股指
余登才0371-61732882
宏观品述：
1. 习近平同马克龙举行会谈：推动中法关系行稳致远；
李克强出席澜湄合作领导人会议并对柬埔寨进行正式访问
新华社：朝着我们党确立的伟大目标奋勇前进；
2. 多省在淡化GDP增速目标的同时，对于债务风险更加关注。要求摸清地方债务，完善政府举债终身问责制和债务问题倒查机制，坚决守住不发生系统性风险的底线。
中国2017年CPI同比增1.6%，PPI结束连续5年下降态势；
科技部：2018年大力发展民生科技，实施乡村振兴战略科技行动；
中国和法国签署关于银色经济合作的谅解备忘录；
上海与国开行和建行达成合作备忘录，共推住房租赁市场发展；
3. 周三（1月10日），上证综指收涨0.23%报3421.83点，续创一个半月新高，录得九连阳；上证50指数涨近1%。银行稳坐中军，区块链掀涨停潮，燃气股获资金青睐。
认真学习十九大报告和中央经济工作会议精神，新时代，放大视野和格局做好股指期货；以习近平主席为核心的中央领导集体就是中国的宏观，世界的宏观！
交易提示：
综合分析：盘面验证一切，持续关注上证50沪深300和中证500三大股指标的股轮动带来的股指期货交易机会；今日上证大盘指数继续强势收阳，盘面的技术解读要紧密结合时势宏观，讲政治！
股指走出了春天通道，震荡上行是主旋律，仓位控制，无惧波动；因此建议做多股指期货是主流方向！三大股指期货主力合约强势震荡基本符合周二的分析预研；波动幅度增强了股指期货交易热度和关注度！何为顺势而为，解读为顺应时势而为，交易看胆识和魄力；相信大势，追随大势，看到的是历史，展望的是未来。
技术上解读：今日（01.10）上证指数放量回踩5日均线收带双影线的9连阳十字星，完成杯具形态，技术参数同步优美向上在前高附近承压，技术形态参数压力参考意义不大；股指上证50主力1801强势震荡收上行大阳，完成仙人指路走向杯具形态；股指沪深300主力1801震荡收阳，杯具形态形成；股指中证500主力1801增量强势震荡收个高位长下影小阴，以日内大幅波动化解参数回调；三大股指指数进入上行趋势，符合分析预研，趋势一旦形成将很难改变。
今日（01.10）新进场的股指多单，周四止损位设在今日的结算价，轻仓位的建议不设止损止盈；压力是用来突破的，预估题材演绎、市场情绪和增量资金的进场增加盘内波动幅度延迟并化解技术上参数的调整要求，多空均是机会，看格局，取大势，建议主旋律把握多头；关注技术波动的进场做多机会，建议：淡定一手多单，放飞想象空间；建议中长线投资者新建仓各股指合约1802或远月合约1806，仓位控制在12-20%，日线级别的仓位控制在30%以内，一个目标方向，不建议做空！
投资者要根据自己的资金状况和仓位调整自己的收益预期，心中没有高度，交易自有限度；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位！用仓位控制风险，仓位的增减化解风险。
国债
李卫红0371-68599157
1、周三国债期货全线收跌，10年期债主力合约T1803跌0.35%，5年期债主力合约TF1803跌0.21%。银行间现券收益率明显上行，国开债调整幅度更大。10年期国开活跃券170215收益率上行6.01bp报4.9925%，创2014年9月16日以来新高（按照中债10年期国开债到期收益率数据），10年期国债活跃券170025收益率上行3bp报3.92%，早盘一度触及3.95%。
2、公开市场方面，连续12日空窗后央行重启公开市场操作，央行周三进行600亿7天、600亿14天逆回购操作，当日1200亿逆回购到期，完全对冲到期规模。
3、资金面延续收敛。Shibor多数上涨，隔夜大涨11.40bp报2.6430%，7天Shibor涨3.20bp报2.7760%，14天期Shibor涨0.80bp报3.7060%，1个月Shibor跌3.88bp报4.1821%。
