股指
1.宏观品述：国家主席习近平表示，要以更大的力度、更实的措施全面深化改革、扩大对外开放，贯彻新发展理念，推动经济高质量发展，建设现代化经济体系，不断增强我国经济实力、科技实力、综合国力，让社会主义市场经济的活力更加充分地展示出来。
习近平表示，要以更大的力度、更实的措施推进生态文明建设，加快形成绿色生产方式和生活方式，着力解决突出环境问题，使我们的国家天更蓝、山更绿、水更清、环境更优美，让绿水青山就是金山银山的理念在祖国大地上更加充分地展示出来。
李克强总理回答记者15个提问内容丰富（建议认真阅读或回看）；
“稳”字当先，养老金入市有望实现“双赢”；
周二（3月20日），上证综指震荡攀升，接连收复多道均线；创业板升逾1%。医药医疗股全天强势，次新股、雄安、国资改革、通信、传媒等板块加速轮动。
2.综合分析：盘面验证一切，关注上证50、沪深300、中证500三大股指标的股轮动带来的股指期货交易机会；盘面的技术解读要紧密结合时势宏观，讲政治！新时代，新一届国家领导集体，新希望，胸无定力，何来财富，交易看胆识和魄力，看到的是历史，展望的是未来。
交易提示：今日（3.20）新进场的股指多单，周三止损位建议设在今日的结算价，轻仓位的建议不设止损；新时代，新一届国家领导集体，新希望，淡定一手多单，放飞想象空间；建议中长线投资者建仓各股指合约1806或远月合约1809，仓位控制在10-15%，日线级别的交易1804合约仓位控制在30%以内，适当增加中证500股指的仓位，相应调整上证50、沪深300的仓位配置，煎熬但无需恐惧，这个区间点位，一个目标方向，不建议做空！
国债
1、资金面宽松国开新债需求向好，债市延续走强。国债期货全线大幅收红，10年期债主力合约T1806涨0.38%，5年期债主力合约TF1806涨0.17%。银行间现券收益率明显下行，10年期国开活跃券170215收益率下行3.44bp报4.8750%，10年期国债活跃券170025收益率下行1.5bp报3.8150%。
2、周二（3月20日），央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，3月20日不开展公开市场操作；当日400亿逆回购到期，净回笼400亿。此外，央行就7天、14天、28天、63天期逆回购操作需求询量。
交易提示：债券的价值取决于基本面和央行货币政策，因此维持3.8%以上的10年国债具有绝对的配置价值；操作上，十债延续强势反抽，行情演绎，扭转并走强的趋势，符合分析预研，建议继续做多或抓住上冲在前高附近实施战术短空交易机会。
投资者要根据个人的资金周期状况、仓位等实时调整自己的收益预期；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位，用仓位控制风险，通过仓位的增减化解风险。
有色金属
1、美国商务部长Ross与德国经济部长Altmaier共同表示，非常富有建设性地交换意见，预计未来数日还将继续讨论。其中，Altmaier指出，双方一致认为，可能会针对特朗普钢铁和铝关税找到解决方案；仍然能避免发生严重的贸易争端，“虽然不确定，但我认为有机会避免”，希望能努力让欧盟获得美国钢铁和铝关税豁免，某些国家的倾销行为是一个问题。
2、美国商务部19日宣布，从当日起，美国企业可向商务部提出申请，要求豁免即将开征的钢铝关税。美国商务部之所以允许美国国内企业提出豁免申请，主要是因为国内生产商无法生产某些钢铝产品，或产量无法满足需求。商务部预计，将收到4500份钢铁关税豁免申请，以及1500份铝关税豁免申请。商务部表示，将在收到申请后90天内做出是否同意豁免关税的决定。
3、俄镍较无锡主力1804合约贴水400元/吨左右，金川镍平水至升水100元/吨，今日金川公司电解镍（大板）上海报价101700元/吨。早间镍价窄幅震荡，市场供应充足，贸易商报价积极，部分下游企业持观望心态，仅少量成交，临近午间收盘镍价跳水，少数企业逢低入市。上午主流成交区间101000~101700元/吨。
