3月19日 期货日评
钢材
核心观点：
税点问题造成现货市场报价混乱，期价维持高位震荡格局。
市场信息：
1、国务院副总理韩正18日到住房和城乡建设部调研指出，当前房地产市场总体保持平稳运行，市场预期趋于理性。要坚持一城一策、因城施策，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案试点。要紧紧围绕稳地价、稳房价、稳预期的调控目标，夯实城市主体责任，落实好省级政府监控和指导责任，坚决防范化解房地产市场风险。
2、3月19日唐山钢坯上涨10元至3540元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4043元/吨，较上一日价格上涨11元/吨；热卷5.75mm价格均价为3927元/吨，较上一日价格上涨15元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格持平至655元/吨。钢材市场部分地区商家库存紧俏，主流规格参差不齐，多数商家选择挺价惜售，以保证各自工地需求。从成交来看，近期因为税改消息炒作，采购方观望情绪较浓，市场单日出货量表现不温不火。短期市场库存格局难有改变，成本支撑较强，预计建材价格呈偏强震荡趋势。
盘面解读：
螺纹期货1905主力合约冲高回落，日内交投于3772-3821元/吨，尾盘报收于3788元/吨，日内涨幅0.32%；持仓增加34822张，技术上MACD绿柱放量，KDJ处于粘合状态。热轧卷板期货1905合约反弹受阻回落，日内交投于3681-3734元/吨，尾盘报收于3699元/吨，日内涨幅0.08%；持仓减少6030手。技术上MACD绿柱放量，同时KDJ向下掉头。
操作提示：
目前现货成品材价格高企电弧炉开工率逐步恢复，并随着降税减费的推进，电炉利润增加的预期，仍刺激开工率的进一步回升，给后期供应造成压力。同时确定增值税税率在4月份下调，比之前市场预期5月份有所提前，造成现货市场因税点套利问题增加；以及2月份房地产数据房屋销售和土地购置面积均出现快速下降，仍对期价上行预期有所抑制。不过各地污染防治钢厂集中检修增多，市场对未来供给预期仍存担忧，而巴西再次要求矿山停产，影响产量1280万吨，造成供给下降，成本的支撑预期仍在；同时叠加目前下游成交持续好转，螺纹和热卷总体库存下降，缓解市场压力。螺纹和热卷1905短期继续维持高位震荡态势。
（仅供参考，不作为入市依据！）
沪铝
核心观点：
美元受挫 有色反弹。
市场信息：
宏观面：
市场对美联储货币政策保持宽松预期，美元兑一篮子货币小幅走低。OPEC减产美原油库存下降，油价收高。有色内外盘涨跌互现。
消息面：
1、【海德鲁表示遭受网络攻击影响其业务运营】海德鲁在3月19日周二凌晨时分成为广泛的网络攻击受害者，影响了该公司几个业务领域的运营。大多数业务领域的IT系统受到影响，公司正尽可能地转向手动操作。目前还不了解受影响程度。
基本面：
供应端，山东电解铝厂复产、西南地区新增产能释放，国内电解铝运行产能正逐步抬升。北方地区环保形势依然严峻，1-2月已累计减产60余万吨，净减产状态暂时不会改变，3月大概率保持负增长。国内电解铝去库不畅，消费仍未见有明显起色，氧化铝供应过剩继续承压，沪铝上行乏力下有支撑，本周大概率于13550-13850区间震荡。
现货端：
上海成交价在13880~13890元/吨，对当月升水240~250元/吨，成交价相较昨日上涨90元/吨，无锡成交价在13880~13890元/吨，杭州成交价在13890~13910元/吨。今日升水继续扩张，主受减税影响，华东市场交投活跃，今日整体成交不错。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
今日沪铝震荡走强，主力1905合约日内交投于13590-13735元/吨，报收于13730元/吨，日上涨0.99%，持仓减少816手，显示空头减仓。MACD曲线红柱拉长，KDJ三线上扬发散。
操作提示：
区间操作，趋势投资者可逢低做多。
（仅供参考，不作为入市依据！）
棉花
核心观点：
在震荡中，出现打破僵局的小概率事件。
市场信息：
