股指
余登才0371-61732882
市场要闻
1，现货价格
广西：南宁中间商新糖报价5920-6200元/吨（0）；南宁集团新糖报价5920-6070元/吨（-20）；柳州中间商新糖报价5960-6070元/吨（-10）；柳州集团新糖报价6000-6050元/吨（0）。
云南：昆明一级糖报价5800-5840元/吨（-30）；大理报价5740-5770元/吨（-20）。
乌鲁木齐新疆糖6100-6200元/吨(0)。
河南：商丘中间商广西糖报价6370元/吨（0）。
山东：青岛中间商广西新糖报价6300元/吨（0）。
主产区现货价格部分地区下调。
2, 2月7日，郑商所白糖仓单50350张（-184），有效预报821张（0）。
3，截止1月31日，广西全区共入榨甘蔗2656万吨，同比增加164万吨；产混合糖302.6万吨，同比增加10万吨；产糖率11.39%，同比下降0.35个百分点；累计销糖134万吨，同比增加2.3万吨；产销率44.28%，同比降低0.73个百分点。白砂糖含税平均售价6184元/吨，同比下降632元/吨。其中1月份单月产糖187.6万吨，同比增加30.6万吨；销糖77万吨，同比增加23万吨。
4, 2017/18年制糖期已进入生产旺季。截至2018年1月底，本制糖期全国已累计产糖512.66万吨，其中，产甘蔗糖402.69万吨；产甜菜糖109.97万吨。截至2018年1月底，本制糖期全国累计销售食糖239.86万吨，累计销糖率46.79%，其中，销售甘蔗糖180.76万吨，销糖率44.89%；销售甜菜糖59.10万吨，销糖率53.74%。
5，2017/18年度巴基斯坦一跃而起成为食糖市场主要出口国，巴基斯坦食糖生产商预计2018/19榨季该国糖产量可能从本榨季的750万吨下滑至630万吨。
交易提示：
国内多数产区现货价格仍然没有转好趋势，部分地区报价继续下调。隔夜外盘原糖昨日下跌0.79%。国内SR1805盘中震荡下挫,日线受制于均线压制,主要还是受制于国内新糖上市压力和消费旺季不旺压制。郑糖主力1805基差300(22),SR805-809价差18（0）。郑糖节前仍为震荡调整，有短期小幅反弹。
国债
李卫红0371-68599157
1、国债期货低开高走收盘微跌，未能延续上日涨势，10年期债主力T1806跌0.03%，5年期债主力TF1803跌0.01%。银行间现券收益率先升后回落，10年国开活跃券170215收益率上行0.02bp报5.0%，10年国债活跃券170025收益率上行0.75bp报3.89%。
2、银行间市场资金面宽松依旧。银存间质押式回购利率涨跌不一。公开市场连续10日暂停操作，累计净回笼13700亿。央行稍早公告称，2月7日开展1200亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作，银行体系流动性总量处于较高水平，不开展公开市场操作。有1000亿逆回购到期，自然净回笼1000亿。
3、隔夜美股反弹，道指创逾两年最大单日涨幅，美债收益率上涨，10年期美债收益率涨1.1个基点，报2.805%。而在周一美股重挫，美债大涨，国内债市大幅反弹，10年国开收益率跌破5%关口。
4、2月8日将招标发行不超过50亿元10年期金融债。招标日为2月8日，缴款日均为2月9日，上市日均为2月12日。采用单一价格荷兰式招标方式，招标时间均为14:30-16:10。
国开行上一次发行10年期金融债为1月4日，中标收益率为4.9052%，全场倍数2.33。
5、财政部两期国债中标利率低于中债估值财政部3年期国债中标利率3.5203%，边际利率3.6014%，投标倍数2.42；7年期国债中标收益率3.8062%，边际利率3.8671%，投标倍数2.99。中债国债到期收益率数据显示，2月6日，3年期和7年期到期收益率分别为3.6236%、3.8803%。
