股指

1.宏观品述：两会进行时！

央行行长两会就金融改革与发展精彩发言回顾（建议看原稿）；

郭树清：治乱象效果“还可以”，影子银行信托还需重点整治；

姜洋回应放松期指限制：由交易所依据市场发展趋势综合确定；

统计局3月9日发布数据显示，2018年2月份，中国CPI同比增2.9%，时隔1年重返“2时代”，创2013年11月以来新高，预期2.5%，前值1.5%。中国2月PPI同比增3.7%，创15个月新低，预期增3.7%，前值增4.3%。

瑞信做了14000份调查，这个消费板块热度仅次于房价；

周五（3月9日），上证综指震荡攀升，收盘站上3300点；创业板指大涨3.5%，创3个半月新高。两市逾70股涨停，科技股全线井喷，钢铁独自下挫。

2.综合分析：盘面验证一切，关注上证50、沪深300、中证500三大股指标的股轮动带来的股指期货交易机会；今日的盘面符合分析预研，盘面的技术解读要紧密结合时势宏观，讲政治！胸无定力，何来财富，交易看胆识和魄力，看到的是历史，展望的是未来。

3.技术上解读：今日上证大盘震荡走高收阳K，上证50股指、沪深300股指、中证500走势今日继续同步均收阳K，中证指数偏强，基本收复本次下跌失地，符合分析预研，三大股指参数同步配合修正，预估下周一震荡配合消息面演绎继续展望向上行走。

交易提示：今日（3.9）新进场的股指多单，下周一止损位建议设在今日的结算价，轻仓位的建议不设止损；两会进行时，淡定一手多单，放飞想象空间；建议中长线投资者建仓各股指合约1804或远月合约1809，仓位控制在15-25%，日线级别的交易1803合约仓位控制在45%以内，减少中证500股指的仓位，增加上证50、沪深300的仓位配置，煎熬但无需恐惧，这个区间点位，一个目标方向，不建议做空！

国债

1、国债期货低开震荡小幅收红，10年期债主力合约T1806收涨0.02%，5年期债主力合约TF1806涨0.03%。银行间现券收益率小幅上行，10年期国开活跃券170215收益率上行1.31bp报4.8725%，10年期国债活跃券170025收益率上行1.01bp报3.84%。2月金融数据大致符合预期影响不大，不过在超预期2月通胀数据出炉后，国债期货跳水，现券收益率加速上行；但随着黑色大宗商品期货大跌以及流动性形势依然乐观，国债期货收复失地小幅收涨，现券收益率上行幅度收窄。

2、香港万得通讯社报道，周五（3月9日），央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，3月9日不开展公开市场操作。当日400亿逆回购到期，净回笼400亿。

3、综合分析：两会进行时，未来两天消息在演绎，对于3月债券市场，不确定性因素较多，市场情绪难以预料；今日的盘面走势符合分析预研，明日央行行长发布会讲话引起了波动交易机会。

交易提示：债券的价值取决于基本面和央行货币政策，因此维持3.8%以上的10年国债具有绝对的配置价值；操作上，十债强势上攻，行情继续演绎，关注今晚和未来两天消息面演绎对盘面的波动，建议主流做多，减少但不回避做空机会。

 投资者要根据个人的资金周期状况、仓位等实时调整自己的收益预期；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位！用仓位控制风险，通过仓位的增减化解风险。

金属

1、  中国有色金属工业协会称，美国特朗普总统宣布对进口的铝产品征收10%的全球性关税，我会对此表示强烈反对。强烈呼吁并建议中国政府针对美国贸易保护主义政策采取对等的应对措施，要求对自美国进口的废铝、煤、农产品及高档消费品等开展反制措施。

2、  中汽协数据显示，中国2月份乘用车销量报144万辆，同比下降22.1%；中国2月份汽车销量报171万辆，同比下降20.8%；2月新能源汽车销量同比增加95.2%，1-2月新能源汽车销量同比增加200%。

3、  国家发展和改革委员会副主任宁吉喆在记者会上表示，5年来，钢铁产能退出1.7亿吨，煤炭产能退出8亿吨，其中煤炭产能近两年退出了5.4亿吨。宁吉喆表示，另外，电解铝、建材、水泥等行业去产能，政府不提指标，靠市场化进行。

