期货日评-8月21日

核心观点：大盘指数震荡筑底的过程是股指进场布局的过程，一味看空必然踏空！

交易提示：

今日周二（8.21）新进场的股指多单，周三止损位建议根据盘面波动把握或按照今日的结算价设置，小仓位忽略不设止损；国企混改提速，养老金迈步进场布局，放开外籍炒股，贸易战战出空间！大盘不破不立，边破边修，预估要一步三回头，弯腰是为了起跑，一味看空，必然踏空，淡定一手多单，放飞想象空间；

操作上，大盘探底的过程即是进场建仓布局的过程，中长线建仓各股指合约1812或远月合约1903，仓位适控制在10-20%，日线级别的股指交易根据盘面移仓1809合约，仓位控制在15-30%左右，适当保持中证500股指的仓位，增加上证50、沪深300股指仓位配置，用仓位的增减化解风险，减少交易频率，煎熬但无需恐惧，顶风逆水雄心在，本周上证大盘预估有百点长阳的机会，这个区间点位，一个目标方向，不建议做空！

观点：焦炭新高回踩，日内交易为主，谨慎做多，减少交易频率但不回避做空交易机会！

交易提示：

操作上：讲政治，关心世界格局的演绎；年中中央经济工作会议定下基调，坚决打好蓝天保卫战，跨年度，国家层面，焦炭整体有继续向上展望更高的可能性，但警惕新高后的回踩击杀，因此建议黑色主流做多，减少但不回避做空机会；

技术上：

焦炭，今日主力小幅增仓收高位大阴锤子，回踩10日均线，但多头技术形态依然优美，乖离率得到修正；激进的进行所谓的左侧交易布局，小仓位空单在2600附近结合盘面小碎步布局持有，上行80点左右一个节奏加仓空单，注意仓位风险，总仓位控制在20%，仓位的增减化解风险，建议多单根据盘面减仓保护既得利益。日内交易2580一线，上，多，下，空；

焦煤，今日主力减仓回踩收大阴，技术上依然站在5日均线之上，多头形态完好，符合需要警惕回踩击杀分析，日内交易为主；日线1290一线，上，做多，下，做空；

郑煤，近强远弱，今日主力震荡蓄势收阳锤子，注意，趋势单结合盘面小碎步建仓，日内交易600一线，上，多，下，空，仓位控制；

三黑交易，用仓位控制风险，仓位的增减化解风险，适当放大波动区间，减少交易频率。

观点：高位震荡，进入销售旺季，结合盘面布局多单持有！

交易提示：

立体化交易的当下，要密切注意股期联动共振，注意产业政策的变动以及环保压力对盘面走势的影响力；

操作上，注意交易所手续费的调减增加交易活跃度带来的风险和机会；

技术上，今日主力减仓震荡收阴锤子，蓄势突破上行，日线1430一线，上，多，下，空，日内交易为主，结合盘面小仓位布局的多单继续坚定持有！

观点：贸易战持续演绎，美元指数有继续回调预期成为短期头部，有色跌出机会，多单坚定进场，仓位控制风险，减少交易频率！

交易提示：

综合分析，讲政治，注意环保生态对盘面的影响力，中美贸易战演绎对盘面的振动；地缘政治向好带动一带一路的可持续展望；

操作上，注意每天早盘及盘中我们根据夜盘和消息面实时对有色盘面进行的修正解读及交易提示；

技术上，

铜，今日主力跳空高开高走收阳，预估技术上有上升红三兵可能性，结合美元指数和外盘走势，建议空单结合盘面坚定离场，多单结合盘面在波动时大胆布局；放大波动空间，减少交易频率，仓位控制风险！

镍，技术上今日震荡走高收阳形成上升红三兵形态，结合美元指数和外盘分析镍高位震荡蓄势上行，空单结合盘面坚定离场保护既得利益，多单结合盘面有节奏布局，仓位控制风险，108000附近的多单，放大波动幅度，无惧持有，不破不立，展望新高度！

