4月18日 期货日评
白糖
核心观点：
郑糖热度降低，继续回调。
市场信息：
产销区现货报价普遍回调。广西：南宁仓库5380-552 0(80)，柳州仓库5370-5400(0)。云南：昆明5160-5260(-40)；大理报价5110-5140元/吨（-40）。乌鲁木齐5300-5350元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3207元/吨，配额外5071元/吨。
截止4月18日，白糖仓单（含有效预报）29556张（较昨日减296）。
截至4月18日，广西累计75家糖厂收榨，还有10家糖厂仍在压榨，预计4月下旬广西糖厂能全部收榨。
截止4月18日，云南18/19榨季收榨糖厂累计有18家，同比增加3家。收榨糖厂设计产能合计为5.80万吨/日，占总产能的36.39%。
盘面解读：
原糖突破窄区间平台向下，7月合约收于12.51美分/磅，跌1.34%。郑糖1909合约夜盘跳水，弱势震荡收盘，收盘于5285，较昨日跌79。持仓74.7万，减仓4.28万手。
操作提示：
全国现货价格普遍下调，郑糖减仓，价格回调，基本面平淡，郑糖继续回调调整。长期基本面向好，糖价重心逐步上移，适当关注远月，回调企稳后逢低做多。
（仅供参考，不作入市依据）
棉花
核心观点：
在震荡中，出现打破僵局的小概率事件。
市场信息：
2019年4月17日，ICE期货盘中在获利盘打压下回吐前日部分涨幅，但随后市场预期美棉出口周报继续带来好消息，合约价格迅速反弹并小幅收高。关注今晚的美棉出口周报。统计数字：7月合约78.96美分，涨40点,12月合约77.41美分，涨54点，成交量36847手，较上个交易日减少6554手。截至4月16日收盘的持仓量为212509手，减少2390手。
4月17日，进口棉报价大幅上涨。国际棉花指数（SM）89.83美分/磅，折一般贸易港口提货价14829元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）86.81美分/磅，折一般贸易港口提货价14338元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为91.5（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价15238元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为88，折人民币一般贸易港口提货价14662元/吨。澳棉报价为97，折人民币一般贸易港口提货价16141元/吨。巴西棉报价为87.6，折人民币一般贸易港口提货价14597元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为87.5，折人民币一般贸易港口提货价14580元/吨。西非棉的报价为87.5，折人民币一般贸易港口提货价14580元/吨。印度棉的报价为87.4，折人民币一般贸易港口提货价14564元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为87，折一般贸易港口提货价14498元/吨。
盘面解读：
日线级别：经过连续的反弹，郑棉的均线形态开始修复，由空头排列向着中性修正。结合棉花基本面来考虑，目前单边多单还不可过于可观，目前价位新疆2018/19年度的新棉可以逐步实现顺价销售，从心里上来讲会吸引一波以交货为目的的空头入场，另外行情运行至前一个平台的波峰位置，料在此处会形成一番争夺，若能直接突破，则郑棉的长期盘整格局将被正式打破，行情将由此转入多头趋势。
操作提示：
随着CF1903合约交割完成，CF1905合约将转变为临近交割月合约，市场成交主力合约将很快完成向CF1909合约的转化，因此提示CF1905合约仍有持仓的客户注意移仓。基本面上，棉纱市场略有回暖对棉花价格形成支撑，但是棉布市场回暖速度较慢减弱利多支撑的高度，郑棉期货仓单数量仍处于高位，压制市场价格，因此在仍旧横盘的状态中，出现打破僵局的小概率事件，所以建议近期操作以横盘偏多格局对待，尽量以多单操作为主。CF1909合约参考止损价位15520。
（仅供参考，不作为入市依据！）
鸡蛋
核心观点：
现货稳中上涨，期货偏强震荡。
市场信息：
主销区：北京主流稳定，报价174元/箱（3.87元/斤），大洋路报170-175元/箱（3.83元/斤）；上海红蛋稳定，主流报价102-103元/箱（3.71-3.75元/斤），粉蛋稳定；东莞涨，红蛋报价175元/箱（3.72元/斤，粉蛋报价3.68元/斤；广州涨，红蛋报价3.8元/斤，粉蛋报价3.75-3.8元/斤。
主产区：河北红蛋、天津、内蒙古、辽宁局地随北京稳定；山东，河南、江苏、安徽暂稳，局地微调。河北粉蛋每斤落7分左右。
操作提示：
高价抑制销区终端消费，贸易商拿货谨慎，蛋价涨势难以为继，产区养殖户惜售支持蛋价，目前利润相对丰厚，建议顺势出货，局地将出现小幅的调整现象。期货主力继续维持强势上涨，防止回落风险，多单减持。
（仅供参考，不作入市依据）
苹果
核心观点：
近月现货支撑，远月天气炒作。
市场信息：
