变化。

交易提示

进入12月份之后，山东炼厂开始复产沥青，供应开始增大，对沥青价格形成一定压制。技术图形来看，1806合约本周连续三个交易日出现冲高回落，上方2820一线压力较大，操作上建议多单止盈出局，暂时观望。

 

PTA

刘培洋0371-68599157

1.    现货市场，12月6日，逸盛石化公布PTA现货主港现款自提报价5750元/吨，较昨日价格上涨50元/吨；恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价6000元/吨，价格暂稳。

2.    截至12月5日，PTA、聚酯和江浙织机的行业开工率分别为72.73%，90.2%，74%，较上一日增加0，0，0。

3.    PTA装置方面，华东一套70万吨/年的PTA装置4日升温重启，预计6-7出产品；华东一套220万吨/年的PTA装置3日因故停车，具体情况后续继续跟进；翔鹭两套150万装置已与20日开车并出料，目前负荷7成左右。

交易提示

目前PTA库存处于低位，下游需求对价格仍有支撑，但春节前存在需求转淡预期。PTA本周期价高位强势震荡，操作上建议以日内短线为主。

 

甲醇

刘培洋0371-68599157

1.    现货市场，12月6日，当地甲醇企业出货尚可，山东南部企业主流零售价涨30-40元/吨至3220-3250元/吨，贸易商对临沂地区不带票报价当地货3200元/吨左右，省外货有限。下游接货有限，市场交投一般。

2.    由于天然气非常紧缺，保民用、限工业用有扩大迹象，因此，西南和西北天然气制甲醇企业停车面积有扩大的可能，导致目前市场情绪高涨，现货多封盘惜售，期货价格也出现大涨。

3.    本周甲醇港口库存微增1万吨左右，可流通库存12万吨，属于偏低水平。

交易提示

上游天然气价格大涨，市场情绪高涨，甲醇期价保持强势。1805合约期价站稳5日均线继续以多头思路对待。

 

期权

王玉琤0371-61732882

50ETF今日震荡下行，收出一根下引线较长的阴线。而不同行权价的50ETF期权的隐含波动率涨降各异，但总体来说仍处于高位，在目前的走势下隐含波动率上涨的可能性较小，且12月合约距离到期日仅剩三周，时间价值衰减速率加快，所以目前的操作思路依然是以做空波动率为主。

豆粕今日大涨1.7%，豆粕期权连续4个交易日隐含波动率上涨，但依然处于低位，所以可以继续在远月合约做多波动率。白糖今日日内波动较大，收出上引线很长的阴线，直接导致白糖期权的隐含波动率有教明显的上涨，但同样处于低位，依然持做多波动率的思路。

具体操作为：同时卖出50ETF购12月2.946A和50ETF沽12月2.946A；同时买入m1805-C-2900和m1805-P-2900；同时买入SR1805-C-6150和SR1805-P-6150。

（仅供参考）