交易提示：严监管背景下，央行货币政策维护银行体系流动性合理稳定意图较为明显，1月以来资金面预期较为稳定，也为短期国债收益率提供下行空间。操作上，十债弱势格局，但启明星形态奠定短期反弹，可以91.60做防护参持有轻仓多单。
有色金属
李卫红0371-68599157
1、2月7日金川公司电解镍（大板）上海报价102200元/吨，桶装小块103400元/吨，较昨日上调1400元/吨，出厂价格贴近上午金川镍现货市场价格。
2、南方铜业公司在2017年度业绩电话会议中指出，中国是世界上最大的铜消费国，预计超过45%的需求将继续保持健康增长，2018年全球精炼铜需求预计增长约2.1%，将会带来50万吨新的铜需求增长。预计2018年铜供应量增长约1%，今年将出现铜市场短缺现象，这将对铜价形成有力支撑。南铜目前正在制定新的有机增长计划，到2025年将其铜产量增加到150万吨。
3、上海有色网报道，印度国家铝业公司的报告显示，2016-2017财年中，公司的铝土矿产量增长了7.65%，铝土矿产量为682.5万吨，与2015-2016财年634万吨的铝土矿产量相比有所增长。
4、2月6日，上海期货交易所发布2018年春节期间交易和风控工作的通知。通知指出，春节期间，2月14日当晚不进行连续交易，2月22日所有期货合约集合竞价时间为08:55-09:00，当晚恢复连续交易；对春节前后相关品种交易保证金比例和涨跌停板幅度进行调整，铜、铝、锡期货合约的交易保证金比例由7%调整为9%，涨跌停板幅度由5%调整为6%。
5、【铜仓单日报】2月7日上期所铜增加2864吨至57227吨【铝仓单日报】2月7日上期所铝减少225吨至757961吨【铅仓单日报】2月7日上期所铅增加247吨至22109吨【锌仓单日报】2月7日上期所锌增加5530吨至29027吨【锡仓单日报】2月7日上期所锡增加40吨至4554吨【镍仓单日报】2月7日上期所镍减少66吨至45358吨。
交易提示： 2018年受全球经济复苏向过热过度，通胀预期致有色金属全年有望重心上移。有色金属普遍走弱， 1805铜多单防守52880、锌1804多单防守上移至26370。铝观望。沪镍多单部分止盈后防守上移至100000。
贵金属
李卫红0371-68599157
1、周二（2月6日），纽约商品交易所（COMEX）黄金库存总计9329119.32盎司，较前一交易日减少32436.83盎司或减少0.35%。 COMEX白银库存总计248788088.67盎司，较上一交易日增加736304.8盎司或增加0.30%；COMEX铜库存总计223397短吨，较上一交易日增加289短吨或增加0.13%。
2、由于美国就业报告强劲，上周金价下跌，股票和债券价格也下跌，因为美联储未来一年会加息的想法超过此前的预期，交易员开始考虑在2018年四次加息的可能性。
3、Dillon Gage贵金属的投资服务执行副总裁Walter Pehowich表示，金价下跌主要受市场对美联储加息预期重新定价，推升美元走强所致。美元走强通常会使以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵。
4、美国方面，美国众议院通过了短期支出法案，美国政府开支水平将延续至2月8日之后；接下来将送往参议院进行表决。若美国政府停摆危机进一步发酵，那么避险黄金或受到将受到支撑而走强美国众议院通过了相关法案，将把当前水平的非国防拨款延长至3月23日，该法案还包含了给国防部的全年拨款；表决结果为245比182；接下来要面临的是参议院表决。目前的拨款到2月8日为止，但两党领导人都表示，他们不想让政府走到停摆的边缘。
交易提示：从日线图来看，均线死叉良好运行，MACD死叉良好运行，金价失守布林线中轨支撑，后市偏向下行，初步支撑在1316.41附近，该位置是1236-1366涨势的38.2%回撤位，进一步支撑在1月10日低点1308.10附近，布林线下轨支撑也在该位置附近，如果跌破该位置，则增加金价中线下行风险。上方初步阻力在5日均线1334.82附近，10日均线阻力在1339.60附近，如果意外收盘于该位置上方，则削弱短线看空信号。沪金暂时维持观望，等待做多机会。
