股指
观点：大盘指数震荡筑底的过程是股指进场布局的过程，一味看空必然踏空！
信息分享：
1、美国农业部长：特朗普将保护美国农民。（CNBC）
2、央行：加强形势预判和前瞻性预调微调，保持流动性合理充裕；
证监会：不对市场表现做评价，CDR会按规依法推进；
3、国家信息中心经济师祝宝良：中国下半年和2019年经济增长将约为6.5%。据新浪，香港特区特别行政会议批准征收一手房空置税。
4、周五（6月29日），三大股指小幅高开，经过短暂调整后集体上攻。科技股成为反攻舵手，题材、权重均有明显回暖表现；午后指数强势不减，创业板指大涨4%成功收复1600点，上证综指亦涨超2%，两市仅不足百股飘绿，近百股涨停。
交易提示：今日周五（6.29）新进场的股指多单，下周一止损位建议设在今日的结算价；世界政治经济新格局正在演绎，地缘政治日渐向好发展，世界贸易战升级演绎，央行保持流动性合理充裕，年度上半场翘尾，七翻身可期，大盘不破不立，边破边修，预估要一步三回头，一味看空，必然踏空，淡定一手多单，放飞想象空间；操作上，大盘探底的过程即是进场建仓的过程，建议中长线投资者建仓各股指合约1809或远月合约1812，仓位适当加大控制在15-25%，日线级别的股指交易1807合约仓位控制在20-40%左右，加大中证500股指的仓位，保持上证50、沪深300股指平衡仓位配置，用仓位的增减控制风险，煎熬但无需恐惧，这个区间点位，一个目标方向，不建议做空！
国债
观点：主流坚定做多，减少但不回避短空机会！
信息分享：
1、国债期货高开高走，盘中创14个月新高，尾盘回落。10年期债主力T1809收涨0.16%，盘中一度涨0.43%，5年期债主力TF1809收涨0.12%，盘中最大涨幅0.26%。
2、在定向降准即将实施，财政支出助力以及公开市场操作下，6月末资金面并未出现一季度末和4月底降准前的快速上行局面，银行体系流动性合理充裕，资金面平稳跨季。
3、下周（6月30日至-7月6日）央行公开市场将有5100亿逆回购到期，其中周一至周五分别到期200亿、1500亿、900亿、1400亿、1100亿；无正回购和MLF到期。
交易提示：央行对流动性表述从合理稳定转为合理充裕，引发货币政策进一步宽松预期，债市做多情绪释放。今日10债高开震荡刷新前高尾盘收剑，剑指更高，盘中我们实时提示警惕冲高回踩减仓保护利润，盘面走势符合分析预研，操作上，十债有蓄势继续上冲续写新高的可能性，注意上冲回踩，建议减少交易频率把握主流做多机会或抓住急拉实施战术短空交易机会，密切关注与大宗商品的负相关性节奏把握；
总之，股指和国债投资者要根据个人的资金周期状况、仓位等实时调整自己的收益预期；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位，用仓位控制风险，通过仓位的增减化解风险。（仅供交流参考，不是投资依据！）
煤炭
观点：主流做多，日内交易为主，减少但不回避短空交易机会！
信息分享：
1、关于绿色发展，国家主席强调，人与自然是生命共同体，人类必须尊重自然、顺应自然、保护自然。我们要建设的现代化是人与自然和谐共生的现代化。我们将用最严格的制度、最严密法治保护生态环境，通过各种措施，从理念到行动，保护地球家园，使天更蓝，水更清，为子孙后代留下一个可持续的生存环境。
2、生态环境部环境监察局局长田为勇6月29日在生态环境部例行新闻发布会上表示，钢铁行业依然是京津冀“2+26”城市污染防治工作的重点，煤炭行业的督查重点则主要在使用环节。
3、应急管理部、国家煤矿安监局公布第四批一级安全生产标准化煤矿名单。按照《煤矿安全生产标准化考核定级办法（试行）》的规定，经过资料审查、现场检查、网上公示，目前已确认开滦能源化工股份有限公司范各庄矿业分公司等100处煤矿为一级安全生产标准化煤矿，自公布之日起3年内将在减产、停产和产能核增等方面享受激励政策。
