期货日评——1月18日

1月18日 期货日评

核心观点：

新合约上市，股指主流坚定做多，减少但不回避短空机会捕捉，以长线思维应对短线波动！

市场信息：

1、习近平：党和政府都在研究各种政策 让大家心无旁骛投入创新事业中；18日上午，习近平来到北京城市副中心，沿途察看“城市绿心”植树造林地块，视察了北京城市副中心绿心、剧院、图书馆、博物馆和副中心综合交通枢纽设计模型，详细了解副中心重大工程项目规划建设情况。这是习近平主席京津冀之行的第三站。习近平考察天津港时表示，新中国成立70年、改革开放40年，我国航运事业、港口建设发生了沧桑巨变，取得了显著成果。我们要做好实体经济，实体经济做大做强了，我们才能够扎扎实实、名副其实攀登世界高峰，实现中华民族伟大复兴。

（主席考察调研京津冀一体化，稳增长，稳预期，地产有局部崛起的可能性，投资增加会带动相关股市板块轮动，股指预估领先稳预期）

2、国务院总理李克强：我们提出保持中国经济运行在合理区间，这就意味着我们允许经济增速有一定的弹性浮动，但不能大起大落，更不能“断崖式下跌”；要积极释放内需潜力，瞄准发展急需、升级急缺、民生急盼，抓住时机合理增加公共服务、基础设施包括信息基础设施等方面的有效投资，鼓励扩大国内消费；中国仍是一个发展中国家，发展是第一要务，要牢牢抓住“发展”这个解决中国一切问题的基础不放。（发现问题，解决问题，即是交易机会）

3、【国家发改委、商务部、国家市场监管总局联合召开优化市场供给促进居民消费电视电话会议】会议强调，当前我国经济运行总体平稳，但稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻、不确定性增大。优化市场供给、促进居民消费对于有效应对经济下行压力、保持经济平稳增长的作用和意义更加凸显。党中央、国务院高度重视促进消费工作，提出因地制宜促进汽车、家电消费，有条件的地方要加大政策支持力度。（消费即是扩大内需，股市股指稳定上行自然会扩大）

4、国务院国资委：2018年央企利润总额1.7万亿创历史最好水平（做大做强国有资本，整固国体，稳定股指）

盘面解读：

周五（1月18日），上证50股指期货主力合约IH1902收盘涨34.8点或1.46%，报2415.20点，贴水2.16点。全天成交2.26万手，持仓1.88万手，增仓6890手。

沪深300股指期货主力合约IF1902收盘涨46.6点或1.49%，报3170点，升水1.83点。全天成交4.92万手，持仓3.86万手，增仓10906手。

中证500股指期货主力合约IC1902收盘涨39.4点或0.92%，报4341点，贴水6.81点。全天成交2.90万手，持仓3.00万手，增仓7399手。

三大股指资金大幅度流入！

现货周五（1月18日），沪深两市集体高开，随后大消费和资源股双管齐下，尽管多只前期热门个股大跌拖累创业板指一度翻绿，但白马股稳住局面后，有色、钢铁等二线蓝筹接力上扬，上证综指逼近2600点，个股也迎来普涨格局。

截止收盘，上证综指收涨1.42%报2596.01点，时隔一个月后再次站上60日线；深证成指涨1.49%报7581.39点，创业板指后来居上收涨1.45%报1269.5点；上证50涨近2%。两市成交3266亿元，量能较上日同期有所放大。

北上资金今日净流入逾84亿元，刷新2018年12月3日以来新高。

操作提示：

本周各省两会结束，各路诸侯磨刀霍霍信心满满应对经济下行压力，展望国家两会，密切注意消息面对盘面的波动，周以（1.21）IF1902注意3200-3230区间压力，关注3150附近的强支撑；IH1902注意2430-2450区间附近压力，关注2385-2400区间附近的支撑做多机会，IC1902注意上方4370-4400区间附近的压力同时关注4315附近的强力支撑，建议各股指控制持仓15-30%，减少交易频率、追求大致区间、忽略精准点位，尤其需要结合自己仓位分析把握传说中的止盈止损；

时刻谨记交易中的经典台词：涨出了风险，跌出了机会；中长线建仓各股指合约1906，仓位控制在10-20%；用仓位的增减化解持仓压力和风险，煎熬但无需恐惧，这个区间点位，一个目标方向主流坚定做多，减少但不回避短空机会把握！

