股指
余登才 0371-61732882
宏观品述：
1.习近平：深入学习贯彻党的十九大精神，紧扣新时代要求推动改革发展；
国务院总理李克强12月15日上午在中南海紫光阁会见来京述职的澳门特别行政区行政长官崔世安：抓住机遇，积极作为，主动融入国家发展大局，继续参与和助力“一带一路”、粤港澳大湾区建设等国家发展战略，深化同内地的交流合作。会见香港特别行政区行政长官林郑月娥：自觉对接国家发展战略，积极参与“一带一路”建设，努力将粤港澳大湾区打造成国际经济竞争格局中的世界一流湾区。继续发挥好香港作为国际金融、航运、贸易中心的优势，提升香港在国家经济发展和对外开放中的地位和功能。总结近年来实施“沪港通”、“深港通”、“债券通”的成功经验，促进香港与祖国内地实现优势互补、共同发展。
2.央行发布《中国人民银行自动质押融资业务管理办法》，统一自动质押融资利率，扩大自动质押融资业务成员机构融资空间，扩大自动质押融资业务质押债券范围，质押债券包括记账式国债、中央银行票据、开发性和政策性银行金融债券，以及人民银行认可的地方政府债券及其他有价证券。自2018年1月29日起施行。
3.发改委网站12月15日显示，发改委发布《关于做好2016、2017年度碳排放报告与核查及排放监测计划制定工作的通知》，有关工作的范围涵盖石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力、航空等重点排放行业。
国资委：1-11月央企实现营业收入23.6万亿，同比增14.3%；1-11月中央企业实现利润总额1.3253万亿元人民币，同比增长17.2%；11月末中央企业平均资产负债率稳定在66.4%，较年初下降0.3个百分点；将全面排查央券兑付风险，分行业划定负债率警戒线，确保债务风险可控。国资委副秘书长彭华岗：第三批混改试点名单已确定，一共31家，其中中央企业子企业是10家，地方国有企业21家，三批混改试点加起来一共是50家；近年来，央企没有发生重大的财务风险，总体来说债务风险可控。
4.周五（12月15日），A股连续弱势下探，上证综指收跌0.8%报3266.15点；深成指跌1%报10988.12点；创业板指跌0.58%报1783.97点。两市成交3767亿元，处于阶段低位。本周，沪指跌0.72%，录得周线五连阴；深成指涨0.58%，结束此前四周连跌。
认真学习十九大报告，放大视野和格局做好股指期货，习近平领袖为主的中央领导集体就是中国的宏观，世界的宏观！
交易提示：
综合分析：盘面验证一切，持续关注上证50和沪深300指标股轮动带来的股指交易机会；今日上证大盘指数弱势波动幅度超出分析预研些许，盘面的技术解读要紧密结合时势宏观，讲政治！国企混改加速，一带一路持续推进，美国的基础投资预期和加息减税政策也在影响盘面板块和大宗商品的波动，股指走出了春天通道，股指震荡上行是主旋律，仓位控制，无惧波动；因此建议做多股指期货是主流方向！三大股指期货主力合约波动出现了些许分化；波动幅度增强了股指期货交易热度和关注度！何为顺势而为，解读为顺应时势而为，强大开放的中国，预估不久就会放开股指期货，真正的交易王者正在归来！
今日（12.15）三大股指盘面波动的幅度和力度出现分化，交易看胆识和魄力；看到的是历史，展望的是未来。
技术上解读：今日（12.15）上证指数今天弱势震荡收大阴试探前低，仍在震荡区间，技术上会出现右侧买入进场机会；股指上证50主力1801弱势震荡收大阴完成移仓，今日交割技术的参数意义不大；股指沪深300主力1801弱势震荡完成移仓今日交割收个大阴在震荡区间，技术参数意义不大；股指中证500主力1801完成了移仓今日交割继续强势演绎反抽力度，收长下影线大阴锤，各技术指标参考意义一样不大，符合分析预研；
今日（12.15）新进场的股指多单，下周一（12.18）因双休消息面有空间缓解资金面的弱势，轻仓者建议不设止损止盈；多空均是机会，看格局，取大势，建议主旋律把握多头；预估周一（12.18）两天消息面预期会缓解资金面紧张压力，盘面将强势震荡，预估技术的走势将会在不经意间被扭转，关注技术波动的进场做多机会，依然建议：保留一手多单，放飞想象空间；投资者建仓各股指主力1801或合约1803，仓位适当加大控制在15-20%，因日内开平仓交易手续高，日线级别的仓位控制在30%以内，一个目标方向，不建议做空！
投资者要根据自己的资金状况和仓位调整自己的收益预期，心中没有高度，交易自有限度；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位！用仓位控制风险，仓位的增减化解风险。