锡，技术上今日震荡金针二次探底收长腿锤子，不排除三次探底的可能性，结合美元指数和外盘走势分析，不建议做空，不破不立，从新起航，战略多单结合盘面布局，仓位控制风险无惧持有；

铝，技术上今日增仓收大阳，预估继续震荡上行，建议结合盘面布局新多单，仓位控制风险，建议空单结合盘面离场保护既得利益；结合外盘分析，主力合约14300附近多单，仓位控制风险，放大波动幅度，无惧持有！

锌，技术上今日震荡收壮阳，扭转技术走势，结合外盘和美元指数，高位空单根据盘面择机坚定离场，激进的交易多单结合盘面大胆布局，仓位控制风险，波动下行的空间无需恐惧；

铅，技术上今日震荡收长腿金针探底阳锤子，，符合分析预研，预估后续继续震荡筑底，阴阳互动，结合美元指数和外盘，高位空单结合盘面坚定离场，激进的多单结合盘面布局，仓位控制风险，放大波动幅度，下行空间无需恐惧；

总之，有色品种交易，仓位控制风险，仓位的增减化解风险，追求大致区间，忽略精准点位，尾盘根据自己的资金，多单留仓5-10%，建议仅供参考，不是交易依据！

消息分享：

1、 LME：铜库存增加2000吨至261250吨，铝库存减少7200吨至1108525吨，锌库存减少825吨至249875吨，铅库存增加125吨至125500吨，镍库存减少630吨至245094吨，锡库存增加50吨至2935吨。

2、 铜注销仓单增加49.93%至54050吨，铝注销仓单减少2.54%至276000吨，锌注销仓单增加24.60%至37100吨，铅注销仓单增加0.49%至61825吨，镍注销仓单增加1.68%至62148吨，锡注销仓单增加65.38%至215吨。

3、 上期所仓单日报数据显示，8月21日，铜仓单减少3025吨至63656吨，铝仓单减少3807吨至728908吨，锌仓单减少1306吨至6946吨，铅仓单减少353吨至12611吨，镍仓单减少192吨至13689吨，锡仓单减少44吨至5384吨。

4、 上期所公告称，为确保铜期货期权平稳推出，定于8月25日（周六）-26日（周日）、9月1日（周六）-2日（周日）组织两次全市场演练。

5、 铜期权的合约设计与已上市的其他商品期货期权相近，其标的物为阴极铜期货合约（5吨），交易单位为1手铜期货合约，最小变动价位为1元/吨，交易者参与门槛设置为10万元。

核心观点：特朗普搞事美元走软，非美货币与金价齐飞。 

周二（8月21日），美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔及其升息政策的不满，使得市场有理由抛售美元。因特朗普仍对美元相对欧元等主要货币的升值持批评态度。澳大利亚总理特恩布尔以48票对35票赢得一场党首投票。虽然这场胜利可以暂时缓解特恩布尔的压力，但是反对票数量之高，突显出政府内部分歧之大。全球央行年会将于本周举行，预计鲍威尔可能对美联储货币政策框架变化透露总体的计划和预期，但仍不预期鲍威尔会在本次央行年会上发表任何重要的政策行相关声明。美元走低，金价、非美日内大幅走强。随着财政刺激计划的提振作用逐渐消退，美联储的累积货币紧缩政策将拖累经济，美国GDP增长将在2019年放缓至2.0%，到2020年将放缓至1.3%。

技术解盘：

日线级别：单边下跌后反弹，KDJ金叉运行，MACD底背离后也有金叉的迹象，金价初步收复5日均线，在失守该位置前，短线有望进一步偏向延续反弹走势，初步阻力在1200整数关口附近，8月3日低点支撑在1204.41，20日均线阻力也在该位置附近，该位置阻力相对较强，能否进一步上破还有待观察。下方5日均线1183.51已经转化为初步支撑，若失守该位置，则增加重回跌势或者“W底”的可能性，8月17日低点支撑在1171.60附近。