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

十债上演惯性疯狂，有再创出新高可能，多单结合盘面坚决离场保护既得利益，战略空单进场布局，减少但不回避短线多空机会的节奏把握。

市场信息：

1、下周（1月19日-1月25日）央行公开市场将有7700亿元逆回购到期，其中1月23日、24日到期量分别为3500亿元、2500亿元，规模较大。

盘面解读：

国债期货临近尾盘跳水，10年期主力合约收跌0.28%，持仓量58865手，日增减仓1559手，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力跌0.04%。10年期国债期货主力合约本周累计涨0.08%，连续5周上涨。10年期国债活跃券收益率午后上行幅度扩大，目前集中在2bp附近。

操作提示：

十债低开震荡大幅减仓收阴锤子，技术上依然是多头形态，有再刷新高可能性，但周线和月线都到技术强压区，警惕上行打开缺口快速深度回踩威力，有闪探20日均线可能性，多单注意既得利益保护或结合盘面坚决离场；激进的投资者结合盘面在小时线反抽急拉时或者前高附近布局空单，间或结合盘面做日内技术短线交易机会把握。

投资者要根据个人的资金周期状况、仓位等实时调整自己的收益预期。

特别提示：

追求大致区间，忽略精准点位，用仓位控制风险，仓位的增减化解风险。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

美国政府停摆有所消化，黄金千三关口警惕筑顶。

市场信息：

周五(1月18日）现货黄金小幅走低，因周四公布的失业金初请人数少于预期推动美元走强，因而施压金价。但是总体而言，现货黄金仍维持在1280美元上方，短时间上行走势没有改变，因美国政府停摆加剧叠加特朗普和努钦取消达沃斯之行，加剧了市场对于美国经济前景的担忧。但分析人士表示，相较于其他国家，美国经济依然总体向好，即使近期有利空因素，对与美元的打压作用依然是有限的。随着美国政府停摆逐渐结束，以及美国经济数据总体向好，黄金受到压力。

盘面解读：

日线级别：震荡；跟上一交易日并无太大区别，MACD死叉，KDJ重新结成金叉，短线走势变数较大，留意1286.60-1300区域的突破情况。若上破1300整数关口阻力，则有望进一步上探6月14日高点1309.22附近支撑。若下破1286.60附近支撑，则可能会进一步试探1月4日低点1276.10附近支撑。中线走势需要留意1276.10-1309.22区域突破情况。

操作提示：

美黄金强势整固。沪金短线调整幅度较大，主要受人民币汇率升值影响。1906下方支撑283，不突破286前短线为主，若突破果断跟进。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

郑棉已运行至重要拐点部位，能否有效突破需重点关注。

市场信息：

2019年1月17日，随着价格的逐渐企稳，短期技术图形向好和前期市场超卖引发一定数量的的抄底买盘和空头回补，ICE期货继续大幅上涨，3月合约向75美分迈进。伴随持仓量的扩大和价格的上涨，短期棉价有望进一步抬升。统计数字：3月合约74.37美分，涨110点,5月合约75.66美分，涨112点，成交量24430手，较上个交易日增加1955手。截至1月16日收盘的持仓量为230339手，增加725手。

1月17日，进口棉报价大幅上涨。国际棉花指数（SM）85.83美分/磅，折一般贸易港口提货价14678元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）82.39美分/磅，折一般贸易港口提货价14098元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为86.4（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价14773元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为82.27，折人民币一般贸易港口提货价14077元/吨。澳棉报价为94，折人民币一般贸易港口提货价16055元/吨。巴西棉报价为84.75，折人民币一般贸易港口提货价14495元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为83，折人民币一般贸易港口提货价14200元/吨。西非棉的报价为84.75，折人民币一般贸易港口提货价14495元/吨。印度棉的报价为84.8，折人民币一般贸易港口提货价14504元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为80.52，折一般贸易港口提货价13782元/吨。

