4月22日 期货日评
白糖
核心观点：
郑糖高位调整，现货稳定。
市场信息：
局部现货报价小幅上调，多数企稳。广西：南宁仓库5370-5540(-20)，柳州仓库5370-5400(0)。云南：昆明5180(20)；大理报价5130-5140元/吨（10）。乌鲁木齐5300-5350元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3207元/吨，配额外5071元/吨。
截止4月22日，白糖仓单（含有效预报）30816张（较昨日增1012）。
截止4月22日，2018/19榨季云南收榨糖厂累计有25家，同比增加3家。收榨糖厂占总数的45.45%。本周云南预计有6-7家糖厂收榨，4月底之前将有过半以上的糖厂收榨。
盘面解读：
原糖上周五休市。郑糖1909合约冲高回落，收盘于5360，较昨日涨20。持仓73.7万，减仓1.298万手。
操作提示：
上周，巴西4月初降水量高于平均水平，减缓了压榨速度，其国内乙醇供应吃紧，价格攀升，影响4月上半月白糖产出量。支撑原糖价格，关注原糖价格对国内的影响。今日国内现货价格波动不大，郑糖主力机构多头减仓力度大于空头，郑糖或高位震荡调整。长期在基本面偏好的情况下，重心将逐步上移。
（仅供参考，不作入市依据）
钢铁
核心观点：
市场货源成本再次抬高，成交下滑，短期期价或维持高位震荡。
市场信息：
1、国家统计局最新数据显示，2019年3月份，我国钢筋产量为1911.4万吨，同比增长14.8%；1-3月累计产量为5299.0万吨，同比增长12.8%。3月份，我国中厚宽钢带产量为1188.6万吨，同比增长7.9%；1-3月累计产量为3581.2万吨，同比增长13.2%。3月份，我国线材（盘条）产量为1252.3万吨，同比增长14.2%；1-3月累计产量为3539.4万吨，同比增长12.3%。
2、4月22日唐山钢坯持平至3570元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4211元/吨，较上一日价格上涨42元/吨；热卷5.75mm价格均价为4070元/吨，较上一日价格上涨28元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格上涨5元至675元/吨。钢材现货市场维持周末报价强势，但是实际成交略有下滑。市场后期库存成本大幅上行，贸易商受制于此轮出厂价，整体报价也被迫上调。市场对于突然拉涨接受成本有限，高价成交聊聊，而市场库存资源获利较为丰厚，实际成交有所下滑。总体来看，供需关系短期出现转化迹象，近期价格可能持续震荡运行。
盘面解读：
螺纹期货1910主力合约尾盘减仓回落，日内交投于3739-3819元/吨，尾盘报收于3773元/吨，日内涨幅1.62%；持仓减少23386张，技术上MACD红柱略收缩，KDJ向下交叉。热轧卷板期货1910合约尾盘收回涨幅，日内交投于3756-3690元/吨，尾盘报收于3708元/吨，日内涨幅1.23%；持仓减少4306手。技术上MACD红柱收缩，同时KDJ向下交叉。
操作提示：
螺纹钢：上周螺纹周度产量继续增加，产量的增加依然没有改变库存下降的趋势，同时上周厂库和社会库存总体下降，表观消费的的再次走高仍刺激市场信心。而需求的旺盛，钢厂继续挺价的意愿也有所加强。同时公布一季度经济数据仍然向好，叠加河北、山西环保限产仍对供给构成压力；总体RB1910持回调买入的策略格局。
热轧卷板：上周热卷周度产量小幅下降，同时上周厂库和社会库存继续下降，库存的去化继续加速，以及成交持续的好转，贸易商自身资源有限，市场仍存向好预期；结合一季度经济向好预期，市场乐观情绪持续升温。同时山西、河北地区再次启动非采暖季限产的措施，仍对市场构成利好。总体HC1910持回调买入的策略格局。
（仅供参考，不作入市依据）
沪铝
核心观点：
需求持续好转 沪铝走强。
市场信息：
宏观面：
美国2月新屋开工年化数据及3月营建许可数据均不及预期，上周五美元小幅下滑。相比于欧洲货币受经济忧虑拖累，美元更具有韧性，表现相对更强势。
消息面：
1、【需求持续好转 消费地铝锭库存延续去库】4月22日国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.3万吨，无锡地区56.1万吨，杭州地区11.5万吨，巩义地区12.8万吨，南海地区34万吨，天津6.0万吨，临沂2.4万吨，重庆2.7万吨，消费地铝锭库存合计154.8万吨，相比上周四减少3.9万吨。
基本面：
需求持续好转，消费地铝锭库存延续去库。旺季如期而至，去库存进程推动铝价走强。广西、云南、陕西等地新增产能持续释放，山东、青海等地复产提上日程，供应压力环比有所提升，但整体进度较慢，当前电解铝运行产能偏稳。中国宏观经济数据企稳回升，利好终端消费政策频出，供应预期增加仍为沪铝上行风险，短期维持沪铝震荡偏强观点不变，后市仍需库存数据指引。
现货端：