操作建议：

美黄金、沪金止跌企稳，可以在近期低点不破的前提下参与适量多单。　

交易提示：

今天唐山钢坯持平至4110元/吨。

螺纹：螺纹库存持续下降，低库存仍是期价上行的基础；同时房地产投资数据继续向好，对预期导向仍呈利好没有变；以及唐山继续限产高炉，和上海进口博览会苏州限产消息刺激，市场仍对未来供给的下降产生担忧对价格推涨；不过今日钢厂调价政策不及预期，期价冲高回调。操作上RB1901限产消息刺激市场信心，多单逢回调仍可继续持有。

热卷：上周产量小幅回升，以及库存继续增加，同时卷板下游汽车、家电消费需求下降，成交不畅仍制约了价格继续上涨的动力，但是环保因素的基础没有改变，各地的限产政策使得供给的收缩仍支撑了期价；不过今日钢厂调价政策不及预期，对短期价格造成压力；短期HC1901维持震荡上行格局，短期逢回调多单介入。

铁矿石：美元和人民币现货价格倒挂明显，抬高进口价格成本；国内原矿产量也因环保因素供给产量受限，国内铁精粉价格强势，同时铁矿石港口库存持续下降，高品位澳矿资源仍显紧张，结构性的溢价仍然存在，仍支撑了铁矿石价格。但是面对不断的环保限产，钢厂对于未来采购仍显谨慎，矿石价格上涨空间有限。操作上铁矿石 i1901合约短期观望。　　

市场消息：

1、8月21日沙钢对建筑钢材出厂价格进行了调整，本次调价是以“8月11日沙钢出台2018年8月中旬建材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：螺纹钢价格上调150元/吨，高线价格上调100元/吨，盘螺价格价格上调100元/吨。

2、唐山市8月21日15时至27日12时启动重污染应急响应减排措施：钢铁行业，钢铁企业烧结机、竖炉、石灰窑限产50%，生产的烧结机压减风门20%。焦化行业，在确保焦炉烟气温度达到脱硝设施最佳运行效果和氨水催化剂最低用量前提下，自行调整至最长结焦时间。建材行业，水泥、砖瓦窑、玻璃棉、岩棉、石膏板、矿渣微粉等企业停产。路北、高新区、开平区境内的燃气窑炉陶瓷企业停产。

3、8月21日唐山钢坯持平至4110元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4601元/吨，较上一日价格上涨18元/吨；热卷5.75mm价格均价为4434元/吨，较上一日价格上涨14元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格下跌5元至520元/吨。钢材市场商家现货报价整体暂稳。钢厂方面，今日一早本地主导钢厂如期发布新一期调价政策，螺纹上涨150、线盘上涨100，涨幅不及市场预期，核算代理商到货成本略低于当前卖价。不过受全国各地限产消息持续发酵，现货市场信心得以提振，贸易商入市积极性被调动，市场活跃度整体尚可。短期来看，环保依旧会利好价格保持高位。

交易提示：

 SC1812小幅上涨，目前以震荡行情对待，对伊朗制裁以及中美贸易摩擦仍然是近期油市的主要因素。　　

市场消息：

美国政府已对伊朗实施金融制裁，11月份开始将针对伊朗石油贸易进行制裁。由于担心美国制裁，大多数欧盟公司退出伊朗，伊朗称法国的道达尔正式退出伊朗的南帕尔斯天然气项目。但中国仍表示继续购买伊朗石油，路透社报道说，中国现在转向用伊朗油轮运输以避免美国对船舶保险公司的制裁。

美国能源部正在从石油战略储备中向市场销售1100万桶高硫原油，据说是为了减缓对伊朗制裁导致的市场供应紧张。 

后市展望：市场期待中美贸易争端缓和，国际油价继续小幅反弹。目前原油市场依然承压于增产的压力，但是伊朗问题仍是支撑油价的关键因素，随着时间推移，美国制裁伊朗对原油供应的影响将逐渐兑现。目前以震荡行情对待，SC 1809合约自然人今天将全部离场，资金撤离导致期价重挫，1812合约触底回升，支撑490。 