4、统计局公布的数据显示，中国2017年12月PPI同比增4.9%，预期4.8%，前值5.8%。中国2017年12月CPI同比增1.8%，预期1.8%，前值1.7%。中国2017年CPI同比增1.6%，前值增2%；PPI同比增6.3%，结束了自2012年以来连续5年的下降态势，前值降1.4%。此前，政府工作报告将2017年CPI涨幅预期目标定为3%左右。统计局表示，生产资料价格上涨8.3%，影响PPI上涨约6.13个百分点。
交易提示：通胀符合预期，18年关注油价超预期；预计2018年1月CPI增速有望上行至2%，2018年PPI将保持3-5%的中枢水平；监管和流动性仍是影响债市的主要因素；目前维持10年国债收益率将在3.8%-4.0%中枢附近波动的判断。操作上，十债弱势寻底走势，耐心等待企稳机会。
有色金属
李卫红0371-68599157
1、有色金属方面，伦锌价攀升至十多年高点之后回落。外媒报道称，自12月19日以来，这种金属几乎每天都在上涨，较2016年初价格大涨了逾一倍；在此之前，价格下挫促使嘉能可等矿企削减产量。供应受限，再加上中国这个最大消费国的持续需求，伦敦库存已经降至了2008年以来的最低点，上海的库存亦接近2009年以来最低。伦敦金属交易所注销仓单在上周五创2012年以来最大增幅，表明库存在未来几周将进一步下滑。
2、金川公司电解镍（大板）上海报价99500元/吨，桶装小块100700元/吨，较昨日上调1300元/吨，出厂价格高于早间金川镍现货市场价格。
3、力拓集团（Rio Tinto Group）同意将法国北部的Dunkerque铝冶炼厂出售给伦敦金属交易商Liberty House Group。据力拓官网显示，该冶炼厂年产能为27万公吨。
4据菲律宾外方消息，位于菲律宾Zambales地区的4家镍矿山，再次卷入“环保风波”。其中包括ZambalesDiversified Metals Corp．（ZDMC），Benguet Corp Nickel Mines Inc．（BNMI），LNL ArchipelagoMinerals Inc．（LAMI）和Eramen Minerals Inc．等四家大型矿业公司。据本站了解，因受此次影响，该地区原有装船计划的部分镍矿山，已将船期暂缓。由于Zambales地区镍矿山，历年来都有因环境问题受到整顿治理的事件发生，菲律宾当局是否取消该地区镍矿出口许可证，还需进一步关注。
5、【铜仓单日报】1月10日上期所铜增加446吨至42158吨【铝仓单日报】1月10日上期所铝增加377吨至729254吨【铅仓单日报】1月10日上期所铅持平至34778吨【锌仓单日报】1月10日上期所锌减少175吨至8471吨【锡仓单日报】1月10日上期所锡减少60吨至4891吨【镍仓单日报】1月10日上期所镍持平至35157吨。
交易提示：有色金属涨跌互现，沪镍涨1.29%。沪铜1804以周一低点防守参与多单，镍1805中期多单以10天均线做止盈持有；锌1804以25700做防守持有多单，沪铝1804多单以15000做防守持有。
贵金属
李卫红0371-68599157
1、世界黄金协会(WGC)的数据显示，2017年欧洲黄金上市交易基金(ETF)的增幅是北美的两倍多，资产增加了13.9%，WGC称欧洲投资者对欧洲经济复苏比较不确定，且对全球不稳定更加担忧。
2、美国股市不断刷新历史纪录新高，提升了市场的风险偏好，市场对地缘局势的担忧也有所降温，削弱了黄金的避险需求，美元和10年期美债收益率的上涨也令金价承压。
3、Global Investors.首席执行官兼首席投资官Frank Holmes表示，去年黄金的良好表现很大一部分要归功于“恐慌交易”。当然，恐慌交易是由低至负值的实际利率(通胀侵蚀政府债券收益率)，赤字支出，美元走软以及地缘政治不确定性所驱动的。