2019年3月18日，上周五棉价大涨之后市场没有出现新的消息，交易商在冷静观望中谨慎操作，ICE期货窄幅波动后略微收低，远月合约小幅收涨。如短期内棉价难以突破今年高点，则将面临技术图形的阻力。统计数字：5月合约75.27美分，跌23点,12月合约74.70美分，涨18点，成交量22644手，较上个交易日减少669手。截至3月15日收盘的持仓量为221011手，增加30手。
3月19日，进口棉报价小幅下跌。国际棉花指数（SM）87.07美分/磅，折一般贸易港口提货价14607元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）83.8美分/磅，折一般贸易港口提货价14066元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为88.25（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价148402元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为84.3，折人民币一般贸易港口提货价14149元/吨。澳棉报价为95.2，折人民币一般贸易港口提货价15952元/吨。巴西棉报价为85，折人民币一般贸易港口提货价14264元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为86.6，折人民币一般贸易港口提货价14529元/吨。西非棉的报价为86.，折人民币一般贸易港口提货价14430元/吨。印度棉的报价为85，折人民币一般贸易港口提货价14264元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为83.3，折一般贸易港口提货价13983元/吨。
盘面解读：
日线级别：经过连续的反弹，郑棉的均线形态开始修复，由空头排列向着中性修正。结合棉花基本面来考虑，目前单边多单还不可过于可观，目前价位新疆2018/19年度的新棉可以逐步实现顺价销售，从心里上来讲会吸引一波以交货为目的的空头入场，另外行情运行至前一个平台的波峰位置，料在此处会形成一番争夺，若能直接突破，则郑棉的长期盘整格局将被正式打破，行情将由此转入多头趋势。
操作提示：
随着CF1903合约交割完成，CF1905合约将转变为临近交割月合约，市场成交主力合约将很快完成向CF1909合约的转化，因此提示CF1905合约仍有持仓的客户注意移仓。基本面上，棉纱市场略有回暖对棉花价格形成支撑，但是棉布市场回暖速度较慢减弱利多支撑的高度，郑棉期货仓单数量仍处于高位，压制市场价格，因此在仍旧横盘的状态中，出现打破僵局的小概率事件，所以建议近期操作以横盘偏多格局对待，尽量以多单操作为主。CF1909合约参考止损价位15520。
（仅供参考，不作为入市依据！）
油脂油料
核心观点：
油粕区间震荡，涨跌幅度有限。
市场信息：
1、美国全国油籽加工商协会（NOPA）周五发布报告称，美国油籽压榨企业2月大豆压榨量不及预期，尽管仍然是当月有史以来最高水平。会员单位2月大豆压榨量为1.54498亿蒲式耳，低于1月的1.71630亿蒲式耳，但高于2018年2月所创的前一历史同期纪录高位1.53719亿蒲式耳。
2、Safras称，截至上周五，巴西大豆收割率已达到61.8%，较之前一周前进了9.7个百分点。目前大豆收割进度快于上年同期的55.8%，也快于五年均值55.1%。收割进度最快的是马托格罗索州，收割率达到97%，南马托格罗索州位列第二，收割率在89%。
3、罗萨里奥谷物交易所周三预测，阿根廷2018/19年度大豆产量将达到5400万吨，高于前次预估的5200万吨。
4、马来西亚生物柴油协会主席URUnnithan表示，明年印尼将把生物燃料掺混率从20%提高到30%，这将提振以棕榈油为基础的生物柴油消费增加300万吨，具体取决于实施的效率。
操作提示：
今日国内豆粕现货价格窄幅波动，成交有所减少，生猪疫情导致饲料消费下滑，但豆粕与其他粕类的价差过小使得饲料厂增加豆粕用量，3月至今豆粕成交持续放量，近两周油厂压榨量保持在低位，部分地区供应紧张，在中美会晤之前，豆粕抗跌明显，但中长线尚难乐观，油粕可维持区间震荡思路操作。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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