交易提示： 

PTA01冲高回落， PTA现货紧张，高基差对盘面价格有支撑 ，09合约面临交割基差回归逻辑，从现货端看，仍有上涨空间。

市场消息：

现货市场，上午PTA期现货继续高位上行，本周交割现货基差报盘在1809合约升水250-260元/吨，稍远期交割现货及仓单报盘在1809升水200元/吨左右。下午PTA期货有所回落，基差商谈气氛略有走弱，本周交割的主流品牌现货报盘在1809升水230-250元/吨，9月交割现货有报盘在1809升水100-120元/吨，买盘偏弱。

后市展望：供需矛盾仍旧是保障行情强势的核心因素。部分下游工厂原料明显紧张，加上供应商仍有部分采购动作，所以TA价格短期仍然强势为主。下游方面，随着前期聚酯工厂第一阶段的降负荷后，未来一两周聚酯负荷下降空间有限，对PTA的刚需支撑尚可，关注9月份恒力2#的检修时间，预计PTA期现货仍将维持偏强走势。

市场消息：

1.现货市场：国内甲醇市场气氛一般。港口多跟随期货盘面运行，华东、华南市场整理运行，基于下游接货积极性不大，其他暂稳观望；西北主产区指导价格相对平稳，关注对内地传导。太仓价格维持在3225，下跌50元。山东价格维持在2930，上涨30元。内蒙价格维持2595，变化不大。

 2．后市展望：近期期货大幅波动多与宏观因素有关，包括贸易战、伊核问题以及人民币汇率贬值等因素存在，短期商品联动下化工品偏强走势仍将延续，然继续推涨则需现货基本面配合，即高位累积风险加剧。而反观甲醇基本面，近期下游表现一般，需求欠佳，且北方、华东等社会库区库存增加明显，实质下游消化量有限，关注期现联动情况。

交易提示：

甲醇01合约维持区间震荡，目前外盘检修多于预期，预计8-9月进口增量有限，中原乙烯重启，盛虹预计8月内重启，甲醇易涨难跌，关注港口库存累计情况。　

市场消息：

PE：今日国内PE市场价格延续跌势，华东部分线性和高压跌50-100元/吨，低压部分中空和注塑跌50元/吨；线性期货高开震荡下滑，挫伤交投气氛，加之部分石化继续降价，市场偏空，商家继续随行跟跌。终端补仓积极性偏弱，实盘成交商谈。

PP：今日国内PP市场行情弱势调整。石化厂价部分下调，成本支撑略有走弱。期货早盘高开后震荡走低，对市场信心形成一定的打击。行情偏弱整理，贸易商报价部分小幅松动。下游工厂按需采购，实盘侧重一单一谈，交投氛围平淡。

后市展望：PE: 近期国内检修相对减少，且部分进口货源陆续到港，市场整体供应较为充裕。然期货继续下探，石化陆续降价，市场气氛进一步减弱，导致商家出货缓慢，让利报盘居多。目前下游需求跟进缓慢，对原料支撑有限。

PP:  近期石化检修装置减少，供应量有所增加。石化厂价部分下调，成本端支撑减弱。下游传统刚性需求不温不火，对行情刺激有限，且下游高价抵触情绪明显。期货弱势震荡，难以对行情形成明显提振。预计PP市场延续弱势整理。

交易提示： 

L1901、PP1901震荡下行，石化下调出厂价，对市场做多氛围是个打击，终端短期难有实质性改善，上涨动能不足，但是库存低，流通货源相对较少，下跌空间有限。预计短期维持高位震荡。　

观点：

不确定性增加，单边头寸暂时退出观望

信息分析：

1、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至8月19日当周，美国大豆生长优良率为65%，前一周为66%，去年同期为60%。当周，美国大豆结荚率为91%，前一周为84%，去年同期为86%，五年均值为83%。