油脂油料
李晨阳0371-61732882
1、据私营分析机构Informa经济公司发布的最新报告显示，2017/18年度全球大豆产量预计接近3.45亿吨，相比之下，美国农业部的预测为3.48亿吨，上年为3.51亿吨。大豆产量下调的主要原因在于阿根廷大豆产量低于预期。
2、周二气象机构发布的10天气象预报显示，从现在到2月16日，阿根廷潘巴斯农业区的降雨量将会介于0.6到1.6英寸之间，这要比早先预期值调低了0.2到0.6英寸，比历史同期正常降雨量低了多达1.2英寸。
3、今日，国内豆粕现货行情上涨30元/吨。其中，山东青岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2880元/吨；涨30元/吨。天津地区行情油厂豆粕价格：43%蛋白：2930元/吨；涨30元/吨。广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2850元；涨30元/吨。广西防城港地区外资油厂豆粕价格：43%蛋白：2850元/吨；涨30元/吨。周口地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2960元/吨；涨30元/吨。
交易提示：市场对阿根廷天气的担忧重燃，美豆反弹，国内油粕小幅上涨。由于市场整体对后市偏看空，下游备货量不大，因此阶段性的价格上涨可能引发一波集中采购。春节临近，目前还剩下5个交易日，假期期间面临较大不确定性，不建议中长线布局，短期仍然区间窄幅波动，上下空间不大。
白糖
王伟0371-68599116
市场要闻
1，现货价格
广西：南宁中间商新糖报价5920-6200元/吨（0）；南宁集团新糖报价5920-6070元/吨（-20）；柳州中间商新糖报价5960-6070元/吨（-10）；柳州集团新糖报价6000-6050元/吨（0）。
广州：湛江中间商广东糖报价5850-5880元/吨（0）。
云南：昆明一级糖报价5800-5840元/吨（-30）；大理报价5740-5770元/吨（-20）。
乌鲁木齐新疆糖6100-6200元/吨(0)。
河南：商丘中间商广西糖报价6370元/吨（0）。
山东：青岛中间商广西新糖报价6300元/吨（0）。
主产区现货价格部分地区下调。
2, 2月7日，郑商所白糖仓单50350张（-184），有效预报821张（0）。
3，截止1月31日，广西全区共入榨甘蔗2656万吨，同比增加164万吨；产混合糖302.6万吨，同比增加10万吨；产糖率11.39%，同比下降0.35个百分点；累计销糖134万吨，同比增加2.3万吨；产销率44.28%，同比降低0.73个百分点。白砂糖含税平均售价6184元/吨，同比下降632元/吨。其中1月份单月产糖187.6万吨，同比增加30.6万吨；销糖77万吨，同比增加23万吨。
4, 2017/18年制糖期已进入生产旺季。截至2018年1月底，本制糖期全国已累计产糖512.66万吨，其中，产甘蔗糖402.69万吨；产甜菜糖109.97万吨。截至2018年1月底，本制糖期全国累计销售食糖239.86万吨，累计销糖率46.79%，其中，销售甘蔗糖180.76万吨，销糖率44.89%；销售甜菜糖59.10万吨，销糖率53.74%。
5，2017/18年度巴基斯坦一跃而起成为食糖市场主要出口国，巴基斯坦食糖生产商预计2018/19榨季该国糖产量可能从本榨季的750万吨下滑至630万吨。
交易提示：国内多数产区现货价格仍然没有转好趋势，部分地区报价继续下调。隔夜外盘原糖昨日下跌0.79%。国内SR1805盘中震荡下挫,日线受制于均线压制,主要还是受制于国内新糖上市压力和消费旺季不旺压制。郑糖主力1805基差300(22),SR805-809价差18（0）。郑糖节前仍为震荡调整，有短期小幅反弹。
鸡蛋