4、  【铜库存】本周上期所铜库存较上周增7808吨至268095吨【铝库存】本周上期所铝库存较上周增4517吨至846913吨【铅库存】本周上期所铅库存较上周增1537吨至32104吨【锌库存】本周上期所锌库存较上周增3924吨至154475吨【锡库存】本周上期所锡库存较上周减140吨至5247吨【镍库存】本周上期所镍库存较上周减1359吨至54022吨。

5、  【铜仓单日报】3月9日上期所铜增加9222吨至101946吨【铝仓单日报】3月9日上期所铝增加1054吨至782466吨【铅仓单日报】3月9日上期所铅减少550吨至18334吨【锌仓单日报】3月9日上期所锌减少873吨至39459吨【锡仓单日报】3月9日上期所锡减少10吨至4584吨【镍仓单日报】3月9日上期所镍减少608吨至43840吨。

6、  北美国家自3月11日起开始执行夏时制。夏时制中NYMEX、CBOT、COMEX、IMM、美国金融等海外市场交易时间较标准时提前一小时。欧洲国家将在3月25日起开始执行夏时制。

交易提示：有色金属普遍低迷，沪锌、沪铜跌近2%。沪铜1805失守200天均线料短期维持弱势，在5日均线不收复前可以轻仓参与短空。沪铝周四介入空单可以14400做防守谨慎持有。沪锌有望下探24000。沪镍周二低点之下维持弱势思路。

贵金属

1、  欧洲央行周四继续维持利率不变，政策制定者表示，量化宽松政策将在至少9月底之前继续以300亿欧元（370亿美元）的步伐持续，但排除了所谓的宽松倾向，即“如果通胀前景恶化，该计划可能会在规模和/或持续时间上增加”的措辞。欧洲央行还适度提高了2018年的增长，但降低了2019年的通胀预期。然而，行长德拉基在随后的新闻发布会上淡化了移除宽松倾向，他强调声明的其他元素，包括承诺在较长时间内维持当前利率水平，以及如有必要，将在9月之后继续致力于购债。在利率决议出炉之后，欧元/美元短线一度拉升逾70点，刷新日高至1.2445。但德拉基讲话后迅速暴跌逾100点，最低触及1.2296。同时，美元指数也上涨至90关口上方，令金价在纽约时段盘初跌至1318.90美元/盎司的日内低位。。

2、  在上周作为美联储主席的首次国会听证会上，鲍威尔(Jerome Powell)誓言要防止经济过热，同时坚持逐步提高利率的计划。这些言论引发了市场对美联储今年加息步伐会快于预期的猜测。

3、  朝鲜领导人金正恩将与美国总统特朗普会晤，暗示朝鲜半岛局势可能缓和，提振美元和股市走强，并打压黄金等避险资产下挫。

4、  美国劳工部将于北京时间周五21:30公布2月非农就业报告，相比非农就业岗位增幅和失业率，薪资数据表现将更加吸引投资者的注意力。外媒调查显示，美国2月非农就业岗位料增加20万，与1月相同；失业率预计自4.1%下滑至4.0%，为17年低点低点。

薪资数据将成为关注焦点，调查显示，2月平均小时薪资月率料攀升0.2%，上月为增长0.3%。2月平均小时薪资年率料攀升2.8%，略低于1月的2.9%，当时创下逾八年半来最大年率升幅。

交易提示：技术面上看，日线级别，隔夜金价连续第二个交易日走低，且收在1330美元下方(20日与50日均线交汇处)，料在1300-1340美元的短期区间内震荡。指标上，MACD绿色动能柱微幅扩张，双线死叉，KDJ指标拐头向下。沪金1806谨慎以270做防守持有轻仓多单；沪银多单防守位3650。

钢铁

1、2018年2月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.7%，环比下降0.1%。工业生产者购进价格同比上涨4.4%，环比上涨0.1%。1-2月平均，工业生产者出厂价格同比上涨4.0%，工业生产者购进价格同比上涨4.8%。2月份，全国居民消费价格同比上涨2.9%。1-2月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨2.2%。

2、2月末，广义货币（M2）余额172.91万亿元，同比增长8.8%，增速比上月末高0.2个百分点，比上年同期低1.6个百分点；狭义货币（M1）余额51.7万亿元，同比增长8.5%，增速分别比上月末和上年同期低6.5个和12.9个百分点；流通中货币（M0）余额8.14万亿元，同比增长13.5%。2月份净投放现金6788亿元。2月份人民币贷款增加8393亿元，同比少增3264亿元。前两个月，人民币存款累计增加3.55万亿元，同比少增2349亿元。