4、Holmes认为，这些驱动因素在2018年只会加剧。目前，通货膨胀显现出复苏的苗头，而特朗普1.5万亿美元的税改法案也料将增加赤字支出，这些都可能为今年金价的上涨提供支撑。
5、现在消费支出增加，乐观情绪高涨，劳动力市场强劲，4.1％的失业率为17年来新低。很多人预计，特朗普减税会促使跨国公司把海外现金转回国内，进而带来工资上涨以及资本支出的增加。
6、去年11月，CPI为2.2%，而纽约联储的基础通胀指标(UIG)已经升至3%，创2006年8月以来的最高水平，超过了美国3年，10年，甚至是30年期的国债收益率。而经济学家John Williams运营的网站影子政府统计(Shadow GovernmentStatistics)所显示的通胀替代指标11月接近10%，比CPI高出7.75个百分点。所以说，通胀上升使得债券实际收益率转负，赤字增加或者会刺激到避险需求。Holmes认为，投资黄金极具吸引力，2018年金价有条件进一步上涨。
交易提示：从日线图来看，上日金价延续跌势失守5日均线，KDJ死叉运行，RSI也在超买区域拐头向下有结成死叉的迹象，MACD红色柱萎缩，见顶的可能性增加，短线关注上周低点1305.10附近支撑，进一步支撑在1300整数关口附近，跌破则看向100日举行1289.43附近支撑。不过金价短线在10日均线获得了一些支撑，上方关注5日均线1317.18附近阻力，若能收复该位置，则稍微缓解短线下行风险，进一步支撑在1320整数关口附近。沪金中线多单中期防守位维持277.5。
钢铁
房国栋0371-61732882
1、2017年12月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨4.9%，环比上涨0.8%。工业生产者购进价格同比上涨5.9%，环比上涨0.8%。2017年全年，工业生产者出厂价格同比上涨6.3%，工业生产者购进价格同比上涨8.1%。2017年12月份，全国居民消费价格同比上涨1.8%。12月份，全国居民消费价格环比上涨0.3%。全年全国居民消费价格比上年上涨1.6%。
2、近期河北省委召开常委会(扩大)会议，专题研究河北全省生态环境保护工作。会议指出，要坚决打赢大气污染治理攻坚战，进一步细化燃煤、工业排放、尾气、扬尘等方面的治理措施。此前1月5日河北省政府召开的新闻发布会透露，该省正在制定大气污染治理3年作战计划。除了河北，据公开报道，北京、河南、江西、四川、河南等地，也在制定新的治理计划。其中河南2018年大气治理攻坚战方案正在征求意见。
3、1月10日唐山钢坯上涨10元/吨至3580元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4114元/吨，较上一日下跌23元/吨；热卷5.75mm价格均价为4274元/吨，较上一日价格下跌8元/吨；建材方面终端采购积极性明显回升，低价资源放量回拉。目前来看，市场心态受到冬储和需求的双重影响而较为纠结，也导致价格在低位出现震荡的局面。铁矿石方面商家报货积极性较高，出货意愿强，报盘资源多为力拓及BHP主流高品资源，也较为符合市场采购需求品种；钢厂目前补库意愿不强，少数按需补库。
交易提示：
今天唐山钢坯上涨10元/吨至3580元/吨，成交仍旧疲软，同时工信部继续强化钢铁产能置换办法给市场带来利好，支撑远期价格的预期；但螺纹库存的持续增加，终端需求继续大幅下降，钢厂逐步复工，供给的释放，贸易商冬储仍显谨慎，现货价格仍有继续调整的压力。螺纹短期1805合约仍维持3750-3900区间震荡格局。热卷产量继续大幅收缩，同时热卷库存继续下降；总体需求较为平稳，库存的季节波动性不大，仍维持整体震荡格局；HC1805合约短期仍是箱体震荡格局，关注3800-4000震荡整理区域。铁矿石港口库存继续增加达到14930万吨，以及钢厂库存可用天数继续下降，钢厂采购仍以按需为主，但铁水和废钢差逐步收缩，支撑铁矿石价格，盘面铁矿石1805合约突破510-550箱体区域，短期仍有继续上冲动力，关注550箱体上沿支撑。