刘四奎0371-61732882
基本面情况：全国鸡蛋价格稳中回落。北京、上海地区主流稳定，广东地区上下调整。养殖户清库为主，蛋商收货较为谨慎，业者备货基本完成，预计后市行情或弱势运行。
主产区：河北地区鸡蛋价格稳中下滑，秦皇岛、沧州等地降幅在0.04-0.15元/斤，红粉主流价格降至4.36-4.70元/斤，货源供应不多，市场走货速度偏慢，短线行情偏于弱势；河南地区鸡蛋价格基本稳定，个别地区走低0.05-0.10元/斤，主流价格波动不大，货源供应不多，周边货源冲击本地市场，整体走货速度一般，短线行情难稳易落；山东地区鸡蛋价格弱势稳定，鲁北局部和半岛回调0.05-0.10元/斤，当地基本无存货，走货速度不快，蛋商谨慎心理较强，短线行情或大稳小落；江苏地区鸡蛋价格平稳运行，近期行情或难有波动；湖北地区鸡蛋价格由强转弱，且降幅较大，普遍在0.10-0.20元/斤，均价落至4.46元/斤，比昨日低0.05元/斤，养殖户多正常出货，下游市场接货不积极，短线业者多看空。
陕西地区鸡蛋价格主稳有涨，涨幅在0.05-0.10元/斤，走货正常；山西地区今日蛋价稳落兼有，均价降至4.33元/斤，养殖户清库为主，走货较为缓慢，业者操作需谨慎；湖南地区鸡蛋价格普遍稳定，主流价格仍为228元/件；安徽地区鸡蛋价格主稳有涨，仅怀远微调0.10元/斤，本地货源少，走货减缓，近期行情或弱势运行；内蒙古和天津地区今日蛋价稳中有降，最高价滨海新区已降至4.60元/斤，货源不多，走货困难，业者多观望北京；浙江地区鸡蛋价格涛声依旧，主流价格为4.25-4.80元/斤，销量一般；东北地区今日蛋价稳中下降，降幅在0.05-0.29元/斤，黑吉辽主流价格分别降至3.80-4.60元/斤、3.85-4.50元/斤、3.80-5.20元/斤，纸箱走货减缓，蛋商收货谨慎，建议业者清库为主。
主销区：北京地区鸡蛋价格主稳有降，仅大洋路下滑10元/件，主流价格仍为210元/件；上海地区今日蛋价主稳有涨，粉蛋微调0.11元/斤，到货较少，走货一般，短线行情或稳中走弱；福建地区鸡蛋价格较昨日无变化，均价维持在4.91元/斤；广东地区今日蛋价稳中调整，涨降幅度在0.06-0.10元/斤，到货少，走货不快，后市行情或偏弱发展。
交易提示：全国鸡蛋价格稳中回调后市看弱。在市场都知道节后现货下跌的达预期下，现货出现节前反弹是正常现象，期货主力JD1805合约继续减仓缩量下行，维持3700一线震荡，目前继续持有3800空单。JD1805&1809合约反套-300继续持有中。（据次入市，风险自担）
苹果
刘四奎0371-61732882
苹果交割品为晚熟红富士，每年10月中旬左右开始上市，市场传闻部分2017年产旧作山西纸加膜红富士可以参与交割，而此种红富士苹果生产成本相对陕西和山东偏低，这样造成市场对2018年新季苹果提前低价收购后在远月盘面上做空的期现保值操作预期，远月出现很大跌幅，根据前期掌握情况，山西纸加膜需要带膜及时入库方可保证硬度达标，目前并未有机构实质性操作，有待进一步论证。而近月下跌的逻辑相对明确，原因有二：一是8100到7600的下跌的是期现利润的兑现，而在全国丰产，消费偏弱，出口不给力，库存压力偏大的偏空大背景下，市场对节后现货预期偏差，7600以后的下跌更多的反应的是现货下跌的预期，加上今天远月跌停的悲观情绪，资金做空情绪的宣泄造成了近月的跌停。
无论市场如何反应，苹果生产和贸易企业抓住机会，可以充分利用苹果期货新作和旧作的下跌，通过套期保值手段规避后期现货下跌的风险，也为农户和客商苹果销售进度进行了价格方向性的指引。但是考察过程中，我们发现果农规避风险意识较差，这就督促我们期货公司大力推进“期货+保险”业务的推进，更好为农户规避价格风险提供服务，同时，也需要我们期货公司更多的组织期货知识普及，让更多的产业客户参与到期货风险管理中来！（据次入市，风险自担）
