套利日报——7月23日

 1、买豆粕1909卖菜粕1909策略

逻辑：根据蛋白价差性价比看，处于低位，豆粕将会产生替代需求。择机进行做多价差，区间建仓，滚动操作。

分析：目前风险点，中国将采购美国农产品，进口加菜籽仍未放松,猪瘟影响减少豆粕需求。注意控制风险，参考1905价差走势。 

收盘价：豆-菜粕1909收盘价402（较昨收盘减6），单位蛋白差-3.47。

2、卖棉花1909买棉花2001

逻辑：近月受现货库存和期货仓单压制，远期供需结构偏好。棉花自5月5日-9月30日抛储100万吨，增加近月压力。棉花延续反套，目前-500左右入场，目标位-800。

分析：截止7月23日，棉花仓单14479张，较昨日减82，有效预报851张，较昨日增24，处于近几年高位，仓单少许流出。9月仓单持仓比58.6%（0%）。

7月23日储备棉轮出销售资源11032.463吨，实际成交10528.138吨，成交率95.43%。平均成交价格12449/吨，较前一交易日下跌171元/吨；折3128价格13667元/吨，较前一交易日下跌78元/吨。5月5日至7月23日，储备棉轮出累计成交54.0万吨，成交率88.26%。

价差波动剧烈，滚动操作为主。 

收盘价：CF9-1收盘价-625（较昨收盘减5）。

3、卖白糖1909买白糖2001

逻辑：本榨季后期供应充裕，6-9月有106万吨进口空间， 9月受进口糖源充足影响，供应压力和套保压力偏大，9-1价差或缩小。

分析：6月中国进口食糖14万吨，同比减少14万吨，环比减少24万吨。2018/19榨季累计进口191万吨，同比增加6.8万吨。2019年1-6月累计进口106万吨，同比减少32.19万吨。进口低于预期。

风险点，进口不及预期，夏季销售数据超预期好。

收盘价：SR9-1收盘价76（较昨收盘增10）。 

（仅供参考，不作为入市依据）