今日上海成交价14120-14140元/吨，对当月贴10~平水附近，较上周五涨幅近90元/吨，无锡成交价在14120-14140元/吨，杭州成交价在14150-14160元/吨。现货铝价继续上涨，下游刚需走货为主。今日华东整体成交尚可。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
今日沪铝持续走强，主力合约1906日内交投于14070-14200元/吨，报收于14190元/吨，涨幅0.89%。LME市场因复活节休市一天。
操作提示：
回调做多。
（仅供参考，不作入市依据）
棉花
核心观点：
在震荡中，出现打破僵局的小概率事件。
市场信息：
4月20日，进口棉价平稳。国际棉花指数（SM）89.55美分/磅，折一般贸易港口提货价14784元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）86.51美分/磅，折一般贸易港口提货价14289元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为91.3（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价15205元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为87.7，折人民币一般贸易港口提货价14613元/吨。澳棉报价为96.8，折人民币一般贸易港口提货价16109元/吨。巴西棉报价为87.3，折人民币一般贸易港口提货价14547元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为87.2，折人民币一般贸易港口提货价14531元/吨。西非棉的报价为87.2，折人民币一般贸易港口提货价14531元/吨。印度棉的报价为87.1，折人民币一般贸易港口提货价14514元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为86.7，折一般贸易港口提货价14449元。
据美国农业参赞的最新报告，2018/19年度，澳大利亚水价上涨和水资源受限导致灌溉田产量下降，而旱地田也同样受到降雨稀少和土壤水分不足的不利影响，这一情况将会持续。2018年大部分时间和2019年以来，澳大利亚各产棉区的降雨量远低于历史平均值，尤其是12月-2月的极度高温导致旱地田无法播种。根据澳大利亚气象局的报告，2019年澳大利亚继续维持干热天气，但会出现比较及时而且分布合适的降雨，有助于旱地田面积的扩大，而水价上涨可能继续限制灌溉田的面积。澳大利亚2019/20年度植棉面积预计为30万公顷，同比持平，因单产下降，棉花产量预计为220万包，同比减少4%。2019/20年度澳棉出口量预计为240万包，同比减少33%，原因是产量和库存下降。在棉花大幅减产的时期，澳棉可以用库存来出口。
盘面解读：
日线级别：经过连续的反弹，郑棉的均线形态开始修复，由空头排列向着中性修正。结合棉花基本面来考虑，目前单边多单还不可过于可观，目前价位新疆2018/19年度的新棉可以逐步实现顺价销售，从心里上来讲会吸引一波以交货为目的的空头入场，另外行情运行至前一个平台的波峰位置，料在此处会形成一番争夺，若能直接突破，则郑棉的长期盘整格局将被正式打破，行情将由此转入多头趋势。
操作提示：
随着CF1903合约交割完成，CF1905合约将转变为临近交割月合约，市场成交主力合约将很快完成向CF1909合约的转化，因此提示CF1905合约仍有持仓的客户注意移仓。基本面上，棉纱市场略有回暖对棉花价格形成支撑，但是棉布市场回暖速度较慢减弱利多支撑的高度，郑棉期货仓单数量仍处于高位，压制市场价格，因此在仍旧横盘的状态中，出现打破僵局的小概率事件，所以建议近期操作以横盘偏多格局对待，尽量以多单操作为主。CF1909合约参考止损价位15520。
（仅供参考，不作为入市依据！）
鸡蛋
核心观点：
现货稳中上涨，期货偏强震荡。
市场信息：
主销区：北京主流稳定，报价174元/箱（3.87元/斤），大洋路报170-175元/箱（3.83元/斤）；上海红蛋稳定，主流报价102-103元/箱（3.71-3.75元/斤），粉蛋稳定；东莞涨，红蛋报价183元/箱（3.89元/斤），粉蛋报价3.85元/斤；广州涨，红蛋报价3.9-3.95元/斤，粉蛋报价3.95元/斤。
主产区：河北红蛋、天津、内蒙古、辽宁局地随北京稳定；山东持稳，河南、江苏、安徽稳中上涨5分-1毛；河北粉蛋每斤上涨5分左右。
操作提示：
周末两天南方大部分地区迎来集中降雨，鸡蛋走货不畅，影响鸡蛋运输和储藏，中央气象台预报，明日暴雨持续，预计将继续影响走货，现货短期企稳对高位期货支撑减弱，建议多近月继续持有，远月多单开始减持，再次等待机会。
（仅供参考，不作入市依据）
苹果
核心观点：
近月现货偏紧支撑，继续回归仓单价值。
市场信息：
山东产区：栖霞产区整体走货量尚可，客商陆续按需采购货源以补充市场，受货源减少，卖家撑价影响，整体交易价格有上涨势头，零星成交价格出现0.10-0.20元/斤上浮，当前客商80#以上一二级果价格在5.50-6.00元/斤，果农条纹一二级80#以上果价格在4.70-5.00元/斤。
