核心观点：
大盘指数震荡筑底的过程是股指进场布局的过程，一味看空必然踏空！解读中央经济工作会议，布局2019淡定一手多单拥抱股指春天。
市场信息：
1、新华社报道，国务院金融稳定发展委员会办公室日前召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行。专家认为，发行永续债可缓解当下银行业的资本补充压力，特别是有利于非上市中小银行补充非核心一级资本，推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源。
2、社科院：2019年A股市场悲观情绪料得到缓解；
3、高盛：市场已经消化了最悲观的经济预期，预计沪深300指数2019年目标点位3700，相对目前位置有接近20%的涨幅，MSCI中国指数上涨15%左右。
盘面解读：
周三（12月26日），沪深两市小幅低开，开盘后特高压和出版板块受利好刺激全线走高，但权重股持续低迷拖累指数；午后尽管创投股接连爆发，但5G板块大幅回落，个股整体仍旧涨少跌多。
截止收盘，上证综指收跌0.26%报2498.29点，深证成指跌0.58%报7289.55点，创业板指跌0.74%报1264.07点。两市成交2313亿元，量能在昨日小幅反抽后再度回归地量。
年底资金面紧张三大股指期货主力资金大幅度流出！中央经济工作会议定调2019，解读有差异，差异在解读，大盘不破不立，边破边修，淡定一手多单拥抱股指春天。
交易提示：
今日周三（12..26）新进场的股指多单，周四控制持仓无需设置止损或按照今日收盘价压低枪口设置止损，节前资金面紧张三大股指主力合约资金大幅度流出；大盘探底的过程即是进场建仓布局的过程，时刻谨记交易中的经典台词：涨出了风险，跌出了机会；中长线建仓各股指合约1903或合约1906，仓位控制在10-20%；中央经济工作会议定调2019对市场信心可期，日线级别的股指交易布局1901合约，仓位控制在15-30%左右；保持中证500股指的仓位，增加上证50、沪深300股指仓位配置，用仓位的增减化解持仓压力和风险，减少交易频率，煎熬但无需恐惧，这个区间点位，一个目标方向主流坚定做多，减少但不回避短空机会把握！
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
股市震荡筑底，债市因市场恐慌走强，但在前高附近承压，警惕深度回调，急速反抽时新空单进场，减少但不回避短线多空机会的把握；多空均注意利益保护。
市场信息：
本周12月24、25、26、27、28日到期的逆回购为1600亿元、1400亿元、400亿元、1200亿元、300亿元。
盘面解读：
国债期货震荡走高，尾盘扭转低迷走势。期债主力合约全线走高，10年期主力合约涨0.27%，持仓量62107手，增仓1327手，5年期主力合约涨0.14%，持仓量14254手，增仓649手。国债现券收益率普遍下行，10年期活跃券下行2bp左右。
交易提示：
十债低开高走增仓收阳，多头走势良好，技术上前高附近有压力，日线王冠形态如果成立，后市有深度回调的可能性，减少交易频率，多空均注意既得利益保护；激进的投资者结合盘面在急跌时布局新多单或反抽时加新空单实施战术短空交易机会把握；关注各机构对中央经济工作会议的解读机会把握。
投资者要根据个人的资金周期状况、仓位等实时调整自己的收益预期；
特别提示：追求大致区间，忽略精准点位，用仓位控制风险，仓位的增减化解风险。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
恐慌情绪助金价触及6个月高位！
市场信息：
12月26日，美元指数下跌，因受累于一系列负面因素。对美国和全球经济放缓的担忧，令美国10年期国债收益率在12月挫跌约25个基点，并进一步令美元前景黯淡。全球避险情绪推升日元、黄金走强，美元兑日元有望录得9个交易日来首次收涨。当市场动荡时，黄金已经证明它的重要性，金价触及六个月高位。亚盘时段，现货黄金持续走高，现报1272.76美元/盎司，日内涨幅0.28%。美国政府停摆仍在延续，而且目前没有缓和迹象，加上全球股市表现较差，推升避险情绪。金价上方阻力先关注1280.00美元一线，下方支撑在1264.00美元一线附近。
盘面解读：