4、沪锡市场主流成交142700-144500元/吨，云锡套盘货对1805合约升水300元/吨，主流144200-144500元/吨；普通云字主流贴水600-100元/吨，成交区间143000-143500元/吨，小牌142700-143000元/吨。沪期锡重心下沉，现货价格跟随下行，低价货成交尚可。冶炼厂普遍持价坚挺，主要由于矿价高且货源偏紧所致，云南冶炼厂普遍报价在145000。
5、上海0#锌主流成交于24580-24730元/吨，0#普通品牌对沪锌1804合约贴水80-贴水70元/吨附近,对沪锌1805合约贴水60-贴水50元/吨附近；0#双燕对4月贴水70-贴水60元/吨左右,对沪锌1805合约贴水60元/吨附近。1#主流成交于24560-24700。炼厂低价多不出货；锌价走低下游陆续入市采购，带动市场氛围转好，贸易商积极出货，普通贴水有所收窄成交较好。
6、中国造船厂1月和2月订单较上年同期飙升450%，至1230万载重吨，不过人民币走强和原材料成本上升将继续给船厂利润率造成压力。但如果采购潮持续，部分船厂在经历了多年的严重亏损后有望在2018年恢复盈利。大多数新订单是干散货船舶订单，其次是油轮和集装箱船。订单量上升的背景是，造船业正从船舶过剩造成的持续多年的下降周期和价格战周期中恢复。
交易提示：有色金属，涨跌互现；沪铜铝暂时短线空头思路对待；沪锡可以143000防守持参与轻仓多单。沪镍1807多单以100000做防守参与多单。
贵金属
1、3月20日，国际金价持稳，此前从上日触及的逾两周低位反弹，交易商等待美联储今日稍晚开始召开的为期两天会议，以研判今年余下时间美国货币政策路径。欧盟提议对进口自美国的玉米征收关税，限制金价跌幅。
2、国央行行长魏德曼若接替德拉基成为欧洲央行行长，他或结束量化宽松并加息。此外，意大利大选“反欧盟”政党胜出反映了民粹主义在意大利蔓延，再加上美国总统特朗普的贸易战，内忧叠加外患，2020年欧元区或面临一场完美风暴。
3、过渡协议的达成使英镑摆脱了近期疲软的走势，并创出了近期高点于1.4088一线。市场猜测，这或促使英镑进一步走强以及五月加息。市场人士认为，如果今天公布的CPI意外利多的话，英国央行或进一步采取加息的行动。
4、市场广泛关注本次美联储决议，这次是美联储主席鲍威尔首度主持美联储决议。鲍威尔上个月给市场留下的印象是，他愿意接受2018年加息四次，而不是目前在决策者“点阵图”预测中所体现的三次。
5、金期货、沪银期货3月20日上期所“仓单日报”； 上海期货交易所指定交割仓库期货3月20日仓单日报显示，黄金期货总计855千克，今日仓单无变化；白银期货总计1327460千克 (即1327.460吨)，今日仓单减少6807千克。
交易提示：从日线图来看，金价暂时仍处于短期均线下方，MACD死叉信号延续，金价下行风险仍未完全缓解，关注100日均线105.05附近支撑，失守则看向1300整数关口附近支撑，进一步支撑在200日均线1290.26附近。不过由于1302-1307区域支撑较强，金价连续两个交易日收盘于1310关口上方，KDJ也有些拐头向上的迹象，后市走势的变数有所增加，如果能够顶破20日均线1322.80附近阻力，则缓解下行风险，金价甚至会议可能会逐步试探1330和1340.5附近阻力，分别是3月14日和3月7日高点。沪金利率决议公布前日内短线。
油脂油料
1、美国45家贸易协会联名致信特朗普政府，请求不要对中国加征关税。这些协会代表了美国部分最大的企业。对中国征收关税将提高消费品的价格，扼杀就业，拖累金融市场。这意味着特朗普政府和企业团体在贸易政策上的分歧正在不断加大。美国农业团体担心中国可能放慢采购美国农产品。
2、国内港口食用棕榈油库存总量64.91万吨，较上周的65.51万吨下降0.9%，较上月同期的62.43万吨增加2.48万吨，增幅3.9%。
