5月17日 期货日评
白糖
核心观点：
产区将降雨，郑糖重回区间震荡，关注下周糖会。
市场信息：
现货报价变动不大。广西：南宁仓库5250-5410(20)，柳州仓库5310-5330(30)。云南：昆明5070-5160(10)；大理报价5030-5050元/吨（10）。乌鲁木齐5300-5350元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3131元/吨，配额外4824元/吨。
截止5月17日，白糖仓单（含有效预报）27463张（较昨日不变）。
印度气象局周三表示，印度今年的季风雨预计比五年推迟5天将于6月6日达到。降雨量预计为长期均值的96%。印度旱情或将缓解。
云南天气方面：中国气象局监测显示，昆明5月22日开始有降水。日降水量达到3-18毫米不等。
盘面解读：
隔夜原糖小幅下跌，7月合约收于11.77美分/磅，跌0.51%。郑糖1909合约震荡走弱。收盘于5109，较昨日跌54。持仓56.2万，增仓1.39万手。
操作提示：
巴西天气上，未来一周巴西中南部降水正常偏少，继续利于收割。国内云南高温情况也将在22日后得到缓解，伴随降水和最高温度的降低。白糖目前工业库存同比降低，压力减轻，本榨季后期有较大进口空间，23日开始进口关税调降至85%，进口利润280元/吨左右，关注下周24号糖会政策等信息。糖会前糖价将重回区间震荡，主力9月合约关注5000-5200。
（仅供参考，不作入市依据）
钢铁
核心观点：
现货市场价格与钢厂价格倒挂，贸易商惜售，期价继续反弹。
市场信息：
1、国家发改委孟玮17日指出，总体来看，当前钢铁行业运行比较平稳，产能利用率继续保持在合理区间。发改委将密切关注钢铁行业整体运行情况，将坚定不移将化解钢铁过剩产能的各项任务落实到位。 对违法违规产能始终保持零容忍的高压态势，巩固化解过剩产能成果。另一方面，继续充分发挥行业协会作用，加快行业创新发展，加强行业协调和自律，做好行业监测分析，及时采取有效措施，促进钢材市场平稳运行。
2、5月17日唐山钢坯上涨10元至3560元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4138元/吨，较上一日价格上涨9元/吨；热卷5.75mm价格均价为4032元/吨，较上一日价格上涨3元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格上涨10元至725元/吨。钢材现货报价小幅探涨。目前价格和钢厂出厂价严重倒挂，钢厂恐难以补差到位，因此市场出现走强迹象下，贸易商为了减少亏损，强势拉价，但是涨价后成交一般。总体来看，价格经过快速下跌后，近期可能震荡运行。
盘面解读：
螺纹钢期货1910主力合约震荡上行，日内交投于3746-3794元/吨，尾盘报收于3771元/吨，日内涨幅1.29%；持仓减少103608张，技术上MACD绿柱收缩，KDJ向上交叉。热轧卷板期货1910合约延续反弹，日内交投于3654-3705元/吨，尾盘报收于3682元/吨，日内涨幅1.13%；持仓减少30492手。技术上MACD绿柱收缩，同时KDJ向上交叉。
操作提示：
螺纹钢：虽然目前市场仍担忧贸易战的持续引发经济的衰退；以及上周度产量继续增加2.64万吨至378.36万吨，仍将制约螺纹钢继续向上的动力；不过从上周厂库和社会库存看，总体下降35.03万吨，下降的幅度较上周略增加，总体表观消费需求仍处于高位，钢厂继续挺价的意愿仍在；同时国家统计局公布前四个月房地产投资及新开工仍保持高速增长，仍对后期需求起到支撑。总体RB1910持回调买入策略为主。
热轧卷板：虽然目前市场仍担忧贸易战的持续引发经济的衰退；仍将影响整体大宗商品市场走向。但上周热卷产量小幅减少3.99万吨至333.3万吨，库存方面总体仍下降8.27万吨，下游消费仍显旺盛，总体库存维持低位，对价格有所支撑；同时叠加宏观数据仍然向好，对后期需求仍有支撑。总体HC1910持回调买入策略为主。