日线图上，黄金已经上破了上升通道，短时间上行的走势明显增强，如果近日维持在通道上沿1261.89美元上方，有进一步走强的可能。上方最直接的压力依然是1278.3美元附近，短时间而言这是一个较强的压力位，考虑近期美元跌势有限，短时间上破的可能性不大。
但是如果美元近期有所走软，预计黄金有进一步上行至1290美元附近的可能。短时间而言预计突破这一点位可能性不大。
交易提示：
国际黄金仍维持反弹结构，沪金1906在未跌破283之前仍维持多头思路。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
郑棉延续横盘震荡。
市场信息：
2018年12月25日美棉休市。
当前棉价涨跌的核心已经转向消费，继续深究产量意义不大。截至12月25日，新疆棉花加工量为448.98万吨，去年全年加工量为502.43万吨，两者相差近53万吨。按照目前的加工进度测算，预计最终加工量和去年差别不大。在诸多不利因素影响下，棉花产量略有增加或略有减少，对价格不会产生影响。反而是下游消费起到了决定性的作用，这与往年有所区别。从各种渠道了解到的消息，目前新花销售遇阻，纺企采购谨慎，棉纱库存增加，棉布库存累积，种种迹象表明，今年棉纺行业经营生产情况差于去年同期。至于新棉采购、棉纱订单何时能有大好转，还需继续关注中美贸易形势的变化。说起中美贸易间谈判，可谓一波未平一波又起，单单特朗普的一日三变就着实让人难以琢磨。不可否认，在当今世界，中美两国关系对世界经济和两国经济都至关重要。无论是杀敌一千还是自损八百，最后结果都只能是两败俱伤，只有合作才符合两国人民利益。截至目前，从各方渠道得到的反馈，中美谈判正在向好的方向发展。假如两国彻底和解，对棉价无疑是一针强心剂；反之，则继续探底过程。
盘面解读：
日线级别：消息面炒作，引领价格涨势，技术形态几无变化，均线系统空头排列，市场筑底缺乏量的配合，行情仍处于弱势阶段，市场反弹略显火候不足。
交易提示：
以此次下跌的低点为支撑位，以上一个平台的高点为压力位，以区间震荡思路对待，持仓不宜过重，滚动操作为宜。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
产区现货价格继续下调。
市场信息：
局部产销区现货价格下调。广西：南宁厂仓新糖5010-5100元/吨（-30）；柳州5040-5090元/吨（-30）。云南：昆明5050-5060(0)；大理报价5000-5010元/吨（0）。乌鲁木齐5000-5200元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3431元/吨，配额外5440元/吨。
近日，发改委副主任林念修主持召开甘蔗生产机械化推进工作第四次专题会议。会议强调加强食糖宏观调控，严厉打击食糖走私，稳定国内食糖市场。二要高质量建设“双高”基地，鼓励开展大规模种植，不断改善甘蔗种植条件。三要加强甘蔗机械研制和应用，加快糖厂改造升级，大力推动甘蔗生产全程机械化。四要充分发挥甘蔗生产机械化协调机制作用，加强部门协同、上下联动，形成推进甘蔗生产机械化的工作合力。
盘面解读：
郑糖1905冲高回落，4800支撑震荡。今日收盘4822，较昨日增16。
交易提示：
圣诞节隔夜外盘休市。国内，广西自26日起受冷空气侵袭将再次被卷入阴雨中，关注低温天气对开榨影响情况。产销区现货价格继续下调，春节消费采购不足以支撑糖价，短期，逢高空主思路。随着南方开榨糖厂日渐增多，郑糖将继续承压，中长期明年上半年郑糖料会继续寻底，恐将跌破前低，下看4500。价差上，5月供应压力一般大于9月，关注卖1905买1909的反套策略。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
市场氛围偏弱，沪胶重回低位。
市场信息：
12月25日，国家发布了《2019年进出口暂定关税等调整方案》，将从2019年1月1日起对部分商品的进出口关税进行调整，《中国橡胶》整理发现，天然橡胶及合成橡胶等原材料对部分国家的进口关税继续降低，部分大尺寸轮胎的进口关税大幅降低。
近日，国家工信部发布了《产业转移指导目录》(2018年本)，《目录》分东北、东部、中部、西部四大板块梳理所有省市产业发展方向，明确各省市地区优先承接发展的产业及引导优化调整产业，多次点名了橡胶行业。
盘面解读：
沪胶1905合约经历周二期价的大幅下挫后，周三陷入弱势整理，日线反弹架构已被破坏。
