3月6日 期货日评
白糖
核心观点：
郑糖调整后或继续重心上移。
市场信息：
云南多数地区价格下调。广西：南宁仓库5155-5330(-10)，柳州仓库5170-5210(0)。云南：昆明5000-5070(0)；大理报价4950-4960元/吨（-30）。乌鲁木齐5250-5300元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3384元/吨，配额外5362元/吨。
截止3月6日，白糖仓单（含有效预报）15966张（较昨日增1310）。
截至2019年2月底，甘蔗糖厂已进入生产旺季，甜菜糖厂仅有3家尚在开机生产；2018/19年制糖期全国已累计产糖737.72万吨（上制糖期同期产糖736.69万吨），其中，产甘蔗糖607.88万吨（上制糖期同期产甘蔗糖621.72万吨）；产甜菜糖129.84万吨（上制糖期同期产甜菜糖114.97万吨）。累计销售食糖337.98万吨（上制糖期同期销售食糖299.76万吨），累计销糖率45.81%（上制糖期同期40.69%）。
广西2月产销数据：截止2月底，广西全区共入榨甘蔗3780万吨，同比减少60万吨；产混合糖429.5万吨，同比减少19.3万吨；产糖率11.36%，同比下降0.33%；累计销糖182.1万吨，同比增加16.4万吨；产销率42.39%，同比提高5.45%。白砂糖含税平均售价5130元/吨，同比下降1016元/吨；工业库存247.4万吨，同比减少35.7万吨。
盘面解读：
原糖小幅波动，5月合约收于12.44美分/磅，上涨0.4%。郑糖1905走高回落收跌，收于5107，较昨日减22。持仓35.4万，减仓0.6万手。
操作提示：
2月全国产销数据偏好，工业库存比前两年减轻。广西产糖同比去年减少，销糖同比增多，工业库存低于前两年水平。今年广西多阴雨天气，不排除产量和压榨进度受影响导致产量同期减少。云南目前库存比去年大，近期云南现货价格去广西地区下跌明显。内蒙古虽然今年增产，但是销售较好，库存压力不大。仍然要关注产业上，郑糖中短期受生产旺季的基本面持续上涨动力不足，中期区间调整，5300压力位，长期未来重心将逐步上移，适当关注远月。熊牛交替之年不确定因素增大，未来需关注仓单、产量的修正和政策。价差结构上，期货仓单开始增加，对近月形成压力，5-9价差或走弱。下榨季1月基本面好于本榨季合约，9-1合约价差或走弱。
（仅供参考，不作为入市依据！）
鸡蛋
核心观点：
现货继续稳定，期货突破走强。
市场信息：
全国现货稳定为主。主产区主流稳定；主校区北京、上海、东莞稳定，广东稳定。主产区2.7-2.9元/斤，主销区2.87-3.13元/斤。
盘面解读：
JD1905周线仍旧受阻于3400一线；日K线突破3400，继续关注反弹高度。
操作提示：
产区供货较为充足，各地走货平稳，局地有变慢的趋势。内销提升动力不足，三大销区对鸡蛋的需求量也保持低位平稳状态，短期难有明显提升，整体来看，低价抵触和需求低迷并行，鸡蛋市场供需处于低位博弈状态。主力JD1905技术偏多，盘面不断透支未来利多因素，不联系继续追多。
（仅供参考，不作为入市依据！）
苹果
核心观点：
现货继续走好，期货继续回归。
市场信息：
2019年3月6日，苹果产区炒货和压货明显增加，加上农户惜售明显，导致山东，陕西地区红富士价格上涨，涨幅在0.1-0.3元/斤不等。
盘面解读：
周K线上行趋势保持，日K线11000存在一定支撑。
操作提示：
苹果优质库存偏少，走货向好，期货受到明显支撑，期货受到明显支撑，关注上方突破。
（仅供参考，不作入市依据）
沪铝
核心观点：
价差大概率持续 远期价格承压。
市场信息：
中国今年计划将制造业现行16%税率降至13%，市场预期大概率5月执行，吸引资金买近抛远，远月合约承压下跌。经测算，1904与1905合约之间因增值税降低3%而造成的理论价差大致为300元/吨，以当天收盘价计今日1904与1905合约价差仅140元/吨，当前仍有套利空间，可继续买进卖远操作赚取增值税价差收益。短期内判断市场走势的主逻辑受基本面供需主导较小。减税改善企业利润，大概率引发电解铝产能投放加速，供应预期增加施压远月铝价，伴随宏观氛围回暖消费复苏，基本面情况已有改善。据了解今年3月份建材订单好于往年同期，后市持续关注消费变化及库存拐点。重点防范宏观风险。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
今日沪铝震荡走弱，沪铝主力1905合约日内交投于13480-13680元/吨，报收于13570元/吨，日下跌1.02%，持仓量减少10896手。今日伦铝震荡走弱，截止北京时间15:33报1877.50美元/吨，日上涨0.29%。
操作提示：
买近卖远赚取增值税价差收益，趋势投资者仍可于低位布局多单。
（仅供参考，不作为入市依据！）
钢材
核心观点：
减税间接增加电弧炉利润空间，供给压力增加，抑制期价上行。
市场信息：
1、本次会议中李总理作政府工作报告。今年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长6%—6.5%；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，城镇登记失业率4.5%以内；居民消费价格涨幅3%左右；将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%；保持6%一档的税率不变。