山东产区：栖霞产区整体走货量尚可，客商陆续按需采购货源以补充市场，受货源减少，卖家撑价影响，整体交易价格有上涨势头，零星成交价格出现0.10-0.20元/斤上浮，当前客商80#以上一二级果价格在5.50-6.00元/斤，果农条纹一二级80#以上果价格在4.70-5.00元/斤。
陕西产区：洛川产区以存货商发自有货源为主，调货客商多挑拣合适货源采购，但货源较难寻到，卖家惜售，行情呈现偏硬态势，实际成交价格出现上浮迹象。当前纸袋富士70#起步客商统货价格在4.70-4.80元/斤，70#起步客商半商品价格在5.30-5.40元/斤。
操作提示：
产区货源不断减少，目前主要集中在客商手中，五一备货继续支撑现货走强，对近月期货支撑明显，而天气炒作带来的短期行情告一段落，远月将继续维持丰产看跌行情，关注高位做空机会。
（仅供参考，不作入市依据）
原油
核心观点：
EIA库存下降但伊朗豁免期面临不确定性，油价冲高回落。
市场信息：
1、美国能源信息署周三公布报告显示，截至 4 月 12 日当周，美国原油库存减少 139.6 万桶，同时库欣 原油与汽油库存也分别减少 154.3 万桶和 117.4 万桶。此外，据路透报道，迫于特朗普政府的压力，西班 牙石油公司 Repsol 暂停与委内瑞拉国家石油公司 PDVSA 之间的交换协议，导致委内瑞拉出口进一步受阻。
2、美国对八个国家和地区进口伊朗原油的豁免期限将于5月初结束，是否继续给予豁免权或者这些国家和地区是否继续购买伊朗原油尚不确定，市场在等待观望进一步消息。
盘面解读：
从日线级别上，受EIA原油库存下降、美国对伊朗石油豁免计划存在不确定性，SC1905崇高回落，短期有望重新回到震荡格局。从30分钟线看，短线反弹至477后出现回落，短线面临再次探底的风险。
操作提示：
SC1905多单止盈后等待企稳后参入多单的机会。
（仅供参考，不作入市依据）
PTA
核心观点：
PX两天大跌，成本塌陷导致PTA跌停。
市场信息：
4月份PTA装置检修仍相对集中，PTA加工差维持在良性区间，部分工厂开工负荷偏高，因此难以有较大的去库存幅度。成本方面，两天PX预计跌76美金左右（昨天36，今天预计40），对应PTA成本塌陷390元/吨。终端需求方面，下游产销偏弱，库存小幅积累中，终端订单尚需要等待。
盘面解读：
从日线级别看，PTA09跌停，目前市场的焦点在于PX的估值，关注PX企稳情况，短期价格维持偏弱格局。从30分钟线看，价格大幅下跌，短线下跌动能有所释放，关注6000整数关口支撑。
操作提示：
PTA维持反弹做空思路，反弹至6150参入空单，止损6180。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
供需面偏弱预期再起，甲醇大幅下跌。
市场信息：
受基本面预期较差、相关期品下滑传导，当前甲醇期货主力移仓至09后，整体走势并未逃出疲态，周一-周四整体下挫超140点；配合进口到货持续补充、外盘商谈走低等利空影响，预计短期港口延续偏弱态势；内地方面，伴随产区检修项目逐步接近尾声，部分下周或陆续复工，供应增量预期配合需求持续偏弱，加之本周西北整体出货一般，基本面较弱预期下，预计下周内地或延续下滑节奏，局部降幅空间相对谨慎。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇09大幅下跌，库存近期出现去化，但是主要受船期的影响，四月下旬到港量将大幅增加，同时前期检修装置将复产，甲醇短期维持偏弱格局。从30分钟线看,反弹后继续下跌， 下跌动能继续在释放中。
操作提示：
甲醇09维持偏空思路，反弹至2450参入空单的机会，止损2480。
（仅供参考，不作入市依据）
油脂油料
核心观点：
豆菜粕处于底部区域，可背靠3月底的价格低位2550附近波段做多，豆油多单暂时退出观望。
市场信息：
1、阿根廷政府周三公布称，预计该国2018/19年度大豆产量料为5590万吨，而玉米产量料为5500万吨。上一年度该国大豆和玉米产量分别为4346万吨和3778万吨，当年该国遭遇历史性干旱，作物减产。
2、周四美国农业部将发布周度出口销售报告，分析师预计这份报告将会显示，在截至4月11日的一周里，美国大豆出口净销售量为35到85万吨。作为对比，前一周美国大豆净销售量约为270400吨。
3、温氏股份近日接受机构调研时披露，非洲猪瘟防疫成本略有提高，主要是种猪场的防疫费用，公司建立了生物防疫体系，建设包括消洗中心、中转站、种猪厂内部设施的配套等。初步测算，约增加0.5元/斤的成本。投入的成本大部分会费用化。
操作提示：
今日国内油粕价格走低，外媒报道，中美或将5月初宣布达成贸易协议，加上市场对非洲猪瘟疫情担忧及中美和解后大量进口DDGS等美农副产品担忧情绪，令豆粕市场承压，今日报价延续偏弱走势。我们认为，整个4月份更多时间依然以震荡偏弱为主，而4月下旬5月中旬前有阶段性走高机会。总体来看豆菜粕已经处于阶段的底部区域，继续下跌空间有限，做空的风险收益比并不合适，可以参考前期3月底低点波段做多，或补充库存。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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