据棉花贸易商、纺织企业反映，随郑棉CF1905合约盘面价格上破15000元/吨、15200元/吨整数关口及春节前国内棉花政策进行调整的预期越来越微弱，近几日疆内轧花厂、中间商皮棉资源报价逐渐增多，不仅低马值、低断裂比强度、杂质大、不符合生成期货仓单的霜期花不断“刷屏”，而且“双28/双29”等高可纺性、高品质手采棉报价、出货意愿也呈现回升。一些机构、涉棉企业分析造成春节前棉花市场低位“回暖”的因素包括下面三点：一是1月份和3月份疆内部分轧花厂面临农发行还贷压力，如果不做棉花质押融资只能售棉减压。从调查来看，按信贷合同，一些棉企1月底、3月底的最低还贷比例分别为30%、50%（有的企业稍高），因对中长期棉籽价格看涨，轧花厂选择“售棉留籽”；二是12月份以来部分棉花贸易商、纺企资金压力得到有效缓解，考虑春节假期跨度长，有少量补库的需求。近一个月来，央行分两次降准1个百分点以及普惠性减税政策大幅缓解了包括棉花、纺织厂等中小微企业现金流压力；三是随郑棉上涨，机采棉期现价不再“倒挂”，棉花贸易商“基差”采购再次展开，而部分棉花加工企业为了规避求稳，将“双29/双30”等高品质棉花也推上市场。1月17-18日，南疆库尔勒、阿克苏等地监管库“双28”手采棉毛重报价15800-15900元/吨（含杂1.2%及以下，马值3.7-4.8）；“双29”毛重提货报价稍高100元/吨，与前几日持平。江苏常州某贸易商计划每天采购20批，公定报价15300-15350元/吨（要求长度28.5cm及以上，强力27CN/tex及以上，杂质低于1.2%）。南疆阿克苏、喀什等产地3128/3129机采棉毛重报价仅15200元/吨左右，一是2018/19年度南疆机采棉断裂比强度偏低，28CN/tex及以上占比低；二是南疆机采棉普遍杂质偏大，3.5%-4.5%比较常见，不利于纺中高支棉纱。

盘面解读：

日线级别：经过连续的反弹，郑棉的均线形态开始修复，由空头排列向着中性修正。结合棉花基本面来考虑，目前单边多单还不可过于可观，目前价位新疆2018/19年度的新棉可以逐步实现顺价销售，从心里上来讲会吸引一波以交货为目的的空头入场，另外行情运行至前一个平台的波峰位置，料在此处会形成一番争夺，若能直接突破，则郑棉的长期盘整格局将被正式打破，行情将由此转入多头趋势。

操作提示：

密切关注前期高点的突破情况，若能直接突破则行情将正式转入多头趋势，操作上可以逢回调介入多单，若行情在此争夺反复则重点关注持仓量的增减，若一直增仓则操作也以多头为主，同样逢回调介入多单，若持仓量开始减少则重新进入盘整格局按震荡盘思路对待。

（仅供参考，不作为入市依据）

核心观点：

沪胶低位反弹，关注供应端表现。

市场信息：

1月17日，泰国农业与合作社部部长格里萨达向《经济基础报》透露，泰国橡胶局将邀请各省地方政府代表、省政府代表、工匠处处长、国家财政部预算司、监察部门和项目规划部门进行会议。这次会议将对“一村一公里”项目中橡胶水泥路有更详细的说明，具体包括道路规划和建设方法。该项目预计于今年2月份开工，通过省级政府的行政机关审批后将使用省级政府财政预算，预计地方国库资金库款金额不少于400亿泰铢。

盘面解读：

本周沪胶1905合约期价调整至20日均线位置有所企稳，关注后市能否再度向上冲击12000元/吨一线。

操作提示：

临近春节假期，轮胎厂开工率下滑，下游需求处于淡季，供应端将成为后市行情变化的焦点。沪胶1905合约目前处于低位反弹架构，上方压力位12000元/吨一线，建议维持短线思路操作。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

沥青创出新高，多头思路不变。

市场信息：

1月18日，镇海炼化重交沥青价格持稳，70#A重交沥青价格报3270元/吨，沥青市场成交尚可；金陵石化重交沥青价格持稳，70#A重交沥青价格报3270元/吨，沥青市场成交尚可；上海石化重交沥青价格持稳，70#A重交沥青价格报3270元/吨，沥青市场成交尚可；扬子石化重交沥青价格持稳，70#A重交沥青价格报3270元/吨，沥青市场成交尚可。

盘面解读：

沥青1906合约周五期价大幅上涨，并向上突破60日均线位置，量能也有所放大。

操作提示：

沥青1906合约周五期价跟随油价继续走强并创出新高，近期反弹架构保持完好，建议低位多单继续持有，防守上移至2830元/吨，没有持仓者不建议追高，密切关注原油价格的走势。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

