3月14日 期货日评
白糖
核心观点：
郑糖基本面平淡，跟随技术指标。
市场信息：
局部地区现货价格上调。广西：南宁仓库5180-5330(0)，柳州仓库5180-5220(0)。云南：昆明4980-5020(0)；大理报价4950-4970元/吨（20）。乌鲁木齐5250-5300元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3302元/吨，配额外5227元/吨。
截止3月14日，白糖仓单（含有效预报）16710张（较昨日不变）。
截止3月13日，广西累计收榨7家糖厂，同比减少13家，收榨进度同比偏慢，主要是前期降雨影响。湛江产区收榨糖厂达8家（不含2家广西糖厂），占开榨糖厂总数的40%
咨询机构Datagro预计在4月开始的新榨季，巴西产量预计为2970万吨，高于当前年度的2650万吨。
盘面解读：
原糖小幅反弹，5月合约收于12.34美分/磅，下跌0.16%。郑糖1905日内区间震荡，收于5122，较昨日涨19。持仓37.1万，增仓2.2万手。
操作提示：
国内现货局部上涨。郑糖主力5月合约回调至黄金分割点企稳现反弹迹象，短期跟随技术指标操作。郑糖中期仍受生产旺季的基本面压制，多调整，长期未来重心将逐步上移，适当关注远月。熊牛交替之年不确定因素增大，近期关注仓单、政策。价差结构上，5-9价差摇摆走势不明朗。下榨季1月基本面好于本榨季合约，9-1合约价差或走弱。
（仅供参考，不作为入市依据！）
鸡蛋
核心观点：
现货反弹为主，期货承压回调。
市场信息：
主销区：北京主流涨5元，报价143元/箱（3.18元/斤），大洋路报价140-145元/箱（3.17元/斤）；上海红蛋有稳有涨1元，主流报价88-89元/箱（3.2-3.24元/斤），粉蛋涨；广州落，红蛋报价3.25元/斤，粉蛋报价3.35元/斤。东莞稳，红蛋报价147元/箱（3.13元/斤），粉蛋报价3.13元/斤。
主产区：河北局地红蛋、天津、内蒙古、辽宁局地随北京主流涨1毛1分；山东，河南涨5分-1毛左右；安徽、江苏3分-7分毛左右；
走货情况：主销区：北京到货较昨日减少，走货稍快；上海、广东较昨日到货走货正常；主产区：产区货源和昨天一样正常，走货快慢不一。
操作提示：
经过一周全国范围的上涨，北京继续上涨，南方市场稳定为主，贸易商拿货积极性有所降低，整体走货良好，短期仍旧维持稳中小涨，趋于稳定，期货在现货走好预期下反弹明显力度减弱，JD1905多头离场观望。
（仅供参考，不作为入市依据！）
苹果
核心观点：
优质货源不断减少，市场维持震荡走势。
市场信息：
随着交易进行，果农货源量明显偏小，质量及价格合适的货源不多，客商调货难度明显增大，加之客商有意压价，导致当前实际成交量略有下滑，整体价格暂时稳定。山东产区：栖霞产区交易正常进行，前期成交价格上涨后，部分客商观望压价心理有所增强，订货采购略有减少，客商以发自有货源为主。当前客商条纹一二级80#以上果价格在5.50-5.80元/斤，果农条纹一二级80#以上果价格在4.50-5.00元/斤。 陕西产区：洛川产区客商自提发货仍是主流，货源不足的客商外调便宜果农货补充货源，好货、差货搭配销售。洛川本地果农货源整体质量较差，成交量有限。当前行情整体稳定，纸袋70#起步客商统货价格在4.80元/斤左右。
操作提示：
随着前期走货顺畅，目前产区优质库存偏少，现货趋于稳定，整体盘面稳定为主，在缺少消费支撑下，期货短期维持偏弱走势。
（仅供参考，不作入市依据）
油脂油料
核心观点：
粕类震荡为主，油脂迎来调整。
市场信息：
1、由商品经济及分析公司Allendale Inc引领进行的一项年度调查显示，美国2019年大豆种植面积料为8426.3万英亩，玉米种植面积料为9147.5万英亩。
2、国储豆油拍卖自9月下旬以来首次获得成交，3月12日计划拍28445吨2011年豆油，成交5000吨，成交率17.6%，均价5000元/吨，储存地：中储粮东莞直属库。
3、罗萨里奥谷物交易所周三预测，阿根廷2018/19年度大豆产量将达到5400万吨，高于前次预估的5200万吨。
4、今日，国内豆粕现货行情报价上涨40-50元/吨。其中广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2550元。广西防城港外资地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2570元/吨。连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2580元/吨。
操作提示：
今日国内油脂继续调整，粕类有所上涨，特朗普表态不急于和中国达成贸易协定，叠加市场中下游库存偏低，粕类今日迎来反弹。目前供大于求的预期也在市场上得到了较为充分的反应，粕类的跌势放缓，有望进入震荡修复阶段，可暂时观望或短线操作。菜油一枝独秀的局面被打破，出现大幅回调，棕榈油仍然压力重重，菜油的反弹暂告一段落，接下来市场将进入震荡的格局。两大品种近期的趋势性机会减少，以震荡波段操作为主。