陕西产区：洛川产区以存货商发自有货源为主，调货客商多挑拣合适货源采购，但货源较难寻到，卖家惜售，行情呈现偏硬态势，实际成交价格出现上浮迹象。当前纸袋富士70#起步客商统货价格在4.70-4.80元/斤，70#起步客商半商品价格在5.30-5.40元/斤。
操作提示：
随着产区货量持续减少，产区果农及存货商惜售心理持续，漫天要价的情况越发普遍，拿货客商继续按需采购，谨慎跟进，实际成交价格继续维持上涨态势，多个产区涨幅在0.20元/斤左右。整体支撑近月价格继续上攻，远月被动跟涨，少量多单参与或者等待前高做空。
（仅供参考，不作入市依据）
原油
核心观点：
OPEC减产放松的呼声出现，油价继续回落。
市场信息：
1、美国国务卿蓬佩奥将宣布，从5月2日起，美国国务院不再对当前伊朗原油进口国实施豁免。美国将完全切断伊朗原油出口，或将从沙特、阿联酋等产油国寻求增加原油供应，但这不大可能有足够的产能以填补伊朗当前125万桶/日的原油出口量。
2、4月28日是美国制裁委内瑞拉计划中要求非美国实体放弃与委内瑞拉进行交易的最后期限，这个时间正在逼近。委内瑞拉基础设施持续恶化可能导致部分生产能力的永久损失。
盘面解读：
从日线级别上，受消息面刺激，SC1906大幅陕州，短期维持偏强的格局。从30分钟线看，冲高到495后开始回落，大幅上涨后面临短线调整压力。
操作提示：
SC1905多单注意止盈，关注480一线的支撑，等待企稳后的做多机会。
（仅供参考，不作入市依据）
PTA
核心观点：
受原油大涨带动，PTA小幅反弹。
市场信息：
后市看：随着检修装置集中重启，以及高加工差维持，部分工厂开工负荷偏高，因此去库力度不大。成本方面，近期PX换月以及买卖盘多空失衡，导致价格大跌，如果个别买卖盘问题后期解决，不排除出现多头反弹的概率。中长期看的话，恒力第二套新装置试车以及其他检修逐步，价格仍有下行可能。终端需求方面，下游产销偏弱，库存小幅积累中，后期可能会关注五一假期的放假情况，以及终端是否会有降负可能。不过聚酯负荷暂维持在高位，对短期有一定支撑。
盘面解读：
从日线级别看，PTA09小幅上涨，自身基本面来看，短期供需平衡暂偏紧，随着一些利空消息的发酵，震荡偏弱运行。从30分钟线看，价格小幅波动，关注6000的支撑。
操作提示：
PTA在6000点左右参入多单，止损5950。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
供需面预期偏弱，甲醇再次下跌。
市场信息：
甲醇方面，国内甲醇市场区域整理，港口随盘面震荡走高；内地消费市场延续偏弱走势，局部如山东、河南、华北行情继续走跌20-50元/吨，主产区部分企业出货价格继续调低，加之部分前期检修企业恢复重启，预计短期延续偏弱，关注西北新价及对市场传导。下游产业链方面整理走势，受原油走高提振，MTBE、丙烯市场有反弹；醋酸市场刚需欠佳，行情继续走跌，其余整理为主。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇09冲高回落，国内春检及国外检修进入尾声，后期供给将逐步增加，库存或再度向累库方向转换，甲醇短期维持偏弱格局。从30分钟线看,冲高至2490后再次回落，处在再次下跌中。
操作提示：
甲醇09维持震荡偏弱思路，冲高至2500参入做空的机会，止损2530。
（仅供参考，不作入市依据）
油脂油料
核心观点：
豆菜粕处于底部区域，可背靠3月底的价格低位2550附近波段做多，豆油多单暂时退出观望。
市场信息：
1、国际谷物理事会（IGC）报告显示，2019/20年度全球大豆产量预计为3.586亿吨，略微低于2018/19年度的产量3.588亿吨。
2019/20年度全球大豆期初库存预计为5180万吨，高于上年的4500万吨。大豆供应总量预计为4.104亿吨，高于2018/19年度的4.038亿吨。
2、商务部上周举行例行新闻发布会，在回答中美经贸磋商问题时，商务部新闻发言人高峰介绍，最近以来中美经贸协议文本磋商不断取得新的进展，但仍有不少工作尚待完成，双方将继续通过各种有效方式，保持密切的沟通。高峰表示，目前中美双方经贸团队本着相互尊重、平等互利的原则，正在就包括实施机制在内的经贸协议文本进行认真谈判，关于谈判的具体情况，目前没有更多的细节可以透露。
操作提示：
从目前供需的情况来看，油粕的价格均已处于底部区域，但尚不支持价格的反转持续上涨，更多的是下跌之后的反弹和修复。后期价格想要有更好表现，仍需美国大豆播种和生长季的天气助力，我们判断豆粕、油脂期货价格在4月份仍将在底部区间运行，此时继续做空的风险收益比并不合适，可以逢回调波段做多。待中美谈判落定，关税取消，则可以中线布局多单。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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