油脂油料
李晨阳0371-61732882
1、据德国汉堡的行业机构油世界称，2017年9月到12月期间，巴西大豆出口创下历史最高纪录，阿根廷、巴拉圭和巴拉圭大豆出口增加，使得南美大豆出口总量创下1470万吨的历史新高。南美大豆出口激增，导致同期美国大豆在世界大豆出口市场所占的份额下降，使得美国大豆库存高于预期。
2、据阿根廷气象专家和农户称，本周阿根廷大豆产区的旱情可能恶化，造成农户种植大豆的时间晚于正常，加大晚霜破坏大豆的风险。目前尚未播种的大豆面积约为225万公顷，眼下农户只能冒险在干燥的土壤上种植大豆。这使得大豆作物极易受到5月份霜降的破坏。
3、据马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，马来西亚12月棕榈油产量环比降5.59%至183.42万吨（平均预期183.87）；库存环比增加6.97%至273.17万吨（平均预期269.80）；出口环比增4.91%至142.29万吨（平均预期146.53）。
交易提示
今日国内油粕继续小幅震荡，受累于预期USDA将在周五公布的报告中确认全球大豆供应充裕。分析师预计将上调美豆结转库存至4.72亿蒲，上调巴西大豆产量至1.1万吨。虽阿根廷天干燥，但难对市场形成有效提振。今日国内豆粕现货继续主流企稳，局部窄幅调整。密切关注周五美豆月度供需报告正式出台，对于后市继续保持我们的观点不变，年前1月份市场仍有支撑，可逢低适量补充库存，进入2月份之后市场压力可能增加，保持偏空思路。
棉花
张磊0373-2072883
1、2018年1月9日，ICE期货维持窄幅盘整状态，成交量继续减少，市场高度关注本周的USDA月报，交易商期待全球供应继续下调，合约价格继续小幅收涨。预计月报发布前棉价不会有明显变化。统计数字：3月合约78.35美分，涨21点，5月合约78.69美分，涨22点；成交量25342手，较上个交易日减少5938手。登记库存47665包，无变化。
2、2018年1月9日，ICE期货价格小幅波动，进口棉中国主港报价小幅上调，整体和前日相比变化不大。国际棉花指数（SM）90.66美分/磅，涨18点，折一般贸易港口提货价15048元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）88.06美分/磅，涨30点，折一般贸易港口提货价14622元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为92.40（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价15331元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为91.00，折人民币一般贸易港口提货价15103元/吨。澳棉报价为92.90，折人民币一般贸易港口提货价15413元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为95.90，折人民币一般贸易港口提货价15904元/吨。西非棉的报价为91.60，折人民币一般贸易港口提货价15212吨。印度棉的报价为86.25，折人民币一般贸易港口提货价14325元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为88.00，折一般贸易港口提货价14612元/吨。