3、3月9日唐山钢坯持稳至3630元/吨；钢材下游需求启动缓慢，目前市场成交不及预期，而库存高企，资源持续增多，市场悲观情绪蔓延，现货报价进一步杀跌。总体来看，需求尚未完全启动，终端客户观望心态渐浓，市场信心表现不足，预计近期市场或继续弱势运行。全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4081元/吨，较上一日下跌62元/吨；热卷5.75mm价格均价为4112元/吨，较上一日价格下跌47元/吨；铁矿石青岛港61%PB粉价格下跌15元至510元/湿吨。

交易提示：今天唐山钢坯持稳至3630元/吨。螺纹钢社会库存本周为1082.39万吨，比上周增加74.13万吨；热轧卷板本周社会库存279.39万吨，比上周增加13.23万吨；铁矿石港口库存本周库存为15832万吨，较上周下降124万吨。近期由于两会召开，需求仍不见起色使得钢材库存持续增加，同时各地房屋贷款利率持续上行，均对价格造成负面影响。螺纹1805合约虽然供给下降预期仍在，但近期螺纹库存的超预期增长和需求的担忧仍是制约盘面上行的阻力，短期弱势震荡下行。非采暖季限产影响仍对热卷1805合约起到支撑作用，但库存的持续高企以及需求下降仍是制约价格上行的重要阻力，盘面破位下滑短期弱势震荡下行。铁矿石方面近期废钢价格开始回落，对矿石价格支撑作用下降，以及港口库存持续增加，各地的非采暖季限产政策和继续淘汰钢铁3000万吨落后产能仍打压矿石需求；盘面铁矿石1805合约持续下行，空单继续持有。

白糖

市场要闻

1，现货价格

广西：南宁集团新糖报价5760-5940元/吨（-20）；柳州集团新糖报价5870-5890元/吨（-30）。

广州：湛江中间商广东糖报价5800-5830元/吨（-50）。

云南：昆明一级糖报价5620元/吨（-10）；大理报价5550元/吨（-10）。

乌鲁木齐中间商报价6050-6150元/吨（0）。

河南：商丘中间商广西糖报价6250元/吨（0）。

山东：青岛中间商广西新糖报价6150元/吨（0）。

主产区现货价格下调。

2, 3月9日，郑商所白糖仓单46599张（-186），有效预报0张（0）。

3，截至2018年2月底，甘蔗糖厂已有9家收榨，甜菜糖厂已全部收榨。本月预测，2017/18年度中国食糖产量1030万吨，比上月预测调低5万吨，主要是由于对甜菜糖产量进行了修正。

4，印度糖厂协会干事表示，由于国内产量可能攀升至创纪录水平，可供出口量有足够的盈余，因此糖厂今年将尝试出口约200万吨糖。

交易提示：：甘蔗糖主产区现货价格继续下调。隔夜外盘11号原糖主力合约在出现新低后震荡调整，昨日收涨0.86%。SR1805盘中震荡活跃，今日创下新低5605，日跌幅0.6%。郑糖1805柳州基差268（24）,SR805-809价差-33（-20）。基本面没有利好支撑，国内生产旺季仍在进行，消费旺季已过，郑糖弱势延续。

鸡蛋

全国鸡蛋价格涨跌互现，上海继续回落，广东企稳小涨，产区涨跌不一，养殖户抵触低价，惜售心理强烈，蛋商多正常收货，市场逐渐消化存货，走货速度有所缓和，预计近期行情或稳中走好发展。

鸡蛋期货走势先弱后强，较为抗跌，市场在对近月1805合约打压不力情况下，开始利用移仓优势打压远月1809合约，目前市场投资者依旧对5月看好，对远月9月不看好，现货市场有企稳迹象，目前市场形成部分共识，存栏的确偏少，大蛋偏多，淘汰鸡可能会陆续淘汰，市场看多情绪浓郁，期货市场更是逢低加仓，目前从技术角度看，主力鸡蛋1805在3700一线维持震荡，并未出现明显的破位，目前空仓观望为主。套利方面，59出现反复，在方向性没有很明确的情况下，建议在-400- -500区间滚动操作。（据次入市，风险自担）