2、年度作物巡查团周一称，美国南达科他州东南部的玉米和大豆单产料高于均值，季末降水和较为温和的气温都对作物有利。一支巡查小分队在对南达科他州Minnehaha, McCook, Hanson, Davison以及Aurora郡的五块农田采样调查后发现，该州玉米单产料平均为每英亩168.5蒲式耳，该预估高于去年巡查后预估的每英亩158.6蒲式耳，同时也高于巡查团三年预估均值的每英亩165.4蒲式耳，但略低于美国农业部对该州的最新估值。Seifried称:“降雨出现的非常及时。大豆作物产量预计可观。”巡查结果发现，每3x3英尺的大豆结英数平均为，295个，去年该地区巡查结果为892个，三年巡查均值为993个。

交易提示：

今日国内粕类市场继续小幅下跌，油脂市场相对稳定。受中美重新谈判的消息影响，粕类大跌，市场对于四季度国内大豆供应减少的担忧略有降低，一旦中美谈判取得进展，巨量的美豆可能重新涌入国内，给市场带来巨大压力。因此粕类单边不确定性增加，可暂时退出，可买菜粕空豆粕，或者买菜油空豆油，进行套利操作　

观点：

国际原糖期货再创本轮下跌新低，跌破10美分。国内白糖现货价格企稳小幅下调，糖市目前没有利好支撑，基本面寡淡，郑糖弱势震荡。关注8月下半月销量是否再次带动反弹。长期熊市格局未变，空头思路不变。

市场要闻：

1、现货价格

广西：南宁中间商站台价5200元/吨(-10)；柳州集团新糖报价5210-5240元/吨（0）。

广州：湛江中间商广东糖报价5120-5130元/吨（-10）。

云南：昆明一级糖报价5080-5160元/吨（-50）；大理报价5100-5140元/吨（-20）。

乌鲁木齐中间商报价5350-5450元/吨（0）。

河南：商丘中间商广西糖报价5630-5650元/吨（0）。

山东：青岛中间商广西新糖报价5400元/吨（20）。

泰国糖进口加工价：配额内2855元/吨，配额外4489元/吨。

局部产销区现货价格下调。

2、迄今为止，巴西糖厂已通过洲际交易所 (ICE) 期货合约对72%的可出口糖进行套期保值，而去年同期预估的比率为94%。

3、缅方对载重超过该标准的车进行严查并扣留，木姐南坎之间只允许符合东盟规定标准的货车通行，因此自8月15日起便很少有中国的货车前往缅甸。

交易提示：

中、美贸易环境紧张，市场不确定因素累加，棉花在中国持续的去库存过程中，已经具备了牛市的基础。新疆棉花主产区因前期天气因素导致收割推迟10天左右，加之美棉主产区棉花生长较为缓慢，两者叠加，盘面重回17000整数关口附近。目前最大的不确定因素来源1809合约交割完之后，剩余多少仓单结转至下一个棉花年度，这也是1811合约是否存在多逼空可能的基础。因此在距离1809合约还有一个月的时间的前提下，预计出现单边上涨的可能性不大，因此1901合约建议短线投资者将中轴重新调整至17000，短线多单思路操作。中线投资者1901合约在17000下方进行布局的多单，可以考虑适当获利了结部分持仓，将总仓位重新调整至15%以内。盘面仍处于纠结阶段，前期持有的多头部位不宜过重，请及时调整自己的仓位。

市场消息：

1、2018年8月20日,中美即将开始新一轮磋商让市场重新燃起信心，印度方面大幅下调棉花出口预测也刺激交易商做多，ICE期货再度强势反弹，多数合约收涨百余点。中美贸易战仍是近期市场走向的关键。统计数字：12月合约82.70美分，涨131点,3合约82.87美分，涨116点；成交量20509手，较上个交易日增加5379手。截至8月17日收盘的持仓量为255366手，减少2659手。

    2、美国农业部8月20日发布的美国棉花生产报告显示，截至2017年8月19日，美国棉花结铃进度86%，较前周增加9个百分点，较上年同期减少1个百分点，较过去五年平均水平持平；吐絮进度17%，较前周增加4个百分点，较上年同期增加5个百分点，较过去五年平均水平增加5个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到42%，与前周增加2个百分点，较上年同期减少21个百分点。