3、今日，国内豆粕现货行情下跌30-40元/吨。其中，山东青岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3110元/吨；跌20元/吨。天津地区行情油厂豆粕价格：43%蛋白：3130元/吨；跌20元/吨。广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3140元；跌20元/吨。广西防城港地区外资油厂豆粕价格：43%蛋白：3130元/吨；跌20元/吨。周口地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3140元/吨；跌40元/吨。
交易提示：阿根廷出现有利降雨，美豆回落，国内粕类油脂整体小幅下跌。4-6月国内大豆到港量巨大，市场供应充足，美豆短期天气炒作暂告一段落，市场短期仍然有回调需求，但空间预计不大，接下来一个多月时间可能是上半年市场的短期低谷，如出现较大下跌，是增加库存的好时候。
白糖
市场要闻
1，现货价格
广西：南宁集团新糖报价5700-5990元/吨（-50）；柳州集团新糖报价5870-5890元/吨（0）。
云南：昆明一级糖报价5600-5630元/吨（-10）；大理报价5530-5560元/吨（0）。
乌鲁木齐中间商报价6000-6100元/吨（0）。
河南：商丘中间商广西糖报价6170元/吨（0）。
山东：青岛中间商广西新糖报价6150元/吨（0）。
部分产销区现货价格下调。
2, 3月20日，郑商所白糖仓单44907张（0），有效预报350张（0）。仓单与持仓比为25%。
3，缅甸商务部正考虑暂停食糖复出口禁令,2016/17财年缅甸出口食糖达200万吨，主要通过木姐口岸出口至中国。警惕这些白糖以走私形势进入国内。
4，泰国2017/18榨季截至3月15日累计压榨甘蔗1.002亿吨，同比增加近20%；累计产糖1103.4万吨（原糖值），同比增加约21.2%。出糖率从上榨季同期的10.88%升至11.01%。截至目前本榨季开工的54家糖厂均未收榨，较去年同期增加2家。
5，2017/18年度截至2月底，巴西中南部地区共生产了3520万吨糖，2016/17年度（4月/ 3月）为3490万吨。
交易提示：国内部分产销区现货价格下调。隔夜外盘ICE原糖期货创新低后v型反转迅速拉升，收涨1.42%。SR1805并未跟随上涨，弱势震荡，收跌0.3%。郑糖1805柳州基差156（17）,SR805-809价差16（5）。郑糖技术性弱反弹预计短期延续，幅度有限，长期基本面仍偏空，逢反弹沽空操作。
鸡蛋
今天全国现货继续稳中回落为主，产区已经部分跌破3元/斤水平，从目前的成本支撑角度看，仍旧有一定的养殖利润空间，节后供应的库存消耗偏慢加上季节性消费旺季尚未到来导致了导致了目前5月合约的一个弱势。期货盘面来看，维持59价差继续下探的势头判断，以5月弱势下跌和9月弱势反弹造成，我们目前只能跟随盘面进行适当的操作，不建议加仓5月，等待进一步企稳在进行操作。（据次入市，风险自担）
苹果
苹果现货稳中稳中偏弱，山东地区现货稳定，其他地区继续维持弱势，现货虽然有降价的预期，但是目前看，优质货客商货降价的预期不强，苹果交割培训在即，现货基本情况大家已经心知肚明，都在密切关注交割品的进一步明晰化，期货市场继续维持高位震荡格局，建议继续维持观望或轻仓逢回落试多为主。继续持有确定性大的苹果57价差走弱行情。（据次入市，风险自担）
棉花
1、2018年3月19日，美国股市暴跌引发商品期货集体下挫，工厂的定价买盘也未能遏制市场的跌势，ICE期货在外部市场的重压下全线大跌，5月合约创一个月来的低点。技术图形破位下跌或引发更多卖盘，短线市场或进一步下探。统计数字：5月合约81.23美分，跌162点,12月合约77.29美分，跌99点；成交量26851手，较上个交易日增加9834手。截至3月16日收盘的持仓量为272558手，增加989减少275手。登记库存76795包，无变化。
2、国际市场棉花价格小幅下跌，但印度和巴基斯坦国内棉价仍然非常坚挺，主要是受越南和印尼市场需求强劲，以及印度纱线产能不断扩大所致。据了解，ICE期货在经历了前一段时间的持续飙升之后，市场普遍预测后期将会出现下调。上周，ICE期货近月合约价格累计下跌了1.67%，跌幅接近2%，但仍较过去四周前的水平高出7.54%，ICE期货价格成功测试82美分的支撑水平，预计短时间内将在82美分左右震荡。上周，美国的出口销售保持强劲，出口签约量达32.1万包，其中对越南和印尼的出口分别达到68300包和68100包的高位水平。印度和巴基斯坦棉花价格受市场需求强劲支撑保持坚挺，其中印度棉花价格保持在41000卢比/坎地，巴基斯坦棉花价格保持在7500卢比/孟德。近日，印度棉花协会将棉花产量进一步削减了50万包至3620万包（1包=170公斤），古吉拉特邦棉花消费量增加350万包。