油脂油料
李晨阳0371-61732882
1、巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）本周发布月度报告，将2017/18年度巴西大豆产量数据上调160万吨。CONAB预计2017/18年度巴西大豆产量为1.0918亿吨，高于11月份的预测1.0754亿吨，不过低于上年创纪录的1.1408亿吨，当时天气几近理想，单产极其高企。
2、美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。根据分析师们的平均预期，截至12月7日的一周里，美国2017/18年度大豆净销售量预计在140到200万吨的范围内。作为对比，上周的净销售量为210.6万吨。
3、MPOB月报显示，马来西亚棕榈油11月产量194.28万吨，环比下滑3.29%;出口135.44万吨，环比下滑11.94%;月末库存255.66万吨，环比大增16.02%。产量基本符合预期，出口远不及预期致期末库存超预期增长，报告利空。
交易提示
近期美豆回落，出现阶段调整，首先从宏观环境来看，美联储加息落地，国内央行通过逆回购和中期借贷便利小幅跟进，上调利率5个基点，市场短时仍需消化，商品市场整体出现下滑调整。其次从油料来说，近期国内油厂大豆到港量增大，开机保持在较高水平，供应比较充足，市场有调整需要，下游也不敢贸然增加库存，短期内市场难有大的改善，调整-反弹-调整-反弹的区间波动不变，目前来看年前的备货尚值得期待，不过幅度一定不会大，只能待调整到位，择机入场，目前来看已比较接近，但时机尚不成熟，可暂时观望。
白糖
宋科磊 0371-68599157
市场消息：
现货：南宁中间商新糖报价6350元/吨，报价不变，成交一般，南宁集团新糖报价6280-6450元/吨，报价不变，成交一般，柳州中间商新糖报价6420元/吨，报价较昨日下午不变，成交一般，柳州集团报价6250（陈糖）-6400（新糖）元/吨，报价不变，成交一般，广州中间商广西糖报价6650元/吨，报价下调20元/吨，成交一般偏淡，湛江中间商广东糖报价6350-6380元/吨，报价不变，成交一般。
据外电12月14日消息,印度糖厂协会总干事Abinash Verma称,印度糖出口商希望其邻国斯里兰卡和孟加拉国下调印度糖的进口关税。泰国2017/18榨季（11/10月）截至12月8日共计约30家糖厂开榨，产糖96376吨，同比增加7.7%。
交易提示：
白糖805期价出现反弹，但力度有限，是对周三周四的快速下跌进行技术性修正。日线架构弱势依旧，下方短期看没有明显的支撑，非常有可能去考验十月份的低点，但过程可能不会太流畅，继续持有周一介入空单，空单第二目标位是5850附近，空单止盈位下移至周四高点，有按照周三下午建议破位下行介入空单止盈位6000。反弹遇阻进行做空的空单以反弹高点作为防守。
棉花
张磊0373-2072883
1、2017年12月14日，上周美棉出口签约量超过市场预期和基本面的改善引发更多基金买盘，ICE期货本年度合约继续大涨，价格创三个月来的高点。近期棉价上涨过快，市场需警惕追高的风险。统计数字：3月合约75.33美分，涨120点，5月合约75.63美分，涨108点；成交量32914手，较上个交易增加8992手。登记库存47628包，无变化。
2、根据美国农业部的统计，截至12月7日，美国2017/18年度棉花净出口销售量累计达到239万吨，同比增加58万吨，增长32%，完成USDA出口预测的73%，高于上年同期的55%。美国棉花装运量累计达到61.9万吨，同比减少11.33万吨，减少16%，完成USDA出口预测的19%，低于上年同期的22%。要完成USDA的出口预测，今后美棉周平均装运量和签约量需分别达到8万吨和2.62万吨。截至12月7日，美国2018/19年度棉花净出口签约量累计达到25.3万吨，高于上年同期的12.7万吨。
3、据了解，自11月中下旬以来，现货市场走货较慢，大多处于停滞状态。进入12月后，走货稍有好转，询价采购者略有增多。根据中国棉花工业库存调查报告显示，截至12月11日，企业棉花平均库存使用天数约41.3天，推算全国棉花工业库存约91.9万吨，环比增加2.4%，同比增加46.1%。虽然目前纺企库存仍然较大，但由于纺企需根据下游订单情况调整不同等级的棉花配比，近期企业采购原料意向有所提升，或将逐步入市采购，但有较大原料库存做支撑，预计采购量不会太大。目前贸易商少有囤货，为规避风险，大多根据订单情况进行小批量采购，不敢贸然入市。由于目前市场上流通的现货及纺企库存多以中低等级棉花为主，棉花结构性问题凸显，部分贸易商表示如遇高性价比棉花，也有囤货的打算。贸易商普遍认为，由于目前棉花行情不佳，“双29”机采棉内地库提货价已降至15900-16000元/吨（毛重结算、含杂2.1%、马值B2），加之市场利空因素较多，短期内对棉花行情并不看好，后期走势究竟如何难以判断。