交易提示：基本面政策博弈，密切注意环保生态对盘面的影响力，关注贸易战的反复发作及房地产和螺纹市场状况；操作上，关心政治，建议黑色主流做多，减少但不回避做空机会；技术上，焦炭今日减仓上行收大阳，日线2100一线，上，多，下，空;仓位控制风险，日内交易为主，小仓位多头建议持有；焦煤今日减仓收壮阳，彰显技术强势，技术上走完完美M形态，预估要震荡蓄势重启升势，，日线1200一线，上，多，下，空，日内交易为主，急跌时布局小仓位多单持有；郑煤，今日减仓上行收阳，预估要继续震荡蓄势刷新高，在日线645一线，上，多，下，空，建议日内交易为主，急跌时可多单进场；三黑交易，用仓位控制风险，仓位的增减化解风险，激进的交易者建议尾盘多头留仓5-10%适当放大波动区间，减少交易频率。
玻璃
观点：主流做多，减少但不回避短空机会！
信息分享：
1、2018年6月28日中国玻璃综合指数1152.00点，环比上涨-0.37点；中国玻璃价格指数1180.50点，环比上涨-0.35点；中国玻璃信心指数1038.02点，环比上涨-0.45点。
据了解，东北地区部分厂家发布消息，计划7月1日报价上涨20元/吨，以提振市场信心。近期部分东北地区玻璃厂家销售到华南地区玻璃数量环比减少，出口基本持平，总体库存相对稳定。而本地区的玻璃加工企业订单情况同比有不同程度的减少，贸易商冬储的玻璃基本没有赚到钱。昨天沙河地区总体出库基本能够达到产销平衡，河北长红前期点火复产的生产线预计7月中旬引板生产建筑用白玻。
2、工信部最新发文：严禁水泥、平板玻璃行业新增产能，防止产能置换弄虚作假；
3、2018年6月28日，玻璃期货注册的仓单为863手；
交易提示：立体化交易的当下，要密切注意股期联动共振，注意产业政策的变动以及环保压力对盘面走势的影响力；操作上，注意交易所手续费的调减增加交易活跃度，技术上，今日玻璃放量收大阳锤，基本符合分析预研，建议主流做多，日内交易为主，日线1450一线，上，多，下，空，用仓位控制风险，不回避短空机会，激进的交易者，尾盘建议多头留仓10%适当放大波动区间，减少交易频率。
有色金属
观点：日内交易为主，主流做多，减少交易频率！
信息分享：
1、6月29日：LME铜库存减少3725吨；铝库存增加2100吨；锌库存减少25吨；镍库存减少138吨；锡库存增加310吨或11%，创2017年1月来最大百分比涨幅；铅库存减少75吨。
6月28日：伦敦金属交易所（LME）铜库存较上日减少525吨，铝库存减少5450吨，锌库存减少25吨，镍库存减少228吨，锡库存增加20吨，铅库存减少100吨。
6月27日：伦敦金属交易所(LME)：铜库存减少4325吨，铝库存减少4950吨，锌库存减少50吨，镍库存减少1194吨，锡库存减少10吨，铅库存减少250吨。
2、2018年6月29日，铜仓单增加2958吨至142829吨，铝仓单减少1171吨至764685吨，锌仓单减少173吨至26435吨，铅仓单增加198吨至3154吨，镍仓单减少495吨至22677吨，锡仓单减少60吨至6538吨。
2018年6月28日，铜仓单减少1101吨至139871吨，铝仓单减少726吨至765856吨，锌仓单减少448吨至26608吨，铅仓单持平，为2956吨，镍仓单减少364吨至23172吨，锡仓单减少74吨至6598吨。
3、本周铜库存增加8574吨至263968吨，铝库存减少5443吨至936194吨，锌库存减少14387吨至81309吨，铅库存减少2230吨至7466吨，镍库存减少831吨至26997吨，锡库存减少413吨至7717吨。