交易提示：苹果期货出现了上市以来的首次全面跌停。开盘后，前期领跌市场，代表旧作苹果的近月合约1805/7807继续维持偏弱震荡，代表新作苹果的远月1810/1811/1812/1901开始增仓放量下跌，最终在上午以AP1810跌停开始市场全面的一边稻行情，上午除AP1901其他新作合约全部跌停，下午开盘，代表旧作的近月合约开始补跌至跌停，苹果持仓成为上市以来增仓最多一天，整体增仓1.87万至7万手，成交29.6万，较昨天增加18.1万张，资金参与的大幅提高。
棉花
张磊0373-2072883
1、2018年2月6日，市场关注即将发布的美国农业部月度供需报告，指数基金转仓和多头结清头寸使棉价继续承压，ICE期货3月合约连收三阴，远月合约略有上涨。预计本周四报告发布之前，市场将保持偏弱走势。统计数字：3月合约76.19美分，跌38点，5月合约77.38美分，跌52点；成交量58337手，较上个交易日增加2656手。截至2月5日收盘的持仓量为298177手，减少1732手。登记库存73016包，增加370包，700包等待检验。
2、2018年2月6日，指数基金转仓和多头结清头寸使棉价继续承压，ICE期货3月合约连收三阴，进口棉报价随之继续大幅下调。国际棉花指数（SM）89.73美分/磅，跌52点，折一般贸易港口提货价14468元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）87.18美分/磅，跌51点，折一般贸易港口提货价14062元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为90.00（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价14510.71元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为89.73，折人民币一般贸易港口提货价14467.78元/吨。澳棉报价为91.71，折人民币一般贸易港口提货价14782.61元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为94.56，折人民币一般贸易港口提货价15235.78元/吨。西非棉的报价为90.20，折人民币一般贸易港口提货价14542.5吨。印度棉的报价为86.50，折人民币一般贸易港口提货价13954.18元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为86.73，折一般贸易港口提货价13990.75元/吨。
3、临近年关，纺企原料库存充足，能够满足节后生产需要，采购相对谨慎。根据国家棉花市场监测系统数据，截至2月2日，新疆棉销售达到208.8万吨，销售进度在40%左右，明显慢于去年同期。今年纺企采购谨慎、新棉销售缓慢主要原因是市场货源供应充足，而且价格呈现下降趋势。国家棉花价格指数显示，2017年9月-2018年2月，国家棉花价格A、B指数均价出现近200元/吨的降幅。在市场还是一团迷雾尚不明朗的时候，纺企只能规避风险，减少资金压力，谨慎备货。河南某纺企采购部负责人就表示，2017年企业生产相对稳定，但是资金压力一直较大，未来棉价下行压力依然存在。新疆优质棉资源成为市场香饽饽，各纺织企业都趋之若鹜，很多资源早已被锁定。在现货价格下跌的时候，优质棉价格依然坚挺。下半年度，市场中低质量棉花资源越来越多，对下游纺企来说，如何权衡采购将成为未来价格走势的关键。很明显，现在美棉ICE大幅下跌，郑棉也跟随回调，储备棉轮出价格恐将继续下降，再这样的背景下，如果在除去升贴水，储备棉价格将低于新棉价格。而且根据企业去年使用情况，储备棉性价比确实很高，在行业环境不佳的背景下帮助企业创造了利润。部分纺企认为，如果今年企业继续采购储备棉，新棉价格必将承受很大压力。在这样的条件下，新棉价格下跌将是大概率事件，看空气氛浓厚。当然市场行情随时在变，这里也只是部分纺织业根据当前市场做出的预测，未来行情到底如何发展，还需持续关注市场动态变化.