3、3月19日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备3万吨，实际成交2.07万吨，成交率69.13%，成交平均价格14332元/吨，折3128价格15548元/吨。当日地产棉成交7695.272吨，成交率45.38%，成交均价13994元/吨，平均加价135元/吨；新疆棉13049.665吨，成交率100%，成交均价14589元/吨，平均加价633元/吨。
累计情况：
截至3月19日，累计计划出库18.01万吨，累计出库成交13.38万吨，成交率为74.29%；成交平均价格为14442元/吨，折3128价格15671元/吨，成交最高价16310元/吨，最低价12940元/吨。
交易提示：2018年度抛储即将于3月12日开始，3月份除了抛储开始之外还需注意对于天气和种植面积的炒作。从图形上看郑棉下破短期支撑15150，因此建议短线投资者将止损位再次下移至15150，继续短线空单操作。中线投资者建议在15000附近，逐步平空单，建议在14800—15000区间内逐步建立中线多单，中线多单止损位参考14500。
橡胶
1. 截至2018年3月19日，青岛保税区橡胶库存较3月2日下降3.9%，减少近1万吨。
2. 3月20日，上海地区天然橡胶市场价格走跌，16年国营全乳胶有报11400吨，越南3L在11400元/吨，17年泰三烟片有报14100元/吨；天津地区天然橡胶市场价格走软，16年国营全乳胶有报11300吨，越南3L在11400元/吨，17年泰三烟片有报14150元/吨；山东地区天然橡胶市场价格小幅下滑：目前16年国营全乳胶有报11400吨，越南3L在11400元/吨左右，17年泰三烟片有报14200-14150元/吨。
3. 仓单日报：截至3月20日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单404570吨，较上一日增加1430吨。
交易提示：产胶国政策预期弱化，国内产区将提前开割，需求未见超预期增长，沪胶1805合约再度承压走弱创出新低，5日均线下方偏空思路对待，不宜盲目抄底操作。
沥青
1. IEA月报预计2018年非OPEC石油供应增长180万桶/日（持平2月份的预期），主要因美国增产。OPEC 2月份石油产量降至3210万桶/日，主要因委内瑞拉减产。IEA月报上调2018年石油产量增速预期9万桶至150万桶/日。上调2018年石油需求增速预期10万桶至150万桶/日。预计2018年全球石油需求为9930万桶/日。IEA称，OECD商业原油库存1月在7个月来首次增加，至28.71亿桶。
2. 现货市场来看各地区沥青价格以走稳为主，3月20日，金海宏业重交沥青价格持稳，70#级重交沥青价格报2950元/吨，沥青市场成交尚可；江阴阿尔法重交沥青价格持稳，70#级重交沥青价格报3050元/吨，沥青市场成交尚可。
3. 仓单日报：截至3月20日，上海期货交易所沥青仓库仓单96410吨，较上一日无变化；沥青厂库仓单86090吨，较上一日无变化。
交易提示：国际油价震荡走强，国内沥青价格跟随上涨，1806合约介入的多单可以在2780附近部分止盈，剩余防守上移至2730。
期权
50ETF今日小幅上涨0.1%收于2.895，50ETF期权隐含波动率继续下降。目前50ETF维持区间窄幅波动，期权隐含波动率呈下降趋势，距期权3月合约到期还有一周半的时间，时间价值衰减会越来越快。
操作上可通过3月合约做空波动率，同时卖出50ETF购3月2.90和50ETF沽3月2.90。注意关注价格波动，一旦出现大的波动立即了结。
（仅供参考）