4、文华财经报道，知情人士表示，中国大型铜冶炼厂周四未能敲定今年三季度铜精矿最低加工精炼费用（TC/RCs），据称这是自从2003年成立中国铜原料联合谈判组（CSPT）以来首次未能敲定低价。该谈判组目前有10家会员企业，包括铜陵有色、江西铜业和金川集团等国内大型冶炼厂。
交易提示：综合消息面分析，密切注意环保生态对盘面的影响力；警惕中美贸易战升级为世界贸易混战及原油大涨对盘面的波动；技术上，铜走出并走完了下跌等腰三角形，横盘震荡有展望前低的可能性，不建议做空，激进的可以小仓位进场布局战略多单；镍，库存和仓单持续减少，今日大幅增仓震荡收壮阳，激进的继续用仓位增减控制风险做一波趋势多头展望新高，短线自律；锡，库存和仓单同步减少今日增仓收阳十字星，符合预研，整个形态有震荡挖坑蓄势向上的可能性大，不破不立，从新起航，布局战略多单；铝，库存连续5日下降，仓单下降创2月来低位，继续日内交易为主，建议在挖坑急跌时分步进场布局多单；锌，库存和仓单均减少，技术上今日继续减仓收阳，预估震荡上行，多单继续持有，用仓位控制风险，铅锌伴生，铅的库存大幅减少，今日减仓震荡回踩，锌有追铅补涨的强烈预期；激进的建议有色多头留仓2-15%可适当放大容忍波动区间同步减少交易频率；建议仅供参考，不是交易依据！
贵金属
观点：美指狂泻金价仍无动于衷？两大风险事件7月火速救阵。
信息分析：
1、6月29日亚洲时段，黄金在经历日线级别4连阴后，开盘后探底回升。由于美国经济数据不佳，且两位美联储官员放鸽，美元高位小幅回落，但黄金在小级别反抽后重回下行通道。盘中由于欧元暴涨美指意外回落，使得黄金日内由跌转涨。展望后市，由于特朗普内部意见不一，贸易战有望降温，这或使得黄金持续疲软。但伊朗重启铀浓缩致中东局势恶化将是黄金重拾升势的契机，在黄金跌破1250美元下放后实物需求买盘也可能随季节性及价格因素回暖。
2、美国数据不佳+官员放鸽，金价仅有短线反抽弱势不改。
周四晚间，美国一季度GDP年化季率终值录得2%低于2.2%的前值和预期，另外，个人消费支出的表现录得近5年来最差水平。这显然与特朗普之前暗示的二季度GDP增速超过4%不相符。
数据公布后，一度引发了市场对于美国税改红利和财政刺激政策难以抵消贸易战负面因素的担忧。但与此同时，失业金申请人数连续四周录得下降，表明劳动力市场持续收紧。
考虑到特朗普此前在5月非农数据前也表露过“拭目以待”等措辞，其讲话的可信度极高，高盛也上调美国二季度GDP从4.1%至4.2%。市场遵循卖事实，买预期的操作习惯，美指仅小幅下跌。黄金得益于技术面反抽和美指走弱的短线利好，金价小幅反弹4美元。
随后美联储官员中性偏鸽的讲话，也没能对美指施压挽回金价颓势。
博斯蒂克提到了担忧美国经济过热的问题，但这又与其支持年内3次的渐进式加息相矛盾，倘若经济增速在二季度达到顶峰、通胀在下半年维持在2%水平上方，美联储随时会加快收缩货币政策步伐，因为他们决策的依据是数据导向型。
当一场廉价资金的盛宴走向尽头，美国利率的急剧上扬可能性增加，这推升了投机性资金涌入短期美国债券。
布拉德也意识到了2年和10年期美国国债息差已经缩窄至2007年以来最低的37点，他在讲话中着重强调了收益率曲线走平意味着美国将保持低通胀、低经济增速一段时间，美联储显然没有必要过度反应。
对于贸易战，他认为目前的紧张局势反倒有利于各国未来再度出现在谈判桌上，如果特朗普对贸易问题态度缓和，风险偏好的回升可能带来黄金等避险资产的继续抛售，金价目前的价格可能仍难言利空出尽。
3、特朗普遭千夫所指，贸易战或因这三个因素在下周降温。
于特朗普滥用国家安全的借口单方面征收关税，这遭致了欧盟与加拿大跟进报复措施，对等关税相互抵消反而推动了物价，这使得美国国内企业亦苦不堪言。
美国国际钢铁协会于今日向美国国际贸易法院提起诉讼，认为特朗普政府对进口钢铁产品加征25%关税依据的“232条款”违反宪法，要求法院下令停止执行上述钢铁关税。昨日美国270多家商业组织发表联名信呼吁国会通过立法限制总统征收关税的权力。