（仅供参考，不作入市依据）
原油
核心观点：
EIA库存下降叠加美元走弱，油价短线获得支撑。
市场信息：
1、美国能源信息署数据显示，上周美国原油库存减少 386.2 万桶，同时库欣原油库存与汽油库存也分别 减少 67.2 万桶和 462.4 万桶。此外，上周美国国内原油产量减少 10 万桶至 1200 万桶/日。
2、英国议会否决在任何情况下无协议脱欧的可能性短期提振英镑走强，进一步施压美元。
盘面解读：
从日线级别上，SC1904继续回升，美元下跌、美国原油库存减少以及美国产量下降短期对油价形成利好支撑，但是整个价格继续围绕中枢440位置震荡。从小时线看，反弹到445后上涨力度明显在减弱，关注后续的上涨力度。
操作提示：
SC1904维持区间震荡的思路，前期多单注意在460减仓。
（仅供参考，不作入市依据）
PTA
核心观点：
PX仍偏弱，PTA受拖累。
市场信息：
PTA现货市场目前多空仍然没有明确的指引，减税政策明确前仍然支撑市场买气，供应商追求较高加工差的情况下，对基差同样带来支撑。但PTA自身成本面略偏空，以及总体市场货源相对仍然充裕，终端市场买气持续低迷仍然给与市场拖累。短期看PTA震荡略弱的可能仍然存在，但基差方面，预计仍然偏强走势。
盘面解读：
从日线级别看，PTA05继续回落，目前价格再次回到震荡区间，再次下跌的空间或不大，从小时线看，短线的头肩顶形态形成，目前跌破颈线位，继续向下的概率较大。
操作提示：
PTA05维持反弹做空的思路，反弹6560左右参入空单，到6450注意止盈。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
港口库存再次增加，甲醇受压制明显。
市场信息：
目前国内甲醇市场差异整理为主，内地各区供需结构不一，主产区低库存及春检预期短期内仍可支撑市场维持偏强行情，而下游市场虽在运费降低影响下重心走跌，然整体库存高位，加之产品利润收窄明显，预计短期补货能力有限，不排除后续自东向西、自下游向上游传导重心回落可能。港口方面，期现联动为主，且基差走强一定程度上释放港口流动性，然增值税降低问题使得部分出货节奏后移，关注具体政策实施情况。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇05继续下跌，再次回到前期的震荡区间。从小时线看, 反弹至2630后下跌，再次面临方向性选择。
操作提示：
甲醇05短线维持观望，关注2550点支撑情况。
（仅供参考，不作入市依据）
棉花
核心观点：
郑棉已运行至重要拐点部位，能否有效突破需重点关注。
市场信息：
2019年3月13日，前日棉价大涨后技术图形明显改观，吸引更多空头回补和技术性买盘涌入市场，ICE期货继续中幅收高，主力合约创下今年以来最高价位。关注今晚的美棉出口周报。统计数字：5月合约75.72美分，涨87点,12月合约74.59美分，涨31点，成交量38745手，较上个交易日减少2713手。截至3月12日收盘的持仓量为220990手，减少102手。
2019年以来，纺织企业对进口棉表现出浓厚兴趣。据贸易商反应，随着2月底滑准税配额到期以及进口棉的价格优势，港口进口棉的询价和订单持续火热，进出库十分频繁。据统计，截至2月底青岛港进口棉库存约30万吨左右，主要以澳棉、美棉、巴西棉、印度棉、西非棉、墨西哥棉为主，少量中亚棉和希腊棉。2月份青岛港口通关的棉花主要以澳棉等高价棉为主，3月份出货主要以印度棉、巴西棉、西非棉、墨西哥棉、苏丹棉等低价棉为主。由于低价进口棉相比新疆棉价格有优势，同时下游中低端产品消费较好，因此市场对低价进口棉的需求量大。目前港口出库量大，但新货陆续入库，港口进口棉库存没有明显下降。目前，青岛港进口棉成交价格在15000-15700元/吨左右（净重仓库自提），只有苏丹棉价格低于15000元/吨（净重仓库自提）。据了解，2月底远期装运的印度棉报价低至78美分/磅左右，折合人民币13300元/吨（净重港口自带配额提货价），随着印度国内价格上涨，远期装运的印度棉报价上涨至84美分/磅，折合人民币14200元/吨（净重港口自带配额提货价），但相比国内新疆机采棉双29棉花15700元/吨（毛重新疆提货价）仍有价格优势。据了解，预计三月底至四月中旬会有几万吨新年度低价印度棉陆续到港，届时市场对低价棉的需求将得到相对缓解。
盘面解读：
日线级别：经过连续的反弹，郑棉的均线形态开始修复，由空头排列向着中性修正。结合棉花基本面来考虑，目前单边多单还不可过于可观，目前价位新疆2018/19年度的新棉可以逐步实现顺价销售，从心里上来讲会吸引一波以交货为目的的空头入场，另外行情运行至前一个平台的波峰位置，料在此处会形成一番争夺，若能直接突破，则郑棉的长期盘整格局将被正式打破，行情将由此转入多头趋势。
操作提示：
密切关注前期高点的突破情况，若能直接突破则行情将正式转入多头趋势，操作上可以逢回调介入多单，若行情在此争夺反复则重点关注持仓量的增减，若一直增仓则操作也以多头为主，同样逢回调介入多单，若持仓量开始减少则重新进入盘整格局按震荡盘思路对待。