饲料消费下降的程度巨大，豆菜粕节前备货不旺，供大于求格局不变，经过连续下行后节前继续向下的空间不大，节后南美大豆大量上市，可能继续走弱。

市场信息：

1、MPOB：马来西亚2019年棕榈油出口预计将增至1720万吨，较去年的1650万吨增加4.3%；产量预计增长至2030万吨，较去年的1950万吨增长4%。

2、GAPKI：印尼2018年棕榈油产量为4760万吨，预计今年产量将增加10%。

3、中国商务部新闻发言人称应美国财长姆努钦、贸易代表莱特希泽邀请，中国国务院副总理刘鹤将于1月30日至31日访美，就中美经贸问题进行磋商。

操作建议：

今连粕反弹，豆粕现货稳中涨10-20低位成交尚可。中加关系紧张导致沿海多船加拿大菜籽及大豆到港卸货后封存等待商检，流程较长，菜籽开机率因此大降至低位，及节前备货还在继续，支撑豆粕反弹。但全球大豆供应庞大，且非洲猪瘟蔓延及环保政策导致散养户大规模退出，生猪存栏降幅大于预期，不少业内认为春节后存栏或降2-3成，后期需求堪忧，基本面压力令豆粕反弹空间受限，整体后市仍难乐观。

（仅供参考，不作入市依据）

核心观点：

美股再次拉涨， 油价同步上涨。

市场信息：

1、OPEC 月报：12 月原油产出下降 75.1 万桶/日至 3158 万桶/日，原油产量下滑为近两 年最大。2019 年全球原油需求增速预期维持不变，预计增速为 129 万桶/日。预计 2019 年全球原油日需求量为 1.0008 亿桶/日。预计 2019 年对 OPEC 的原油需求平均为 3083 万桶/日，较 2018 年下降 91 万桶/日。

2、欧佩克秘书长巴尔金都：油市尚未走出困境，但对 2019 年健康需求持乐观态度。减 产的主要目的是确保避免库存增长高于 5 年均值。

盘面解读： 

从日线级别上，SC1903大幅上涨，日线级别进入震荡后再次上涨的格局，油价走势仍偏强。从小时线看，油价调整到412后获得支撑再次选择向上，但是持仓开始下降，警惕回调风险。

操作提示： 

SC1903目前维持谨慎偏多的思路，前期多单继续持有，等待回调后做多机会。

（仅供参考，不作入市依据）

核心观点：

油价上涨，PTA同步大幅上涨。

市场信息：

供需结构看，一季度过剩预期有所修复，累库存幅度减少。但短期若PTA上涨将会快速刺激聚酯工厂停车减产的意向，因此整体上行空间也会受到压制。但在成本端PX支撑，低库存和期货贴水的限制下，难以下行；预计PTA短期区间震荡或小幅反弹走势。 

盘面解读: 

从日线级别看，PTA05大幅上涨，日线级别进入震荡后的再次拉涨，反弹至前期成交密集区，进一步上行压力较大。从小时线看，MACD指标金叉再次出现，短线仍存在上涨的惯性。

操作提示： 

PTA05维持谨慎偏多的思路，前期多单继续持有，但是进一步上涨压力在加大 ，反弹至6300注意减仓。

（仅供参考，不作入市依据）

核心观点：

在现货厂商排库压力下，甲醇反弹力度弱。

市场信息：

整体偏弱运行，仅个别产品小幅上移。就甲醇来看，伴随春节假期临近，当前港口、内地厂库整体去库存化局面仍在延续，故后半周内地部分工厂顺势调低售价，短期或延续。下游方面，DMF、丙烯表现尚可，二甲醚、醋酸、MTBE略有下滑，其余走稳。 

盘面解读：

在日线级别上，甲醇05小幅反弹，在商品整体反弹的背景下，甲醇反弹的力度较弱，进一步上行压力较大。从小时线看,短线触及2449后开始回升，但是反弹压力较大。 

操作提示：

甲醇05多单注意止盈出局，目前趋势性机会较差，维持短线区间操作。

（仅供参考，不作入市依据）

核心观点：

基本面无大变化 郑糖情绪性上涨。

市场信息：

产销区现货价格多数企稳。广西：南宁厂仓新糖5030-5120元/吨（0）；柳州5080-5130元/吨（-10）。云南：昆明5000-5060(0)；大理报价4960-4970元/吨（0）。乌鲁木齐5000-5200元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3488元/吨(3)，配额外5535元/吨(6)。