3、根据海关统计的数据显示，12月巴西出口棉花13.87万吨，同比增长92.08%，主要出口至越南、印尼、孟加拉国，出口量均分别较去年同期大幅增长282.27%、63.39%、177.42%。1-12月，巴西累计出口棉花83.4万吨，同比增长3.63%，其中对印尼的出口量为17.06万吨，同比增长17.62%；对越南的出口量为16.62万吨，同比增长57.17%；对土耳其的出口量为11.35万吨，同比增长19.88%；对孟加拉国的出口量为8.76万吨，同比增长59.03%。据统计，2017年巴西对越南和孟家拉国的棉花出口量增幅明显，其中对越南的棉花出口份额从2015年的16.27%增长至19.92%，对孟加拉国的棉花出口份额从2015年的2.03%增长至10.51%。对中国出口方面，2017年巴西对中国的棉花出口量为8.3万吨，较去年同比增长43.58%，较2015年同比减少20.2%，这与中国市场对高品质棉花市场需求增加的趋势保持一致。
交易提示
总结近期棉市可以发现，纺企大多数仍有储备棉库存，生产仍以储备棉为主，新棉的采购节奏缓慢，造成新棉销售进度不快，在籽棉收购阶段郑棉期货价格一直低于现货价格，套保盘建仓比较难受。大量已生产出来未销售的皮棉处于“裸奔”状态，加之全球棉花丰产预期，棉企经营风险巨大。因此，在本次郑棉期货的反弹中，一旦期货价格高于现货价格，那么处于“裸奔”状态的实盘套保盘会入场，给价格上涨带来压力。我们从销售价格逆推期货价格，目前新疆皮棉的销售价格大概在15800--16000，减去1000元左右的仓单升水，折合期货价格在14800--15000区间(此价格区间为广义区间，未计算企业的资金成本、运营成本及仓储等费用，实际期现套利方案中需要追加费用的计算)，若期货价格高于这个区间则可能引发套保盘入市，所以目前1805合约上涨至15500附近，从广义的角度上来说卖出建立空单已经具备500元/吨的毛利，1805合约期现套利达到临界点，再涨则买现货卖期货将出现实际的净利润。因此建议多单逐步离场或者滚动操作，可以考虑以大资金小仓位尝试以16000为止损，逢高建立空单，若本轮反弹能够持续到15800-16000区间则建议放大空头头寸至30%仓位。
白糖
王伟0371-68599116
1. 现货价格
广西：南宁中间商新糖报价6220-6230元/吨（+10）；南宁集团新糖报价6110-6210元/吨（0）。柳州中间商新糖报价6140-6210元/吨（0）；柳州集团新糖报价6190-6210元/吨（-20）。
云南：昆明一级糖报价6160-6170元/吨（-40）；大理报价6100元/吨（-30）。
全国各地现货价格多数企稳，局部下跌。
2. 截至2018年1月10日，2017/18榨季广西预计开榨的91家糖厂已经全部开榨，开榨糖厂数量同比减少1家（上榨季为92家）。
3. 1月10日，郑商所白糖仓单52639张（-19），有效预报5612张（0）。
交易提示：
受美元走强以及全球供应充裕打压,原糖延续跌势。国内方面，新糖集中上市，部分陈糖还在销售，市场供应充裕。目前正值白糖传统春节采购旺季，支撑价格。郑糖主力1805基差343,SR805-809价差51，预计1805短期受备货支撑将持稳在5830一线小幅震荡，SR805-809价差继续扩大。而随着备货逐步结束，白糖的供应压力显现，白糖期货将重启下跌。
塑料
周涛0371-68599157
市场消息：
PE：今日PE市场价格部分小涨，其余整理。华北和华东部分线性小涨50-100元/吨，华北和华东部分高压涨50元/吨，华东和华南个别低压略高50元/吨。线性期货高开上扬，给予市场一定支撑，商家部分随行高报，然下游补仓意向不高，多坚持刚需，成交走量有限。华北地区LLDPE价格在9800-9900元/吨，华东地区LLDPE价格在9900-10000元/吨，华南地区LLDPE价格在9900-10000元/吨。