（仅供参考，不作入市依据）
钢铁
核心观点：
房屋数据喜忧参半，期价维持高位震荡格局。
市场信息：
1、2019年1-2月份，全国房地产开发投资12090亿元，同比增长11.6%，增速比2018年全年提高2.1个百分点。1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积674946万平方米，同比增长6.8%，增速比2018年全年提高1.6个百分点。房屋新开工面积18814万平方米，增长6.0%，增速回落11.2个百分点。2月末，商品房待售面积52251万平方米，比2018年末减少162万平方米。
2、3月14日唐山钢坯上涨20元至3490元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4004元/吨，较上一日价格上涨4元/吨；热卷5.75mm价格均价为3898元/吨，较上一日价格持平；铁矿石天津港61%PB粉价格持平至635元/吨。钢材市场价格依旧保持坚挺的多，同时从今天全国社会库存及厂库的情况来看，较上周相比降幅达到了百万吨以上。这给予了市场一剂强心针，市场单价逐渐上升，故近期贸易商多关注市场情况。
盘面解读：
螺纹期货1905主力合约冲高回落，日内交投于3762-3829元/吨，尾盘报收于3795元/吨，日内跌幅0.58%；持仓增加19358张，技术上MACD绿柱缩短，KDJ处于粘合状态。热轧卷板期货1905合约冲高快速回落，日内交投于3702-3768元/吨，尾盘报收于3713元/吨，日内跌幅1.25%；持仓增加11460手。技术上MACD绿柱放量，同时KDJ向下掉头。
操作提示：
目前各地污染防治钢厂集中检修增多，市场对未来供给预期仍存担忧，同时叠加目前下游成交持续好转，螺纹社会和厂库库存总体下降78.1万吨，热卷总体库存下降1.66万吨，缓解市场压力。但是现货成品材价格高企电弧炉开工率逐步恢复，并随着降税减费的推进，电炉利润增加的预期，仍刺激开工率的进一步回升，给后期供应造成压力。同时2月份房地产数据房屋销售和土地购置面积均出现快速下降，同时降低税率的预期始终存在，仍对期价上行预期有所抑制。螺纹和热卷1905短期维持高位震荡态势。
（仅供参考，不作入市依据）
沪铝
核心观点：
受宏观数据所累 沪铝冲高回落。
市场信息：
宏观面：
美股升至四个月高位，英国议会否决无协议脱欧，英镑暴涨超2%创九个月最高。美国通胀数据降低美联储加息可能，美元受到重挫。海德鲁德国铝厂意外将影响产量，叠加本周LME铝库存续降，助涨伦铝走强。中国1至2月工业增加值同比增速不及预期，汽车增速继续负增速。中国前2月房地产投资增长11.6%，商品房销售面积、销售额双双大幅回落。宏观数据不佳，沪铝冲高回落。
消息面：
1、【广东地区库存续增 全国铝锭库存周比小幅增加0.5万吨】3月14日国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海31.3万吨，无锡62.8万吨，杭州14.1万吨，巩义14.6万吨，南海40.2万吨，天津5.8万吨，临沂3.1万吨，重庆3.5万吨，消费地铝锭库存合计175.4万吨，周比增加0.5万吨。
2、【到货有限消费起 铝棒库存周比减少0.65万吨】3月14日全国主要消费地6063铝棒库存：佛山9.19万吨，无锡2.11万吨，常州1.90万吨，湖州0.50万吨，南昌0.75万吨，五地合计14.45万吨，周比减少0.65万吨。佛山增幅较高，周比增0.33万吨。
基本面：
中国1-2月原铝产量569万吨，同比增加5.0%。今年环保限产力度不及去年，一季度产量增加并不意外。成本下行修复生产利润，叠加减税预期，或将引发新增产能加速投产。当前电解铝产能投减产并行，北方地区环保形势依然严峻。国内下游消费复苏，基本面已有改善，利好旺季价格。当前沪铝走势受市场情绪主导，易涨难跌。
现货端：
上海成交价在13810~13820元/吨，对当月贴水50~40元/吨，成交价相比昨日涨幅近百元，无锡成交价在13810~13820元/吨，杭州成交价在13810~13820元/吨。中铝在华东以高于市场成交价采购六千余吨，持货商出货积极。铝价涨速较快，市场活跃度受到影响。今日华东整体成交较差。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
今日沪铝震荡偏强，冲高回落。主力1905合约日内交投于13620-13690元/吨，报收于13650元/吨，日上涨0.48%，持仓量减少4254手，显示空头减仓，KDJ三线交叉向上，MACD曲线绿柱缩短。
操作提示：
逢低做多。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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