（仅供参考，不作入市依据）
铝
核心观点：
基本面偏强未变 沪铝回调做多。
市场信息：
宏观面：
针对美国财长称将于近期来华磋商消息，中国商务部新闻发言人高峰16日在新闻发布会上称，中方不掌握美方来华计划。他并表示，如果美国一意孤行，对华3000亿美元商品加征关税，中国不得不作出必要反应。他强调，中方不畏惧任何压力，有信心、有决心、有能力应对任何风险挑战。
消息面：
1、【火电基本确认豁免增值税利好传导 助力板块盈利复苏】中金公司最新研报，国家发改委发布《关于降低一般工商业电价的通知》，通过延长折旧年限调整跨省跨区输配电价超预期，火电基本确认豁免增值税利好传导，助力板块盈利复苏。
2、【成本上移 氟化铝报价重回9000】本周因萤石、硫酸、氧化铝价格上涨，虽月初成交仍有8500-8800元/吨存在，但成本上升将推动氟化铝价格上涨，目前氟化学企业普遍报价重回9000元/吨。
基本面：
山西氧化铝厂环保限产问题持续发酵，涉及年产能合计375万吨，当月氧化铝供应过剩幅度迅速收窄，市场对未来供应忧虑加重，部分地区氧化铝价格已突破3000关口。辅料氟化铝报价重回9000，电解铝生产成本持续返升，部分抵消高盈利水平伴随的利空。铝锭到货偏少叠加需求尚可，铝棒铝锭库存周比续降，本周降幅有所扩大。沪铝基本面向好，库存去化持续，上涨动能不减。
现货端：
上海现货成交价14310~14350元/吨，对当月盘面平水至升水10元/吨，无锡现货成交价14310~14330元/吨，杭州成交价14320~14340元/吨。现货铝价略有回调，贸易商接货积极。下游考虑到价格下调及周末备货，接货积极性明显提高。今日华东整体成交较好。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
今日沪铝冲高回落，主力1907合约日内交投于14300-14420元/吨，报收于14310元/吨，日下跌0.28%。MACD曲线红柱有所收窄，KDJ三线有掉头向下趋势。
操作提示：
回调做多，重点防范宏观风险。
（仅供参考，不作为入市依据！）
棉花
核心观点：
抛储开始加之中美谈判再起波澜，棉市情绪变化。
市场信息：
2019年5月16日，上周美棉出口基本令人满意，美国股市和商品期货全面飘红，以上积极因素给ICE期货带来提振，合约价格全盘收涨。市场继续等待中美下一轮经贸磋商指引方向。统计数字：7月合约66.35美分，跌41点,12月合约66.89美分，跌10点，成交量30175手，较上个交易日减少19168手。截至5月14日收盘的持仓量为214702手，减少4631手。
5月17日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1.1万吨，成交均价13293元/吨，较前一交易日下跌198元/吨，折3128B价格14765元/吨，较前一交易日下跌101元/吨。当日情况：地产棉成交均价13027元/吨，折3128B价格14642元/吨，平均加价170元/吨；新疆棉成交均价13794元/吨，折3128B价格14996元/吨，平均加价524元/吨。累计情况：截至5月17日，累计计划出库12.04万吨，成交最高价15930元/吨，成交最低价12570元/吨。