福四通（INTL FCStone )周四在报告中称，巴西2019/20榨季中南部地区将生产3020万吨糖，较上一榨季增长大约14%。因预期糖价前景乐观，将受益于全球供需格局转为短缺，糖厂将趋向于增加用于生产糖的甘蔗使用量，减少乙醇生产。

盘面解读：

原糖高位下跌，主力合约3月收于12.84美分/磅，跌2.36%。郑糖1905异于外盘，强势上行，今日1905合约收盘4961，较昨日涨69。

操作提示：

隔夜外盘跌逾2%，国内产销区现货价格多数企稳。今日郑糖异于现货和外盘，强势上涨，基本面无大变化，更多是政策支撑的情绪好转。从周线上看，时间和走势相仿于2014年，14年是熊牛转变的一年，2014年郑糖在跌至4600一线反弹了600点，是否复制行情尚无定论。目前郑糖定义为节前反弹行情。中长期2-5月份，随着南方产糖日渐增多，广西地方保护糖业政策将糖厂压力后移，料会继续寻底，底部区间或将抬升。未来需关注食糖产量的修正。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

现货稳中回落，期货承压下跌。

市场信息：

今日大部分地区蛋价稳中回落，鸡蛋市场整体走货有变慢趋势，销区到货逐步增多，但随着企业、学校的放假，销区备货接近尾声，走货略有变慢趋势，难以支撑蛋价高位徘徊。

盘面解读：

JD1905周线大阴包阳，下跌趋势明显；日K线跌破布林中轨，继续维持弱势。

操作提示：

现货短期见顶迹象明显，稳中回落，春节消费后续有望继续支撑蛋价走高，期货整体承压，反应节后预期，3400低位多单可以考虑离场，反弹做空。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

果农降价销售，期货继续探底。

市场信息：

陕西宝鸡扶风及渭南白水产区果农货随着整体质量下滑，以及春节备货行情一般的影响，整体成交价格出现下滑，质量越差，滑落越明显。其余产区整体行情稳定，价格无明显波动。

盘面解读：

周线从MACD看仍旧维持偏弱势头，但是K线跌破11000，继续维持下跌趋势。

操作提示：

苹果现货目前顺价销售，期货目前继续向仓单价值靠拢，节前库存消耗成为苹果能够走强的主要原因，AP1905今日震荡为主，建议等待现货消费拉动，空单持有。

（仅供参考，不作入市依据）

核心观点：

逆周期宏观调控下，沪铜随伦铜低位反弹。

市场信息：

在央行大幅降准逆周期调节后春节前，央行公开市场本周累计净投放11400亿元，周四，中国央行连续第四个工作日向市场投放流动性。叠加近段时间，减税降费等刺激政策频繁落地，资金面相对充裕。

SMM讯，今日持货商逢高出货换现意愿增强，市场已无挺价意愿，盘面拉涨，下游入市买盘稀少，贸易投机氛围渐淡，大量的持货商都为了1月底前降低库存。

盘面解读： 

伦铜在创新低后，拐头向上逼近60日等长期均线，沪铜反应相对滞后，CU1903今日再破20日均线，成交量较昨日有所增加。

操作提示： 

短多趋势操作，反弹临近均线压力位时，可买入虚一档看涨期权，博取反弹末端趋势行情；

同时，关注60日均线指标，若短期宏观调控政策预期消化后，再次拐头破位向下时，可适时卖出虚一档看涨期权，或构建熊市价差策略。

（仅供参考，不作入市依据）

核心观点：

市场情绪回暖 沪铝震荡走强。

市场信息：

宏观面：

美股低开后收涨，道指盘中涨200余点，油价盘中跌超2%但收盘跌幅大幅收窄，英镑涨超0.7%。隔夜美元冲高回落，终录得三连涨，尾盘报收于95.71。本周中国央行公开市场累计净投放超万亿，对内盘基本金属形成支撑。今国务院副总理刘鹤将应邀访美开展经贸磋商，中美贸易战预期向好，市场信心得以提振，沪铝震荡走强。

消息面：

1、【LME计划3月11日上线氧化铝指数期货合约】为了更好的配合氧化铝现货市场的价格以及方便用户选择铝升水的定价模型，LME计划3月11日上线三个铝相关的指数期货合约，此次上线的指数合约采用一篮子定价方式，以现金方式结算，包括：1.LME氧化铝；2.LME美国中西部含税铝升水；3.LME欧洲不含税铝升水。