如果特朗普想在11月的中期选举中受益，他必须制衡美国内部利益平衡，诸如钢铁协会和哈雷摩托的企业诉求将被考虑在内，之前也有过对42终钢铁制品免税的先例，所以贸易战或于下周缓和，金价届时将再遭暴击。
另外，特朗普贸易政策的重要参谋埃弗雷特·埃森斯塔特即将离职。埃森斯塔特是特朗普遵循美国第一贸易政策的重要参谋，并试图利用严苛的关税赢得欧盟、加拿大等国家妥协。在之前G7峰会上美国与其它六国不欢而散，特朗普提前离开后正是埃森斯塔特则代表美国参加了其与会议。
目前特朗普初期担任白宫高级顾问的人群中，逾60%已离职。面对中盘七里的窘境可能是时候考虑一下是否继续打贸易战。
最后，据最新消息国会共和党人在中兴通讯问题处理上软化态度，即对该公司不实施七年禁令，而是更温和的处罚。结合此前努钦辩称道，关于技术专利盗窃并不是针对中国，只是保护美国知识产权的正当防卫，根据不同情况不同处理。而另一方面，中国也未做出进一步举动，只是在评估美国关税的影响。
中美两国的贸易关系还有回旋的余地，毕竟特朗普口中2000亿美元商品10%的关税不太可能真正落实。这些因素或许是黄金早盘继续遭到抛售的原因，在美元走强的背景下，其避险属性也被钳制无法发挥。
4、未来两大事件或使得黄金重新爆发。
事件一：伊朗重启轴浓缩
由于美国对伊朗石油出口赶尽杀绝，誓言在11月4日前削减伊朗石油出口至0，这引起了油价的暴涨，也彻底激怒了总统鲁哈尼，他表示美国将会为其行为付出沉痛的代价。伊朗产油量有240万桶/日，这相当于直接扼杀其经济命脉。
目前事件最新的进展是，最高领袖哈梅内伊本月已下令伊朗原子能机构为协议破裂情况下开启铀浓缩升级项目而做好准备。
据传本周三（6月27日）伊朗重新开放了一座闲置九年的核电厂。这标志着伊朗与西方列强核交易的彻底失败，相当于即美国后变相退出核协议。
尽管此前欧盟方面作出了最大努力，但伊朗方面表示已经错过了最佳挽救协议的时机。预计这一事件将持续恶化，如果具备战争的威胁因素，黄金随时有可能爆发大行情。
这不同于贸易战可能对美国有利，战争是对资源的消耗，之前的叙利亚导弹事件和“特金会”时间都证明了战争因素引发的朝鲜或者中东半岛局势不稳最能够使黄金受益上涨。
事件二：普特会7月来临
克里姆林宫和白宫6月28日宣布，俄罗斯总统普京和美国总统特朗普将于7月16日在芬兰首都赫尔辛基举行会晤。
美国与俄罗斯的关系现在十分的微妙，在G7峰会上特朗普意图使得俄罗斯恢复成员国身份，或许在他看来敌人的敌人可能就是朋友，包括他放宽了对俄铝的制裁。
但俄罗斯方面去美元化的决心坚决，4月份抛售逾400亿美元美债接近其持有量的一半，并购入黄金目的是未来在支付体系上不被美元结算所限制。预计双方可能会讨论叙利亚和乌克兰局势，俄方可能不会改变立场和退让。
另外，美国的通俄门事件可能被旧账重翻，在此事件中俄罗斯被指责持续干预美国大选，包括2016年的特朗普当选，检察官米勒还因此险遭开除。
这些政治事件如果持续发酵，可能会对金价有所支撑，但笔者以为，虽然本次与会难以解决两国之间的矛盾，但却是避免继续恶化的信号。由于特朗普不按常理出牌，他可能同“特金会”一样一反之前抵触俄罗斯的态度，黄金可能反倒受风险偏好回升影响继续走弱。
技术解析：
日线级别：单边下跌，MACD和KDJ死叉运行，均线空头排列，隔夜金价跌破1250.40附近支撑，增加了进一步下探2017年12月12日低点1236.10附近支撑的可能性。上方初步阻力在1250.40附近，5日均线阻力在1254.12附近，如果探底后回升至该位置上方，则削弱短线看空信号，6月21日低点阻力在1261.29附近。
操作建议：突破10天均线以前，美黄金维持弱势，沪金受人民币贬值影响相对抗跌。
钢铁