美国农业部报告显示，2019年5月3-9日，2018/19年度美棉出口净签约量为5.15万吨，较前周减少4%，较前四周平均值增长8%，新增签约主要来自土耳其（1.6万吨）、印度（1.26吨）、越南（6237吨）、印度尼西亚（6010吨）和中国台湾地区（2358吨）。美国2019/20年度棉花净出口销售量为4万吨，新增签约主要来自印度尼西亚（2.12万吨）、越南（9979吨）、韩国（2971吨）秘鲁（1293吨）和泰国（1293吨）。2018/19年度美国棉花装运量为8.23万吨，较前周减少6%，较前四周平均值增长9%。主要运往越南（2.23万吨）、中国（1.46万吨）、土耳其（1.1万吨）、印度（8550吨）和巴基斯坦（7915吨）。2018/19年度皮马棉净签约量为1860吨，较前周显著增长，较前四周平均值减少17%，新增签约来自印度尼西亚（930吨）、巴基斯坦（476吨）和中国（227吨）。皮马棉装运量为5194吨，较前周增长38%，较前四周平均值增长86%，主要运往中国（2358吨）、印度（1020吨）、越南（499吨）、秘鲁（431吨）和巴基斯坦（408吨）。
盘面解读：
日线级别：郑棉均线形态粘合，表现较为中性。结合棉花基本面来考虑，棉市情绪正在出现变化，首先下游纱线市场持续弱势，抑制价格，其次，新棉销售400万吨，仍有200万吨待销售，第三，仓单扔处高位，压制价格，第四，中美谈判再起波澜，最后，储备棉开始抛售，市场供应充足。从目前的消息面来看，导向较为偏空。利多因素，新棉产量600万吨，棉花消费预期845万吨，存在缺口，但是两次发放进口配额一次89.4万吨，一次80万吨，加上抛储的100万吨，正好弥补缺口，但是通过增发进口配额可以提高国际棉花的采购数量从而提高国际棉花价格，从而缩小内外棉价差，提高国内纺织品的竞争力，从而促使棉花消费量的恢复。
操作提示：
市场成交主力合约完成向CF1909的转化。基本面上，抛储开始，市场供应充足。5月份以后，性价比较高的储备棉投入市场后，下游纺企原料成本下降，内外棉价差有望收窄，市场期待国产纱市场活力得到恢复。当前下游棉纱市场延续疲弱态势，棉布价格加速下跌，消费端迟迟不恢复，对棉价形成一定程度抑制。中美贸易谈判这道选择题似乎已经到了非A即B的状态，多空双方都在高度关注，市场信心也随时面临转向。5月份以后，资金借助天气窗口寻求炒作机会可能性增加，国内棉价波动概率增加。所以建议近期操作转向空头思路，CF1909合约建议空单经过止盈之后暂时观望，14580附近可以考虑重新入场。
（仅供参考，不作为入市依据！）
鸡蛋
核心观点：
销区到货偏多，期货高处回落。
市场信息：
现货超预期的继续上涨，产区现货4.3元/斤，贸易商拿货积极性放缓，需求依旧存在，但是大幅上涨可能性开始降低，终端消费抵触和贸易商拿货谨慎造成现货价格接近阶段性顶部，后期面临回调可能，后期关注天气引发的蛋价回调压力。
操作提示：
5月17日，经过本轮大幅上涨，下午鸡蛋全线尾盘跳水，走出短期见顶趋势，现货阶段性回调可能性越来越大，期货开始提前反应预期，适逢周末，现货变盘加大，建议多单调整尾盘调整仓位，等待市场方向进一步选选择。
（仅供参考，不作入市依据）
苹果
核心观点：
现货开始议价成交，期货继续维持偏强势头。
市场信息：
山东产区：栖霞产区果农货剩余零星，客商货有序出售，采购客商按需少量采购，买卖双方议价成交，客商存货价格暂时平稳，目前客商80#以上一二级果主流价格在6.80-7.00元/斤，客商80#以上三级价格在5.50元/斤左右。
陕西产区：洛川产区当前剩余量已经很少，多通过自有渠道销售，调货采购客商不多，且卖家要价普遍较高，行情涨势趋于缓慢。当前整体交易价格纸袋富士70#起步客商半商品货价格6.50-7.00元/斤，80#客商半商品价格在7.50元/斤左右。
操作提示：
近期水果供应短缺开始显现，在新季水果未能大范围上市前，去年减产引发的供需求口开始在不断上涨的价格上显现，继续支撑近月期货价格坚挺，而远月受相关品种上涨影响，叠加对新季度优质苹果担忧的影响，资金推动价格不断上涨，炒作仍在继续。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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