交易提示
操作上，纺企大多数仍有储备棉库存，生产仍以储备棉为主，新棉的采购节奏缓慢，造成新棉销售进度不快，在籽棉收购阶段郑棉期货价格一直低于现货价格，套保盘建仓比较难受。大量已生产出来未销售的皮棉处于“裸奔”状态，加之全球棉花丰产预期，棉企经营风险巨大。因此，在本次郑棉期货的反弹中，一旦期货价格高于现货价格，那么处于“裸奔”状态的实盘套保盘会入场，给价格上涨带来压力。我们从销售价格逆推期货价格，目前新疆皮棉的销售价格大概在15800--16000，减去1000元左右的仓单升水，折合期货价格在14800--15000区间(此价格区间为广义区间，未计算企业的资金成本、运营成本及仓储等费用，实际期现套利方案中需要追加费用的计算)，若期货价格高于这个区间则可能引发套保盘入市，所以目前1805合约上涨至15500附近，从广义的角度上来说卖出建立空单已经具备500元/吨的毛利，1805合约期现套利达到临界点，再涨则买现货卖期货将出现实际的净利润。因此建议多单逐步离场或者滚动操作，可以考虑以大资金小仓位尝试以16000为止损，逢高建立空单，若本轮反弹能够持续到15800-16000区间则建议放大空头头寸至30%仓位。
塑料
宋科磊0371-68599157
市场消息：
1. PE市场价格部分走软，华北和华东部分线性跌50元/吨，各大区部分高压跌50-250元/吨不等，个别低压跌50-元/吨。期货低开弱势震荡，挫伤市场交投低迷，商家随行让利报盘。下游需求跟进缓慢，实盘成交商谈。华北地区LLDPE价格在9500-9650元/吨，华东地区LLDPE价格在9700-9850元/吨，华南地区LLDPE价格在9950-10050元/吨。华北地区PE价格部分松动，期货低开弱势震荡，市场看空情绪较重，交投气氛较差，商家出货受阻，终端询盘寥寥无几，侧重实盘商谈。华南地区PE价格弱势整理，部分价格有所松动。需求平淡，期货延续弱势，商家出货为主，实盘侧重商谈。华东地区PE价格部分走软。中油华东下调高压价格，期货走弱，市场交投悲观，商家跟跌报盘。下游需求跟进缓慢，实盘成交商谈。华中地区PE价格横盘整理。线性期货低开震荡，市场交投谨慎，商家随行就市出货。终端询盘居多，随用随拿为主。
2. PP市场行情小幅松动。中石化华中出厂价格下调，其余大区暂稳，市场货源成本支撑有所减弱。PP期货震荡下跌，场内心态较为悲观，贸易商顺势出货，部分小幅走低，幅度在50-100元/吨。终端工厂按需采购，市场交投气氛较差。市场拉丝、注塑货源增多，随着正常生产的宁煤新装置及青海盐湖货源进入市场，未来市场货源供应量将会更加充足，拉丝、注塑等货源偏紧的状态将得到缓解。石化方面，中石化华东部分涨100-200元/吨，中石化华中部分涨跌50-200元/吨。主流价格：国产拉丝/注塑料9150-10050元/吨，国产共聚料9600-10300元/吨，进口共聚料10200-12300元/吨，单丝粉料9250元/吨。！
交易提示：
L1805和PP1805日内震荡下行，但幅度有限。短时间内分别在9650和9200附近遇阻回落，但下跌意愿也不强烈。日线架构上，近期L1805和PP1805分别围绕9500和9000上下震荡；期价并未摆脱近期宽幅震荡区间，大的格局走势不是很明朗。操作建议：短线交易为主，重点关注大区间支撑和阻力，没有对大区间产生破位前很难形成持续行情。
期权
王玉琤0371-61732882
50ETF今日低开下行，但由于今天是周五，交易员会“惯例”性调整波动率，所以今日50ETF期权隐含波动率继续下降，距12月合约到期只剩2周的时间，维持前期思路不变，前期做空波动率可继续持有，不建议开新仓。
豆粕延续了昨日的下跌，而豆粕看涨期权和看跌期权的隐含波动率方向不一，可以理解为是暂时的盘整，由于距离1805合约到期还有很长的时间，所以保持做多波动率的思路不变。白糖经历了连续的大跌之后，今日窄幅盘整，白糖期权隐含波动率有所微降，同样保持做多波动率的思路不变。
具体操作为：50ETF期权不建议开新仓，做空波动率的老持仓继续持有；商品期权可同时买入m1805-C-2850和m1805-P-2850；同时买入SR1805-C-5900和SR1805-P-5900。
以上观点，仅供参考！