1、6月29日，人民币中间价报6.6166，上一交易日中间价报6.5960，贬值206个点，刷新去年12月20日来新低，为连续贬值的第八个交易日。人民币汇率当前的持续、快速贬值是“外患”和“内忧”两方面因素叠加的结果。贸易形势恶化，叠加中美货币政策的分化，也引发了人民币汇率贬值的预期升温。同时当前人民币汇率的快速贬值，对资本市场和资产价格的影响更多体现在预期上。
2、6月29日唐山钢坯上涨20元至3600元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4103元/吨，较上一日价格上涨11元/吨；热卷5.75mm价格均价为4292元/吨，较上一日价格上涨3元/吨；铁矿石青岛港61%PB粉价格持平至455元/湿吨。钢材现货报价试探性上涨，但是上调后成交一般。持续高温对于当前市场需求产生了一定影响，贸易商大批量出货遇到一定困难，中间商交投不活跃，上涨缺乏足够动力。各种环保利好持续发酵，短期产量供应难以明显上涨，因此市场心态尚可。就目前市场来看，多空信息反复交织，市场也在徘徊中寻找方向。总体来看，临近半年度，高温等多重因素影响，预计仍旧盘整寻找方向
交易提示：今天唐山钢坯上涨20元至3580元/吨。国开行上收棚改项目审批权限，意图减少棚改货币化安置，市场对于房地产投资预期转变；同时环保因素的效力不断衰退，供给逐步增加；仍是制约价格上涨的重要因素；不过特朗普决定不对中国投资采取最严厉措施，缓解中美贸易战对立关系，以及环保部对沙钢环保问题提出整改，使得市场对供应问题产生担忧，短期价格影响的核心因素转变，RB1810合约或维持高位偏强震荡格局。热卷：从产量上来看周产量高位回落，相比螺纹产量的快速回升，环保限产因素对热卷影响更大，螺弱卷强的格局仍将维持；而同时贸易战格局的转变，使得市场信心恢复，不过热轧卷板库存持续增加，消费需求的下降仍制约价格持续上行； HC1810合约短期维持高位震荡格局。铁矿石：铁矿石库存仍处高位，结构性供大于求的情况仍无改观，不过环保因素逐渐淡化，江苏钢厂计划逐步复产仍提振了铁矿石需求预期；铁矿石 i1809合约维持低位偏强震荡格局，短期多单谨慎介入。
原油
市场消息： 6月29日周五，上海原油主力合约SC1809午盘收盘报494.8元/桶，涨0.59％，本周累计涨7.8％；SC1906泓幅最大，涨0.84％。主力合约成交252972手，持仓量减少242手至36364手；前期利好消息为主，但伊朗核协议出现转机，并非之前禁止零进口，只是要求盟国降低进口。美国GDP数据不及市场预期，但美元指数依然稳健。
后市展望：后期来看，OPEC增产将会继续成为油市主基调，但增产幅度还有待观望。市场对于供应缺口能否被填补还心存疑虑。这将在一定程度上限制油价涨幅。然而季节性需求增加以及美国对伊朗的地缘风险事件仍会成为油价强有力的上涨因素。下周，美国原油库存料将继续下滑，原油产量依然受二叠纪盆地管道瓶颈影响停滞不前，伊朗出口或将受限也令市场担忧，油价料将继续缓和上涨，74美元/桶可期。
交易提示： SC1809继续小幅上涨，本次大会制定的增产幅度，为下半年油价定下了较高的基调，供应缩减依然将延续，且实际增产70万桶/天需要时间，难以短时弥补市场供应短缺。未来油价，将出现震荡上涨的行情。
PTA
1. 现货市场，上午PTA延续上涨，个别贸易商有所买卖，市场报盘基差稍有下降，但幅度不大，主流现货和09合约报盘在升水85至升水90元/吨上下。下午PTA价格震荡上涨，市场成交暂时多以现货为主，主流供应商采购现货，主流现货和09合约商谈成交在升水65至升水70元/吨上下。
2. 上下游情况：上游：亚洲PX价格小幅上涨1美元/吨至965.67美元/吨FOB韩国和984.67美元/吨CFR台湾/中国。下游的上涨仅仅是弥补了之前的下跌，净变化并不大，当日PX的上涨主要是受到原油市场的推动。