PP：今日国内PP市场呈现稳中上涨走势。期货盘中大涨，对业者心态提振明显；加之市场流通货源不多及石化厂价提供成本支撑，贸易商价格随即跟涨。但有感下游终端追涨气氛不热，局部工厂小量增仓，高端成交阻力较大，实盘未明显放量。今日华北市场拉丝主流价格在9300-9350元/吨，华东市场拉丝主流价格在9400-9500元/吨，华南市场拉丝主流价格在9530-9650元/吨。
后市展望：欧美原油期货收于2014年12月份以来最高，但对于PE市场的支撑作用较不明显。期货盘面高位运行提振心态，刚需采购略有增强。后市看，期货拉升预期仍旧存在，或将继续提振市场；而石化各大区出厂价高提供成本支撑；此外，市场流通货源不多，也对价格存在提振作用。贸易商低价销售意愿偏低，估明日市场继续向好运行的概率大。但下游终端集中采购并未有效放量，也会压制市场的大涨步伐。
交易提示：
L1805和PP1805期价冲高回落。从日线架构上看，继续保持反弹格局，但是供需较弱与低库存并存情况下，行情走势不太顺畅。
橡胶
刘培洋0371-68599157
1. 据外媒1月8日报道，泰国决定加大对中国橡胶贸易商的经营和交易行为检查力度，避免重蹈榴莲等水果曾遭遇的问题和困境，谨防橡胶产业被国外资本所控制。泰国胶农合作社助理部长吉萨达透露称，已经有越来越多的信息表明，泰国农业支柱产业之一的橡胶产业链正受到来自越来越多的中国资本的影响。泰国正努力减少国内橡胶种植面积，以减少橡胶出口供给压力。同时政府也鼓励泰国农合社与中国橡胶企业展开更广泛的合作。
2. 《山西日报》记者从中国石油和化学工业联合会获悉，国内首创的万吨级纳米粘土天然橡胶(NCR)产业化项目已于5日通过关键技术鉴定，鉴定专家认为该项目的关键技术居国际领先水平，具有广阔应用前景。据了解，纳米粘土天然橡胶技术是将粘土的纳米片层引入天然橡胶中，使橡胶产品有更高的耐切割、耐拉伸、耐裂纹增长性能。应用报告表明，使用新技术的橡胶轮胎，其产品寿命较普通轮胎提高了20%以上。
3. 日前，山东省政府下发《低碳发展工作方案（2017-2020）》。工作方案指出，胶粉和再生橡胶综合利用项目成鼓励重点。据悉，到2020年，该省希望化工行业碳排放能降低18%左右。同时鼓励轮胎企业调整产品结构。
4. 仓单日报：截至1月10日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单322530吨，较上一日增加4080吨。
交易提示
橡胶供需格局暂无亮点，消息面出现更多利空或利多之前，期价继续维持低位震荡的概率很大。操作上建议保持观望，耐心等待低位区间的突破。
沥青
刘培洋0371-68599157
1. 美国1月5日当周API原油库存 -1120万桶，预期 -410万桶，前值 -499万桶。美国1月5日当周API汽油库存 +433.8万桶，前值 +187万桶。美国1月5日当周API精炼油库存 +468.5万桶，前值 +427.2万桶。
2. 美国能源信息署（EIA）：上调2018年全球原油需求增速预期10万桶/日，现在预计同比将增长172万桶/日，至10011万桶/日。预计2019年全球原油需求将比2018年增长165万桶/日，至10176万桶/日的水平。上调2018年全球原油供应预期至10034万桶/日，之前料为10001万桶/日。预计2019年全球原油供应为10211万桶/日。上调美国2018年原油需求预期至2031万桶/日，之前料为2026万桶/日。预计美国2019年原油需求微2065万桶/日。上调美国2018年原油产出预期至1027万桶/日，之前料为1002万桶/日。预计美国2019年原油产出1085万桶/日。
3. 冬储情况来看，目前西北地区贸易商保持较高热情，特别是受到塔河石化将在2018年8月沥青需求旺季即将道路时进行持续2个月检修的影响，冬储积极性较高，区域成交价涨至3200-4050元/吨。