交易提示：
沪胶目前供大于求的基本面没有发生改变，反弹行情难以变为反转。沪胶1905合约期价重回低位，近期反弹架构已被破坏，建议暂时观望，下方支撑位10800元/吨一线。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
油价弱势依旧，沥青难言反弹。
市场信息：
12月26日，齐鲁石化重交沥青价格持稳，70#重交沥青价格报3250元/吨，沥青市场成交尚可；潍坊弘润重交沥青价格持稳，70#重交沥青价格报3950元/吨，沥青市场成交尚可。
2018年原油非国营贸易进口允许量为14242万吨，同比上涨近5500万吨或62%，伴随着非国营炼厂原油进口允许数量大幅增加，未来仍陆续有零星中国地方炼厂获批进口原油使用权，民营炼厂原油双权将趋于平衡。
盘面解读：
沥青1906合约周二期价破位下行创出新低，周三延续弱势，均线系统呈现空头排列，MACD指标有望交出死叉。
交易提示：
圣诞节前最后一个交易日国际油价大幅下挫，拖累整个化工板块。沥青1906合约周二期价破位下行创出新低，周三延续弱势，建议短线思路对待，不宜过分追空。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
现货偏弱运行，期货主力震荡回落。
市场信息：
全国现货稳定为主，主产区大部分地区稳定，局部地区回落，产区整体以稳为主，波动不大。目前终端需求持稳，蛋价暂时处于涨跌两难的状态。主销区走货再次减缓，造成下游采购的积极性不佳。但是临近圣诞节、元旦，终端需求接下来会有提振，且鸡蛋供应不过剩，蛋价下调的空间就被大大限制。主产区现货3.88元/斤，主销区现货4.22元/斤。
盘面解读：
JD1905周线目前看到仍旧维持下跌趋势，绿柱开始变短；日线维持震荡，MACD走势纠结。
交易提示：
JD1905合约，根据现货3.8-4元/斤现货，结合历史基差判断，预计会在3200-3400寻底，节前消费旺季没有到来，淘汰鸡淘汰偏慢，市场供应相对平衡，消费启动需要时间，目前围绕3500上下50点震荡，策略1：3450-3500介入多单，等待现货启动拉动期货反弹，目标3600；策略2：大区间3400-3600操作。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
产地备货高峰已过，期货维持震荡为主。
市场信息：
客商在产地备货的高峰期已过，部分产地冷库包装发货的情况略有减少。因纸袋产区小果量少，且价格偏高，部分客商开始转向运城等纸加膜以及膜袋产区寻找小果及次果货源，运城产区行情出现好转迹象。
盘面解读：
周线从MACD看仍旧维持偏弱势头，但是K线没有形成有效下破11000，走出圆弧顶趋势；日K线维持区间震荡，MACD小幅走强。
交易提示：
AP1905，下午探底回升，形成向上突破，日线震荡状态，建议站上11400加多。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
油粕供大于求，仍面临下行压力。
市场信息：
1、马来西亚船货调查机构ITS周二称，马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为1015601吨，较上个月同期的1041433吨下滑2.5%。
2、12月25日13时，农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告，经广东省动物疫病预防控制中心确诊，广东省惠州市博罗县一养殖户发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖户存栏生猪90头、发病11头、死亡11头。
3、12月上半月，阿根廷已对中国出口大豆超过55万吨，预计下半月另有53万吨大豆待装，基本面向中国。中美贸易战使得12月阿根廷对中国大豆出口量逆季节性多达100万吨。
交易提示：
外盘因为圣诞假期而休市，美国政府停摆仍未解决，全球大豆供大于求的格局持续施压美豆价格。国内方面下游需求下滑，延续偏弱走势，中国后期将进行第三批美豆进口，进一步抑制国内豆粕价格，后续仍面临下行压力。油脂节前备货基本告一段落，同样是供大于求，但稍好于粕类，预计仍将保持低位震荡格局。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