下游：江浙涤丝今日产销整体一般，至下午3点半附近平均估算在6成左右。
3. 后市展望：基本面来说， PTA现货市场依然表现坚挺，现货市场基差不断走高，而且在期货下跌过程中，聚酯工厂的采购意愿有所上升，因此短期TA尚存一定的支撑条件，当前聚酯负荷在 90%左右，近期新增产能投放相对集中，聚酯呈现淡季不淡。整体开看，原油大幅上涨，PTA 成本端有支撑，PTA 供需较好，当前现货偏紧，基差进一步走强，预计 PTA 维持反弹走势。
交易提示： PTA09合约继续上涨，基本收复28号上影线，显示多头思路不改，成本端利好，下游聚酯有刚需支撑，终端因环保因素下滑，导致货源紧张。在基本面各指标共振的情况下，后期表现还将延续. 后期将关注贸易战、终端、聚酯的后续变化情况。
聚烯烃
市场消息：
PE：今日PE市场价格窄幅震荡，部分小幅涨跌，华北个别线性略高50元/吨，个别高压小涨100元/吨，低压变动不大；华东个别线性和高压略高50元/吨，个别拉丝跌100-150元/吨；华南部分线性和高压略高50元/吨，低压盘整。线性期货低开弱势震荡，商家心态一般，随行报盘，而部分线性和高压受货少支撑，价格略高。下游询盘平平，刚需采购为主。
PP：今日上午国内PP现货市场窄幅整理，午后部分高报，部分封盘观望。石化局部下月初价格稳定，成本支撑稳挺。早盘期货高位震荡，现货贸易商随行出货，但午盘期货大幅走高，现货贸易商部分积极高报，部分封盘观望。下游工厂接货谨慎，早盘成交尚可，午后成交稀少，观望居多。
后市展望：PE: 近期国际原油价格上涨，对聚乙烯形成成本支撑，也在一定程度上提振部分贸易商交投信心。近期石化检修装置陆续开车，预计下周检修损失量有所减少，加之进口量延续增多态势，整体市场供应压力较大。需求面，下游行业开工率整体变动不大，对行情支撑有限.
PP: 虽然实际需求欠佳，石化库存转嫁速率不快，同时前期石化检修装置陆续开车，后期货源供应预期逐渐增加，市场供需矛盾加剧。但受月初石化惯例挺价影响，会对聚丙烯市场形成支撑；
交易提示：受下午盘商品上涨影响，L1809、PP1809同步上涨。供给来看，装置大修逐渐接近尾声，PE 进口依旧较多，后期供应将增加。需求来看，下游需求依然低迷，实际需求情况难以改善。综合来看，后市聚烯烃面临检修装置重启，需求难有好转， PE 库存压力较大，市场供需矛盾加剧，预计 L 反弹空间有限。
油脂油料
观点：逐步企稳，价格重心有望上移，多单继续持有。
信息分析
1、美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示：截至6月21日当周，美国大豆出口销售合计净增100.08万吨，略高于市场预估区间40-100万吨。美国2017-18市场年度大豆出口销售净增35.85万吨，市场预估为30-60万吨，较之前一周增加19%，较前四周均值增加14%。
2《油世界》称，美国和中国贸易争端进一步升级，将会改变全球贸易形势。对一些商品而言，可能出现前所未有的变局。以大豆为例，中国买家目前的采购重点转向非美国供应，尤其是南美供应，可能使得2018年6月到12月期间巴西大豆在中国进口总量的份额至少增至86%。
3、今日，国内豆粕现货行情略偏强。其中，大连地区油厂豆粕价格：停报。天津地区行情油厂豆粕价格：停报。广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3050元；涨20元；广西防城港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3030元/吨；稳定。连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3050元/吨；涨20元/吨。