4. 仓单日报：截至1月10日，上海期货交易所沥青仓库仓单90530吨，较上一日无变化；沥青厂库仓单81090吨，较上一日无变化。
交易提示
原油强势上攻对沥青价格有一定成本支撑，但沥青价格上涨高度需关注冬储行情的展开。沥青1806合约周三延续反弹，上周介入的低位多单注意在2760附近部分止盈，剩余多单防守上移至2680。
PTA
周涛0371-68599157
1. 现货市场，上午PTA有所上移，市场仍多以一口价报盘为主，暂时成交不强，主流本周可提现货一口价报盘报至6000-6050元/吨上下，下周主流可提有报盘5900元/吨上下，下午PTA震荡为主，部分聚酯工厂有所接盘，主流供应商继续采购现货，仓单成交不多，下午5816-5900自提成交。
2. 上下游情况：上游：受到上下游市场强势推动，亚洲PX分别上涨5.66美元/吨和5.67美元/吨至937.33美元/吨FOB韩国和957.67美元/吨CFR台湾/中国。
下游：昨天整个涤纶长丝的产销良好，今天涤纶长丝市场上价格均呈延续小幅上扬，张家港、宜兴工厂涤纶长丝产品上报价也有小幅的上调。
3. 后市展望：对于行情来说，短期现货价格坚挺，在原油保持强势的情况下，期货或将仍有上冲动力，目前来看2018年2月份时间点较为关键，第一，2月份具体多少聚酯装置检修将会相对明确，第二，聚酯效益和库存情况将会对年后新装置投产以及正常开工将会产生一定的影响。因此建议短期关注2月份聚酯最终检修情况以及3月份前后供需结构、聚酯产品库存走势及终端需求对库存的消耗能力。
交易提示：PTA日线05先抑后扬，勉强收到5日先上方，但是上涨的格局并没有破坏，目前价格处在高位，谨慎追多。冲高寻找空单布局机会。
甲醇
周涛0371-68599157
1. 现货市场，上半周国内甲醇市场延续运输、交割逻辑，其中内地市场西弱东强，甘肃、关中等地降价明显，关注货物外运对东部市场冲击，山东等东部市场在库存低位支撑下表现尚可，然不排除到货量增加后回落可能；港口方面，在长江口封航及可售货低位支撑下维持偏强格局，然运输通畅后，部分西部货物或集中到港，预计后期回落概率较大。太仓价格维持在3700-3720，上涨10元，山东价格维持在3300-3330，维持不变。西北地区价格维持在2730-2830，下降100元。
2. 下游方面，甲醇稳定，报价较少，二甲醚、醋酸局部稳定，MTBE小幅上涨。
3. 后市展望：短期来看，考虑到后续部分地区雨雪天气尚存，加之年底资金受限、终端需求趋弱大背景下，部分甲醇产区市场不排除仍有下探预期，保持安全库位，轻仓保守操作仍为主要操作方向；而消费市场需警惕局部运输恢复后，到货量陆续补充与需求跟进趋弱之间的博弈时间点影响；港口仍需密切关注内外盘到货补充、库存变化及盘面走势传导影响。
交易提示：05继续冲高回落，收盘价与昨日持平，短线有走弱的趋势，目前价格处在季节性高位，寻找冲高做空机会。
期权
王玉琤0371-61732882
50ETF今日继续上涨并创新高，最后收在2.994，50ETF期权隐含波动率则是认购认沽方向不一。最近50ETF已经实现了9连阳，期权的Gamma暂时盖过了Theta，也就是说前期做空波动率的持仓目前是暂时亏损的。但从盘面上看，50ETF已接近前期高位，在此位置应该会有一段时间的横盘整理，而且离期权1月合约的到期日越来越近，所以期权Theta还是有机会反超Gamma，所以前期有做空波动率的持仓可以继续持有等待横盘。
豆粕今日小幅下跌，豆粕期权隐含波动率微弱上升，目前豆粕处于横盘整理状态，通过做多波动率的方法很难吃到盈利，但由于离到期日较远，所以风险并不大。白糖同样在经历了前期一段下跌之后横盘整理，所以前期通过做多波动率的盈利单可以考虑获利了结，等待下一波的入场机会。
（仅供参考）