外盘 原油休市，INE小幅企稳。
市场信息：
根据全球协议，俄罗斯将减产 23 万桶/日。俄罗斯将从明年 1 月起开始逐步减产。两年内 由于全球石油减产协议，俄罗斯至少获益 1200 亿美元。中国最大页岩气生产基地建成，全年产量将达 42 亿立方米。人民日报海外版消息，中石油 川南页岩气基地页岩气日产量已达 2011 万立方米，约占全国天然气日产量的 4.2%。
盘面解读：
从日线级别上，因缺乏外盘指引，SC1903收一根十字星，量能有所收窄，仍然保持偏空思路。从小时线看，处在横盘整理状态，波动幅度较小，关注20日线的突破情况。
交易提示：
SC1903中长期继续维持偏空的思路，前期空单可以部分止盈，等待再次企稳反弹后的做空机会。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
原油止跌，PTA冲高回落。
市场信息：
原油价格大幅下跌影响下，尽管近期货源偏紧，基差强势，但是PTA成交重心仍旧下跌为主。PTA未来供需转向累库存，市场情绪谨慎，所以目前看PTA仍旧面临下行压力。
盘面解读：
从日线级别看，PTA05再次下跌，弱势不改，有再次探底的趋势，从指标看，MACD死叉形成，日线级别的调整将维持。从小时线看，冲高后再次回落，量能再次萎缩，关注原油的涨跌。
交易提示：
PTA05仍然偏弱，等待反弹后的做空机会。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
化工品大多反弹，甲醇小幅回升 。
市场信息：
甲醇方面，港口随盘面震荡走势；主产区日内氛围欠佳，东部消费市场受终端需求低迷拖累，市场看空较多，山东、河南、河北重心继续走低30-50元/吨左右，其他地区也随行调低为主。下游方面表现不一，二甲醚、醋酸、DMF继续走低，丙烯受PP期货高开高走提振，日内日试探性走高，其余整理为主。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇05小幅回升，有所止跌，但是反弹力度仍较弱，继续保持偏空思路，从小时线看， 在2300后出现反弹，反弹力度弱，关注2370的突破情况。
交易提示：
甲醇05维持偏弱思路，前期空单可以止盈，等待反弹后的做空机会。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
现货成交依然低迷，盘面弱势格局延续。
市场信息：
1、12月25日，唐山市政府举行十项重点工作新闻发布会，对全年生态环境工作情况进行公布。其中，唐山2018年化解炼钢产能500.25万吨、炼铁产能298万吨、焦炭产能185万吨、煤炭201万吨，多压减炼铁产能17万吨，圆满完成省达化解任务。优化钢铁产业布局，推动钢铁等重化企业临港临铁布局，启动包括唐钢在内的主城区周边13家钢铁企业退城搬迁；
2、12月26日唐山钢坯上涨10元至3360元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3959元/吨，较上一日价格下跌15元/吨；热卷5.75mm价格均价为3793元/吨，较上一日价格下跌2元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格上涨5元至550元/吨。钢材现货成交延续前几日低迷之势，现货报价整体弱势持稳。早盘市场询价电话寥寥，交投异常清淡，部分商家为求出货成交价格暗降。心态方面，商家目前操作思路仍以出货降库为主，主观愿意降价以打压钢厂价格，元旦后好在合适价位进行冬储计划。总体来看，目前市场处于供需两弱态势，价格或将维持弱势运行态势。
盘面解读：
螺纹期货1905主力合约全天宽幅震荡，收盘较昨日结算价格略微上涨，最终收盘至3409元/吨，持仓增加51098张；技术上MACD红柱继续收缩，KDJ向下运行。热轧卷板期货1905夜盘开盘后震荡回落，收盘较昨日有所下降，最终收至3368元/吨，持仓增加3202张。技术上MACD红柱收缩，同时KDJ掉头向下运行。
交易提示：
螺纹钢：随着唐山的钢铁企业的烧结机全部停产，以及目前盘面利润和现货利润处于低位，给电炉生产带来较大影响，继续降价的意愿不强；不过产量相较去年仍维持高位，需求的快速下降，现货压力仍较重，同时美国经济下滑预期的加重，资本市场的快速下跌仍抑制整体资本市场信心。RB1905短期仍呈宽幅震荡格局。