交易提示：今日国内油粕继续延续小幅上涨，当前美国大豆播种已经完成，长势良好，国内进口大豆库存和豆粕库存仍处于高位，基本面仍然偏空。随着中美互相加征关税时间点的临近，贸易战预期升温，成为主导近期市场走势的重要因素，冲突有长期化、持续化的态势，支撑豆粕价格，且随着时间马上进入7、8月份，国内豆粕压力最大的时候正在逐渐过去，价格重心有望上移，保持多头思路，逢回调做多。
白糖
观点：产销数据即将公布，预估两大甘蔗主产区销量不太乐观，白糖价格易跌难涨。
市场要闻
1、现货价格
广西：南宁集团新糖报价5410-5460元/吨(-10）；柳州集团新糖报价5390-5430元/吨（-20）。
云南：昆明一级糖报价5110-5300元/吨（-10）；大理报价5040-5230元/吨（-10）。
乌鲁木齐中间商报价5650-5750元/吨（0）。
河南：商丘中间商广西糖报价5770元/吨（0）。
山东：青岛中间商广西新糖报价5550元/吨（0）。
大部分产销区现货价格企稳。
2、近期将公布6月产销数据，初步预计广西6月份的单月销量在30-40万吨之间，与上年同期的35.7万吨相当，但较上个月的51万吨大幅下降。初步估计6月份云南单月销量在18-20万吨，与去年同期的19.67万吨相当，但大幅低于上个月的26.32万吨。
3、截至5月底，巴西糖厂已经将60.6%的2018/19年度可出口的糖进行套期保值操作。该咨询机构称，今年的套保量要低于上一年度，因为糖厂正在等待更好的期价以卖出原糖合约。
4、此前印度政府计划从7月份起的一年内建立300万吨糖的缓冲库存，同时其运载成本由政府承担。印度政府临时分配了不同糖厂需要持有的缓冲库存配额。
5、6月上半月，巴西中南部地区糖厂甘蔗压榨量高于去年同期。中南部地区糖厂压榨甘蔗4200万吨，较去年同期増长6.4% ，生产白糖200万吨，较去年同期减少17.2% ，产出乙醇21亿升，较去年同期增长42.2%。本榨季截至6月16日，中南部地区用于生产糖及乙醇的甘蔗比例为35%和65% ，去年同期分别为46.3%和53.7%。
交易提示：巴西今年甘蔗制糖比例下降，由于糖价低，更多甘蔗生产乙醇，原糖市场并没有更多利好消息，原糖继续弱势。国内白糖基本面无利好消息，现货价格逐步下调，6月产销数据即将公布，市场预计6月云南广西销量环比5月下降，那么现货库存压力仍大，利空糖价，短期继续弱势，5000支撑不住。中长期基本面偏空，郑糖处于增产第二年，熊市格局未变，价格洼地未到。
棉花
1、2018年6月28日，上周美棉合同继续大量取消引发更多卖盘，交易商在实播面积报告之前调整仓位，ICE期货全盘大幅下跌，关注今晚的实播面积报告。统计数字：12月合约83.55美分，跌132点,3合约83.15美分，跌126点；成交量16812手，较上个交易日增加6982手。截至6月27日收盘的持仓量为256407手，减少830手。登记库存91960包，减少49包。
2、根据美国农业部的统计，受美棉出口合同连续两周取消的影响，截至6月21日，美国2017/18年度棉花净出口销售量略微减少到381.1万吨，同比增加12%，完成USDA出口预测的108%，高于上年同期的104%。截至6月21日一周，美国2017/18年度陆地棉出口合同取消0.43万吨，前一周取消2.55万吨。截至6月21日，美国棉花装运量累计达到309万吨，同比增长6%，完成USDA出口预测的83%。本年度剩余时间内，美棉周平均装运量需达到7.4万吨。截至6月21日，美国2018/19年度棉花净出口签约量累计达到125万吨，同比增长29%，完成USDA出口预测的37%，高于上年同期的27%。