苹果

苹果现货市场客商增多，观望为主，采购量微升。其中客商80#一二级货价格在3.5-3.8元/斤；陕西地区客商收购少，果农走货速度明显低于去年同期，纸袋70#以上中等会在2.3-2.5元/斤，冷库纸加膜走货偏慢，价格在1.5-1.7元/斤。

苹果期货相对上个交易日整体反弹为主，维持昨天上涨趋势未改变预判，近月合约收红，7月表现强于5月合约，从持仓变化上看，今天多空双方具有持仓，多头上攻积极，空头也不甘示弱，成交量依旧居高不下，投机资金利用高位震荡继续高抛低收，继续做确定性大的苹果57价差走弱行情，单边建议观望。（据次入市，风险自担）

棉花

交易提示:2018年度抛储即将于3月12日开始，3月份除了抛储开始之外还需注意对于天气和种植面积的炒作。从图形上看郑棉下破短期支撑15150，因此建议短线投资者以15400为止损，短线空单操作。中线投资者扔以15500为压力位，逐步平多单，建立中线空单，中线空单止损位参考15800。

橡胶

1.    3月8日，上海地区天然橡胶市场价格窄幅波动：16年国营全乳胶报12150吨，越南3L报12000元/吨，17年泰三烟片报14700元/吨。

2.    据ANRPC最新报告显示，1月份成员国天然橡胶出口量同比下滑9.1%至73.5万吨。其中泰国、印尼、越南分别下滑13.2%、10%和3.6%，而马来西亚增长5.3%。而1月份我国国内进口天然橡胶23.8万吨，同比微增0.5%，环比大降30.8%，国内传统贸易急剧萎缩。其中，保税监管场所进口量同比暴跌81%，环比下滑13.8%。特殊区域进货量同比减少33%，环比下跌14.6%。而轮胎企业进料进料加工进口量势头良好，同比增长24.8%，环比增长7.4%。

3.    中汽协：中国2月份乘用车销量报144万辆，同比下降22.1%（1月增长10.7%）。中国2月份汽车销量报171万辆，同比下降20.8%（1月增长11.6%）。

4.    仓单日报：截至3月9日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单398660吨，较上一日减少290吨。

交易提示：国内市场氛围偏弱，沪胶周五期价再度下行，跌破20日均线创出本周新低。基本面来看，现货价格较为稳定，下游需求恢复较慢，价格上涨缺乏动能。建议对沪胶1806以震荡整理思路对待，操作上以20日均线做为多空分水岭进行轻仓短线参与。

沥青

1.    沙特石油部长：确定OPEC 2018年全年将继续减产。OPEC与非OPEC减产协议2019年将进一步演化。我们将采取一切必要措施维护2019年石油市场稳定。石油减产措施将在合适时机“逐步”取消。 OPEC不会在一季度需求疲软之时立即取消所有产量限制。

2.    海关总署公布数据显示，受新年影响2月中国原油进口量环比大幅下降116万桶/日，同比增量也仅在13万桶/日左右，而从3月份的船期数据来看，原油进口依然偏弱，主要原因在于地炼利润走低，且市场担忧3月1号实施的成品油发票系统升级可能导致炼厂利润进一步承压。

3.    3月9日，北方沥青重交沥青价格下调100元/吨，70#重交沥青价格报价2650元/吨，沥青市场成交尚可；金陵石化重交沥青价格上调50元/吨，70#重交沥青价格报价3000元/吨，沥青市场成交尚可。

4.    仓单日报：截至3月9日，上海期货交易所沥青仓库仓单103410吨，较上一日无变化；沥青厂库仓单86090吨，较上一日无变化。

交易提示：国际油价震荡整理面临突破，国内沥青1806合约本周震荡走弱，期价暂时未能在2700一线企稳，操作上建议暂以日内短线为主。

期权

50ETF今日继续小幅震荡，收于2.903较上一日上涨0.35%，50ETF期权隐含波动率继续下降。目前50ETF的行情处于小幅震荡且期权波动率下降的趋势，操作上建议以观望为主，目前距3月合约到期还有三周的时间，激进者可以尝试少量做空3月波动率，注意关注价格波动，一旦出现大的波动立即了结。

（仅供参考）