交易提示：郑棉1805合约炒作收场资金撤离，美盘继续下跌，殃及郑棉。盘面价格临近15000的关键支撑位，建议短线投资者可以考虑在15000附近获利了结，中线投资者建议在15000附近减仓50%或者获利了结，考虑以14500为止损，尝试性进行多单布局。
橡胶
刘培洋0371-68599157
1. 2月7日，上海地区天然橡胶市场价格疲软，16年国营全乳胶有报11500吨，越南3L在11800元/吨，17年泰三烟片有报14150元/吨；山东地区天然橡胶市场气氛偏弱，16年国营全乳胶有报11500元/吨，越南3L在11800元/吨，17年泰三烟片有报14150元/吨。
2. 春节后，一方面东南亚主产国也在2-3月逐渐进入停割期，是国内去库存的好时机；另一方面3月份天气转暖、公路运输和户外开工作业逐步恢复，会进入阶段性需求高峰，不乏会成为炒作的法码，行情或许能有反弹表现。
3. 仓单日报：截至2月7日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单379000吨，较上一日增加2880吨。
交易提示：基本面高库存高升水格局未变，春节前供需也缺乏热点炒作，沪胶弱势格局依旧。沪胶1805合约期价位于5日均线下方空头思路对待。
沥青
刘培洋0371-68599157
1. 美国2月2日当周API原油库存 -105万桶，结束之前连增两周的表现，预期 +286万桶，前值 +322.9万桶。美国2月2日当周API汽油库存 -22.7万桶，前值 +269.2万桶。美国2月2日当周API精炼油库存 +455.2万桶，前值 -409.6万桶。美国2月2日当周API库欣地区原油库存 -63.3万桶，前值 -238.3万桶。
2. 美国能源信息署（EIA）报告预测，今年美国的平均原油产量将达到1059万桶/日，2019年的产量将达到1118万桶/日，这两个数据都比原先预期值提高了3.1%。 EIA预测，2018年全球石油需求为1.0023亿桶/日，1月估计为1.0011亿桶/日。2018年全球供应量预测为1.0043亿桶，高于之前预测的1.0034亿桶。 EIA预计1月OPEC原油产量上升9万桶/日至3241万桶/日；去年12月的产量下调至3232万桶/日（此前为3254万桶/日）。
3. 根据中国石油和化学工业联合会周二发布的声明，中国原油表观需求可能升至6.3亿吨；天然气表观需求可能增长10%至2630亿立方米；成品油表观需求可能增长3%至3.31亿吨；柴油表观需求可能增长1.5%至1.7亿吨。
4. 仓单日报：截至2月7日，上海期货交易所沥青仓库仓单103410吨，较上一日无变化；沥青厂库仓单81090吨，较上一日无变化。
交易提示：国际原油价格连续回落创出近半个月新低，本周国内沥青价格跟随出现调整，期价连续跌破10日均线和20日均线，操作上建议以2846为防守少量空单参与。
期权
王玉琤0371-61732882
50ETF今日大跌2.8%收于3.023，50ETF期权操作思路维持前期观点，现阶段市场一直维持日内大幅波动，通过短线日内波动率交易能够获得较好交易，注意止盈或Delta频率要积极。
具体操作：50ETF期权可同时买入50ETF购6月3.00和50ETF6月沽3.00。注意止盈或Delta对冲频率要积极。
（仅供参考）