2、3月5日唐山钢坯持平至3510元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3995元/吨，较上一日价格下跌7元/吨；热卷5.75mm价格均价为3898元/吨，较上一日价格下跌6元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格下跌10元至650元/吨。钢材市场报价整体暂稳，成交一般。盘中商家报价多向低位靠拢，实际成交可议。心态方面，目前商家销售压力普遍不大，而中间商节前并无采购囤货，目前手头资金较宽裕，随着需求的逐步启动，入市采购意愿较强。总体来看，需求逐步恢复，预计价格震荡运行。
盘面解读：
螺纹期货1905主力合约震荡回落，日内交投于3755-3825元/吨，尾盘报收于3793元/吨，日内跌幅0.73%；持仓减少293358，技术上MACD红柱增长，KDJ向下掉头。热轧卷板期货1905合约震荡收跌，日内交投于3750-3800元/吨，尾盘报收于3777元/吨，日内跌幅0.79%；持仓减少5528手。技术上MACD红柱略微收缩，同时KDJ向下掉头。
操作提示：
李总理工作报告在基建方面铁路和公路水路方面均有较高幅度增加，仍提振后期需求；同时各地污染防治钢厂集中检修增多，以及目前下游成交持续好转，线螺采购量恢复至高位；库存累积速度开始放缓，缓解市场压力；不过降低最高档税率3%，税务成本的下降引发远期期价的下行压力；而目前成品材价格高企电弧炉开工率逐步恢复，并随着降税减费的推进，电炉利润增加，仍刺激开工率的进一步回升，给后期供应造成压力。 螺纹和热卷1905短期维持震荡偏弱态势。
（仅供参考，不作为入市依据！）
原油
核心观点：
API库存大幅增加，油价盘中走弱。
市场信息：
1、API 报告显示，截至3月1日当周，美国原油库存大增730万桶。美国汽油库存减少39.1万桶，馏分油库存减少310万桶。
2、利比亚最大油田EI Sharara油田已重启部 分油井，初产目标为8万桶/日。
盘面解读：
从日线级别上，SC1904探底回升，显示下方下跌空间有限，继续围绕近期价格中枢440位置震荡。从小时线看，下跌到426后开始上涨，阶段性探底有望完成，关注440的有效突破。
操作提示：
SC1904维持震荡的思路，前期多单继续，到443注意止盈。
（仅供参考，不作入市依据）
PTA
核心观点：
受各种利好支撑，PTA再次走强 。
市场信息：
价格连续走强、减税政策以及部分装置的意外停车，均连续巩固市场信心，短期内市场仍旧以偏强预期为主。但目前总体看3月份PTA仍将以累库存为主，但幅度将远远小于2月份。中期市场将继续观察减税的具体执行时间，以及PTA工厂的检修执行力度和终端的新订单情况。
盘面解读：
从日线级别看，PTA05大幅上涨，突破前期高点，量能有所扩大，从指标看，MACD金叉再次出现，走势维持偏强格局。从小时线看，短线回调后再次上涨，短线维持偏多思路。
操作提示：
PTA05短线维持偏多的思路，多单继续持有，到6800左右注意部分减仓。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
基本面多空交织，甲醇继续宽幅震荡。
市场信息：
甲醇方面，国内甲醇市场区域走势，港口随盘面震荡；内地消费市场受基本面利好支撑，局部行情继续走高，但据了解现涨势较前期有放缓，关注两会及环保下，国内多地下游开工情况。下游产业链方面表现欠佳，醋酸、MTBE、丙烯下滑，其余整理为主。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇05高位震荡，走势仍偏强，仍然维持偏多思路。从小时线看, 冲高到2690后回落，回调幅度不大， 但是MACD指标上下降，警惕回调风险。
操作提示：
甲醇05短线维持偏强思路，多单注意减仓，等待回调后的做多机会。
（仅供参考，不作入市依据）
油脂油料
核心观点：
粕类偏弱震荡，但继续下行空间已经不大，油脂偏强震荡，仍可逢低波段做多。
市场信息：
1、一项在美国农业部（USDA）农作物供需报告公布前对分析机构所作的调查显示，分析机构平均预期，USDA料调降美国2018/19年度大豆期末库存预估至9.02亿蒲式耳；小幅上调玉米库存预估至17.36亿蒲式耳。USDA料调降全球2018/19年度大豆期末库存预估至1.0633亿吨。分析机构平均预估，USDA月度供需报告料显示，巴西2018/19年度大豆产量料为1.1573亿吨，低于美国农业部2月预估的1.17亿吨。
2、据《油世界》，预计2018/2019年度全球棕榈油产量将达到7490万吨，远高于上年产量7050万吨，其中印尼棕榈油产量可能达到4300万吨，而马来西亚棕榈油产量可能达到2010万吨。
3、据路透：中国海关总署网站公布获准对话出口企业名单，中国已经取消了加拿大农业公司Richardson International Ltd向中国出口油菜籽的注册。
交易提示
今日连粕震荡小涨，豆粕现货稳中局部波动10-20，低位及远月负基差仍吸引一些成交。豆粕价差与其它杂粕大幅缩小，饲料厂调整配方增加豆粕用量，近日豆粕成交好转。加拿大无视中国抗议推进孟晚舟引渡程序，及加拿大知名出口商查理查德森被取消对华出口菜籽资质消息被海关证实，市场担心后续菜籽供应，上述利多或提振豆粕迎来震荡小反弹。两会将10%档增值税降至9%，大豆进口成本或降30，但幅度太小，影响有限，非洲猪瘟蔓延仍是最大利空，将继续抑制豆粕涨幅，豆粕中长线走势仍难乐观。现货低位及远月低价负基差可逢低适量补库。
油脂由于粕类需求的下滑而被动减产，库存快速去化，价格基本触到阶段底部，菜油受进口菜籽受限制影响大幅上涨，震荡反弹的态势有望延续。后期需要我们关注库存的去化程度。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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