2、【12月末日本港口铝库存总计31.68万吨】截至2018年12月末，日本港口铝库存情况如下：Yokohama港口15.07万吨，Nagoya港口15.11万吨，Osaka港口1.5万吨，总计31.68万吨，同比增加7.49万吨，环比11月末增加2.14万吨。

基本面：

本周下游加工厂陆续开始放假，节前备货积极，贸易商之间交投活跃。北方地区环保形势依然严峻，涉及热轧环节企业部分产能受限。成本端，海德鲁生产禁令被解除，俄铝制裁延期至2月底，两大风险事件暂且落地。当前国内氧化铝市场面临整顿，环保压力及产能过剩等因素，驱使本年度氧化铝产能减产风险加大，短期内价格尚存下行空间。消费端，内蒙、新疆地区下游加工厂开工率下降，铸锭比例上涨，隐形库存已有累积。宏观利好频出，短期基本面弱势难改，沪铝反弹空间有限，继续关注宏观风险。

现货端：

上海主流成交价在13340~13360元/吨，对当月升贴水在贴60~40元/吨。无锡成交价集中13340~13360元/吨，杭州成交价集中于13350~13370元/吨。主流成交价相较上一成交日涨幅逾40元/吨，本周现货成交价已连涨三日。临近周末下游有一定备货表现，但因价格连涨，对价格认可度下降，采购积极性并不明显。

[数据来源：SMM上海有色网]

盘面解读： 

今日沪铝震荡走强，沪铝1903合约日内交投于13310-13380元/吨，报收于13475元/吨，日上涨0.60%。持仓减少1520手，显示铝价走强，空头主动减仓。

操作提示： 

基本面疲弱，反弹乏力，逢高沽空。

（仅供参考，不作入市依据）

核心观点：

美联储暂缓加息预期较强，期价强势动力仍在。

市场信息：

1、今年万亿元地方债发行即将拉开序幕。目前已确定新疆、河南、福建、云南等10多个省区市在1月份内发行地方债，已确定的发行规模超千亿元。今年地方债发行节奏和往年相比大大提前。2018年年末，全国人大常委会表示，授权国务院提前下达2019年地方政府新增一般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元，合计13900亿元。

2、1月18日唐山钢坯持稳至3380元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3875元/吨，较上一日价格上涨10元/吨；热卷5.75mm价格均价为3744元/吨，较上一日价格上涨7元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格上涨5元至585元/吨。钢材贸易商冬储全面启动，协议户锁货积极性较高，钢厂订单较为饱满，部分钢厂二月份的产量已经被定完。但是截至目前市场到货并不多，统计的本周仓库建材库存增加，预计贸易商订的货在春节前后陆续到货。在市场冬储氛围全面起来的情况下，预计春节前市场价格坚挺运行。

盘面解读： 

螺纹期货1905主力合约持续上行，日内交投于3540-3636元/吨，尾盘报收于3633元/吨，日内涨幅2.31%；持仓增加128708手，技术上MACD红柱放量增长，KDJ掉头向上。热轧卷板期货1905合约震荡上涨，日内交投于3441-3525元/吨，尾盘报收于3518元/吨，日内涨幅1.85%；持仓增加14982手。技术上MACD继续增长，同时KDJ向上运行。

操作提示： 

螺纹钢：目前钢厂产量相较去年仍维持高位，市场交易氛围逐步走淡，而冬储氛围全面起动，库存本周增加30.03万吨。同时煤矿的停产整顿，加大了市场对原料成本上涨的预期，期现也逐步回归合理区间；而地方债发行逐步启动对基建的预期增加，以及美国整体经济活动继续温和扩张，印证美联储近期暂停加息的预期均对期价产生利好，基差进一步收敛。RB1905短期有望继续挑战3700一线压力。

热轧卷板：煤矿的停产整顿，加大了市场对原料成本上涨的预期；同时卷板利润处于低位，开工积极性减弱。继续下跌意愿不强。同时上周库存小幅增加，冬储陆续启动，钢厂订单较为饱满，对价格构成较强支撑。同时美联储暂停加息的预期仍对市场构成利好；HC1905突破3500一线压力，短期仍有继续上冲动力。

（仅供参考，不作入市依据）