热轧卷板：唐山的烧结机停产，以及库存继续下降，库存处于低位，市场抗跌性较强，同时目前卷板利润处于低位，开工积极性不强，市场继续下跌动力疲软。不过整体制造业的持续下行，以及美国经济下滑预期的加重，贸易商对后市得持货心态仍显谨慎； HC1905短期仍以宽幅震荡策略为主。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
伦敦金属交易所休市，沪铜交投冷清，弱势整理。
市场信息：
圣诞假期成交冷清。美财长努钦与金融市场工作组的会议以及OPEC明年减产计划都并未能阻止美股和原油下探，全球经济增速放缓忧虑持续萦绕，金融市场寒意渐浓。国外精炼铜产能扰动较大，全球精炼铜短期供应依然偏紧。特别是在新一轮铜精矿长单谈判达成前，国内精炼铜供应产能释放有限。但是，春节假期日益临近，中国总需求逐步放缓，不利铜价。
盘面解读：
沪铜1902整体处在弱势整理，宏观预期影响主导短期走势。
交易提示：
可逢高卖出虚一档看涨1902合约期权。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
现货价格略有跟跌，但需谨慎看空。
市场信息：
纸浆夜盘跌破前期运行区间，库存压力叠加卖保压力至上方空间有限，但随着浆价回调，下游利润也出现结构性好转，且与替代品的价差也缩至相对低位，替代支撑也逐步增强，再加上盘面贴水扩大后，空头追空越发谨慎，现货略有跟跌后，短期下空间有限。长期来看，纸浆基本面的矛盾主要是目前的高库存压力去化，因此大的方向仍偏弱，只是空间或有限，而逐步转多需要关注到持续的去库存因素出现，目前关注基差和进口量的变动，另外就是本周中央经济会议消息的影响。
盘面解读：
纸浆1906跌破前期运行区间，创上市以来新低，在现货未大幅跟跌的情况下，短期下方空间有限。
交易提示：
持续关注人民币贬值风险，库存情况、内外盘现货跟跌情况，区间操作为主。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
利好提振有限 沪铝冲高回落。
市场信息：
宏观面：圣诞节假期欧美市场休市，美国政府部分关门，特朗普再喷美联储，边境钱问题态度坚决。国内年底重大会议为明年经济工作谋篇布局，减税降费预期较强，市场信心稍有恢复。
消息面：【甘肃省：2019年度电解铝与发电企业直接交易公告】公告显示，2019年甘肃东兴铝业有限公司陇西分公司交易电量为456700万千瓦时；中国铝业股份有限公司连城分公司交易电量214000万千瓦时；甘肃省临洮铝业有限责任公司交易电量153300万千瓦时；三家企业合计交易电量共824000万千瓦时，按吨铝耗电13500千瓦时核算，交易电量对应61万吨电解铝产能。
基本面：成本端，11月中国铝土矿进口环比增长22.64%，山西河南部分合规铝土矿山复产，国内矿石供应充裕，下游冬储行为拉动需求，铝土矿价格暂居高位。氧化铝出口下滑供应趋剩，预焙阳极产能恢复，价格均处下行通道。供应端，南宁会议铝企计划联合减产80万吨年产能，企业减产节奏有所加快，近日对铝价有比较明显的支撑效果，仍需关注后续落实情况。原料趋弱，成本下行，缓解铝企亏损压力，铝厂减产空间有限。消费端，据了解已有部分下游加工企业计划节后停产。上周五巩义地区铝板带材加工企业开始执行环保限产，持续至雾霾出现好转。下游消费需求持续转弱，并无起色，基本面弱势行情难改。
现货端：今日上海成交价在13680~13690元/吨，无锡成交价集中13680~13690元/吨，杭州成交价集中于13680~13700元/吨，主流成交价相较昨日涨幅近60元/吨左右。今日大户未在华东收货，市场货源充足，持货商出货积极。因临近年底，部分贸易商已关账年底结算，今日不做业务，基本按需采购。
[数据来源：SMM上海有色资讯]
盘面解读：
今日沪铝冲高回落，沪铝1902合约早间开盘震荡走强13578元/吨，此后高位窄幅震荡，午后价格承压回落至13780元/吨，终报收13790元/吨，涨幅0.22%。持仓减少5682手，显示空头减仓。
交易提示：
中期偏空观点不变，尝试于高位布局空单。
（仅供参考，不作为入市依据！）
来源：中原期货
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