3、6月28日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.56万吨，成交率51.95%，成交均价14774元/吨，下跌58元/吨，折3128价格16201元/吨，上涨8元/吨。当日情况：地产棉成交6752.563吨，成交率32.56%，成交均价14073元/吨，平均加价252元/吨，最高成交价15620元/吨，最低成交价13300元/吨；新疆棉成交8835.862吨，成交率95.30%，成交均价15310元/吨，平均加价981元/吨，最高成交价16730元/吨，最低成交价14400元/吨。
累计情况：
截至6月28日，累计计划出库228万吨，累计出库成交138.6万吨，成交率为61%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
交易提示：中、美贸易战再燃烽烟，市场不确定因素累加，棉花在中国持续的去库存过程中，已经具备了牛市的基础。市场在消息公布后进入剧烈洗盘阶段，盘面下破，17000整数关口。因此1901合约建议短线投资者以17000为中轴，短线震荡思路操作。中线投资者1901合约在17000下方进行首次多单加仓，总仓位控制在25%以内。
橡胶
观点：供给宽松库存高位，胶价延续弱势格局。
1. 6月29日，沪胶持续小幅震荡，上海瑞洵贸易有限公司天胶报价平稳：17年越南3L报价10600元/吨，16年海标报价10300元/吨，17年泰国烟片胶报价10700元/吨，成交一般；上海巨翊贸易有限公司天胶报价平稳：17年越南3L报价10600元/吨，16年海标报价10300元/吨，17年泰国烟片胶报价10700元/吨，成交一般。
2. 原料方面，目前泰国胶水等原料价格维持低位震荡；西双版纳产区胶水收购价维持在9.4-9.5元/公斤波动；海南产区原料价格维持稳定，胶水收购价格10.8元/公斤左右。价格尚未到弃割地步，后期供应量逐步释放。
3. 仓单日报：截至6月29日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单457530吨，较上一日减少70吨。
交易提示：目前，橡胶供需格局整体偏松。国内外产区处于割胶旺季，目前尚未出现大面积弃割现象；国内橡胶库存依旧高企，压制胶价；下游轮胎开工率逐步回升。目前沪胶 1809合约价格离一万点仅仅一步之遥，建议维持空头思路，不宜提前抄底操作，上方短线压力位10800一线。
沥青
观点：油价大幅走强，沥青跟随反弹。
1. 据路透，印度石油部要求精炼厂准备好自11月起将从伊朗进口的原油量大幅削减或直接降至零。美国可以成为印度重要的原油与天然气供应国。印度可以用来自沙特、科威特的高硫原油替代伊朗的原油。
2. 美国能源部：存在逐步削减伊朗石油出口的空间，伊朗石油的买家需要一定程度的过渡期。
3. 百川资讯昨日公布的本周炼厂开工率和库存水平来看，东北和华南西南地区炼厂库存分别上涨25%和14%，印证了此前东北和西南地区现货价格下降，但同时华东和山东等沥青主产区，本周开工率分别为41%和34%，同比上涨-1%和1%；库存上涨4%和2%至27%和37%，仍处于相对较低的水平。
4. 仓单日报：截至6月29日，上海期货交易所沥青仓库仓单110000吨，较上一日。减少1010吨；沥青厂库仓单20820吨，较上一日无变化。
交易提示：国际油价连续大涨，国内沥青跟随上行。供需来看，国内上游炼厂库存有所下降，但下游需求因天气因素并未完全释放。沥青1812合约本周大涨5.61%，短线走势偏强，重点关注油价走势对沥青的影响。
期权
50ETF经历了几日的大跌后今日反弹至2.495，而期权的隐含波动率在下降。前期借方价差（卖出平值看跌期权+买入虚值看跌期权）的持仓可继续持有观望。
豆粕今日小幅上涨，期权隐含波动率小幅上升。豆粕的状况没有改变，所以依然建议保持贷方价差（卖出平值看跌期权+买入虚值看跌期权）的操作思路，等待大涨行情到来后再做调整。
（仅供参考）