3、8月20日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.35万吨，成交率44.82%，成交均价14959元/吨，下跌39元/吨，折3128价格16228元/吨，下跌106元/吨。当日情况：地产棉成交8588.603吨，成交率37%，成交均价14556元/吨，平均加价254元/吨，最高成交价15480元/吨，最低成交价13870元/吨。新疆棉成交4864.097吨，成交率72%，成交均价15671元/吨，平均加价905元/吨，最高成交价16500元/吨，最低成交价14960元/吨。

累计情况：

截至8月20日，累计计划出库339.1万吨，累计出库成交191.1万吨，成交率为56.36%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。

交易提示：

旧作红富士货源减少，客商采购正常，行情稳定，新果上市偏少，价格混乱，收获困难，整体成交价格维持在高位。苹果期货经过本轮突破上涨后，进入高位震荡区间，市场短期出现多空分歧，但是上涨趋势仍旧维持，建议低位多单继续持有，控制好仓位。（据此入市，风险自担）

交易提示：

全国鸡蛋现货涨跌互现，主销区山东4.77元/斤，辽宁4.77元/斤，湖北4.76元/斤，河北4.63元/斤；主销区北京4.89元/斤，上海5.35元/斤，广东5.19元/斤。市场现货短期维持高位震荡走势，不排除进一步走高，但是幅度有限，进入9月现货讲出现回落，按照目前价格，主产区现货回落至3.5-4元概率偏大，目前1809合约回落仍有空间，而对于近月1810合约仍旧有较强的预期支撑，建议继续持有高位空单。　

观点：

资金加速入场，多头扬眉吐气。

交易提示：

目前，沪胶基本面变化不大。现货市场，8月20日上海地区16年中化全乳现当地报价9800-9850元/吨左右，18年泰国3号烟片胶报价12250-12350元/吨，越南3l报价10300-10400元/吨。市场消息称，海南省农垦投资控股集团有限公司(海南省农垦总局)与马来西亚橡胶局8月20日堂签署合作谅解备忘录，双方将在促进改性橡胶沥青道路技术商业化、加快研制和应用智能割胶设备两方面开展深入合作。沪胶1901合约周二出现大幅增仓上行，收盘触及日内涨停价，日增仓为38550手，价格向上突破60日均线压力，建议以周二低点为防守短线偏多思路操作。　

观点：

沥青高位震荡调整。

交易提示：

市场消息称，美国将出售1100万桶战略油储对冲11月对伊制裁，国际油价延续震荡调整。现货市场来看，中石化本周一再度上调结算价格，华东和华南地区结算价格上涨50-60元/吨的幅度。目前炼厂利润有所恢复，库存小幅下滑，预计开工率会进一步走高。由于全国大范围持续降水，下游道路需求恢复缓慢。技术图形来看，沥青1812合约目前处于高位调整，后市关注期价在60日均线得失的情况，一旦有所企稳可以择机多单参与。

交易提示：

豆粕今日小幅震荡，豆粕期权的隐含波动率呈现出看涨期权小幅上升看跌期权小幅下降的特点。市场对于四季度国内大豆供应减少的担忧略有降低，中美重新谈判一旦取得进展，巨量的美豆可能重新涌入国内，给市场带来巨大压力，因此粕类单边不确定性增加。所以操作上建议观望，而前期持有的看跌期权空单可根据虚实情况和自身账户的风险度进行继续持有或暂时离场。

白糖今日在昨日收盘附近震荡，白糖期权的隐含波动率同样呈现出看涨期权小幅上升看跌期权小幅下降的特点。国内白糖现货价格企稳小幅下调，糖市目前没有利好支撑，基本面寡淡，期货弱势震荡，长期熊市格局未变。操作上持有前期的看涨期权空单，也可继续开仓卖出平值看涨期权（SR1901-C-5000）。